淺析我國環保企業融資問題現狀及解決對策

羅菊英

【摘要】隨著我國經濟的發展和產業結構的調整，環保產業的規模在迅速擴大，產業水平顯著提升，環保產業對社會經濟的貢獻越來越大，其發展受到了政府及社會的廣泛關注。然而，由于大部分環保產品的產出主要體現于社會環境效益，經濟效益不直接體現，導致資本市場對于環保企業的資金投入普遍持謹慎態度，以致大部分環保企業尤其是中小民營環保企業對外融資較為困難，從而一定程度上影響了這些環保企業的健康發展。本文將從環保企業融資理論概述入手，繼而分析國內環保企業融資問題的現狀，從而有針對性地提出我國環保企業解決融資問題的相應對策，為促進環保企業長期、健康的發展提供些許理論基礎。

【關鍵詞】環保企業；融資問題；對策

一、前言

中國共產黨“二十大”報告中提出了“推動綠色發展，促進人與自然和諧共生”理念，足見黨中央對于我國環保產業的重視程度。近些年雖然政府持續加大對于環保產業的投入，并加大力度扶持和推廣“綠色金融”，將資金從高污染、高能耗產業引流向節約資源、技術先進和生態環境保護的綠色產業。但一方面由于大部環保企業的效益產出主要體現在社會環境效益，而經濟效益具有間接性和滯后性的特點；另一方面由于環保企業產品具有一定的技術門檻，加上政策對排污企業的排放指標監管趨嚴，環保企業在技術達標排放保障上面臨一定的挑戰，從而直接影響其業績，并影響其在資本市場的融資渠道及效率。特別是對于一些受其自身規模、經濟能力、經濟實力限制的環保企業，融資難度更大。因而，對于環保企業而言，應該在努力提升自身技術實力和管理水平的同時，在合法、合規的前提下進一步開辟新的融資渠道，以股權融資、債權融資相結合解決融資困難的問題，并以此為契機在實現自身可持續發展同時促進環保行業、產業的健康發展，為我國綠水藍天事業貢獻企業價值。

二、我國環保企業融資理論概述

1.環保產業特點

（1）持續發展特征。環境保護是世界主題，環保產業作為新興產業受到的關注度非同一般。從我國國民經濟發展的各個階段可以看出，環保行業在國內的產業升級、更新換代過程中發揮著重要作用。環保產業良性運行是確保我國經濟健康、持續發展的保障。

（2）政策導向特征。我國作為世界上最大的發展中國家，環境污染問題依舊存在。從環境污染的特性來看，其具有較強的外部經濟性，企業對外排污形成環境污染現狀，而后相關部門實施相應治理措施，因此，不管是排污源頭企業還是環保治理企業都收到政府的監管，在排放指標上須嚴格執行政策指引。

（3）公共產品特征。環境污染問題關系到公共安全，環境保護具有一定的公共產品特征。環保企業須從經濟學的維度出發治理出現的環保問題，切實從政府政策、機制等方面出發，才能更好的處理環保問題。

2.環保企業拓寬融資渠道的意義

環保產業是推動經濟健康良性發展、促進社會生態環境向好的基礎。環保企業產品、所提供服務的高技術附加性要求先期需要大量的資金投入，待其形成生產規模和穩定運營之后，其成本費用支出方可有效降低。然而，近些年來，受新冠疫情的影響，經濟增長有所減緩，政府以及排污企業對環保設施的投入受到一定的經濟制約。加上環保行業市場競爭愈發激烈、內卷化嚴重，資金短缺、融資難問題成為阻礙其發展的關鍵因素。因此，對于環保企業而言，須不斷拓展其融資渠道，通過上市、引入戰略投資者、私募股權投資基金、PPP項目合作、融資租賃等增加股權或債權融資方式，從而縮小環保企業資金缺口，完善融資體系，助力于環保企業可持續發展。

三、我國環保企業融資問題現狀

1.環保企業面臨融資渠道較為簡單

目前，國內許多環保企業受限于其自身經營規模，導致其融資方式仍沿用較為傳統方式，主要包括股東投入、銀行貸款、財政撥款等，其發展受政府相關政策主導性較強，融資渠道較少，且面臨不少困難。一方面，許多環保企業以技術研發投入為主，企業資產處于輕資產發展模式，不能夠提供銀行貸款所要求的抵押物、質押物等擔保，使得債權融資推進較為緩慢；另一方面，由于環保產業大都不直接產生經濟效益，對資本市場吸引力不夠，導致其融資渠道較為單一。整體來看，目前的環保產業及相關企業融資市場比較不穩定。

2.環保企業面臨融資成本升高

環保行業發展具有較強的潛力與后勁，許多重污染企業為了減輕自身的環保投入和運維負擔，同一些環保企業以PPP、BOO、BOT等模式開展長期合作。然而，由于一些環保企業自身規模受限、管理水平不高等因素，難以獲得銀行的低息貸款，其為了履行合同不得不從非國有商業銀行借款，如民間借貸、小額貸款等，這些融資方式的融資成本相對較高，從而增加環保企業的負擔，影響環保企業的健康發展。

3.環保企業面臨自身的融資條件較差

目前，政府監管部門對于銀行壞賬率的管理日趨關注，商業銀行出于控制貸款壞賬率的考慮，對外借貸活動更加謹慎。現階段，國內部分環保企業的經營前景并不樂觀，無論是經濟指標、資產規模、還是自身內控管理方面都無法達到銀行貸款要求，導致其同銀行融資合作過程中顯得較為被動。“打鐵還須自身硬”，對于環保企業而言仍需要通過自身的不斷努力完善自身技術實力和管理水平以創造更為良好的業績，從而使其在外部融資活動中能夠提供基礎支撐。

四、我國環保企業解決融資問題的對策

1.打造核心競爭力，增強企業實力

近年來環保企業的市場競爭愈發激烈，目前環保企業數量達300多萬家，其中注冊資本在千萬元以上的企業超過總數的27%。對于環保企業而言，要立足于自身發展，通過練內功來提升自身的核心競爭力。一方面，基于環保產業的公共性特征，環保企業須堅持正確的技術路線，夯實技術基礎，確保產品運行指標能夠滿足政策監管要求，同時在人才引進方面要舍得投入，要敢于聘用高精尖人才來企業工作，以有效提升自身的技術能力與水平；另一方面，環保企業要加強財務管理工作，提升內部控制管理水平。有些環保企業雖然所擁有的項目很好、技術也處于領先地位，就是因其內部管理較為混亂，使得投資人、借款銀行望而卻步。因而，環保企業要結合自身技術優勢、發展戰略和用人安排，打造其核心競爭力，增強企業實力，吸引更多的投資者，讓投資者放心、安心。

2.積極開展項目融資

新時期下，環保企業的發展模式不斷創新，無論是以政府方為主導的公共環境污染治理項目，還是以排污企業為主導的工業廢棄物處理項目，政府方、排污企業、環保治理企業都在積極探索創新，如在傳統EPC模式基礎上上開展PPP、BOT、BOO等合作模式。

許多地方政府為了進一步改善當地生態環境，在環保設施的建設方面下足功夫。然而環保基礎設施的建設需要大量的資金投入，政府往往受到財力限制無法全額投入。為了解決該問題，地方政府以PPP項目建設模式，引入有實力的環保企業投資建設并開展長期運維，政府方以運維付費的模式較好地解決了建設資金投入的難題。對于環保企業而言，則可以在參與城市基礎設施的建設過程中，依托基礎設施資產以及政府方付費的未來收益權，與多方社會資本進行合作，展開項目融資，以獲得建設資金需求。

同樣，工業排污企業為了滿足政策監管排污指標，在工業廢水、工業廢氣等排放設施方面也需要大量的資金投入，往往一次性投入金額巨大，加上廢棄物排放處理需要經過專門的技術處理，具有一定的技術壁壘，排污企業從資金和技術層面考量，往往會通過以BOT、BOO等模式與環保企業開展廢棄物處置設施建設和長期運維的合作。此時，環保企業同樣可以充分利用廢棄物處置設施資產所有權及運維未來收益權進行抵質押開展專項貸款、融資租賃等模式的項目融資，從而獲得資金支持。

因此，環保企業應打破常規、不拘泥于傳統融資模式，積極開展多渠道項目融資，豐富其融資方式的同時，發展壯大自身實力。

3.拓展、豐富融資渠道

除了傳統信貸融資，以及項目融資外，對于具有一定技術實力、能夠保障排放指標達標的環保企業，在面臨較大資金需求以拓展企業規模的情況下，也可以采取多方合作的方式，同民間資本、私募股權投資基金合作的方式拓寬其融資渠道，獲得發展所需要的資金。另外，為了扶持環保企業的發展，也可以尋求政府方的支持，由政府通過發行環保彩票的方式，將彩票基金提供給具有實力的環保企業用于污染治理，從而解決環保企業資金不足的難題。

4.多方參與，共同建立、健全環保融資機制

首先，政府須構建一系列鼓勵、激勵手段，促進市場主體投資于環保企業。如，提供一些信貸支持政策、稅收優惠政策、財政補貼等吸引社會資本投資，對環保企業和提供綠色資金的金融機構提供雙向優惠和補助的激勵政策。我國也可以成立一些環保銀行，專門為環保企業提供貸款。

其次，金融機構須打破常規支持環保企業融資，積極踐行政府“綠色金融”理念和政策，加大力度對綠色項目的支持，對于確有資金需要的環保企業予以信貸支持。

同時，環保企業由于本身具有公共性的特征，可以積極尋求國有資本的加盟，使得更容易獲得地方政府資源傾斜和政策扶持，在競爭日益激烈的環保行業中得以生存和獲得可持續發展。

最后，可以學習外國先進經驗，為環保企業和環保項目提供專業擔保服務。可以參考日、德的經驗，成立專業服務機構用于環保企業融資擔保基金，以支持環保企業貸款。該專項基金的取得可以從財政投入、污染企業排放費用的方式獲得。

五、結論

環保產業是我國未來十年、二十年經濟發展中不可或缺的重要組成部分。目前，環保企業在融資過程中遇到的問題也是暫時的，畢竟“道路是曲折的，前途還是光明的”。結合環保企業融資中所存在的共性問題，環保企業首先要立足于打造核心競爭力并增強實力，同時可以積極開展項目融資、拓展和豐富融資渠道、尋求多方參與，共同建立、健全環保融資機制，以促進我國環保企業更好發展的同時，為我國生態環保事業不斷向好貢獻力量。

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（作者單位：福建龍凈環保股份有限公司）