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引言

所謂業(yè)績承諾是指上市公司收購業(yè)務(wù)時(shí)，被收購方對(duì)被收購義務(wù)所作出的利潤方面的保證。業(yè)績承諾不僅可以保證被收購業(yè)務(wù)的質(zhì)量，形成對(duì)股東利益的保護(hù)，同時(shí)也能夠?qū)Ρ皇召彿浇?jīng)營業(yè)務(wù)的質(zhì)量作出評(píng)判。實(shí)際上，由于業(yè)績承諾制度引入的時(shí)間還較短，國內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)業(yè)績承諾的會(huì)計(jì)處理還缺乏明確的規(guī)定，這就導(dǎo)致企業(yè)在對(duì)業(yè)績承諾開展會(huì)計(jì)處理時(shí)存在較強(qiáng)的主觀性，這大大降低了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此，基于這種背景，開展上市公司并購活動(dòng)中業(yè)績承諾分析及會(huì)計(jì)處理的研究具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、業(yè)績承諾概念

當(dāng)前存在大量關(guān)于業(yè)績承諾制度的研究，而基于研究視角的不同，當(dāng)前尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論。有研究認(rèn)為業(yè)績承諾是指在并購活動(dòng)中，雙方通過對(duì)合同條款的設(shè)計(jì)，對(duì)并購標(biāo)的未來的業(yè)績進(jìn)行約定。如果約定事件出現(xiàn)，那么并購一方可以行使一定的權(quán)利[1]。一般而言，業(yè)績承諾會(huì)對(duì)未來并購標(biāo)的業(yè)績進(jìn)行約定，其目的在于消除雙方存在的信息不對(duì)稱狀況，完成對(duì)被收購方資產(chǎn)價(jià)值的合理評(píng)估。通常而言，在資本市場上，業(yè)績承諾協(xié)議又被稱之為估值調(diào)整協(xié)議或互有對(duì)價(jià)協(xié)議等。也有研究認(rèn)為業(yè)績承諾是并購活動(dòng)中的價(jià)格調(diào)整機(jī)制，其設(shè)計(jì)初衷是對(duì)并購作業(yè)中的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的合理化，因此，雙方通常會(huì)對(duì)未來的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行約定，并通過或有對(duì)價(jià)的形式對(duì)未來某一不確定事項(xiàng)進(jìn)行支付[2]。除此之外，也有研究認(rèn)為業(yè)績承諾是上市公司在開展并購活動(dòng)時(shí)，標(biāo)的企業(yè)就未來幾年的經(jīng)營業(yè)績作出承諾。如果在承諾期內(nèi)，其經(jīng)營業(yè)績不能夠達(dá)到協(xié)議的要求，那么就應(yīng)該按照合同條款向上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。業(yè)績承諾的主體通常是被并購方的實(shí)際控制人。在市場交易中，通常是由標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際控制人對(duì)未來的業(yè)績作出承諾[3]。

二、業(yè)績承諾的作用

業(yè)績承諾制度在上市公司并購活動(dòng)中的作用主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。首先，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)估值的保障。在并購活動(dòng)中，并購雙方會(huì)對(duì)被并購方的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行談判，而業(yè)績承諾則正是對(duì)被并購方經(jīng)濟(jì)價(jià)值的一種體現(xiàn)，也是并購方接受被并購方的重要價(jià)值基礎(chǔ)。在并購實(shí)務(wù)中，業(yè)績承諾由被并購方的實(shí)際控制人作出，并且會(huì)以出售股權(quán)或通過資產(chǎn)對(duì)價(jià)的方式對(duì)這一承諾進(jìn)行保障。

其次，能夠起到信號(hào)傳遞的作用[4]。在上市公司的并購活動(dòng)中，被并購方將允許并購方對(duì)交易標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)、行業(yè)和技術(shù)等多個(gè)方面的盡職調(diào)查，這一過程是被并購方向并購方傳遞信息，改善信息不對(duì)稱情況的有效手段。在盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，作出的業(yè)績承諾構(gòu)成了雙方交易的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，業(yè)績承諾還能夠向監(jiān)管機(jī)構(gòu)傳遞信號(hào)。根據(jù)并購制度的相關(guān)規(guī)定，并購雙方在合法合規(guī)的情況下需要向證券交易所遞交交易方案，披露信息，并自覺接受監(jiān)督，從而向監(jiān)管者傳遞信號(hào)[5]。

最后，業(yè)績承諾能積極降低代理成本，發(fā)揮整合效應(yīng)。當(dāng)并購雙方在完成資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)等方面的全面整合之后，并購方與被并購方的角色會(huì)發(fā)生變化，并購方會(huì)成為掌握被并購方信息的實(shí)際控制人。而被并購方則會(huì)成為職業(yè)經(jīng)理人。由于業(yè)績承諾是被并購方作出的，所以在完成新的角色轉(zhuǎn)變之后，雙方的利益會(huì)保持一致，這能夠在一定程度上降低雙方的代理成本。

三、業(yè)績承諾會(huì)計(jì)處理概述

（一）同一控制模式下的會(huì)計(jì)處理

一方面，在同一控制模式下，上市公司的并購活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生或有對(duì)價(jià)，因此其在對(duì)長期股權(quán)投資進(jìn)行確認(rèn)時(shí)，需要對(duì)或有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行判斷，即業(yè)績承諾應(yīng)當(dāng)在考慮補(bǔ)償條款的基礎(chǔ)上確定是否存在資產(chǎn)或預(yù)計(jì)負(fù)債。在合并日，當(dāng)預(yù)計(jì)業(yè)績承諾補(bǔ)償產(chǎn)生的收益很有可能流入企業(yè)或需要進(jìn)行賠償時(shí)，則應(yīng)該確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)或預(yù)計(jì)負(fù)債，因此，在并購日，企業(yè)需要充分評(píng)估業(yè)績承諾補(bǔ)償可能發(fā)生的概率以及金額的大小，并在此基礎(chǔ)上確定是否計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表。當(dāng)滿足預(yù)計(jì)負(fù)債要求的，那么企業(yè)就需要調(diào)整資本公積，資本公積不足沖減的，要調(diào)整留存收益。在業(yè)績承諾補(bǔ)償?shù)暮罄m(xù)計(jì)量中，由于采取購買法來處理同一控制下的企業(yè)合并，因此，企業(yè)在調(diào)整因業(yè)績補(bǔ)償承諾帶來的資產(chǎn)或者負(fù)債時(shí)，并不會(huì)影響當(dāng)期損益，公司堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式的原則，確認(rèn)權(quán)益性交易。當(dāng)業(yè)績承諾補(bǔ)償協(xié)議被觸發(fā)時(shí)，應(yīng)調(diào)整資本公積。

（二）非同一控制模式下的會(huì)計(jì)處理

在非同一控制下的企業(yè)合并模式中，由于會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)，當(dāng)業(yè)績承諾的補(bǔ)償金額被低估時(shí)，并購所產(chǎn)生的商譽(yù)會(huì)被高估，因此有可能會(huì)在后續(xù)會(huì)計(jì)中帶來商譽(yù)的大規(guī)模減值。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解的規(guī)定，并購雙方對(duì)未來的經(jīng)營活動(dòng)作出規(guī)定，比如規(guī)定了購買方支付的現(xiàn)金或資產(chǎn)進(jìn)行追加或退回的，此時(shí)應(yīng)該將其作為合并交易協(xié)議定價(jià)的一部分進(jìn)行處理，因此根據(jù)購買法的原理，企業(yè)應(yīng)該在購買日將承諾補(bǔ)償?shù)慕痤~按照公允價(jià)值計(jì)入合并成本。一般認(rèn)為或有對(duì)價(jià)形成的資產(chǎn)或者負(fù)債屬于金融工具，需按照公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。但是當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于業(yè)績承諾的公允價(jià)值計(jì)量缺乏明確的依據(jù)，這就造成了會(huì)計(jì)處理方面的主觀性。

在非同一控制的后續(xù)計(jì)量中，根據(jù)已經(jīng)簽訂的業(yè)績承諾協(xié)議，可以將補(bǔ)償方案的情況分為權(quán)益工具、金融負(fù)債和金融資產(chǎn)三個(gè)類別進(jìn)行處理。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定，在非同一控制下企業(yè)合并中，或有對(duì)價(jià)構(gòu)成金融資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)采取公允價(jià)值計(jì)量，并且要將其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入損益，不得將其變動(dòng)計(jì)入綜合收益，因此以業(yè)績承諾補(bǔ)償協(xié)議而形成的金融工具應(yīng)當(dāng)采取公允價(jià)值計(jì)量模式計(jì)量，且其變動(dòng)應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。

在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，部分公司會(huì)在購買日的12 個(gè)月以內(nèi)，因業(yè)績承諾補(bǔ)償受到公司業(yè)績變化所產(chǎn)生的價(jià)值波動(dòng)，會(huì)對(duì)合并所產(chǎn)生的業(yè)績承諾金額進(jìn)行調(diào)整。但是本文認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行這種會(huì)計(jì)處理時(shí)，需要在購買日就要考慮業(yè)績補(bǔ)償產(chǎn)生的或有對(duì)價(jià)差異是否存在，如果這種差異不存在，則說明并不需要在12 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。除此之外，企業(yè)在采用現(xiàn)金流量模型對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)，標(biāo)定承諾業(yè)績和實(shí)際業(yè)績?nèi)绻嬖谳^大差異，造成業(yè)績承諾公允價(jià)值變動(dòng)的，那么說明購買日后資產(chǎn)所能獲得的現(xiàn)金流量可能遠(yuǎn)低于購買日的公允價(jià)值，標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)產(chǎn)生了減值，因此企業(yè)在對(duì)業(yè)績承諾進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，需要對(duì)商譽(yù)做減值處理。

四、業(yè)績承諾補(bǔ)償會(huì)計(jì)處理中存在的問題

（一）會(huì)計(jì)科目確認(rèn)時(shí)間不準(zhǔn)確

但對(duì)業(yè)績承諾補(bǔ)償?shù)臅?huì)計(jì)處理中，各個(gè)企業(yè)所做的會(huì)計(jì)分錄都存在較大差異。一方面，業(yè)績承諾補(bǔ)償在觸發(fā)時(shí)，部分企業(yè)卻遲遲未做會(huì)計(jì)處理，直到收到全部款項(xiàng)時(shí)才一次性確認(rèn)為補(bǔ)償收益，比如在非同一控制模式下，將收到的業(yè)績補(bǔ)償當(dāng)作營業(yè)外收入處理。另一方面，部分企業(yè)將業(yè)績承諾收到的補(bǔ)償作為金融資產(chǎn)進(jìn)行處理，即以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，并在每個(gè)會(huì)計(jì)期末根據(jù)未來收到的款項(xiàng)進(jìn)行相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。兩種處理模式存在較大差異的主要原因主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的理解不夠。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，并購方應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)間，預(yù)估業(yè)績補(bǔ)償發(fā)生的可能性和金額，并確定業(yè)績補(bǔ)償承諾的最佳估計(jì)數(shù)，確認(rèn)為金融資產(chǎn)，并在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日末將業(yè)績承諾預(yù)期變化反映在公允價(jià)值相關(guān)的科目當(dāng)中。但是部分企業(yè)在初始確認(rèn)時(shí)僅僅將業(yè)績承諾補(bǔ)償數(shù)額確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)處理，其初始確認(rèn)金額確認(rèn)為0，這未能對(duì)補(bǔ)償金額進(jìn)行準(zhǔn)確反映。

二是對(duì)資產(chǎn)的確認(rèn)存在過度謹(jǐn)慎的情況。企業(yè)在確認(rèn)相關(guān)資產(chǎn)時(shí)確實(shí)應(yīng)該貫徹謹(jǐn)慎性的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求，但是由于對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理解的程度不同，各企業(yè)在確認(rèn)資產(chǎn)時(shí)顯得過于謹(jǐn)慎。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)在金額能夠可靠計(jì)量和經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)時(shí)確認(rèn)為資產(chǎn)。但是企業(yè)往往會(huì)根據(jù)被并購方與自身的債務(wù)關(guān)系來實(shí)施會(huì)計(jì)操作，這對(duì)管理員的主觀判斷能力有較高要求，而且凸顯出較強(qiáng)的謹(jǐn)慎性。

（二）會(huì)計(jì)科目缺乏統(tǒng)一性

由于當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)業(yè)績承諾的科目列報(bào)較為模糊，因此，眾多企業(yè)在業(yè)績承諾的會(huì)計(jì)科目選擇上存在較強(qiáng)的主觀性。一方面，部分企業(yè)認(rèn)為業(yè)績承諾符合權(quán)益性交易的原則，應(yīng)當(dāng)計(jì)入資本公積科目，但是在二級(jí)科目的選擇上又存在一定的模糊性，比如無法確認(rèn)是應(yīng)該計(jì)入股本溢價(jià)還是其他資本公積。另一方面，將業(yè)績補(bǔ)償作為損益處理的企業(yè)，雖然按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，應(yīng)該按照金融資產(chǎn)的計(jì)量屬性進(jìn)行處理。但是企業(yè)并未根據(jù)未來可能收到的業(yè)績補(bǔ)償金額確認(rèn)交易性金融資產(chǎn)金額，而是在后續(xù)計(jì)量當(dāng)中將收到的款項(xiàng)計(jì)入營業(yè)外收入。

（三）計(jì)量方法存在明顯的主觀性

企業(yè)在對(duì)因業(yè)績承諾補(bǔ)償產(chǎn)生的或有對(duì)價(jià)進(jìn)行初始確認(rèn)時(shí)，會(huì)對(duì)企業(yè)所存在的外部環(huán)境以及內(nèi)部經(jīng)營管理的水平進(jìn)行整體評(píng)估，并采取適宜的方法得出具體數(shù)值。但是由于企業(yè)在評(píng)估方法的選擇上存在較明顯的主觀性，這也影響著業(yè)績承諾補(bǔ)償?shù)臅?huì)計(jì)處理。

雖然業(yè)績補(bǔ)償承諾金額存在公允價(jià)值計(jì)量的模式，但是相對(duì)于國外市場，我國的公有價(jià)值市場發(fā)展得還不成熟，這就導(dǎo)致了會(huì)計(jì)處理方面的差異。

五、規(guī)范上市公司并購活動(dòng)業(yè)績承諾會(huì)計(jì)處理的對(duì)策

（一）明確業(yè)績承諾初始確認(rèn)的方式

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)對(duì)因并購活動(dòng)產(chǎn)生的業(yè)績承諾確認(rèn)方式進(jìn)行明確。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，在非同一控制模式下，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)協(xié)議的規(guī)定及未來發(fā)生的特定情況，將部分對(duì)價(jià)確認(rèn)為或有對(duì)價(jià)，并按照購買日的公允價(jià)值將其納入合并成本當(dāng)中去。當(dāng)部分對(duì)價(jià)符合資產(chǎn)確認(rèn)條件時(shí)，可以確認(rèn)為金融資產(chǎn)，并在后續(xù)以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。同時(shí)在購買日12 個(gè)月內(nèi)，發(fā)生了因購買日之前存在情況而需要對(duì)或有對(duì)價(jià)進(jìn)行重新計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)調(diào)整原來的商譽(yù)和合并成本。

雖然會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了大致規(guī)定，但該規(guī)定還不夠細(xì)化，比如諸多企業(yè)將金融資產(chǎn)的初始確認(rèn)金額為0，這在實(shí)務(wù)中會(huì)引發(fā)一系列的問題。一方面，將交易性金融資產(chǎn)的金額確認(rèn)為0，并不能夠反映業(yè)績承諾的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。或有對(duì)價(jià)的本質(zhì)是對(duì)并購成本進(jìn)行調(diào)整，是基于改善信息的不對(duì)稱情況對(duì)投資者的利益保護(hù)。如果未來被并購企業(yè)的經(jīng)營績效較為優(yōu)秀，那么被并購方很可能會(huì)收到額外的業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)，并購方所付出的合并成本也會(huì)有所上升。如果觸發(fā)了引發(fā)業(yè)績承諾補(bǔ)償?shù)臈l款，那么實(shí)質(zhì)上的合并成本會(huì)有所下降。因此，簡單地將交易性金融資產(chǎn)的金額確認(rèn)為0，則無法反映合并成本的實(shí)質(zhì)。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則完全可以規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)在盈利預(yù)測的基礎(chǔ)上，充分考慮業(yè)績承諾的實(shí)現(xiàn)情況，并通過加權(quán)平均的方式確定業(yè)績承諾的初始確認(rèn)金額。

（二）對(duì)于商譽(yù)減值的下限作出規(guī)定

在并購活動(dòng)中，如果采取收益法對(duì)被并購企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行確定，那么商譽(yù)和企業(yè)的未來業(yè)績就存在較為明顯的聯(lián)系，可以理解為業(yè)績承諾是企業(yè)未來經(jīng)營績效的重要組成內(nèi)容。而估值法計(jì)算的基礎(chǔ)也是未來企業(yè)的經(jīng)營收益，這就需要充分考慮業(yè)績承諾和企業(yè)收益之間的關(guān)系。

尤其未來的經(jīng)營狀況具有一定的波動(dòng)性，因此影響被并購方實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤的因素長期存在。這就需要考慮被并購方的賬面價(jià)值是否被虛高了，如果存在虛高的狀況則應(yīng)該進(jìn)行資產(chǎn)減值。基于預(yù)期以后確定的預(yù)期收益與購買日預(yù)期收益存在較大差異的，那么就應(yīng)該計(jì)算商譽(yù)的減值損失。就理論而言，并購方確認(rèn)的商譽(yù)減值損失應(yīng)當(dāng)?shù)陀跇I(yè)績承諾收到的金額。實(shí)際上，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，并購方基于謹(jǐn)慎方面的考慮，其所確認(rèn)的實(shí)際金融資產(chǎn)的價(jià)值僅為業(yè)績承諾業(yè)績和實(shí)際業(yè)績之間的差額。而且諸多企業(yè)在確認(rèn)商譽(yù)減值損失時(shí)存在較強(qiáng)的主觀性，容易給外界傳遞盈余管理的信號(hào)。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明確規(guī)定規(guī)范公司商譽(yù)減值的下限，比如因收益法計(jì)算所確定的商譽(yù)減值金額應(yīng)當(dāng)大于或者等于或有對(duì)價(jià)確認(rèn)的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益。

（三）對(duì)業(yè)績承諾的后續(xù)計(jì)量進(jìn)行規(guī)定

在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，諸多企業(yè)基于謹(jǐn)慎性方面的考慮，只對(duì)當(dāng)年收到的業(yè)績承諾補(bǔ)償款進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，卻忽略了對(duì)后續(xù)業(yè)績承諾補(bǔ)償款的計(jì)量。雖然企業(yè)的會(huì)計(jì)計(jì)量要遵循持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)，如果在第一個(gè)年度就收到了業(yè)績承諾補(bǔ)償款，那么可能被并購企業(yè)后續(xù)的業(yè)績承諾也無法達(dá)到，因此，并購企業(yè)應(yīng)該做好計(jì)提金融資產(chǎn)減值的準(zhǔn)備。但是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則卻并未對(duì)該部分進(jìn)行明確規(guī)定，導(dǎo)致企業(yè)難以把握會(huì)計(jì)原則的尺度，因此建議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)業(yè)績承諾后續(xù)計(jì)量作出明確的規(guī)定，比如應(yīng)該在第一年年末對(duì)以后年度的業(yè)績承諾進(jìn)行預(yù)估，并計(jì)算可能收到的預(yù)期金額，并在此基礎(chǔ)上對(duì)金融資產(chǎn)的金額進(jìn)行披露。

結(jié)語

總而言之，在并購活動(dòng)中所產(chǎn)生的業(yè)績承諾制度是對(duì)并購企業(yè)的保護(hù)，同時(shí)也能夠維護(hù)廣大投資者的利益。實(shí)際上，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)業(yè)績承諾規(guī)定方面的模糊性，以及各企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理解程度都不同，這就導(dǎo)致會(huì)計(jì)處理的隨意性。本文對(duì)業(yè)績承諾制度進(jìn)行了介紹，總結(jié)了業(yè)績承諾會(huì)計(jì)處理中存在的問題，并從多個(gè)角度提出了對(duì)策。期望本文的研究能為并購活動(dòng)中業(yè)績承諾會(huì)計(jì)處理規(guī)范性的提升提供一定的參考。