央企司庫體系下供應鏈金融服務平臺研究

王潤澤，付雅儒

（1.中信財務有限公司，北京 100004；2.中國工商銀行股份有限公司，北京 100032）

0 引言

近年來國資委要求中央企業推動司庫體系建設，進一步加強資金管理，提高資金運營效率，增強防控資金風險的能力，全面提升財務管理精益化、集約化、智能化水平[1]。特別提到加強供應鏈金融服務管理。有條件的企業要突出行業鏈長優勢，合理借助上下游業務、資金等信息，發揮數據和服務支撐作用，引入優質金融資源，搭建供應鏈金融服務平臺，精準對接供應鏈實體企業特別是中小企業在生產、流通、交易等各環節的金融需求，提供優質高效的供應鏈金融服務。司庫體系是企業集團依托財務公司、資金中心等管理平臺,運用現代網絡信息技術,以資金集中和信息集中為重點以提高資金運營效率、降低資金成本、防控資金風險為目標以服務戰略、支撐業務、創造價值為導向對企業資金等金融資源進行實時監控和統籌調度的現代企業治理機制。本文主要研究了央企司庫體系下供應鏈金融服務平臺的建設背景與運行機制，以期為央企司庫更好地進行供應鏈金融服務提供參考。

1 央企司庫體系下供應鏈金融服務

中文“司庫”，原是隋唐時代的官職名，專門職掌皇家養馬機構的食料及鞍轡物件；元代也設置了司庫，為戶部管理；清代為戶部管庫官或一庫之長，掌守庫藏。司庫英文叫“treasury”，被翻譯成“司庫”二字，原指城堡內存放金銀財寶的寶庫，后轉指存放、支付和匯集資金的金庫和國庫，演變成歐美國家的財政部。司庫概念運用到企業，可追溯到20世紀60年代。彼時跨國公司開始在財務組織下設立現金管理部門，與會計部門平行，為企業集團進行一些簡單的現金核算[2]。

在現代企業管理體系中，司庫通過財務公司、資金中心發揮著對資金流進、流出進行登記管理的作用，可以把整張資產負債表上的所有資金設想為先進入司庫，再從司庫中提取。司庫作為企業集團的資金歸集、結算與監控平臺，在集團資金管控中發揮著提升資金使用效率與價值的作用。對于集團及各成員單位結算資金的周期運轉、交易往來、資金流向等擁有較為詳細的記錄，能夠全面獲知核心企業的資金使用情況，并能夠通過成員單位用款情況掌握產業鏈上下游的回款信息[3]。司庫實質上是集約化、精益化管理企業內部金融資源的一種治理機制，在戰略管控、價值創造和風險管理等方面有其特殊作用和重要功能。針對企業從供應商、核心企業到下游客戶全供應鏈可能產生的金融業務需求，司庫管理貫徹綜合金融服務理念，為供應鏈企業提供包括存貸款、結算、票據、保函、保險代理等產品在內的一攬子金融服務[4]。

2 司庫供應鏈金融服務平臺的架構

在貿易關系發展和產業價值鏈日益復雜的趨勢下，身處于數字化浪潮的中央企業作為供應鏈中的核心企業，對供應鏈金融科技解決方案的需求在不斷增長[5]。在開展供應鏈金融的過程中，不少央企通過司庫管理方式和數字化轉型模式，搭建可增加供應鏈透明度、整合支付、融資及供應鏈管理的一體化服務平臺。司庫供應鏈金融服務平臺運用數字化手段打破了傳統企業的服務邊界和角色，生態圈供應鏈金融服務種類繁多，服務于產業延伸鏈上的關聯用戶。核心實體企業與金融機構通過平臺實現專業優勢互補，為集團內各企業發展注入動能[6]。充分做好資金調配，使現金流保持充沛、平穩狀態是企業始終追求的目標。

司庫供應鏈金融服務平臺融資高效，幫助核心企業減輕支付壓力，為中小企業提供資金支持外，還具有其特有的優勢及特點。如圖1所示，司庫供應鏈金融服務平臺包含客戶管理、財務管理、業務管理、流動性管理、風險管理、合同管理等幾大主題，具備全面的數據分析功能，提供業務層、資源層、決策層三個層次的管理需求。

圖1 司庫供應鏈金融服務平臺示意圖

（1）司庫供應鏈金融服務平臺的業務架構。業務層主要提供資金流入流出的管理，包含賬戶管理、收付款管理、票據管理、銀企對賬、電子回單、外匯交易以及其他各類信息管理需求；資源層主要提供資金集中與結構管理，包括境外內資金池管理、票據池管理、內部銀行管理、直接融資、間接融資、資金預算與計劃、流動性管理、資產負債管理、外匯及風險管理、供應鏈金融服務的管理需求；決策層主要提供風險管理、銀企關系評價、智能風控等。

（2）司庫供應鏈金融服務平臺的產品架構。供應鏈金融產品包括預付類、存貨類、應收類等金融產品。應收類產品主要指應收賬款融資產品，是在供應鏈核心企業承諾支付的前提下，供應鏈上下游的中小型企業用未到期的應收賬款向金融機構進行貸款，由此產生的一種融資產品。在司庫供應鏈金融服務平臺中，金融機構多為財務公司（內部銀行）或資金中心，也可以是外部銀行。平臺針對應收類產品提供了賬款自動收款回款、自動償還融資、賬款催收、拒付管理等功能。預付類產品發生在擁有貨權但未收到現貨的情形。下游購貨商向金融機構申請貸款，用于支付上游核心供應商在未來一段時期內交付貨物的款項，同時供應商承諾對未被提取的貨物進行回購，并將提貨權交由金融機構控制。平臺提供了對核心企業擔保責任的管理、融資資金用途管理、跟蹤核心企業發貨過程等功能，該類產品也可與存貨類產品組合，實現不同階段的金融服務。存貨類產品是基于貨權產生的金融產品，平臺提供了貨物的類型、規格、價格與監管需求等功能，該類產品可以與交易市場、監管商、商品報價平臺對接，有效地管控貨物價格波動以及貨物變現能力。

（3）司庫供應鏈金融服務平臺的系統架構。司庫供應鏈金融平臺系統一般包括資金管理、結算管理、票據管理、信貸管理、保函管理、客戶管理、授信管理、合同管理等幾大模塊，中間還與流程管理、監管信息管理、押品管理等具體的業務管理模塊相銜接。每個業務模塊包括標準的業務活動，利用業務流程管理，有效對接各參與方現有的風險管理系統、支付結算系統、核心系統，完成業務流程的可視化配置。企業客戶通過平臺（PC和移動雙端）在線進行業務申請、辦理。司庫供應鏈金融平臺可建立對集團內各企業的金融服務接口，為企業提供便捷的金融服務。

司庫供應鏈金融服務平臺的成功建設依賴于多個不同子系統的實施部署，智能化的司庫供應鏈金融服務平臺使得信息更為透明、實時，再加上與客戶的協作，使得經營計劃明確、庫存持倉掌控度高，庫存有效管理，提高了客戶響應速度，一些關鍵運營指標都有了大幅提升。

3 司庫供應鏈金融服務平臺的優勢

（1）財務數據自動化管理支撐司庫供應鏈金融服務平臺頂層設計。司庫供應鏈金融服務平臺財務管理情況如圖2所示。可以將企業集團的所有資金集中管理，資金統一集中收付，涉及不同銀行、不同賬戶、不同幣種等，可以執行費用清單查詢、報銷單與核銷支出單、記賬成本查詢、勾選核銷支出單等功能。支持多幣種和外匯業務，包括：外匯兌換、進出口海關、稅費計算等。

圖2 司庫供應鏈金融服務平臺財務數據管理示意圖

平臺中的預算管理功能可以與企業集團其他管理系統集成，實現預算編制、審批、執行、分析等作用。通過對業務流程的有效整合，使各企業管理標準和流程規范統一，實現財務管理專業化分工、標準化處理。平臺統一規范自制票據格式，業務人員在系統中填報票據并由財務部門審核后上報存檔，實現票據的電子化管理。外來單據通過OCR識別等轉換為相應文件，由系統傳輸到平臺的數據共享中心，提高財務管理信息透明度。

司庫供應鏈金融服務平臺實現用戶數據自動化統計，實現主要業務憑證自動化生成，提高工作效率，減少人為操縱因素，從而達到提高財務數據質量，提升標準化水平。財務機器人的加入提升了財務記賬工作效率，讓企業財務人員可以有更多精力運用財務數據支撐企業司庫供應鏈金融服務平臺的頂層設計，助力企業自動化戰略實施。

（2）多維金融工具的使用保證不同資金流的合理高效運轉。司庫供應鏈金融服務平臺更關注供應鏈整體的進銷存、應收款和應付款的功能、安全性和穩定性，而不只是關注單個金融工具的可靠性和功能。首先需要系統地看待整個供應鏈，在此基礎上設置各種信用風險限額、往來借貸關系及設計相應的金融工具，這樣的供應鏈金融更加有機完整，以更低的能耗、更少的資本和更強大的功能提供更穩定可靠的資金流管理。

通過各種金融工具的設計實現不同的資金流功效，通過風險敞口和信用額度來控制企業集團內每個基本個體的應收應付款資金流量。信用額度控制和應收賬款管理模塊提供了嚴謹的信用額度管理，在信用額度的判斷上完全覆蓋了客戶的交易過程，包括訂單、出貨、結賬、付票、兌現。出貨結賬后，系統能夠隨時提供明細等，方便對帳。平臺對于客戶的管理也是面面俱到，從客戶的聯絡信息到銷售記錄，以及各類業務與資金統計分析報表等。

核心企業通過平臺出入資金，執行收付款單、開支轉賬單等業務。打通線上線下流程，實現數據流轉自動化。進行系統用戶的精細化管理，通過信息化、平臺化提高工作效率，最大化提升現有資金的使用價值，成就企業規模化發展。相比于傳統的業務管理模式，營業成本大大降低。司庫供應鏈金融服務平臺既支持單賬戶也支持多賬戶管理模式，工作流包括：規則安排、審批執行、待做事項和列表、業務請求、審批流水等。

（3）智能工具與區塊鏈技術助力司庫供應鏈金融風險合規管理。司庫供應鏈金融服務平臺對企業集團資金流動性進行管理，包括頭寸管理、資金預測等。在風險管理方面，司庫供應鏈金融服務平臺的資金管理只局限于財務、稅務、賬務管理，不形成獨立的資金運營系統，不存在自身的系統風險管理需求，只有和外界的市場風險、信用風險及內部的操作風險需要管理。司庫供應鏈金融服務平臺通過對交易對手方分帳戶的信用額度、風險敞口的評級與額度實現信用風險管理。可以通過歷史數據與蒙特卡洛模擬數據對金融工具投資組合規劃進行盈虧、對沖、敞口、信用、資產負債回測和極端情況下的壓力測試。

司庫供應鏈金融服務平臺合同管理采用區塊鏈技術，分為：公有區塊鏈、行業聯盟區塊鏈和私有區塊鏈三種。公有區塊鏈所有成員都可以加入區塊鏈網絡，去中心化的，沒有人可以控制網絡，一旦在區塊鏈上驗證后就不能更改數據。公有塊區鏈是最早的區塊鏈，也是應用最廣泛的區塊鏈。行業聯盟區塊鏈由聯盟中的成員節點一起保護，節點只有經過授權才能參加聯盟網絡，并且只為聯盟成員敞開全部或部分功能。事前指定一些節點作為記賬方，每塊的生成由一切記賬方一起決議。其他節點能夠買賣，但沒有記賬權。一般來說，聯盟鏈適用于B2B場景，如安排之間的買賣、結算或清算。比如央行開發基于聯盟鏈的結算清算體系，其他銀行作為聯盟成員參加這一體系，經過取得相應授權，能夠實時進行不同銀行之間的實時結算清算。私有區塊鏈僅僅使用區塊鏈的總賬技術進行記賬，可以是一個公司，也可以是個人，獨享該區塊鏈的寫入權，本鏈與其他的分布式存儲方案沒有太大出入。傳統金融都是想實驗嘗試私有區塊鏈，而公鏈的應用已經工業化，私鏈應用還在摸索當中。

（4）運用弱確權模式提升供應鏈金融服務普惠性。對于核心企業的信用支持的方式呈現多樣化趨勢，最直接的確權和擔保模式逐漸淡化，而弱確權或確真不確權的方式對信息化程度的要求越來越高。司庫供應鏈金融服務平臺在其中發揮著至關重要的作用，加強了信息共享和授信管控。以司庫體系的核心企業主體信用作為依托，金融機構給核心企業進行授信，得到總體授信后，核心企業開立憑證給上游企業。上游企業可拿著憑證進行融資或轉讓給其他企業。供應鏈金融產品依托于服務平臺內含的確權體系，聚集于司庫體系下圍繞核心實體企業的供應鏈金融服務生態，不僅能夠提升供應鏈金融服務的普惠性，還能助力全供應鏈企業實現成本下降和效能提升。

與此同時，以實體企業融資服務為基礎，實現企業集團應收、應付的集中化管理，構建司庫供應鏈金融體系，也成為平臺未來重要發展方向。

4 前景與挑戰

隨著供應鏈金融市場的發展，為滿足市場需求供應鏈金融也將會有新的產品出現。為保證供應鏈金融市場的健康發展，鼓勵合理有序開展金融創新，引導司庫加強企業集團內部資金的集中管理，收縮向外的業務范圍，相關部門會持續完善法規及監管條例。政策出臺或監管形勢的變化都會對供應鏈金融的業務活動產生一定影響，部分業務面臨收緊的風險。

目前供應鏈上下游企業的業財數據存在較多異常或缺失的情況，對數據的分析利用造成一定影響，部分數據還處于手工補錄的狀態，存在操作風險。數據結構與數據本身的治理將會成為未來司庫供應鏈金融服務平臺建設的關鍵。

5 結語

在國內外雙循環新發展格局以及市場需求不斷驅動的背景下，供應鏈金融已經成為了央企司庫體系擴大服務領域、增強產融協同、助力實體經濟的重要發展方向。在司庫供應鏈金融平臺建設過程中，應當堅持問題導向，推動全業務流程線上化，提升業務辦理效率；充分考慮中小微企業融資面臨的實質性困難，挖掘金融數據價值，做好資金管理與決策分析，為上下游企業精細化經營提供智慧支持。