護盤聯合能源

覃毅

低調的黑龍江首富，再度活躍起來。

10月上旬，聯合能源集團公告，董事會主席張宏偉以1788.5萬港元，主動增持1500萬股。

短短4個交易日，張連續四次增持，合計約2億股，共花掉約1.81億港元。

剛好，張宏偉的一筆大買賣，正在推進過程中。他實控的東方集團，決議出資7.23億美元，收購聯合能源25%股權。

“本次收購涉及的商務主管部門備案已完成。”10月24日，東方集團董事長孫明濤簽發公告稱，待完成發改部門核準、外匯登記等程序后，將會及時公告進展。

關鍵時刻，張宏偉的出手，格外引人矚目，對前景“充滿信心”的官方表述之外，他未做任何解釋。

日賺斗金

張宏偉的增持，始于一次詭異的暴跌。

10月3日，聯合能源股價午后突然重挫，一度急跌52%，由開盤的1.15港元跌至0.55港元，市值最多蒸發超過150億港元，尾盤回暖，當日收盤依然下跌16.52%。

第二天，張宏偉即大規模增持，耗資9700.9萬港元，其后4個交易日，又出資超過8000萬港元。

截至10月31日，聯合能源的市值，穩定在328億港元左右。

聯合能源成立于1992年，張宏偉1998年收購，將其打造為一家國際化的能源巨頭。

聯合能源從事石油及天然氣業務，其核心資產主要在巴基斯坦、中東及北非，它銷售在巴基斯坦、伊拉克所產的原油和凝析油，并按預先價格將埃及生產的原油，賣給當地油氣公司。

成就今日的規模，張宏偉用心頗多。

2010年，他斥資7.75億美元，收購英國石油在巴基斯坦的油氣項目，包括120口出產原油及天然氣的油井。

在巴基斯坦，聯合能源現持有5個區域油氣的權益，于當地陸上油氣田總面積超過18000平方公里，平均權益日產量達47029桶油當量。

其后10年，張宏偉又相繼敲定全球多地資產收購，獲得伊拉克、埃及等地的油氣資產，平均權益日產量擴展到53216桶油當量。

手握大量油氣資源，他也不缺客戶。

據披露，其主要賣油氣給巴基斯坦、新加坡、埃及等國。

由于東歐地緣政治沖突，國際油價持續上升。2022年，聯合能源營收107.54億港元，同比增長44.6%，純利為26億港元。

今年1—6月，聯合能源的利潤，就有15.1億港元。

這樣一家日賺斗金的公司，張宏偉持有約三分之二的股權，按當前市價算，這筆股權價值超過200億港元。

過去兩年，他一直有心將聯合能源的股權，部分轉入其A股上市平臺。

早在2021年7月，東方集團披露過交易預案，擬通過增發股份及支付現金的方式，間接購買聯合能源三成左右的股權。

由于“相關盡職調查、審計、評估工作歷時較長”，計劃失敗。

跨行交易

股權轉讓的想法，張宏偉一直沒有放棄。

去年12月中旬，東方集團又通過董事會決議，直接出資，收購聯合能源集團25%股權。

據收購方案，東方集團將由一家子公司在境外設立的SPV公司，收購HeFu International 持有的聯合能源股票65.72億股，總代價為7.23億美元，折合人民幣約52億。

這是一筆關聯交易。據天眼查，張宏偉間接持有東方集團28.6%的股權，HeFu的實控人也是他。

這筆交易，市場有所質疑，收購方財務狀況堪憂，業務上也不具有協同性。

截至9月底，東方集團的有息借款超過117億元，賬面貨幣資金僅為36.8 億元，且其主營業務為大米、油脂、豆制品加工以及農產品購銷，兼營部分地產業務，關聯性不強。今年1—9月，核心業務就虧損超2億元。

上交所也專門發函，要求東方集團說明，在資金壓力較大，債務負擔較重的情況下，進行跨行業投資的原因和主要考慮。

“該項收購完成后，將能夠有效提升公司整體業績，增強公司資產盈利能力和抗風險能力。”孫明濤再次重復了官方解釋。

至于52億元的資金，管理層聲稱，除了本身持有現金外，剝離地產業務可回籠15億～20億元。

于張宏偉個人而言，這筆交易，其實也可帶來諸多現實好處：首先，依然控制聯合能源；其次，若投資者看好，其所持的東方集團股權，也能增值。

要說明的是，去年末確定的收購價，是按照凈資產評估，當時聯合能源約185億港元的市值，7.23億美元對應25%的股權，其實有一定溢價。

好在今年以來，聯合能源漲幅不錯，交易價開始有利于A股股東，然而，聯合能源10月初暴跌，加大了交易的變數。

這可能是張宏偉出手增持的動機之一，穩住聯合能源的市值，便利東方集團交易的推進。

關鍵一招

東方集團創建于1978年，是黑龍江第一家上市民企。

現年69歲的張宏偉，早年揣著700塊錢，帶著村民承包建筑工程起家，打造了一個多元化的商業帝國，擴展到現代農業、能源、金融、資源物產、港口交通等多個領域，且控制或參股多個上市平臺。

尤其是，張宏偉幸運地參與了投資民生銀行，獲得可觀盈利。東方集團迄今持有該行2.92%的股權，市價約46.85億元，若按凈資產計，這筆股權價值高達150億元。

張宏偉長期為黑龍江首富，盡管身家有所回調，今年仍以295億元財富，位列《2023胡潤全球富豪榜》第708位。

年事已高的他，現在相對低調，2017年后，部下孫明濤接任上市股份公司董事長，成為運營一把手。其露面已有限，仍是東方系的實控人，也參與管理。

官網披露，4月份東方集團的五年戰略規劃匯報會上，他親自與會，要求各分子公司負責人不能“只知道干，不知道管”。

可惜，這幾年，旗艦東方集團主業一直不振，2021—2022年，合計虧掉27億元，加之業務龐雜、債務壓力陡增，市值長期低迷，僅為80億元左右。

張宏偉等管理層，正著力改善東方集團的基本面，清理資產，優化結構。去年9月起，東方集團已減持錦州港股權，并著手處置地產業務。

不過，收購聯合能源，依然是除舊布新、改善盈利的關鍵一招。

據孫明濤最新披露信息，推進該交易，需完成發改部門境外投資核準/備案、商務部門境外投資核準/備案以及境外直接投資外匯登記等事項。

孫明濤沒有給出具體時間表。

對于張宏偉來說，穩住聯合能源的市況，依然重要。