區域分化加劇，全球經濟增長面臨多重挑戰

文 | 《中國報道》記者 邱慧

10月，國際貨幣基金組織（IMF）再度下調全球經濟預期的動作引發關注。

在發布的最新一期《世界經濟展望報告》（以下簡稱《報告》）中，IMF 預計全球經濟增速在今明兩年將持續放緩，其中2023年經濟增速預計為3.0%，2024年經濟增速預計為2.9%，比7月份的預測值下調0.1 個百分點。

“此次IMF 對全球經濟增速的下調是意料之中的?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院研究員劉英在采訪中告訴《中國報道》記者，今年以來，全球經濟增長整體疲弱，全要素生產率出現下降和放緩。全球整體的復蘇進程呈現南升北降、東升西降的態勢，且不平衡、不充分和不穩定的特性逐漸凸顯，“全球經濟增長面臨多重挑戰”。

高通脹仍是主要風險

公開信息顯示，今年以來，IMF 多次對全球經濟預期進行調整。4月，IMF根據多國利率水平的迅速上升給出2023年經濟預期為2.8%的預判值，這比今年1月的預測下調了0.1 個百分點。7月，注意到全球經濟短期韌性的IMF 將這一預期又上調至3.0%。

而此輪，IMF 則是下調了2024年的經濟預期。從IMF 對全球經濟增速的預測值來看，無論是2022年的3.5%、2023年的3.0%，還是2024年的2.9%，都遠低于2000年至2019年3.8%的預測平均值。

其中，相比新興市場和發展中經濟體，發達經濟體的經濟增速放緩更為明顯。從《報告》的數據來看，發達經濟體2023年經濟增長預測值從2022年的2.6%降至1.5%，2024年增幅將放緩至1.4%?！秷蟾妗氛J為，俄烏沖突擾亂了能源和糧食市場，并且為了應對處于數十年來高位水平的通脹，各國前所未有地收緊了貨幣政策，

在劉英看來，美歐等發達經濟體所面臨的高債務、高利率、高通脹、高風險、低增長走勢問題正是由其貨幣緊縮政策導致的。她向記者分析指出，近年來，發達經濟體針對高通脹推行加息舉措，導致高利率，且進一步推升了高債務和高風險。自2022年3月開始，美聯儲共進行了11 次加息，累計加息幅度高達525 個基點。

據統計，一般年份中小河流的水災損失占全國水災總損失的70%~80%，近10年水災的死亡人數中有2/3以上發生在中小河流的洪災中。

當地時間10月10日，摩洛哥馬拉喀什，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃在舉行的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會上發表講話。

除此之外，今年以來，美國接連出現多家中小銀行倒閉的情況，美債也快速攀升至超過33 萬億美元的規模，其制造業采購經理人指數（PMI）連續近一年低于50 榮枯線。劉英介紹，不僅是美國，隨著高通脹的持續，歐元基準再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率均調至4%以上，達到1999年歐元創立以來的新高。歐元區制造業PMI 低于50 榮枯線的持續時間已經超過一年?！柏撁嬗绊懼苯芋w現在了發達經濟體的消費與投資，進一步抑制了經濟的增長?！眲⒂⒄f。

在多項全球經濟預期的分析中，居高不下的通脹率被列為全球經濟重要抑制因素。IMF 的《報告》中也指出，全球通脹率將穩步下降，但仍預計多數經濟體的通脹要到2025年才能回到目標水平。根據IMF 的預測，今年全球通脹水平只能回落到6.9%。發達經濟體面臨著高通脹和低增長的窘境，這會進一步抑制經濟的復蘇。

“IMF 對美歐發達經濟體的經濟增速預期，與去年相比幾乎是腰斬的，考慮到高通脹的持續，明年還有可能進一步下調?！眲⒂⒄f。

區域分化加劇

盡管現階段全球經濟在逐步走向復蘇，但需要關注的是，在此過程中，經濟碎片化趨勢明顯，區域間的分化在經濟復蘇的過程中逐步擴大。

當地時間7月28日，德國巴登—符騰堡州弗賴堡，一輛汽車駛過燃油價格展板。目前，德國加油站的汽油價格再次上漲。

IMF 也在《報告》中對當前的經濟形勢做了不算樂觀的描述。IMF 認為，全球經濟繼續緩慢復蘇并展現出韌性，但增速持續下降，各國分化趨勢加劇，經濟增長仍面臨多重風險挑戰。同時，全球經濟正出現重要的分化，一些地區的經濟活動遠遠低于疫情前的預測。

許多國家債務水平高企，國家日益增長的需求與可用財政資源之間的不匹配日益加劇。劉英以2022年斯里蘭卡政府的破產為例指出，高債務會讓許多國家在危機面前變得更為脆弱，財政風險升高。IMF 在《報告》中對此作了總結，稱財政空間縮小已經成為不少國家面臨的一大難題。

IMF 在建議中稱，多國已接近其緊縮周期的峰值，不需要進一步收緊。要提高長期經濟增速，需通過結構性改革實現，特別是側重于治理、企業監管和對外部門的改革。“多邊合作有助于確保所有國家取得更好的增長成果，各國應致力于限制地緣經濟割裂，努力恢復對基于規則的多邊框架的信任，以提高透明度和政策確定性?！盜MF 首席經濟學家皮埃爾·奧利維爾·古蘭沙說。

在影響全球經濟增長的多重因素中，持續未能降溫的地緣政治沖突被認為是當下困擾全球經濟前景的重點因素。IMF 在《報告》中給出警示，稱由地緣政治緊張因素引發的全球經濟碎片化正在加劇，不僅會給全球貿易帶來更多限制，阻礙跨境資本和技術流動，還將給全球經濟帶來巨大損失，妨礙在氣候變化和糧食安全等領域的全球多邊合作。

例如，對于近期升級的巴以沖突，市場擔心由于這次沖突導致的大宗商品價格上漲，會將全球陷入第三次通脹潮的危局中。記者梳理發現，從10月7日巴以沖突升級以來，國際能源市場產生較大幅度的波動。以10月9日當天的數據為例，美國西得克薩斯輕質原油期貨合約價格上漲一度超過5%，布倫特原油合約價格上漲超過4%，歐洲基準天然氣合約上漲超過12%。

對于巴以沖突對國際市場的影響，中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才認為并不需要過分憂慮。他告訴《中國報道》記者，盡管此前歷次中東戰爭都因外部力量的介入對石油價格產生影響，但此次沖突雙方的巴勒斯坦和以色列并非是石油的主要生產國，對全球石油供求關系的影響有限。從整體而言，對全球經濟的影響也有限。

相對于局部沖突，逆全球化思潮抬頭，單邊主義、保護主義更深層次上影響著世界經濟復蘇。劉英認為，全球經濟要走出當前的困局，需要的是全球范圍內的合作。比如，加強多邊合作，構筑健康的產業鏈供應鏈，各國應積極推行經濟全球化，限制地緣經濟碎片化。

中國經濟是全球增長的重要引擎

從《報告》可以看出，在這輪評估中，亞洲的新興市場展現出強大的韌性?！秷蟾妗奉A測，亞洲新興市場和發展中經濟體將迎來穩定增長，經濟增速有望在今年升至5.2%。

劉英認為，亞洲新興市場和發展中經濟體的增長潛力是多方因素合力作用的結果。她向《中國報道》記者指出，對比美歐的高通脹，包括中國在內的亞洲經濟的通脹都是可控的，宏觀政策和貨幣政策的空間充足，這就會讓不少國家有豐富的政策工具箱以應對隨時出現的危機。

除此之外，中國所提出的“一帶一路”倡議也發揮了關鍵作用。劉英表示，今年是“一帶一路”倡議提出10 周年，這期間，新興市場和發展中國家的基礎設施得到改善，相關國家之間的交通互聯互通有所加強，再疊加《區域全面經濟伙伴關系協定》的生效，各國之間的軟聯通也進一步加強，貿易更為便利化?！斑@些都在一定程度上擴大了各國經濟快速發展的增長空間?！眲⒂⒄f。

值得注意的是，此次IMF 特別關注到了中國的房地產行業。《報告》認為，就中國經濟前景方面，中國的房地產風險可能會加劇，帶來復雜的政策挑戰。如果中國房地產價格下跌速度過快，銀行和家庭的資產負債表將惡化，并有可能出現嚴重的金融放大效應。

《報告》指出，人為支撐房地產價格可能會暫時保護資產負債表，但這將擠出其他投資機會，減少建筑行業的新增活動，并因土地出讓金減少而給地方政府的財政收入帶來不利影響。無論采取哪種方式，中國經濟都必須擺脫依靠信貸驅動房地產行業的增長模式。

徐洪才也談及房地產行業對中國經濟的影響?！拔磥矸康禺a行業不會每年都保持一定比例的增長?！彼硎荆斍懊磕晖恋爻鲎尳饻p少幾萬億元，房地產投資、房企收入都在大幅降低，很難通過政策刺激恢復到從前的增長水平。

10月18日，中國國家統計局公布了今年前三季度的經濟“成績單”。經初步核算，今年前三季度國內生產總值（GDP）913027 億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。

分季度來看，一季度國內生產總值同比增長4.5%，二季度增長6.3%，三季度增長4.9%，這說明了今年上半年，中國經濟整體處于平穩回升的良好態勢。但這其中，諸多周期性問題、結構性問題不容忽視，劉英告訴記者，受到全球經濟波動因素的影響，當前中國經濟復蘇不算充分，GDP 的潛在增速是否達到理想效果還需要持續關注。

IMF 駐華首席代表Steven Barnett 也在《世界經濟展望報告》的會上表示，中國貢獻全球增長量的三分之一，仍然是全球經濟增長最大引擎。在10月28日的國際金融論壇20 周年年會上，IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃在演講時表示，今年中國對全球經濟增長貢獻達到30%。

“政策傳導至市場需要時間，有一定的滯后性?！眲⒂⒏嬖V記者，等到今年下半年我國推行的系列政策組合拳完全落實后，中國的經濟會有一個較為強勁的反彈。“放眼全球，中國經濟依然處于前列，是全球經濟的發動機，這一角色定位并沒有改變。”