消費：僅僅靠政策是不夠的

促消費，現在已經是人們的一個基本共識。問題是如何促消費？消費問題的癥結究竟在哪里？出路在什么地方？

用最簡單的方式說，消費問題不是政策可以解決的，解決消費問題，需要的是發展方式的轉變。

這句話是什么意思？為什么要這么說？

我們過去幾十年形成的是投資主導的發展方式。無論是過去的成就，還是今天的問題，都與此直接相關。這種發展方式的形成，是可以理解的。中國是在一種非常落后的基礎上開始發展的。這時候，資本就是發展的瓶頸，需要解決的是資本形成和投資的問題。這樣，也就可以理解那些年為什么招商引資處于那么重要的地位。

現在的問題是，經過幾十年的發展，情況已經發生了根本性的變化，現在資本已經基本不是問題，至少不是主要問題，同時，投資的邊際效益已經越來越低。據估算，中國現在每拉動1元的GDP增長，就需要投資約9元，而10年前只需不到5元，在20世紀90年代需要的投資則略高于3元。在這種情況下，消費就成為越來越重要的制約因素。

這說明，投資主導的發展方式實際上已經走到了盡頭。在這種情況下，需要實現發展模式的一次重要轉變，即從以投資為中心的模式向以消費為中心模式的轉變。

最近看到兩句話，可以有助于我們對上述問題的理解。一句是曾在20世紀30年代大蕭條中擔任美國總統的胡佛說的，他在評論30年代大蕭條發生原因的時候說，這場經濟危機發生的主要原因是：工業沒能把它的進步傳遞給消費者。換言之，在經濟迅速增長的時候，能不能使勞動者和消費者分享經濟增長的成果，將決定著經濟的未來前景。還有一句話，是克魯格曼說的，中國所面臨的一個重要問題是：要以不斷增長的消費替代不可持續的投資。

但實現這樣的轉變，并非是一個簡單的政策轉向的問題，而是取決于一系列結構性的制約。通過下面這三個數據，可以看到，我們面臨的結構性制約因素是什么：

一是投資相當于GDP的百分比。從2008到2021年，我國投資平均每年相當于GDP約44%，而全球的平均水平為25%，美國約為20%。二是居民可支配收入占GDP的比例。我國居民可支配收入占GDP的比例從1983年的62%降至現在的43%，國際上一般為60%～70%。三是居民消費率。我國居民消費率只有約38%，而國際上一般在60%左右。2023年上半年，我國GDP中，個人消費支出僅占30.3%，美國為70.8%，世界上大多數國家在50%～70%之間。

這樣我們也就可以理解，在上述條件的制約下，僅僅靠刺激消費的政策來拉動消費，是不可能奏效的。相反，要實現這種轉變，需要進行一系列的結構性變革，包括調整國民財富在政府和居民間的分配比例，提高居民收入占GDP的比重；增加居民的財產性收入，使資本市場成為國民分享發展成果的平臺，而不僅僅是企業融資的平臺；平衡產業結構調整和產業升級與就業的關系等。

（摘自“孫立平社會觀察”微信公眾號）