二次探底之后或現中級反彈

云飛揚

在第22期文章中，筆者提示了大盤指數構筑W形雙底的可能性，現在看來與實際走勢基本相符。K線波動反映市場情緒，從10月23日低點到11月23日高點，上證指數浪形結構比較清晰。（見圖一）

圖一：上證指數日線浪形結構分析

如圖一所示，指數反彈過程可視為某個a浪，其中a-1浪簡短，a-3浪主升，a-5是較復雜的延長浪，包含更低級別的5個微浪。b浪調整大概率在本周結束，下周或將進入c浪反彈。

本周二，滬深300指數創出新低，并留下一個跳空缺口。（見圖二）

圖二：滬深300指數日線技術分析

由圖二可見，滬深300指數8月7日有一個初始缺口，10月13日和11月22日的缺口是中繼缺口。近期指數日K線呈拱形結構，是較有力的底部形態。本輪回調有點像壓彈簧，按得越低可能彈得越高。

再來看創業板指數的情況。（見圖三）

圖三：創業板指數日線浪形分析

正如上期文章所分析的那樣，創業板指數處于在5浪震蕩回調中，目前已接近5-5浪尾聲。

毋庸置疑，市場預測屬于概率分析，不可能非常精準，類似天氣預報，也會有調整和修正的過程。對分析人士來說，重要的是具備與眾不同的思維能力。研究不僅要有廣度，還要有深度，特別是要建立結構化的信號系統，這種方法甚至無需過多關注量能。

其實，量和價之間的關系如影隨形，“量”本身是很多因素綜合作用的結果，放量縮量都是有原因的。利好因素會吸引場外資金入市，使得交投活躍，成交量放大。可見，放量是一個表象，為什么看好才是根本原因。人們常說的北向資金流進流出，也只是某種情緒引發的操作結果，并非股市漲跌的內在原因。優秀分析師要做的，是探究表面現象背后的深層原理。再則，成交量放大了就一定會漲嗎？答案也是不確定的。例如，今年11月，兩市成交金額上萬億的幾個交易日，均在小波段高位，之后都不漲反跌。

基本分析關注事件，技術分析專注情緒。前者注重的是自己怎么看，并以自己的認知來解讀外部因素的影響。后者關注的是別人覺得怎樣，其他所有人會怎么看，這一切都直觀反映在K線和盤面上。今年業績排名第一的公募基金經理就公開表示，自己的成功主要靠技術分析。

時至歲末，有必要考察一下股市的整體狀況，不妨來看國證A指。（見圖四）

圖四：國證A指日線浪形分析

當前，國證A指處于某個4浪的中間階段，后續若出現反彈，就是abc三折浪中的c浪，并可能形成一波跨年行情，指數漲幅也許會在10%左右。

成功的投資者一般都善于把復雜的事情簡單化，不會搞得太復雜。巴菲特先生說，自己從不在利率政策中尋找賺錢機會，反而常常見到一些平臺財經博主熱衷于討論大洋彼岸的事，這種思路是否存在誤區呢？如果缺乏對于市場運行底層邏輯的認知，不了解內在規律，就會把偶然當成必然，把巧合看作因果。而一旦落入事件驅動的思維定式，則不可避免見漲說漲、見跌說跌，迷失在層出不窮的消息中。

另外，為確保獨立客觀理性分析，還應避免同質化。多數業內人士看的是均線系統或者技術指標，較少關注K線時空結構。在筆者看來，除了周期共振、指標共振之外，大盤指數的浪形共振也很重要，但前提是要把看不見摸不著的市場情緒，通過波浪形態進行解構。

有道是文章有價，功夫在盤外，不在電腦前。打好扎實的理論基礎，有助于啟發智慧，捕捉機遇，領悟攻防之道，從而有效指導交易實戰。