大盤震蕩筑底金秋行情可期

云飛揚

上期文章中，筆者分析“國慶節前最后一個交易日大概率延續反彈”。9月28日，雖然有約7成個股以紅盤報收，上證指數和深證成指都收漲，但反彈較弱，且各大指數分化嚴重，中證500、中證1000等中小盤指數上漲，上證50、滬深300等權重指數下跌。

經過本周4個交易日，指數浪形又有新進展，用深證綜指看得比較明白。（見圖一）

圖一：深證綜指120分鐘線浪形分析

如圖一所示，9月4日高點之后，深證綜指進入3浪回調，時間大約13個交易日。隨后是9月22日開始的4浪反彈，并可能在10月12日的1921高點后進入5浪。顯而易見，2浪是之字形，4浪是平臺形，符合艾略特波浪原理中的浪形交替規則。如果5浪調整在本月中旬完成，指數構筑三重底，那么下旬就將出現明顯反彈。

以中長期視角觀察，去年下半年至今，上證50指數呈現一個大型收斂三角形。（見圖二）

圖二：上證50指數周K線形態分析

其實，滬深300指數也有類似情形。常言道，反彈不是底，是底不反彈。不能拔苗助長的道理人人都懂，但來到金融證券市場，卻總是盼望其加速生長。只是，市場終究必須自然生長，經歷風雨才見彩虹，成長過程中的每一道坎坷都不可或缺。

8月下旬開始，中證1000指數在構筑小型收斂三角形。（見圖三）

圖三：中證1000指數日K線形態分析

哲人有云：“道之源在周期，易之理在正反。”股市波動是一種常態，無論什么級別的調整，都會有結束的那天。作為理性的交易者，不能幻想有某種超自然力量來改變其內在運行軌跡，唯有這樣，才是真正尊重市場、尊重規律，才能遠離主觀臆想，客觀分析研判。

那么，該如何看待股市最近兩年的起落呢？歷史是一面鏡子，不妨來看國證A指的月線走勢。（見圖四）

圖四：國證A指月K線時空分析

由圖四可見，2007年高點后的第一波回調時間是13個月，總調整時長大約62個月。2015年高點之后第一波調整為8個月，總計約41個月。本輪調整，從2021年12月高點算起，至今是21個月，無論空間還是時間，都屬于正常范圍。

眾所周知，二八法則在自然社會中普遍存在，股市也不例外。倘若方法得當，投入20%時間精力，或許能收獲80%的成效。舉例來說，大盤指數每年都會有8～10次左右的波段性機會，若使用指數類品種來操作，則有望在風險可控的前提下積少成多，取得相對滿意的效果。反觀個股，由于其走勢缺乏規律可循，如果聽消息追熱點，頻繁進出，不但交易成本高，操作節奏也容易踏錯，從而導致失控。

從穩健的角度看，業余投資者選擇寬基指數ETF是可行的思路，能規避非系統風險。但是，許多人并未認識到這一點，甚至對ETF十分不屑，總覺得波動小收益少。這正好應驗了某位投資家的名言，沒有人愿意慢慢變富。所以，想改變“一賺二平七虧損”的現狀，還得靠投資者自己提高認知。

當然，要轉變思維慣性可不是輕而易舉的事情。股市中存在不少邏輯誤區，往往把偶然巧合看作必然聯系。例如，在基本面資訊和市場趨勢之間，有一道難以逾越的鴻溝，兩者絕對不是那種能夠輕易看出來的因果對應關系。況且，交易者一旦進入市場，個人情緒比短暫漲跌的影響更大，因為偏執情緒會模糊事物本質，讓人徒增煩惱。

總之，投資就像是修行，需要靜心、專心、耐心與恒心。萬事萬物皆有其理，心不苦則智慧不開。等到真正覺悟之后，才能擁有洞悉規律的眼光，才能“時至而行，得機而動”，進入交易的更高境界。