能量飲料背后的大佬

支點財經記者 王文華

永安藥業總部大樓

一罐紅牛飲料，添加最多的功效成分是什么？

答案是牛磺酸，一種化學原料藥。一罐250mL的紅牛飲料中，添加125mg ?；撬?，是含量最高的功效成分。

不只是紅牛，作為能量飲料的重要成分，?；撬釞M掃海內外各大品牌，包括東鵬特飲、樂虎、魔爪（可口可樂旗下品牌）等。

這些品牌所添加的部分?；撬?，擁有同一家供應商——潛江永安藥業股份有限公司（以下簡稱永安藥業，002365）。該公司是全球最大的?；撬嵘a商，占50%左右的市場份額。

公開數據顯示，能量飲料市場蓬勃發展。2022 年中國能量飲料終端市場規模達到602 億元，2017-2022 年復合增長率約11%，是國內軟飲料行業里增速最快的品類。尼爾森 IQ 的數據顯示，2023 年上半年，中國能量飲料市場銷售額同比增長2.44%。

然而，2022 年，永安藥業實現營收14.6 億元，同比下滑6.58%，凈利潤1.4 億元，同比增長25.97%；今年上半年，永安藥業實現營收5.78 億元，同比下滑30%，凈利潤5612.6 萬元，同比下滑51.86%。

能量飲料市場并未萎縮，那么為何永安藥業業績會下滑？9 月8 日，在潛江永安藥業，董秘兼財務總監熊盛捷接受了支點財經記者獨家采訪。

海外客戶消化囤貨，營收凈利短期下跌

對于營收、凈利下跌，永安藥業解釋稱，受制于海外市場需求萎靡，上半年公司主營產品牛磺酸的銷量和價格下滑。

據悉，牛磺酸正常價格在2 萬元/噸（不含稅）左右，今年上半年降至約1.6 萬元/噸。

熊盛捷在接受支點財經記者采訪時說，“全世界除了日本少量生產?；撬嵬猓^大部分的產量都在中國。疫情期間國內封控，海外客戶擔心供應鏈斷裂，大量采購?；撬?。基本上訂單來了都是催著發貨。”

由于牛磺酸容易受潮結塊，保質期通常為三年，因此今年以來，客戶主要是在清理庫存，“預計不久情況將有所好轉，目前客戶詢價開始變多了。”熊盛捷說。

?；撬嵊址Q牛膽酸，是一種含硫的非蛋白氨基酸，具有強肝利膽、解熱與抗炎、改善內分泌狀態、增強免疫力等作用，主要應用在食品添加劑、飲料、營養品、醫藥等領域。

相比國內，?；撬嵩趪鈶酶?、更廣泛，主要是在食品和飲料行業，美國、日本等多個國家已規定在嬰幼兒食品中必須添加?；撬帷?/p>

國內應用相對較少，但是近年來，隨著國內飲料消費結構發生變化，以牛磺酸為主要添加成分的飲料逐漸被越來越多的消費者接受。同時，國家對抗生素添加的限制，牛磺酸在水產飼料中的應用增長明顯。

熊盛捷表示，長期以來，永安藥業的?；撬岙a品主要出口到海外，但近幾年，開始重視國內市場，銷售占比也在逐步增長。不過，?；撬嵩诋a品應用中屬于微量添加，需求量相對穩定，即使能量飲料行業快速增長，?；撬岬男枨罅恳彩瞧椒€增長。

2017-2022 年，除2019 年凈利潤出現大幅波動外，永安藥業年利潤基本穩定在億元左右，分別為1.33 億元、1.79 億元、8993 萬元、1.06 億元、1.1億元、1.4 億元。

10 萬噸產能鞏固江湖地位

永安藥業成立于2001 年，2010 年在深交所上市，目前總市值約29 億元。該公司自行獨創的?；撬帷碍h氧乙烷法”生產工藝，獲科技部頒發的“火炬計劃”證書。

據了解，永安藥業成立之初，牛磺酸領域競爭激烈，高峰時期有幾十家生產企業。永安藥業通過自創的“環氧乙烷”技術，大幅降低了生產成本，提高了經濟效益，在行業占據絕對優勢。

目前，國內?；撬岬纳a廠家僅有五六家，比較知名的除了永安藥業外，還有遠大富馳、江陰華昌和常熟遠洋。廣證恒生證券2020 年的一份研報顯示，永安藥業和遠大富馳的?；撬岙a能占據全球85%的市場。

永安藥業牛磺酸的年產能現在為5.8 萬噸/年。為進一步鞏固?；撬嵝袠I地位，結合?；撬岬氖袌鲂枨螅?021 年年底，永安藥業決定擴產，建設一條年產4 萬噸?；撬岬淖詣踊a線。項目投產后，將具備年產近10 萬噸牛磺酸生產能力。

熊盛捷說，除了提高產能外，擴產的主要目的是解決產品技術瓶頸，降低能耗?！? 萬噸的生產線投入后，能進一步實現自動化，降低能耗和人工成本，更安全、更環保。”

“隨著人們生活水平和認知提高，?；撬岬男枨罅繒黾?，但由于其在應用中是微量添加，未來要實現高增長有難度。”熊盛捷說，一家企業要想持續發展，不能依賴單一產品，走多元化是必然之路。

除了生產和銷售?；撬嵬?，永安藥業還涉獵環氧乙烷、減水劑、保健品、氫能等業務。其中，保健品業務由永安藥業控股子公司永安康健藥業（武漢）有限公司負責，主要從事代加工服務和保健品生產、銷售。

目前，永安康健已圍繞?；撬釣楹诵某闪⒆詣摫＝∑放啤耙准幽堋?，研發、生產的產品包括?；撬岱?、?；撬峥Х纫蚓S生素B 族泡騰顆粒/泡騰片、牛磺酸耐力飲品等。

對于多元化發展，熊盛捷強調，“作為民營企業，我們不會亂投資，會做諸多考慮，尋找適合我們的項目和產品。”