中國海油、芯原股份、天孚通信

中國海油600938

公司第三季度業(yè)績環(huán)比增長。根據(jù)公司公告，公司2023 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3068.17 億元，同比下降1.39%，實現(xiàn)歸母凈利潤976.45 億元，同比下降10.23%；2023 年單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1147.53 億元，同比上升5.5%，環(huán)比上升25.39%，實現(xiàn)歸母凈利潤338.84 億，同比下降8.1%，環(huán)比上升7.07%。公司通過產(chǎn)量提升部分抵消了今年油價同比下行的影響。

公司2023 年前三季度油氣凈產(chǎn)量達到499.7 百萬桶油當(dāng)量，同比增加8.3%。其中海外凈產(chǎn)量154.1 百萬桶油當(dāng)量，同比增長11.8%，主要增量貢獻來自于圭亞那Liza 二期項目與巴西Buzios 油田；國內(nèi)凈產(chǎn)量345.5 百萬桶油當(dāng)量，同比增長6.7%，主要來自墾利6-1 和陸豐15-1 等油氣田產(chǎn)量的增加。公司第三季度實現(xiàn)凈產(chǎn)量167.8 百萬桶油當(dāng)量，同比提升7.0%。

芯原股份688521

公司是中國大陸排名第一的半導(dǎo)體IP 供應(yīng)商，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費收入排名全球第五。IP 為芯片設(shè)計提供基本模塊，新產(chǎn)品、制程迭代等催生IP 需求。隨著人工智能、自動駕駛、高帶寬存儲器等發(fā)展，IP 復(fù)用性和多樣性優(yōu)點，帶來SoC 芯片和Chiplet 技術(shù)的革新，將給公司帶來業(yè)績彈性。

目前，已有AMD、英特爾、臺積電為代表的多家集成電路產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)導(dǎo)廠商先后發(fā)布了量產(chǎn)可行的Chiplet解決方案、接口協(xié)議或封裝技術(shù)，芯原已經(jīng)成為大陸首批加入UCIe 聯(lián)盟的企業(yè)之一。公司的客戶群體逐步轉(zhuǎn)變，系統(tǒng)廠商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及云服務(wù)提供商占比增加。截止到2023 年中報，公司來自系統(tǒng)廠商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和云服務(wù)提供商客戶的收入占總收入比重44.31%。

中信建投

天孚通信300394

天孚通信發(fā)布三季報，公司前三季度營收12.06 億元，同增35.57%；歸母凈利潤4.39 億元，同增58.42%；扣非歸母凈利潤4.21 億元，同增68.46%。公司非經(jīng)常性項目從去年同期2742.3 萬元減少至1836 萬元，核心盈利能力大幅提升。公司Q3 單季度業(yè)績創(chuàng)新高，Q3 收入5.42億（同比+73.62%），歸母凈利潤2.03 億元（同比+94.95%）。公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，主要受益于：1）AI 帶動全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)回暖從而帶動高速光器件產(chǎn)品持續(xù)增長；2）光引擎等有源產(chǎn)品擴產(chǎn)體量，貢獻較大增量；3）高速率產(chǎn)品占比提升，盈利能力增強；4）利息收入及匯兌收益同比增長。明年800G 光模塊需求預(yù)計大幅增長，有望提升公司光器件產(chǎn)品價值量。同時，高速光引擎等重點產(chǎn)品量產(chǎn)出貨，有望為公司業(yè)績貢獻較大彈性。

天風(fēng)證券

海信視像600060

公司2023 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入392 億元，同比增長21%，實現(xiàn)歸母凈利潤16.3 億元，同比增長47%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤13.6 億元，同比增長60%；其中單Q3實現(xiàn)營業(yè)收入144 億元，同比增長17%，實現(xiàn)歸母凈利潤5.9 億元，同比增長15%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.1 億元，同比增長14%，業(yè)績表現(xiàn)超市場預(yù)期。

前三季度公司智慧顯示終端業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入302 億元，同比增長20%，增幅環(huán)比半年報基本持平，其中境內(nèi)收入同比增長11%，海外收入同比增長26%，海外收入占比進一步提升至61%，拉動公司業(yè)績整體增長。根據(jù)奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)，海信系電視出貨量全球排名穩(wěn)居前二，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023Q3 海信系國內(nèi)市場零售額/零售量市占率分別同比提升3.8pct/ 2.6pct。

招商證券

衛(wèi)星化學(xué)002648

衛(wèi)星化學(xué)公告前三季度業(yè)績，公司前三季度實現(xiàn)營收308.82 億元（+YoY 29.72%），歸母凈利潤33.94 億元（+YoY 11.43%），扣非歸母凈利潤33.57 億元（+YoY19.00%）。其中Q3 實現(xiàn)歸母凈利潤15.51 億元（+YoY525.40%），扣非后歸母凈利潤14.05 億元（ +YoY1544.90%），Q3 業(yè)績處于業(yè)績預(yù)告上限，超越市場預(yù)期。產(chǎn)品價格回暖是業(yè)績改善主要原因，2023Q3 公司部分產(chǎn)品價格繼續(xù)改善。

公司為輕烴龍頭，近期公告建設(shè)α-烯烴綜合利用高端新材料產(chǎn)業(yè)園項目，擬布局α-烯烴、POE、高端聚乙烯（茂金屬）、聚α-烯烴、超高分子量聚乙烯等高性能產(chǎn)品。此外，乙醇胺、EAA 等新產(chǎn)品陸續(xù)落地，有望打開公司中長期成長空間。

國泰君安

百亞股份003006

公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.76 億元，同比增長30.70%；歸母凈利潤1.82 億元，同比增長44.59%；扣非后歸母凈利潤1.72 億元，同比增長42.57%。其中23Q3 當(dāng)季公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.26 億元，同比增長34.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.51 億元，同比增長6.00%；扣非歸母凈利潤0.48 億元，同比增長4.39%。

23Q1-3 公司綜合毛利率為49.01%，同比增長4.69pct。其中，23Q3 公司綜合毛利率為51.60%，同比增長5.23pct，23Q3 單季毛利率創(chuàng)歷史新高，主要系：1）公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，23Q3 大健康高端系列產(chǎn)品收入占衛(wèi)生巾整體比重已達30%，驅(qū)動毛利率持續(xù)提升；2）原材料價格下行以及費用投入效率提高。百亞股份深耕個護領(lǐng)域多年，持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，渠道、區(qū)域快速拓展，未來市場份額有望進一步提升。

安信證券

芯碁微裝688630

公司為國內(nèi)直寫光刻設(shè)備龍頭，產(chǎn)品覆蓋印刷電路板和泛半導(dǎo)體領(lǐng)域。受益于高端PCB 和泛半導(dǎo)體領(lǐng)域市場需求旺盛以及直寫光刻設(shè)備國產(chǎn)替代進程加速，2023 年前三季度公司營收凈利保持較快增長。

公司發(fā)布2023 年三季報，2023 年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.24 億元（同比+27.30%），歸母凈利潤1.18 億元（同比+34.91%），符合市場預(yù)期。其中，23Q3 公司實現(xiàn)營收2.05 億元（同比+31.23%），歸母凈利潤0.46 億元（同比+47.90%），23Q3 公司營收凈利延續(xù)高增勢頭主要系：1）公司海外大客戶開拓戰(zhàn)略進展順利，東南亞、日韓以及中國臺灣地區(qū)訂單需求較好；2）公司PCB 產(chǎn)品線不斷升級，高端PCB 設(shè)備銷售占比有望持續(xù)提升；3）公司運營能力優(yōu)異，費用管控能力較強。

中信證券

均勝電子600699

公司發(fā)布2023 年三季報，前三季度實現(xiàn)營收413.10億元，同比+15.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.79 億元，同比+494.54%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.71 億元，同比+165.02%。其中，23Q3 實現(xiàn)營業(yè)收入142.96 億元，同環(huán)比分別+11.48%/3.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.03 億元，同環(huán)比分別+28.22%/ 10.18%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.75 億元，同環(huán)比分別+60.38%/ 4.56%。

公司積極把握智能電動汽車滲透率持續(xù)提升、中國自主品牌及新勢力品牌市占率提升的市場機遇，今年以來獲得新能源汽車相關(guān)的新訂單金額約350 億元，占比約59%。據(jù)2022 年年報披露，公司新增為華為合作客戶的相關(guān)車型提供智能座艙產(chǎn)品，公司提供智能座艙軟硬件及系統(tǒng)集成，并負責(zé)相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)、測試、交付及后續(xù)服務(wù)，預(yù)計于2023 年下半年開始量產(chǎn)。

西南證券