明德生物凈利縮水九成

支點財經記者 王文華

曾憑借新冠核酸檢測產品走上巔峰的明德生物，如今正面臨業績大幅滑坡的尷尬。

8 月30 日，明德生物（002932.SZ）發布的2023 年半年報顯示，報告期內，實現營業收入5.38億元，同比下滑89.77%；歸母凈利潤1.13 億元，同比下滑95.92%。

對于業績大幅滑坡，明德生物解釋稱，傳染病檢測產品市場需求下降，導致公司營業收入和利潤下降。

業績走下神壇

除了業績大幅下滑外，外界最關心的是明德生物巨額應收賬款何時收回。截至上半年末，明德生物的應收賬款為21.6 億元，占總資產的比例為27.11%，相比去年底的25.6 億元，減少了約4 億元。此前，明德生物曾對2022 年的資產做了計提資產減值準備約10.14 億元，其中，有約5351 萬元計提壞賬的應收賬款已經收回。

新冠肺炎疫情暴發之前，明德生物僅是一家年營收不足兩億、凈利潤4000 萬元的企業，業績并不突出。隨著2020 年疫情暴發，明德生物通過新冠核酸檢測試劑抓住市場機遇，業績突飛猛進。明德生物在2022 年年報中透露，自2020 年以來，公司累計發貨超27 億人份新冠核酸檢測試劑，檢測服務超過3 億人次。

2020 年至2022 年，明德生物實現營收9.59 億元、28.3 億元、105.3 億元，同比增長429.43%、195.05%、272.12%；歸母凈利潤4.69 億元、14.13億元、42.08 億元，同比增長1029.24%、201.37%、197.79%。

隨著疫情的暴發和消退，明德生物的股價猶如坐上過山車，由2020 年年初的約36 元/股持續增長至2022 年5 月份最高143.45 元/股，此后股價開始走下坡路，由2022 年年末的約57 元/股跌至目前的約23 元/股，相比高峰時期縮水了84%，相比去年底縮水了60%。

明德生物股價暴漲期間，明德生物實際控制人的一致行動人新余晨亨投資合伙企業（有限合伙）和明德生物副總經理、董秘王銳2021 年12 月20日至2022 年5 月6 日期間多次減持股票，累計共套現2 億元。

市場競爭加劇行業風險

在經歷業績暴漲暴跌后，明德生物將去往何處？明德生物表示，未來，公司營業收入以及營業利潤將以免疫診斷、分子診斷、血氣診斷等常規產品為主。

明德生物成立于2008 年，總部位于武漢，實控人陳莉莉、王穎在創業前曾是華中科技大學同濟醫學院附屬醫院的醫生。自成立以來，公司主要是做快速診斷產品的研發、生產和銷售。

5 月30 日，南昌綠地國際博覽中心，中國國際檢驗醫學暨輸血儀器試劑博覽會，明德生物展臺。

2018 年7 月，明德生物在深交所上市，發行價20.45 元/股。上市后，明德生物開始拓展業務線，由最初的POCT（即時檢驗）體外診斷產品逐步發展至免疫、分子、血氣診斷等。

一直以來，體外診斷試劑是明德生物的營收支柱。2018 年至2019 年，快速診斷試劑營收分別為1.5 億元、1.6 億元，占營收的比重為87.24%、89.25%。2020 年至2022 年，體外診斷試劑營收分別為7.8 億元、24.7 億元、97.8 億元，占營收的比重分別為81.5%、87.3%、92.9%。

2023 年上半年，明德生物的體外診斷產品和解決方案實現營收3.07 億元，同比下滑93%，占營收比重為57%。第三方醫學檢驗服務營收1.98 億元，同比下滑14.88%，占營收的比重為36.85%，相比往年貢獻的收入大幅提升。

有業內人士對支點財經表示，檢測行業在疫情后產能出現過剩，后面進入了整合洗牌期。隨著自身業務發展需求，產品線更加豐富，比如明德生物從一家POCT 公司變成了布局半個產業的公司，走的是大而全的發展思路。不過，免疫、分子等體外診斷領域部分細分領域已是紅海。

以免疫診斷中的化學發光技術為例，因其靈敏度高、特異度高等受到市場廣泛認可。東北證券研報顯示，目前，國外品牌在國內占據主導地位，2021 年羅氏、雅培、西門子、貝克曼共占據77%的市場，國內企業市場份額領先的企業有新產業、安圖和邁瑞，分別占據6.2%、3.8%、3.2%的市場份額。

分子診斷主要應用在傳染性疾病檢測、腫瘤個體化診療、血液篩查等領域。2021 年，除了國外品牌羅氏和雅培占據國內22%的市場份額外，華大基因、達安基因、科達生物、圣湘生物等占據了60%的市場份額。

也就是說，要想在上述市場中搶奪蛋糕，明德生物面臨不小的挑戰。

明德生物在財報中也表示，市場競爭加劇行業風險，體外診斷行業因臨床檢驗需求帶來試劑耗材消耗，可帶來可觀現金流且利潤率水平較高，吸引了成百上千家企業進入，每一個細分行業都有幾十上百家參與者，導致市場競爭進一步加劇。

此外，隨著體外診斷行業集采不斷深入，生化、化學發光等檢測試劑均已集采降價，未來技術壁壘低、國產化率較高的細分行業或面臨更大降價競爭風險。

明德生物稱，如果將來不能在技術儲備、產品布局、產品質量、銷售與服務網絡等方面持續提升，激烈的市場環境可能對公司生產經營和盈利能力造成不利影響。