普惠金融的理論邏輯與政策實踐

曾春冀

摘? ?要：普惠金融是我國金融領域中的重要政策思想。從普惠金融的理論邏輯出發，以公平與效率角度，論證其存在的必要性與先進性。進一步梳理我國普惠金融實踐的各項措施，提出我國普惠金融落地的“三位一體”框架。普惠金融政策可以有效提高社會公平性及金融資源配置效率，但是必須在監管和發展的框架下，才能做到揚長避短，助力經濟社會的騰飛。

關鍵詞：普惠金融；理論邏輯；政策實踐

中圖分類號：F830? ? ? ?文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）17-0001-03

一、研究背景

金融深化是金融發展的縱向維度。改革開放四十年來，我國金融體系不斷完善發展，金融機構規模不斷擴大，金融資產隨之增長。然而，與傳統的經濟部門一致，金融部門同樣追求利潤最大化。在這一動機驅使下，相對弱勢的群體在金融深化中得到的利益越來越少，而相對強勢的群體則相反，產生了一定的不平等現象。

為了解決金融深化帶來的種種弊端，金融的發展需要引入普惠金融（Inclusive Finance）。普惠金融又被稱為包容性金融，相對于傳統金融強調的規模方面，普惠金融更加強調金融服務的公平性。根據世界銀行的定義，普惠金融是能夠使社會所有階層和群體廣泛、無障礙地享受金融服務的一種金融體系[1]。我國一些學者認為，普惠金融以廣泛包容性為核心，以為各個階層，尤其是弱勢群體提供便捷高效的金融服務為目的，進而改善現有金融資源空間密度不均的困境[2]。普惠金融是金融發展的重要部分，同時也是金融深化的制約：金融業擴張的同時，也必須兼顧社會公平。

這一觀點在我國語境下顯得更有意義。隨著經濟社會的不斷發展，分配的不平等問題已經逐步成為一個現實問題。我國的基尼系數近年來有所下降但仍處在高位，徘徊在0.465—0.468之間，距離國際公認的0.5紅線僅有一步之遙（數據來源：中國統計年鑒）。不合理的分配結構會造成經濟增長的遲滯。同時，我國社會主義國家的本質，對于公平概念有著強烈的內在要求。習近平總書記指出，發展必須給人民群眾帶來“獲得感”。這就使得普惠金融成為我國大環境下必須貫徹的金融發展理念。

二、普惠金融的理論邏輯

（一）公平角度

普惠金融提出的一個重要邏輯就是金融深化過程中帶來的種種不平等現象。在傳統金融概念中，普惠的概念似乎被天然排斥[3]。在觀念里，弱勢群體被排除了金融體系，在實踐中，金融深化帶來的好處便難以進行公平分配[4]。具體而言，金融排斥（Financial Exclusion）是這種不公平的直接體現。金融排斥是一個社會中的一部分人，由于多種原因難以進入主流金融體系獲得必要的金融服務[5]。現實中，金融排斥現象并不鮮見。我國中西部農民在儲蓄和信貸方面都受到了不同程度的排斥，在信貸方面的表現更加突出[6]。顯然，這些現象都使得金融深化所帶來的好處不能平等惠及社會的各個階層。

這些不平等現象的存在成為了普惠金融提出的底層理論邏輯。根據定義，公平是普惠金融的主基調。因此，普惠金融也就自然地具備了可得性、普惠性的兩大特征，它的服務對象從傳統的企業延伸到小微企業、低收入人群、農民等過去的“服務死角”，真正將社會各個階層需要獲取金融服務的人群托上水面。在理論角度來看，唯有實現普惠金融，真正將這一理念貫徹到政策制定與金融實踐中，才能解決金融深化所帶來的種種不平等問題，改善弱勢群體生活狀態，實現社會經濟結構的合理良性發展。

（二）效率角度

除去公平因素，與傳統觀念不同，普惠金融政策也是對金融改革效率的改善。對于社會參與的微觀主體而言，獲取信息的信息成本各有不同。站在金融資源的需求側角度，金融服務帶給自身的效用改善和獲取渠道都是無法確定的。農村地區與城市地區就存在著一定的“數字鴻溝”——無法獲取互聯網資源的主體在信息獲取效率上有著顯著劣勢。站在金融資源的供給側角度，風險的不確定性也驅動著金融機構人為進行金融排斥，即無法確定風險的情況下，主動回避向弱勢群體提供金融資源。同時，獲取金融服務對象的信息也需要金融機構支付成本，因此無法了解每一個潛在客戶。在這種雙重困境下，金融機構無法將金融資源進行最優配置。普惠金融政策將過去被排除在外的弱勢群體帶入了主流金融視野，互聯網金融、小微企業貸款政策都有利于供給側和需求側雙方增加信息，獲取符合自身需要的金融資源。這樣的政策環境有利于提高金融體系的運行效率，使得真正需要獲取金融服務的主體有機會實現這部分資源的價值。因此，普惠金融改善了整個經濟的運行效率。

金融資源自身也具有一定的特殊性，它在時間層面上實現了資源的再分配。這種特質使得普惠金融在長期意義上也有利于經濟發展。在現實中，個人獲取潛在收益有時需要支付剛性成本。例如，個人無法支付0.5單位的學費，獲取0.5單位的教育服務。同理，企業也不能投入0.1單位的資本，增加相應產出。部分資源因此出現了閑置。普惠金融可以消除這種普遍存在于微觀的剛性成本。這種剛性成本由于其分散性，過去被人們所忽視。普惠金融強調了金融的可得性，要求所有階層都有機會獲得金融服務。通過普惠金融，原來無法支付成本的個體可以獲得貸款，以此實現資源的長期最優化。因此，普惠金融具備了在時間上改善金融配置效率的潛在可能。

綜上所述，無論是出于公平角度，還是效率角度，在我國經濟蓬勃發展的大背景下，普惠金融都是一種必要的觀念和措施。它既可以改善社會分配，提高社會總體幸福感、獲得感；也能提升金融資源的配置效率，有利于促進經濟社會的長期穩定發展。

三、普惠金融在我國的實踐

（一）監管與財稅政策

在普惠金融的實施過程中，我國政府發揮了頂層設計的作用，主要體現在監管與引導兩個方面。

1.貨幣政策支持。政府在普惠金融方面提供的工具包括差異化的貨幣政策（定向降準）等，同時政府可以擴大金融機構的服務范圍，強化中小銀行的作用，增加銀行體系覆蓋面，以引導資金更多地向金融弱勢群體傾斜。

2.監管配套支持。良好的金融政策需要合理監管。政府提升“三農”貸款和小微企業貸款不良度容忍要求，對金融機構監管標準適度調整，加大金融機構對弱勢群體的服務力度。此外，政府強化了對普惠金融創新的引導和支持，將其納入監管框架，保證金融創新的合理有序運行。同時，政府在立法工作中，逐步制定和完善普惠金融相關法律法規，形成系統性的法律框架，確保普惠金融服務有法可依、有章可循。

3.財政支持。在財政政策方面，國家充分運用財政預算，引導金融資源分配。首先，政府落實普惠金融發展專項資金，對小微企業貸款和“三農”貸款提供相關稅收優惠。其次，政府發展了一批以政府出資為主的融資擔保機構或基金，推進建立重點支持小微企業和“三農”的省級再擔保機構。中央鼓勵地方各級人民政府建立小微企業信用保證保險基金，用于小微企業信用保證保險的保費補貼等。

（二）傳統金融機構支持

在普惠金融體系下，傳統金融機構發揮著運行主體的作用，直接為金融弱勢群體提供非歧視性的金融資源與金融服務。傳統金融機構包括銀行、保險、證券等，它們各自都可以發揮自己的功能，在此基礎上，實現金融服務的普遍性。

在銀行業中，普惠金融體現在銀行加大了對小微企業的貸款支持力度，切實提高了小微企業發展資金的可獲得性。鼓勵開發性政策性銀行與其他銀行業金融機構合作，降低小微企業貸款成本。鼓勵大型銀行建設小微企業專營機構。此外，中小銀行可發揮其地方性優勢，利用自身的本地信息資源，覆蓋大型金融機構的服務盲區，在終端提供普遍性更大的金融資源。

普惠金融在證券業體現在推行普惠化措施，服務更多企業。大力發展科創板，同時進行交易、上市制度改革，提高證券市場定價效率，逐漸降低上市門檻，使得更多企業可以獲得直接融資機會。

普惠金融在保險、期貨行業體現為自身功能的擴展與服務對象的擴大。例如發展農業保險，將保險行業覆蓋范圍推廣到“三農”問題，切實保障低收入群體利益。期貨市場也應發揮其套期保值和價格發現功能，服務農業以及制造業新興企業，提高企業抗風險能力，間接提升企業和個人的盈利能力。

除此之外，在我國的普惠金融實踐中，傳統金融機構充分發揮自身信息優勢，加強金融教育，開展金融進社區、金融進校園活動，積極引導金融服務健康、良好向普通民眾開展。此外，金融機構不斷降低交易費率，減輕普通民眾金融負擔，讓利于民，讓利于企業，實現經濟社會協同發展，提高長期總收入。

（三）金融創新支持

隨著科學技術的不斷進步，金融創新對普惠金融也有至關重要的推動作用。首先，金融創新與科技普及密不可分，創新的金融形式可以有效覆蓋基層，降低金融資源的獲取門檻。其次，金融創新也降低了金融機構的運行成本，使得金融服務可以以更低價格向民眾提供，提高金融普惠性。具體而言，金融創新對于普惠金融的支持可以體現在以下三個方面。

互聯網金融本身具備一定的零售性質，由于終端覆蓋面廣，互聯網金融機構可以針對個人、小微企業提供便捷有效的服務，提高金融業普惠性。互聯網金融也允許個人獲得小額金融支持，在降低金融服務獲得門檻的同時，提高了金融服務的匹配性，有利于服務相對于傳統金融體系而言更廣的客戶群體。

金融機構可以針對普惠金融帶來的新客戶群體，立足于國情現狀，開發創新金融產品，以及針對不同類別的客戶，開發差異化金融產品。在實踐操作中，由于普惠金融面對的服務對象有著更大的復雜性和異質化的個人情況，最優金融服務也存在相當的差異。因此，在現有環境下，針對不同類別的客戶，開發差異化金融產品也就十分必要。例如，對于農民而言，傳統意義上的產業保險難以應對多樣化的風險事件，金融機構有針對性地開展農業保險業務開發，可以進一步保障農民利益。

大數據、區塊鏈等新興技術也可以服務于普惠金融。新興底層技術的應用是金融創新的重要環節，面對新形勢下的新挑戰，傳統技術手段顯然難以面對更加多樣化的群體。例如針對貸款對象的風險識別，基于傳統的銀行模型，難以對個人做出正確合理的風險評估，同時，巨大的工作量也使得銀行無法向個人，以及龐大的小微企業群體提供金融服務。在這種新挑戰下，運用大數據分析和區塊鏈技術可以提高金融機構風險識別能力，降低運營成本，使得金融機構可以使用更低利率向企業和個人提供金融資源，此外，也可以提高金融服務的覆蓋水平，將傳統范疇下無法覆蓋的對象納入到金融體系之中。

綜上所述，我國普惠金融服務體系呈現出“三位一體”的格局——政府、金融機構、金融創新三管齊下，充分發揮協同作用，提升金融資源普惠性，改善金融市場資源配置效率，實現社會公平。

四、結束語

普惠金融在新時期是一種行之有效的金融思想。它有利于打破金融排斥現象，提高金融系統運行效率，同時也有利于社會公平。本文在理論上梳理了普惠金融的提出邏輯，認為普惠金融在公平角度與效率角度都可以找到其立足點。隨后進一步梳理了普惠金融在我國的實踐，歸納得出我國普惠金融政策有著“三位一體”的框架，依靠政府、傳統金融機構、金融創新三個方面協同運行，保障金融體系的普惠性。簡而言之，普惠金融是一種行之有效的金融思想，但是，必須要建立在監管框架下，國家也必須保證自身發展的穩定性，這樣才能揚長避短，使金融普惠發揮其應有的作用。

參考文獻：

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[3]? ?王穎，曾康霖.論普惠：普惠金融的經濟倫理本質與史學簡析[J].金融研究，2016（2）：37-54.

[4]? ?李建軍，李俊成.普惠金融與創業：“授人以魚”還是“授人以漁”？[J].金融研究，2020（1）：69-87.

[5]? ?王志軍.金融排斥：英國的經驗[J].世界經濟研究，2007（2）：64-68.

[6]? ?王修華，傅勇，賀小金，等.中國農戶受金融排斥狀況研究：基于我國8省29縣1547戶農戶的調研數據[J].金融研究，2013（7）：139-152.

[責任編輯? ?劉? ?瑤]