電煤日耗繼續(xù)走高 焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

產(chǎn)地煤價(jià)小幅下跌。截至7 月14 日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)為830 元/t，周環(huán)比下跌20 元/t；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價(jià)為705元/t，周環(huán)比下跌3元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）為710元/t，周環(huán)比下跌2元/t。

內(nèi)陸電廠日耗快速拉升。截至7月15日，本周秦皇島港鐵路到車量為5822車，周環(huán)比增長(zhǎng)9.87%；秦皇島港口吞吐量為51.7萬t，周環(huán)比增長(zhǎng)10%。國內(nèi)重要港口（秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港）周內(nèi)庫存水平均值為1242.8萬t，較上周的1231.86萬t上漲10.9萬t，周環(huán)比增長(zhǎng)0.89%。截至7月13日，內(nèi)陸17 省（區(qū)）煤炭庫存量為8723.3 萬t，較上周下降106.3萬t，周環(huán)比下降1.2%；日耗量為397.3萬t，較上周上升31.6 萬t/日，周環(huán)比增長(zhǎng)8.64%；可用天數(shù)為22天，較上周下降2.1天。

國際動(dòng)力煤價(jià)格小幅下跌。截至7 月14 日，秦皇島港動(dòng)力煤（Q5500）山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為841元/t，周環(huán)比下跌9 元/t。國際煤價(jià)，截至7 月12日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500kcal/kg 動(dòng)力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為92.6美元/t，周環(huán)比上漲1.8美元/t；ARA6000kcal/kg動(dòng)力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為101 美元/t，周環(huán)比下跌21美元/t；理查茲港動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)格為72.7美元/t，周環(huán)比下跌8.5美元/t。

焦炭方面：供需格局延續(xù)偏緊，短期價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1760元/t，周環(huán)比持平。CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1950 元/t，周環(huán)比上漲50 元/t。綜合來看，本周焦炭市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，產(chǎn)地焦企對(duì)焦炭第二輪提漲，累計(jì)漲幅為100～120元/t，主流鋼廠尚未回應(yīng)，不過個(gè)別鋼廠考慮自身庫存緊張，為加快回貨有提前落實(shí)漲價(jià)的現(xiàn)象。考慮到目前成材價(jià)格震蕩，鋼廠盈利能力尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，短期鐵水或有一定韌性，高需求支撐下焦炭資源略顯緊張。加之近期原料煤價(jià)格持續(xù)大幅上漲，部分焦企入爐煤成本增幅已超成品焦炭漲幅，利潤(rùn)反被壓縮，生產(chǎn)積極性一般，供應(yīng)端產(chǎn)量被壓制。整體看，焦炭供需錯(cuò)配現(xiàn)象趨于明顯，短期焦炭上行動(dòng)力充足，后期持續(xù)關(guān)注高爐鐵水產(chǎn)量及成材價(jià)格變化情況。

焦煤方面：產(chǎn)地煤價(jià)上漲，市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，CCI山西低硫指數(shù)報(bào)1795元/t，日環(huán)比上漲7元/t；CCI山西高硫指數(shù)報(bào)1582元/t，日環(huán)比上漲13元/t；CCI靈石肥煤指數(shù)報(bào)1650元/t，日環(huán)比上漲50元/t。近日，山西省內(nèi)礦山瞞報(bào)事件仍在追蹤，區(qū)域開展環(huán)保安全檢查，部分煤礦臨時(shí)性停限產(chǎn)。需求端，盤面持續(xù)反彈，加之焦炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)，原料端情緒不斷提振，下游焦企積極拉運(yùn)，中間環(huán)節(jié)也多入市交易，煤礦簽單順利，報(bào)價(jià)陸續(xù)上漲，整體市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

分析認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段逢低配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。近日，國家能源局發(fā)布6月份用電量數(shù)據(jù)顯示，6月份，全社會(huì)用電量為7751億kWh，同比增長(zhǎng)3.9%。其中，第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)2.3%；第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)10.1%；城鄉(xiāng)居民用電量同比增長(zhǎng)2.2%。短期看，高溫天氣持續(xù)支撐用電需求增長(zhǎng)，7月10日，南方電網(wǎng)最高電力負(fù)荷達(dá)2.26億kW，創(chuàng)歷史新高，南方電網(wǎng)公司預(yù)計(jì)2023年“迎峰度夏”期間，南方電網(wǎng)最高負(fù)荷需求將達(dá)2.45億kW，同比增長(zhǎng)10%。在此支撐下，電煤日耗量繼續(xù)走高，截至7月13 日，沿海8 省電廠日耗量為246 萬t，周環(huán)比增長(zhǎng)11.11%；內(nèi)陸17 省（區(qū)）日耗量為周環(huán)比增長(zhǎng)8.64%，庫存量周環(huán)比下降1.2%。“迎峰度夏”期間煤炭、發(fā)電企業(yè)要求全力做好電力保供工作，煤價(jià)有望穩(wěn)中趨強(qiáng)。值得關(guān)注的是，1-6月份，制造業(yè)高端化、智能化產(chǎn)業(yè)用電量增長(zhǎng)明顯，南方5省（區(qū)）充換電服務(wù)業(yè)、風(fēng)能原動(dòng)設(shè)備制造和光伏設(shè)備及元器件制造用電同比分別增長(zhǎng)69.6%、47.1%和45.7%。高端制造業(yè)等新產(chǎn)業(yè)發(fā)展及城鄉(xiāng)居民用電有望成為中長(zhǎng)期全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的引擎，支撐電煤需求持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外，繼上周焦炭首輪提漲落地之后，在下游鋼焦企業(yè)開工保持高位疊加產(chǎn)地端連續(xù)降庫的背景下，煉焦煤價(jià)格明顯上漲，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。能源大通脹背景下，疊加下游需求的復(fù)蘇回暖，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的屬性，煤炭板塊彰顯出配置高性價(jià)比，煤炭板塊更具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，亦有望迎來一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。