順豐控股股份有限公司盈利能力分析

黃子津

（延安大學(xué)西安創(chuàng)新學(xué)院，陜西 西安 710100）

一、順豐公司簡介

順豐控股公司，成立于20 世紀(jì)90 年代，總部位于中國廣東省，是一家注冊資本超過50 億元的上市企業(yè)，現(xiàn)為順豐控股股份有限公司。該公司的主營業(yè)務(wù)涵蓋廣泛的快遞運(yùn)輸服務(wù)，跨足多個領(lǐng)域，包括生鮮食品和醫(yī)療用品等，同時提供便捷的代收貨款服務(wù)。自從創(chuàng)立初期，順豐公司便以中高端市場為定位，采用直營銷售模式，構(gòu)建了龐大而強(qiáng)大的“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”網(wǎng)絡(luò)資源，一直處于國內(nèi)快遞行業(yè)的領(lǐng)先地位。順豐公司憑借卓越的服務(wù)時效和出色的品質(zhì)，積累了極高的品牌聲譽(yù)和市場影響力。目前，順豐公司積極迎接快遞行業(yè)持續(xù)高速增長的趨勢。其業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋了國內(nèi)300 多個地級市和2000 多個縣區(qū)級地區(qū)，同時向國際市場擴(kuò)展，服務(wù)范圍跨足美國、日本、韓國、新加坡等多個國家。多年來，順豐公司一直專注于滿足消費(fèi)者的多樣化需求，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，積極借助現(xiàn)代智能科技，為客戶提供高度多元化的解決方案。順豐公司的長期成功離不開其堅(jiān)定的市場定位、高效的銷售模式以及對服務(wù)質(zhì)量和創(chuàng)新的不懈追求。在競爭激烈的行業(yè)中，順豐公司不僅贏得了客戶的信任，還取得了一定的市場地位。這為其他企業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)創(chuàng)新的重要性，為中國快遞行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供了有益參考[1]。

二、順豐公司盈利能力分析

1.生產(chǎn)經(jīng)營角度分析公司盈利能力

營業(yè)利潤、利潤總額以及凈利潤是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的三個關(guān)鍵指標(biāo)。其中，營業(yè)利潤代表了企業(yè)在經(jīng)營活動中獲得的盈利，它是企業(yè)收入的主要來源。同時，利潤總額與企業(yè)的經(jīng)營績效密切相關(guān)。營業(yè)凈利潤是企業(yè)最為關(guān)注的指標(biāo)，它預(yù)示著最終取得的經(jīng)營成果[1]。以下是分別運(yùn)用這三個指標(biāo)對順豐公司的盈利能力分析。

從表1 可以看出，公司的營業(yè)利潤從2019 年至2020 年兩年時間里，呈現(xiàn)大幅度的上升，這主要是由于在新冠疫情考驗(yàn)下，中國宏觀經(jīng)濟(jì)保持正增長，物流行業(yè)維持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢。其中在2020 年，中央一號文件、中央財(cái)經(jīng)委員會均明確表明，物流體系建設(shè)對我國的戰(zhàn)略發(fā)展具有重要意義；“十四五”規(guī)劃指出堅(jiān)持自主可控、安全高效，分行業(yè)做好供應(yīng)鏈戰(zhàn)略設(shè)計(jì)和精準(zhǔn)施策，推動全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級，這些政策紅利為整個快遞行業(yè)提供了強(qiáng)大的支持。但是，企業(yè)的發(fā)展不可能保持持續(xù)的高速發(fā)展，在2021 年，順豐公司的凈利潤下滑了43.5%，究其原因主要是公司年初為應(yīng)對件量高增長、緩解產(chǎn)能瓶頸，加大了對場地、設(shè)備、運(yùn)力等網(wǎng)絡(luò)資源投入；年初疫情期間響應(yīng)春節(jié)原地過年號召，留崗員工人數(shù)和補(bǔ)貼增加導(dǎo)致人工成本上升，上半年網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入加大，各項(xiàng)成本提升較快。這一系列因素導(dǎo)致了2021 年度利潤的下滑，促使企業(yè)提高警覺，并迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，以提升盈利能力。2022 年度業(yè)績較上年同期實(shí)現(xiàn)較快增長，主要原因是收入質(zhì)量提高，以及精細(xì)化資源規(guī)劃和成本管控舉措取得良好成效[2]。

表1 順豐公司2019—2022年利潤數(shù)據(jù)匯總表 （單位：億元）

利潤總額是反映企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)鍵指標(biāo)，它能夠揭示企業(yè)在經(jīng)營活動中所獲得的盈虧總額。從表1 的數(shù)據(jù)可以清晰看出，順豐公司一直保持盈利狀態(tài)，這表明該公司在成本控制方面表現(xiàn)出色。在2019 年至2022 年的四年間，順豐公司的利潤總額總體上保持增長態(tài)勢，盡管在2021 年出現(xiàn)了下降，但這主要是因?yàn)闋I業(yè)成本增加導(dǎo)致營業(yè)收入下降。隨著2022 年后順豐公司積極降低營業(yè)成本、提高生產(chǎn)效率，它有望扭轉(zhuǎn)目前的不利局面，進(jìn)一步提升盈利能力。

營業(yè)凈利潤是企業(yè)最終取得的財(cái)務(wù)成果，根據(jù)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，順豐公司在2022 年進(jìn)入了快速發(fā)展階段。這說明在2022年以后順豐公司的盈利能力發(fā)生了質(zhì)的改變，這主要是由于在這一年的時間里，順豐公司積極向新市場、新業(yè)務(wù)拓展，細(xì)分市場，構(gòu)建了以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的運(yùn)營能力，由此可見，企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能夠?qū)ζ溆芰Ξa(chǎn)生一定的影響[3]。

通過上述對三個指標(biāo)的分析，可以得知順豐公司在2019 年至2022 年期間具備了較為強(qiáng)勁的盈利能力。總體上各項(xiàng)利潤持續(xù)增長，且增長率逐年上升，尤其是在2022 年，公司實(shí)現(xiàn)了70.04 億元的經(jīng)營盈利，創(chuàng)歷史新高。

2.從資產(chǎn)角度分析公司盈利能力

一個企業(yè)的資產(chǎn)是由企業(yè)歷史上的經(jīng)營活動和各種交易事項(xiàng)所組成的，它代表著企業(yè)所擁有和控制的資源。資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，它支持著企業(yè)的生產(chǎn)、再生產(chǎn)以及擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模等一系列活動[2]。

企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)的盈利能力效果常常通過總資產(chǎn)利潤率來衡量。根據(jù)歷史積累的經(jīng)驗(yàn)分析，那些投入產(chǎn)出比例良好的企業(yè)通常具有較高的總資產(chǎn)利潤率。根據(jù)表中的數(shù)據(jù)分析可知，順豐公司的總資產(chǎn)利潤率在2019 年之后，穩(wěn)定在4%～10%之間，與一般企業(yè)發(fā)展的勢頭相吻合，說明該公司在保持開源節(jié)流這方面做得很好，節(jié)省開支也就是為公司節(jié)省了一部分資金[4]。

從表2 中可以看出，2019-2020 年間，順豐控股的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率都在逐年上升，上升幅度較小，2021年及2022 年呈現(xiàn)下降趨勢，主要是因?yàn)楣?021 年度固定資產(chǎn)等投資（除股權(quán)投資外）合計(jì)192 億元，占總營業(yè)收入9.3%，并且網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)能擴(kuò)張和鄂州機(jī)場項(xiàng)目建設(shè)處于投入高峰期，公司于2021 年10 月底成功完成A 股非公開發(fā)行股票募集資金200億元。這不僅說明了順豐控股在管理自有資本的水平上有著很好的能力，而且也表明順豐控股對于負(fù)債管理水平同樣有著不錯的管理能力。同時，順豐控股的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率在同業(yè)中表現(xiàn)較為突出。據(jù)此我們可以判斷，順豐控股借殼上市后在凈資產(chǎn)的經(jīng)營效率和負(fù)債部分的管理水平表現(xiàn)越來越好，使得總體活力能力呈上升趨勢。

表2 順豐公司資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)表

3.從銷售凈利率角度分析公司盈利能力

銷售凈利率，也稱為銷售凈利潤率，是凈利潤與銷售收入的比例體現(xiàn)。該指標(biāo)可以出反映出銷售收入能夠帶來多少凈利潤，從而體現(xiàn)出一家企業(yè)的整體收益水平[3]。表3 是順豐公司與同行業(yè)兩家民營公司之間就銷售凈利潤這一指標(biāo)進(jìn)行的比較分析。

表3 順豐公司與同行業(yè)類型公司近4年銷售凈利率數(shù)據(jù)表

通過對順豐公司與圓通速遞和韻達(dá)股份這三家快遞物流企業(yè)的銷售凈利率進(jìn)行比較分析，可以發(fā)現(xiàn)順豐公司在這一方面的表現(xiàn)較弱，與其他兩家公司相比存在略微差距，暗示著順豐公司的盈利能力相對較低。而這種盈利能力的較弱可能源于順豐公司自2019 年以來，更加注重各項(xiàng)業(yè)務(wù)的改革升級和更新?lián)Q代，這在一定程度上導(dǎo)致了費(fèi)用支出等相關(guān)成本的較高水平。這些成本包括但不限于運(yùn)輸成本、人工成本以及租賃成本等方面。具體來看，順豐公司在新業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了大規(guī)模的投入，特別是運(yùn)輸成本的增長速度相對較快。與此同時，為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)，順豐公司增加了人員投入，增加了相關(guān)支出。此外，公司為了提升員工福利保障，加大了在醫(yī)療、食品和教育等方面的投入，導(dǎo)致總體人工成本同比增幅與營業(yè)收入同比增幅相比較，呈現(xiàn)出增長趨勢。此外，順豐公司還加大了場地租賃的投入，使得場地租賃成本同比增幅略高于營業(yè)收入同比增幅。這些多方面的投入在一定程度上影響了公司的短期經(jīng)營績效，進(jìn)而導(dǎo)致順豐公司的利潤率相對較低。除了成本上漲的因素外，公司還積極適應(yīng)市場需求，投入大量資源開拓新業(yè)務(wù)，以擴(kuò)展多元化的物流服務(wù)。值得一提的是，運(yùn)輸成本是眾所周知的快遞行業(yè)的主要成本之一，而運(yùn)輸成本中，燃油成本又占據(jù)重要的比例。因此，燃油價格的波動對于公司的利潤水平產(chǎn)生一定的影響[4]。據(jù)測算，如果燃油價格上下波動幅度為5%，將對成本產(chǎn)生大約1.07 億元的影響，從而對母公司的凈利潤造成0.8 億元的影響。總體而言，三家快遞公司的銷售凈利率在2020 年以來受疫情的影響呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。因此，企業(yè)在擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和能力的同時，必須兼顧全方面的發(fā)展，特別是在控制成本、提高效率方面要有所作為。只有如此，才能確保企業(yè)在競爭激烈的市場中持續(xù)增強(qiáng)盈利能力，為長期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

三、順豐公司發(fā)展面臨的問題及建議

1.經(jīng)營模式的局限性

順豐公司采用直營模式，與其他快遞公司采用加盟模式有所不同，這導(dǎo)致了其運(yùn)營網(wǎng)點(diǎn)相對較少，覆蓋區(qū)域存在一定的局限性，尤其在偏遠(yuǎn)地區(qū)或鄉(xiāng)村地帶的快遞服務(wù)方面存在不足。相比之下，EMS 作為快遞行業(yè)的老牌企業(yè)，擁有較早的發(fā)展歷史，其覆蓋范圍更廣泛。近年來，隨著電商市場的增長，EMS 開始以“小包裹服務(wù)大民生”的理念，利用中國郵政的“三全服務(wù)優(yōu)勢”（全國范圍、全年無休、全程保障）逐漸嶄露頭角。然而，順豐公司相對于EMS 和其他大型民營快遞企業(yè)，在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面存在一定不足。尤其是在中國的偏遠(yuǎn)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，順豐公司的快遞服務(wù)尚未得到充分發(fā)展，這對其整體發(fā)展造成了一定程度的制約。這也表明，順豐公司需要更加注重網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)擴(kuò)展，以滿足更廣泛的客戶需求，提高其在市場競爭中的競爭力[6]。

2.成本費(fèi)用增長過快

成本費(fèi)用是企業(yè)自創(chuàng)立以來在整個經(jīng)營過程中不可避免地發(fā)生的支出，它們是確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營以獲取利潤所必需的。然而，這些費(fèi)用是完全可以由企業(yè)控制的。如果企業(yè)的成本費(fèi)用占比過高，那么自然而然地會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響，從而導(dǎo)致利潤減少。自上市以來順豐公司成本費(fèi)用一直呈現(xiàn)一股上升的勢頭，因?yàn)轫権S不同于其他快遞公司，它的重資產(chǎn)占比較高，公司有自己的物流系統(tǒng)，相比而言，營業(yè)利潤則在2019 年至2022 年呈現(xiàn)上升趨勢，但成本費(fèi)用與營業(yè)收入之間的差距相對較小。這意味著企業(yè)在成本和費(fèi)用方面的控制能力需要改進(jìn)，因?yàn)槌杀举M(fèi)用的上升空間大于營業(yè)利潤的增長空間。

3.企業(yè)缺乏創(chuàng)新投入

企業(yè)的創(chuàng)新投入主要體現(xiàn)在引進(jìn)和培養(yǎng)創(chuàng)新人才以及投資創(chuàng)新技術(shù)。然而，順豐公司自成立以來，員工的學(xué)歷整體上較低。在順豐公司的人才隊(duì)伍中，高中和大專學(xué)歷的員工占主導(dǎo)地位，而大學(xué)學(xué)歷的員工相對較少，研究生和博士學(xué)歷的員工更為有限。這種情況表明公司在提高員工的知識素質(zhì)方面存在不足，未充分重視人才的培養(yǎng)和發(fā)展。根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，缺乏高學(xué)歷高素質(zhì)人才將直接制約著企業(yè)的發(fā)展壯大，或陷入瓶頸期而無法實(shí)現(xiàn)很大的突破，從而導(dǎo)致公司在整體上運(yùn)營的創(chuàng)新能力會降低。此外，服務(wù)費(fèi)用方面的投入比重較低，對于順豐公司全體員工的影響較大，間接影響快遞服務(wù)質(zhì)量，從而影響該公司的盈利能力[7]。

4.加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制

順豐在保持高速發(fā)展的過程中應(yīng)對總成本的支出方面進(jìn)行嚴(yán)格把控開源節(jié)流，注重通過科技研發(fā)的方式降低成本費(fèi)用支出，取締少量成本過高的業(yè)務(wù)，企業(yè)應(yīng)該有效地控制產(chǎn)品開發(fā)成本，努力減少各個環(huán)節(jié)和流程所帶來的相關(guān)費(fèi)用，以降低開支并加速資金周轉(zhuǎn)速度，以更合理地利用資金。此外，企業(yè)還可以考慮采取業(yè)務(wù)外包的方式來進(jìn)行改進(jìn)。同時，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)外部管理，做好事前預(yù)算工作，加強(qiáng)對管理費(fèi)用等相關(guān)行政費(fèi)用的控制，減少不必要的開支，避免浪費(fèi)，以最大程度地預(yù)防成本的增加。為了提高在快遞物流市場的市場份額，還應(yīng)積極學(xué)習(xí)國外企業(yè)的先進(jìn)管理模式和方法，以實(shí)現(xiàn)低成本和低損耗的運(yùn)營。此外，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整運(yùn)營模式，不斷創(chuàng)新適合自身發(fā)展的電商模式，努力創(chuàng)新適合自身發(fā)展的電商模式，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢，發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)效益，并創(chuàng)造出更大的企業(yè)價值，從而更好地為全國人民服務(wù)[8-9]。

5.加大企業(yè)創(chuàng)新投入

對順豐控股而言，現(xiàn)階段應(yīng)該加大企業(yè)的創(chuàng)新投入力度，創(chuàng)新是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵舉措，建設(shè)科技強(qiáng)國，人才強(qiáng)國需要依靠不斷探索科學(xué)技術(shù)手段來實(shí)現(xiàn)，此外順豐應(yīng)積極取得政府的政策扶持，與其他民營企業(yè)保持良性競爭，堅(jiān)持以人為本，重視科技人才，加大創(chuàng)新力度。此外企業(yè)還應(yīng)引進(jìn)培養(yǎng)高精尖人才，完善公司的人才引進(jìn)機(jī)制及相關(guān)管理制度，未來應(yīng)著重引進(jìn)高校綜合發(fā)展型人才，壯大公司的人才隊(duì)伍建設(shè)，對從業(yè)人員進(jìn)行全方位培訓(xùn)，努力提升公司上上下下職工的專業(yè)素養(yǎng)。另一方面，企業(yè)要不斷完善公司的各項(xiàng)規(guī)章制度，提升企業(yè)當(dāng)中管理層的管理力度，增強(qiáng)企業(yè)職工的各項(xiàng)執(zhí)行力，加強(qiáng)公司上下各有關(guān)人員的監(jiān)督，此外，應(yīng)加大對創(chuàng)新項(xiàng)目的全方位投入，通過技術(shù)的改造升級不斷提高產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，增加利潤，提高企業(yè)的獲利能力，從而保證企業(yè)的盈利能力得到持續(xù)性的發(fā)展。順豐控股公司在企業(yè)成立之初便準(zhǔn)確地立足于市場定位，從一開始就朝著目標(biāo)市場發(fā)展，經(jīng)過多年的發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模日益壯大，深得消費(fèi)者的喜愛。在經(jīng)濟(jì)全球化高速發(fā)展的今天，各行各業(yè)時時刻刻都充斥著挑戰(zhàn)，競爭愈加的激烈，任何企業(yè)要想在市場上立足，必須對自身的優(yōu)劣勢及核心競爭力有所了解，通過與市場的實(shí)際情況相結(jié)合，為企業(yè)做出準(zhǔn)確地定位。民營快遞行業(yè)更是如此，只有準(zhǔn)確地進(jìn)行市場定位，不斷地進(jìn)行市場細(xì)分，滿足消費(fèi)者的多樣化需求，提高企業(yè)的核心競爭能力，進(jìn)而能夠在越來越強(qiáng)大的資本市場上站穩(wěn)腳跟，為中國的日益強(qiáng)大貢獻(xiàn)自己的力量，保持企業(yè)的基業(yè)長青[10]。

四、結(jié)語

總結(jié)而言，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，快遞行業(yè)作為一個新興的強(qiáng)大力量，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。然而，伴隨市場參與者數(shù)量和規(guī)模的迅速增加，競爭激烈化問題日益突出。在這種情況下，很多快遞企業(yè)為了獲取市場份額，采用價格戰(zhàn)等方式來爭奪市場，但這種策略常常導(dǎo)致雙輸?shù)木置妗Ｒ虼耍爝f企業(yè)需要更加深刻地認(rèn)識到，不能僅僅追求短期的經(jīng)濟(jì)效益，而應(yīng)積極探索、勇于創(chuàng)新，吸取教訓(xùn)、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，找準(zhǔn)市場定位，發(fā)揮自身優(yōu)勢，尋找適合自身發(fā)展的盈利模式，這才是企業(yè)保持長期發(fā)展的關(guān)鍵所在。在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長的大環(huán)境下，如何引導(dǎo)企業(yè)朝著更為長遠(yuǎn)和穩(wěn)定的方向發(fā)展，是每位管理者都高度關(guān)注的核心問題。為此，企業(yè)必須全面了解自身狀況，深入分析，并制定一套量身定制的發(fā)展計(jì)劃，這一計(jì)劃需要精確到各個部門和具體的發(fā)展項(xiàng)目，以有效地提高企業(yè)的盈利能力水平。只有通過深刻的市場洞察和戰(zhàn)略規(guī)劃，企業(yè)才能在激烈的競爭中立于不敗之地，實(shí)現(xiàn)更長期、更穩(wěn)定的發(fā)展目標(biāo)。這需要企業(yè)在經(jīng)營過程中不斷探索創(chuàng)新，累積經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)市場需求調(diào)整策略，始終保持敏銳的市場洞察力，以確保企業(yè)的可持續(xù)成功。總的來說，快遞行業(yè)雖然充滿挑戰(zhàn)，但也蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)遇。企業(yè)應(yīng)該明智地制定戰(zhàn)略，靈活應(yīng)對市場變化，注重長期規(guī)劃，以實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展。只有如此，企業(yè)才能在激烈競爭中脫穎而出，為國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步做出更大的貢獻(xiàn)。