企業(yè)多元化經(jīng)營模式下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究

任未然

【摘? 要】當(dāng)前，市場競爭越來越激烈，企業(yè)只有不斷調(diào)整自身的經(jīng)營管理模式，走多元化發(fā)展道路，拓展發(fā)展渠道，才能更好地適應(yīng)市場變化，擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展空間，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。雖然多元化經(jīng)營模式可以增加企業(yè)的經(jīng)營利潤，但是也會帶來一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，才能保證企業(yè)在多元化經(jīng)營模式下健康、有序地發(fā)展。論文以A公司為實(shí)際案例，探討了企業(yè)多元化經(jīng)營模式下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；多元化經(jīng)營；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)控制

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）08-0158-03

1 企業(yè)多元化經(jīng)營的積極影響

當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，就需要調(diào)整自身的經(jīng)營管理模式，以更好地適應(yīng)市場的發(fā)展和變化。多元化經(jīng)營是企業(yè)調(diào)整經(jīng)營模式的重要渠道，具體而言，多元化經(jīng)營對企業(yè)運(yùn)營和發(fā)展的積極影響主要體現(xiàn)在以下3個(gè)方面：

首先，分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中受多種因素的影響，如競爭環(huán)境的變化、市場環(huán)境的變化等，而采用多元化經(jīng)營模式可以分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)能夠更好地應(yīng)對外部環(huán)境的變化，提高經(jīng)營管理的安全性。

其次，促進(jìn)企業(yè)主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。例如，阿里巴巴的主營業(yè)務(wù)是電子商務(wù)，但是隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其開發(fā)了螞蟻金服、菜鳥驛站等新型業(yè)務(wù)，不僅豐富了企業(yè)的盈利項(xiàng)目，而且金融業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)的擴(kuò)展進(jìn)一步提高了電商平臺的服務(wù)質(zhì)量與經(jīng)營效益。

最后，促進(jìn)企業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。科技的進(jìn)步會逐漸淘汰一些產(chǎn)能落后的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)要基于長期發(fā)展的目標(biāo)向能夠?yàn)槠髽I(yè)提供動力的新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，拓展新業(yè)務(wù)和開拓新市場，使企業(yè)轉(zhuǎn)向收益更高的行業(yè)，避免自身產(chǎn)業(yè)被新興的高新技術(shù)所取代，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[1]。

2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵與類型

企業(yè)的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境是不可控的，需要企業(yè)根據(jù)環(huán)境的變化不斷調(diào)整自身的管理活動，相應(yīng)地，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理也存在一定的不確定性，在這種背景下，財(cái)務(wù)管理者就提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念。狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無法及時(shí)償還債務(wù)而造成的融資或籌資風(fēng)險(xiǎn)，廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則包括財(cái)務(wù)管理各個(gè)環(huán)節(jié)中存在的不確定性，包括融資、投資、資金管理等。一般情況下，人們討論的是廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，其具有客觀性、全面性、不確定性及共存性的特點(diǎn)。客觀性是指企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，不以管理者的意志而消失或轉(zhuǎn)移；全面性是指各個(gè)財(cái)務(wù)活動的所有環(huán)節(jié)均存在不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；不確定性是指財(cái)務(wù)管理過程中無法準(zhǔn)確預(yù)知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及大小，雖然可以通過風(fēng)險(xiǎn)分析手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者降低風(fēng)險(xiǎn)的影響，但是無法從根本上杜絕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；共存性是指一般情況下企業(yè)投資活動的預(yù)期回報(bào)越大，所伴隨的風(fēng)險(xiǎn)越高[2]。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要類型包括以下4種：首先，投資風(fēng)險(xiǎn)。上文提到，企業(yè)的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境具有不可控性，這就導(dǎo)致企業(yè)投資活動的實(shí)際收益可能低于預(yù)期收益，從而出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在多元化經(jīng)營過程中，投資新領(lǐng)域或新行業(yè)，可能由于缺乏專業(yè)性與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)上升；投資主營業(yè)務(wù)時(shí)，可能由于市場飽和而無法獲得預(yù)期收益。其次，籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營過程中不可避免地需要向外界籌集資金，籌資的方式包括債務(wù)、股權(quán)兩種。如果采用債務(wù)型籌資，一旦超出企業(yè)的償還能力以及需要償還的期限，就會導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)；如果采用股權(quán)型籌資，則可能存在資金使用收益小于預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)[3]。再次，資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的資金營運(yùn)方式是不斷變化的，企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營需要流動資金的支持，這一過程也是資本變現(xiàn)的過程，而資本變現(xiàn)的時(shí)間、金額會直接影響存貨變現(xiàn)及應(yīng)收賬款的回收，這就增加了資金營運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在多元化經(jīng)營過程中，并非所有的業(yè)務(wù)單元都能達(dá)到預(yù)期的效益目標(biāo)，如果新業(yè)務(wù)的資金營運(yùn)效益較低就有可能導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)資金鏈的斷裂[4]。最后，收益分配風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的年終收益既可以留存也可以按股息分配，留存與股息分配的比例不合理可能引發(fā)收益分配風(fēng)險(xiǎn)，不過該類風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)多元化經(jīng)營的關(guān)系不大，故此不在本研究的討論范圍。

3 企業(yè)多元化經(jīng)營模式下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的案例分析

為更好地分析企業(yè)多元化經(jīng)營模式下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略，本研究以A公司為例進(jìn)行分析。

3.1 企業(yè)概況

A公司為食品飲料行業(yè)上市公司，主營業(yè)務(wù)為植物蛋白飲料的生產(chǎn)與銷售，其他副業(yè)包括白酒、茶葉等，2018年Wind數(shù)據(jù)庫將A公司列入快速消費(fèi)品行業(yè)。快消品行業(yè)的財(cái)務(wù)管理具有其特有的行業(yè)屬性，如對產(chǎn)品成本要求較高，通常消費(fèi)者購買頻次高，這就需要企業(yè)嚴(yán)格控制產(chǎn)品成本，以擴(kuò)大盈利空間；對資金管理要求較高，快消品行業(yè)生產(chǎn)的都是終端產(chǎn)品，必須有穩(wěn)定的材料供應(yīng)，企業(yè)需要大量的流動資金用于儲備生產(chǎn)材料，以此解決原材料價(jià)格波動、供應(yīng)不穩(wěn)定的問題，因此，要求企業(yè)具備較高的資金管理水平；對企業(yè)的銷售費(fèi)用管理水平要求較高，因?yàn)槠髽I(yè)需要通過促銷活動、廣告宣傳來提高銷售額，且快消品需要快速推陳出新，這就需要企業(yè)加大廣告宣傳的力度，因此，銷售費(fèi)用的管理也是A公司財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)內(nèi)容。

3.2 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

對A公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析可知，雖然A公司的主營產(chǎn)品在我國知名度較高、市場份額較大，但是由于人們消費(fèi)觀念的改變、行業(yè)競爭的激烈程度越來越高，A公司的主營業(yè)務(wù)遇到了增長瓶頸。基于Z-score模型分析A公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可知，該公司2019年的Z值已低于臨界值1.8，為1.66，2020年甚至低至1.26，說明其面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。A公司在多元化經(jīng)營過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因主要包括以下4個(gè)方面。

3.2.1 企業(yè)對復(fù)雜的外部環(huán)境變化預(yù)判不足

A公司在2005年抓住了乳制品的黃金發(fā)展期，將募集資金應(yīng)用于乳業(yè)的發(fā)展，然而后續(xù)崛起了蒙牛、伊利等乳業(yè)龍頭企業(yè)，加之三聚氰胺奶粉事件的發(fā)生，對整個(gè)乳業(yè)市場環(huán)境產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，在這種劇烈變化的外部環(huán)境中，A公司對外部環(huán)境的變化預(yù)判不足，蒙受了巨大的損失，至今仍未打開乳制品市場。白酒是A公司的另一副業(yè)，然而其對白酒行業(yè)缺乏經(jīng)驗(yàn)積累，無法應(yīng)對白酒行業(yè)深度調(diào)整期的影響，加之國家加大了對白酒行業(yè)的監(jiān)管力度，A公司打開白酒市場的難度仍然較大。由此可見，A公司并未針對外部市場環(huán)境的變化制定有效的應(yīng)對預(yù)案，對于涉及行業(yè)的發(fā)展過于樂觀，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。

3.2.2 企業(yè)對多元化經(jīng)營缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)為實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，要以穩(wěn)定的主業(yè)為基礎(chǔ)，并具有一定的資金與能力積累。然而A公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張呈現(xiàn)出盲目性的問題，根據(jù)其年報(bào)資料，2002-2019年A公司每年都會投資新的公司，2019年其子公司數(shù)量已高達(dá)60多個(gè)。多元化發(fā)展使得A公司需要支出大量資金購建固定資產(chǎn)，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量已無法滿足企業(yè)多元化發(fā)展需要。在這種情況下，一旦外部環(huán)境惡化，企業(yè)的自由現(xiàn)金流有可能出現(xiàn)不足的情況，從而出現(xiàn)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，A公司的多元化經(jīng)營缺乏一個(gè)科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，不僅沒有一條清晰的發(fā)展主線，而且對企業(yè)自身經(jīng)營能力與資金營運(yùn)能力的分析定位不夠準(zhǔn)確。

3.2.3 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，就需要在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高研發(fā)投入、拓展銷售網(wǎng)絡(luò)等各方面投入數(shù)量龐大的資金，而這些資金不能僅僅通過企業(yè)內(nèi)部積累來籌集，需要企業(yè)通過權(quán)益性融資、債務(wù)性融資等方式籌措資金。因此，資金需求量越大，債務(wù)融資的額度也越高，而債務(wù)融資的杠桿效應(yīng)進(jìn)一步增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)的自由現(xiàn)金流是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)，自由現(xiàn)金流量越大，證明企業(yè)的融資要求越低，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)就越健康[5]。然而A公司自2012年起自由現(xiàn)金流量基本為負(fù)值，這說明該公司在多元化發(fā)展過程中主要通過外部融資來實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營，資金需求量越大，A公司的償債壓力就越大，與之對應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，一旦企業(yè)融資不暢就可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.4 投資項(xiàng)目過于分散，難以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

多元化經(jīng)營能夠發(fā)揮不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)主營業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。A公司的經(jīng)營范圍除了主營的植物蛋白飲料，還包括茶業(yè)、白酒，甚至涉足煤炭、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等，業(yè)務(wù)種類跨度大，投資項(xiàng)目過于分散，甚至出現(xiàn)多元化發(fā)展失調(diào)的局面。A公司對于某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域不熟悉，缺乏經(jīng)驗(yàn)積累，如房地產(chǎn)、醫(yī)藥行業(yè)，行業(yè)壁壘較高，無論是管理經(jīng)驗(yàn)，還是人員配備，都無法對新業(yè)務(wù)進(jìn)行有效管理，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)發(fā)展困難，并且很難利用行業(yè)間的資源發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，導(dǎo)致多元化經(jīng)營分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢無法體現(xiàn)。

3.3 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

針對A公司多元化經(jīng)營面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，建議采用以下措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或降低風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。

3.3.1 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制

A公司要強(qiáng)化自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識及管控能力，建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，有效監(jiān)測、評價(jià)企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境。首先，要對現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系進(jìn)行優(yōu)化，根據(jù)所處行業(yè)的特點(diǎn)及自身的經(jīng)營特點(diǎn)確定合適的敏感性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，對指標(biāo)的變化、發(fā)展進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵指標(biāo)的分析提高對風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判的準(zhǔn)確性。將事前、事中、事后3個(gè)環(huán)節(jié)涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)化處理，優(yōu)化企業(yè)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系。其次，提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，強(qiáng)化其風(fēng)險(xiǎn)防范意識，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)納入財(cái)務(wù)人員的個(gè)人績效指標(biāo)，激發(fā)其對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的積極性與主動性。

3.3.2 穩(wěn)健發(fā)展盈利主業(yè)，注重長期效益的提升

A公司在多元化發(fā)展過程中涉及茶業(yè)、白酒、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，然而由于行業(yè)壁壘的限制、實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的欠缺，導(dǎo)致這些副業(yè)不僅難以為公司創(chuàng)造更多利潤，反而影響主業(yè)的正常運(yùn)營。針對這一問題，首先，A公司要果斷舍棄一些投資回收期長、市場風(fēng)險(xiǎn)大、難以協(xié)同的業(yè)務(wù)，在主營業(yè)務(wù)上投入更多的精力與資金，將功能性飲料、營養(yǎng)價(jià)值高的飲料作為公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，并作好市場分析，實(shí)施精準(zhǔn)營銷，不斷提升自身品牌的影響力。其次，加大研發(fā)投入。A公司的主營業(yè)務(wù)屬于快速消費(fèi)品行業(yè)，產(chǎn)品的包裝、宣傳會對產(chǎn)品銷售產(chǎn)生直接影響，因此，企業(yè)要加大研發(fā)支出，不斷突出產(chǎn)品亮點(diǎn)，增加消費(fèi)者的記憶點(diǎn)，優(yōu)化在消費(fèi)者心中的品牌形象，保持主營產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。最后，調(diào)整銷售渠道。一方面，A公司可以同時(shí)投資線下與線上銷售渠道，合力打造企業(yè)輸出窗口，尤其是電商渠道，A公司可以與電商運(yùn)營平臺加強(qiáng)合作，不斷拓寬銷售渠道；另一方面，可以重點(diǎn)打造明星單品，體現(xiàn)出產(chǎn)品差異化特點(diǎn)，增加產(chǎn)品銷售量。

3.3.3 做好多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略規(guī)劃

上文提到，A公司的多元化經(jīng)營模式缺少一條清晰的主線，公司決策者容易陷入追求短期利益的怪圈，因此，企業(yè)要做好多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略規(guī)劃，并做好戰(zhàn)略規(guī)劃的執(zhí)行。首先，選擇合適的時(shí)機(jī)，充分發(fā)揮各行業(yè)的協(xié)同作用，并避免盲目多元化經(jīng)營導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定企業(yè)現(xiàn)金流。其次，在實(shí)際投資時(shí)要以發(fā)展前景良好的行業(yè)或領(lǐng)域?yàn)橹鳎苊鈫渭冏非蠖唐诶妫蛘呙つ繀⑴c某個(gè)熱門行業(yè)的過度競爭。在選擇進(jìn)入新的行業(yè)之前，A公司要全面評估自身的實(shí)際情況，并分析行業(yè)內(nèi)的競爭情況、進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)等，通過充分的前期準(zhǔn)備為后續(xù)的投資活動打下基礎(chǔ)。最后，在多元化發(fā)展過程中，要注重企業(yè)長期價(jià)值的增加，多元化經(jīng)營要做到循序漸進(jìn)，不可盲目而行。A公司要提高主營業(yè)務(wù)的市場份額及品牌影響力，以為其他投資項(xiàng)目提供充足的現(xiàn)金流，隨后有計(jì)劃、有步驟地拓展其他行業(yè)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目，以保證資金鏈的安全性。

3.3.4 合理設(shè)置融資比例

一年內(nèi)到期的負(fù)債為流動負(fù)債，流動負(fù)債越多，代表企業(yè)的償債壓力越大及償債風(fēng)險(xiǎn)越高[6]，A公司的流動負(fù)債占總負(fù)債的比例為90%，導(dǎo)致其面臨較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。針對這種情況，建議A公司適當(dāng)增加長期借款的比例，可以通過公開發(fā)行股票的方式籌集資金，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，緩解企業(yè)的償債壓力，降低償債風(fēng)險(xiǎn)。為建立合理的償債保障機(jī)制，企業(yè)要設(shè)置對應(yīng)的償債預(yù)警值，財(cái)務(wù)管理人員、企業(yè)決策者均要密切關(guān)注企業(yè)償債能力的變化，及時(shí)采取規(guī)避措施，提高資金的管理效率，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié)語

總之，多元化經(jīng)營模式可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但是多元化經(jīng)營本質(zhì)上屬于企業(yè)發(fā)展的手段之一，且受環(huán)境不可控等因素的影響，任何企業(yè)都無法保證多元化經(jīng)營均能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，同時(shí)，該模式可能增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本研究以某生產(chǎn)銷售快速消費(fèi)品的企業(yè)為例，分析了多元化經(jīng)營模式可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，并嘗試提出降低風(fēng)險(xiǎn)的措施，以期為多元化經(jīng)營企業(yè)提供參考。

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【2】朱楠，王曉麗，石道金.多元化經(jīng)營對農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響——從企業(yè)生命周期視角[J].河北農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2020，22（2）：69-76.

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【4】葛家澍，占美松.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析必須著重關(guān)注的幾個(gè)財(cái)務(wù)信息——流動性、財(cái)務(wù)適應(yīng)性、預(yù)期現(xiàn)金凈流入、盈利能力和市場風(fēng)險(xiǎn)[J].會計(jì)研究，2008（5）：3-9+95.

【5】吳育輝，黃飄飄，陳維，等.產(chǎn)品市場競爭優(yōu)勢、資本結(jié)構(gòu)與商業(yè)信用支持——基于中國上市公司的實(shí)證研究[J].管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2017，20（5）：51-65.

【6】張運(yùn)來，王儲.旅游業(yè)上市公司多元化經(jīng)營能夠降低公司風(fēng)險(xiǎn)嗎？——基于2004—2012年A股上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].旅游學(xué)刊，2014，29（11）：25-35.