大盤反復磨底短線反彈延續

云飛揚

最近，A 股市場處于多空反復拉鋸的磨底階段，既考驗交易者的耐心，也檢驗市場的韌性。盡管缺乏操作機會，但站在技術分析視角，大盤走勢仍有一些可圈可點之處，值得思考與總結。

有經驗的投資者都明白，新聞事件對股市的影響是短暫的，市場終將回歸自身運行軌道。因此，收盤價比開盤價或平均價更能表征當天的市場氛圍。8 月28 日的股指走勢就是一個典型案例：開盤巨幅跳空，旋即震蕩回調，收盤時的漲幅并不大。在浪形上，可以把陰線實體忽略掉。（見圖一）

如圖一所示，上證指數8 月25 日的3053 點可視為7 月31 日高點后第1 浪回調的結束點，也是隨后abc 結構反彈2 浪的起點，9 月4 日3177 點之后進入第3 浪調整。

常言道：萬物皆周期。據初步統計，過去一年里，大盤指數約有10 次波段性底部，其中，逢周一出現低點的有5 次，周五出現低點的有2 次，周二、周三、周四各一次。另外，從8 月下旬到9 月中旬，股指每逢周一必漲，如此連續四周，周末利好的力度可見一斑。

筆者注意到，9 月下旬以來，大盤指數走勢微妙，浪形存在迷惑之處，其細部結構大致有著兩種劃分方法。先用滬深300 指數來分析第一種。（見圖二）

由圖二可見，以上浪形簡言之就是先12345 后abc。

第二種是先abc 再12345，以中證1000 指數為例。（見圖三）

圖一：上證指數120 分鐘線浪形分析

圖二：滬深300 指數5 分鐘線浪形分析

通過對比可以看出，兩種走勢差異并不大，但若要以此作為研判依據，還是有區別的。

9 月18 日和19 日，滬深300 指數分時圖還走出了一個對稱收斂三角形，這究竟是本月高點下來第3 小浪的一部分，還是第4 小浪呢？目前看來應該是后者，當時卻很難判斷。市場先生喜歡出選擇題，如果不夠細致，就會導致浪形劃分偏差。

人們常說“選擇大于努力”，這句話咋聽起來有道理，問題是，想做出正確的選擇，本身就要付出極大的努力，可不是一件輕松的事。尤其是虛虛實實的博弈市場，更難捉摸。有時候，市場運行節奏簡直匪夷所思。例如，今年二季度和三季度，上證指數波段低點都是在每個月的25 號前后出現，具體分別是4 月25 日、5 月25日、6 月26 日、7 月24 日、8 月25 日和9 月22 日，有三個月是25 日當天，其余3 次都僅相差一個交易日。（見圖四）

以上情況十分耐人尋味，顯然值得留意。畢竟，對交易員來說，最重要的事就是尋找入場時機。

在金融市場中，高手與俗手有很多不同之處，包括獨立、自覺、勤奮、敏銳等等。成功的交易員必定異于常人，一個很重要的特質是看盤不會帶情緒。投資情緒是很復雜的，決不是多方看多、空方看空那么簡單。因為，看多的人會希望跌下來，那樣可以有更好的買點；看空的人則希望漲上去，那樣就有更大的做空余地。

不過，無論如何，看懂大盤，成功一半。只有透徹理解證券市場整體趨勢，才能從全局考量，剖析內在機理，探求運行規律，制定相關策略，有效提高投資的系統性和預見性。9月28 日是國慶節前最后一個交易日，大概率將延續反彈。

筆者認為，要做好交易還需要明白一點，那就是“市場永遠是對的”。面對龐大繁雜的股市，抱怨沒有用，應該積極主動，做好力所能及的事情，以不變的原則，應對萬變的市場。我們有理由相信，經過社會各界的共同努力，修復底層邏輯，完善規章制度，A 股市場終將迎來長期投資的新時代！

圖三：中證1000 指數5 分鐘線浪形分析

圖四：上證指數日K 線時空分析