分散投資分散風險

甄愛軍

【策略四】

?投資者可以根據自己的風險承受能力，增加金融資產的投資。從長期看，股市和債市的投資收益率肯定會高于存款，但要承擔短期虧損的風險，通過分散投資可平滑短期波動的風險。

房產占比過高

“家里有房”這個與“家里有礦”相接近的說法，雖然仍能讓人艷羨，但不可否認的是，并不合理的家庭資產結構，目前已是大多數家庭必須面對的現實問題。

我國居民70%的財富集中在房地產上，其結果就是資產的流動性不足。而在城鎮化率超過65%后，房產市場也發生了巨大的變化，房價再也不可能像過去20多年那樣快速上漲了。近期，樓市也出現了房價調整。政府雖然出臺了一系列鼓勵房產消費的政策，但這主要還是為了滿足剛需和改善型住房需求，“房住不炒”仍然是基本原則。

其實，家庭的資產結構應該科學地調配，各類資產均需配置，以起到分散投資、分散風險的效果。具體來看，房產等固定資產的比例應該控制在家庭總資產的50%以內;股票、基金、投資性保險等投資應該保持在20%～30%;銀行短期理財、定期存款等應在10%～20%;用于生活正常開銷、應急支出的現金占比大約在10%～20%之間。

顯然，在這樣的資產組合中，其配置相對要合理得多，無論遇到哪種情況，比如房價下跌造成的固定資產的價值縮水，抑或是因為通脹導致現金資產貶值，以及遇到家庭突發變故等，我們都能從容應對、淡定化解。

適度提高金融資產比例

在房地產市場降溫后，金融投資更值得關注。

目前，A股的估值較低，很多藍籌股的市盈率不到10倍，市凈率低于1，部分高息股的股息率超過6%，投資價值凸顯，包括銀行、煤炭股都出現了不錯的配置機會。以煤炭股為例，據通聯數據Datayes統計，煤炭ETF（515220）標的指數中證煤炭指數（399998.SZ）近12個月股息率高達9.6%，相較其他紅利類指數，其股息率有明顯優勢。從煤炭板塊個股的情況看，共有7只個股的最新股息率達到甚至超過10%。

此外，受利率下行影響，債券市場也存在不錯的投資機會。由于市場的開放程度提高，投資者可以選擇更多類型的債券，包括國債、地方政府債券、金融債券、企業債券、可轉債等。這些不同類型的債券具有不同的風險水平和收益特點，投資者可以根據自身的風險偏好和投資目標進行選擇，實現更加個性化的資產配置。

與此同時，專門投資于債券的基金——債券基金也具備配置機會。債券基金和股票不同，由于它本身具有票息收入，因此即使債券走弱會導致債基的凈值產生一些回撤，債基的收益依然能獲得正值。根據Wind數據，2004—2022年的19年里，萬得債券型基金指數有17個年度獲得了正收益。

投資者可以根據自己的風險承受能力，增加金融資產的投資。從長期看，股市和債市的投資收益率肯定會高于存款，但要承擔短期虧損的風險。當然，通過分散投資可平滑短期波動的風險，并讓收益更有保障。