顯示驅動芯片長期受益于國產替代邏輯

李興然

和半導體芯片整體走勢一樣，顯示驅動芯片個股的走勢近期也不太理想，但同時我們也應該看到，短期的寒潮背后，長期國產替代的邏輯并沒有改變。

從板塊內部來看，發展也呈現結構性格局，像大尺寸、高分辨率、高刷新率的顯示驅動芯片以及OLED顯示驅動芯片呈現較好的需求。

DDIC 工藝及分類

顯示驅動芯片DDIC（Display Driver IC）是面板的主要控制元件之一。DDIC通過電信號的形式向顯示面板發送驅動信號和數據，繼而實現對屏幕亮度和色彩的控制，使得諸如字母、圖片等圖像信息得以在屏幕上顯現。

按顯示技術區分，DDIC 可以分為LCD DDIC、OLEDDDIC、Mini LED DDIC、Micro LED DDIC等。

按集成功能區分，DDIC可以分為Touch+Display、TDDI（Touch and Display Driver Integration）等。TDDI即觸控與顯示驅動集成芯片，是將觸控芯片Touch 和顯示驅動芯片Driver集成到一顆芯片中。

圖：2021-2026F 全球常規顯示驅動IC 市場規模

數據來源：奧維睿沃（AVC REVO）Unit：百萬，%

顯示驅動芯片DDIC產業鏈由芯片設計、晶圓代工、芯片封測、模組組裝構成。因為顯示產品具有多樣性，所以其對應DDIC需求的工藝節點覆蓋范圍也比較廣，涵蓋28nm-300nm。不同DDIC 工藝節點可以歸納如下：大尺寸HDLCD DDIC 為200nm-300nm；大尺寸FHD LCD DDIC 為110nm-160nm；大尺寸UHD LCD DDIC為55nm-90nm；小尺寸LCD TDDI 為55nm-90nm；小尺寸HD LCD TDDI 為55nm-110nm；小尺寸FHD LCD TDDI 為40nm-55nm；HDOLED DDIC為28-40nm。

DDIC需求情況

經歷前兩年缺芯潮，宅經濟及疫情紅利消失之后，由于俄烏戰爭，地緣政治博弈，全球通脹，經濟蕭條，庫存積累等問題導致全球市場終端需求持續疲軟，產業鏈層層傳導至上游芯片廠商，顯示驅動芯片一度遭遇市場寒冬。

奧維睿沃的數據顯示，2023年全球常規顯示驅動IC市場需求將延續下滑的趨勢，2023年預計總出貨量為53億顆，同比下滑5.4%。雖然大盤情況不佳，但各品類情況有所不同：

1.TV市場需求持平：2023年面板廠控制稼動率，維持低位的面板和IC庫存，保持供需的基本平衡，隨之而來的驅動IC出貨壓力增大，但大尺寸化、高分辨率、高刷新頻率的比例提高也帶動了TV顯示驅動IC出貨小幅增長。

2.IT市場需求不振：MNT面板在年中傳統旺季略顯平淡，高分辨率以及高刷新率面板年增長5%。NB需求尚未恢復，高端市場面臨增長壓力，整體仍未走出低谷。

3.智能手機市場需求回落：AMOLED需求在2023年中恢復增長，下半年隨著國產手機廠商在OLED領域的擴張，AMOLED需求將進一步釋放。而LCD智能手機需求衰退，進一步遭到AMOLED的沖擊，需求難以回升。

從2023年到2026年的長期來看，隨著大尺寸面板應用趨于高刷新率和高分辨率的升級，未來常規顯示驅動IC市場將以3.5%的年復合增長率復蘇，奧維睿沃預計到2026年全球常規顯示驅動IC市場需求將達到61億。

競爭格局

根據奧維睿沃的報告，TV&IT DDIC市場競爭格局為：韓臺壟斷格局打破，陸廠受益供應鏈區域化趨勢。從2021年大規模缺芯后，各國開始強調區域供應鏈安全。曾經韓臺長期壟斷格局逐步被打破，中國大陸顯示驅動芯片廠中大尺寸DDIC全球占比份額不斷攀升。隨著LCD面板產能聚焦于中國大陸后，大陸供應鏈國產化比例也大幅提高，大陸顯示驅動芯片廠中大尺寸業務受益增長，奧維睿沃預計到2023年末大陸供應商TV DDIC整體占比將提升至31%，MNT DDIC整體占比提升至22%，NB DDIC目前還處于初期階段，2023年預計整體占比提升至4%。

奧維睿沃指出，智能手機DDIC市場競爭格局：大陸安卓終端崛起，國產化趨勢逐漸明朗。LCD智能手機DDIC頭部仍然以臺灣廠商奕力科技及聯詠為主，2023年兩者市場份額占比合計將達55%。集創北方受益京東方的供應增加以及天馬的穩定供貨后來居上，超過敦泰及奇景排名第四。尾部豪威、新思、天德鈺占比個位數。隨著集創北方、豪威以及天德鈺激進的價格策略，大陸市場份額得到大幅提升，國產化率超過30%。

OLED手機DDIC市場格局受三星及蘋果手機的優勢影響，使韓臺廠具有絕對性壟斷地位。而隨著國內安卓手機終端逐步開始扶持國內供應商的策略，國內廠商也迎來新的突破，云英谷已成為小米主要供應商，奕斯偉和集創北方也成功進入榮耀供應鏈，整體國產化比例即將突破5%，國產化趨勢更加明朗。

奧維睿沃表示，汽車TDDI市場及競爭格局：市場體量及增速不斷擴大，臺企獨強局面短期難以改變。2023年車載顯示TDDI市場快速增長，2024年突破50M，2030年將沖刺100M，7年復合成長率超過10%。從競爭格局上看，臺灣廠商引領市場，臺系占比超過85%，其中奇景和聯詠的份額最大，且兩者幾乎為所有面板廠提供汽車TDDI。當前大陸汽車TDDI產品較少，主要由于市場長期被臺系壟斷，且汽車規格要求更高，驗證周期長而繁雜，對大陸汽車TDDI廠商在車廠的導入充滿挑戰，但是隨著大陸終端新能源車的崛起與強大，勢必帶動國產汽車TDDI供應商的起量，尤其像奕斯偉、集創北方等已經在汽車TDDI市場積極布局，將成為國產化趨勢的關鍵一環。

長期受益國產替代

奧維睿沃總結稱，全球顯示驅動芯片市場與大宗消費電子芯片一樣，在2023年遭遇行業凜冬，但長期需求趨勢依舊保持積極的態勢。消費電子自2023年中已開始有復蘇的跡象，隨著各國刺激政策的出臺與落地，年中為補充庫存形成一定的DDIC采購環比增長的趨勢，未來市場需求進一步釋放，趨勢將逐漸明朗。而國內顯示驅動芯片市場也將迎來黃金發展周期，需求端隨著國內顯示面板及主要手機、新能源車等終端市場的壯大而帶來強勁驅動力。供應端國內顯示驅動芯片晶圓廠中芯國際、晶合集成、華虹宏力和粵芯等HV制程產能逐步釋放，也為國內顯示驅動芯片廠國產化帶來強有力的成本與產能保障。

根據資料，我們按產業鏈不同環節梳理分類：設計環節，國內主要有集創北方（未上市）、奕斯偉（未上市）、云英谷（未上市）、天德鈺、新相微等；代工環節，當前國內以晶合集成和中芯國際為主，從制程節點看，中芯國際DDIC類產品以55nm和40nm為主，晶合集成從2022年的制程分類看以90nm和110nm為主，隨著晶合集成和中芯國際的擴產，國內在面板顯示驅動IC環節有望進一步加強在全球范圍內的話語權；封測環節，目前國內主要供應商為頎中科技和匯成股份，積極擴產以加速國內產業配套。

本文我們主要是對行業狀況及長期邏輯進行介紹。當然了，具體公司層面，基本面情況會有不同，投資者需要仔細分析辨別其投資價值，受限于篇幅本文不展開。