運用金融工具促農業發展探析

曾俊皓

[摘要]? 隨著鄉村振興戰略的全面推進，金融工具的運用成為推動促進農業發展的重要途徑之一。保險和期貨作為金融領域的兩個重要工具，被廣泛應用于農業價格保護和市場風險管理上。但在實踐中，利用“保險+期貨”模式扶持農業發展仍面臨業務推進協同效應差、金融產品功能受限、金融支農業務經濟效益低等問題。對此，要優化金融與農業合作方式，鼓勵農業經營主體自主尋求風險工具，健全風險分散機制，完善金融市場的功能，從而提高金融支農效率，為鄉村振興提供金融動力。

[關鍵詞]? 金融支農；“保險+期貨”；農業生產；鄉村振興

[作者單位]? 中國社會科學院大學

鞏固鄉村產業是鄉村振興工作的關鍵環節，旨在加快構建現代農業產業體系，使生產模式和經營管理模式向現代企業靠攏。然而，從農業產業的自身特點來看，其現代化轉型的難度高于第二、第三產業，農業生產存在較大的不確定性。即使采用了機械化種植等手段，對于天氣變化、病蟲災害等不可控因素的抵抗能力依然薄弱。此外，現代農業經營體系尚不完善，導致從業者無法根據市場需求及時調整生產，農產品價格波動較大，抑制了農業生產者的積極性。這表明農業單靠自身發展難以實現現代化轉型。要打造現代化農業生產經營模式和提升抗風險能力，必須考慮與其他行業深度融合，這為運用現代金融產品支持農業發展提供了現實基礎。

“保險+期貨”是金融下鄉支農較為突出的業務模式，它結合了保險和期貨兩個金融產品的優勢，形成了一種新型業務模式。被保險者（養殖戶、農業合作社和農業企業）向保險公司投保，保險公司通過購買被保險產品的標的期權轉移風險，期貨公司及其風險管理子公司利用期貨市場對相應的期貨合約進行價格對沖，最終形成閉環的價格風險轉移機制。

2016年以來，黨中央連續發布一號文件，提出開展“保險+期貨”試點，以提高農業生產的風險抵御能力。2023年，中央再次強調優化“保險+期貨”，旨在幫助農民更有信心應對農產品價格和產量的波動，穩定收入預期，保護農戶的工作積極性，從而更好地服務鄉村振興工作。

作為金融產品的組合，“保險+期貨”在支持農業發展的過程中，依然無法完全克服當前金融業以及產品本身的局限性。這導致金融支農在實際推進中必然面臨重重阻力，影響了項目效果。本文以“保險+期貨”為出發點，分析總結金融支農推進過程存在的問題，并探討解決方案，推動金融產品與農業發展的深度融合。

“保險+期貨”業務流程和作用

“保險+期貨”模式的業務流程。期貨公司與保險公司合作，組建業務團隊，并根據期貨公司自身的偏好、研究水平以及商品交易所的政策等因素，選擇適合的縣進行業務對接。業務團隊與縣政府接觸和交流，完成前期的調研和產品設計。各參與方最終就合作機制達成共識，上報給交易所。在交易所批準立項后，各參與方簽署交易確認書，完成保險出單和期權入場工作。項目運行期間，期貨公司及其風險管理子公司進行對沖操作，以降低農產品價格波動的影響。最后期貨公司和保險公司根據協議價格和市場價格對農戶或合作社進行理賠，最終完成項目結項。

農戶與保險公司對接，是利用保險相對于期貨更加通俗易懂的特點。而且保險公司的服務網絡覆蓋面更廣，能夠更好地與農戶直接溝通，降低交流成本。期貨公司主要是為保險公司設計風險轉移方案，與農戶的溝通相對較少。“保險+期貨”業務的宣講和教育工作，則由地方政府協調和組織。

保險業務的作用和意義。考慮到農戶老齡化、受教育程度不一等諸多因素，針對農戶的金融工具或產品往往會降低其門檻要求。“保險+期貨”涉及的期貨交易學習成本較高，而保險產品的理解和購買方式相對通俗易懂。因此，實際操作中，農戶和合作社只需決定是否購買保險。從這個角度講，保險產品的作用在于促進農戶或合作社盡快參與金融業務，并將農業經營風險轉移至保險公司。

期貨業務的作用和意義。期貨業務由保險公司與期貨公司合作開展，保險公司在后者設立交易賬戶，并通過購買場外期權等金融衍生品實現農業經營風險的對沖。而期貨公司則承擔期權產品的設計和價格對沖等責任。通過期貨交易，保險公司將農業經營風險轉嫁至期貨市場。

金融支農中“保險+期貨”業務問題

業務推進過程的負協同效應。負協同效應主要體現在保險費用的來源及項目實施的時間長度上。“保險+期貨”初期試驗階段，保費的主要承擔者是期貨交易所。隨著項目的推進發展，保費結構為“交易所+地方政府+期貨公司+農戶/農業合作社”。為了提高農戶的積極性，實際操作中會盡量減少農戶的自繳比例。然而，這也使得交易所、地方政府和期貨公司陷入一種博弈的境地：交易所更關注項目的規模，因此希望地方政府通過“保險+期貨”向省級政府申請專項資金；地方政府則希望期貨公司和交易所在項目初期多墊付資金，提高項目的規模和社會關注度，以便向省政府申報農業案例；由于“保險+期貨”的經濟收益相對較低，期貨公司考慮的是增加交易所和地方政府的補貼幅度，減少以自有資金補貼的部分。這種博弈關系使項目在前期的論證中消耗了大量的時間和精力以平衡協調各方利益。

農產品的生產模式和定價機制限制金融產品作用的發揮。根據期貨業協會發布的《期貨行業服務實體經濟數據概覽（2022年12月）》，2022年1—6月份，“保險+期貨”各品種的總承保貨值超過140億元。其中生豬的承保貨值接近50億元，在所有品種中占據最高比例。其次是飼料、玉米和蘋果等農產品。

可從兩個角度解釋這一現象：一是生豬具有較高的經濟價值，養殖合作社或具備一定規模的養殖企業更愿意主動購買“保險+期貨”來對沖經營風險。二是生豬養殖涉及的產業鏈比較廣泛，除了對生豬本身進行投保外，也可以利用期貨市場對其飼料（如玉米、豆粕等）進行價格保護和風險對沖，這使得生豬養殖行業與“保險+期貨”的契合度極高。

其他品種未必需要通過“保險+期貨”來規避風險。例如，大連商品交易所的秈米品種幾乎沒有利用“保險+期貨”進行風險規避的記錄，根本原因在于秈米屬于口糧，價格的制定并不完全取決于市場。為了保護農民的利益，我國采取了最低收購價政策，這使得種植秈米的農戶沒有采用“保險+期貨”規避生產風險的動力。

金融支農業務經濟效益偏低。經濟效益偏低與國內農業生產的局限性有一定的因果關系。首先，從空間地理看，農村地區具有廣闊的土地面積和分散的人口分布，這給金融支農帶來了覆蓋面廣、服務對象分散的挑戰。此外，農村的基礎設施相對薄弱，交通不便，缺乏有效的交通網絡和便捷的交通工具，也給金融支農服務帶來困難，使得支農項目難以覆蓋到偏遠和交通不便的地區。金融機構更傾向于在交通便利的地區設立服務網點，導致支農項目在地理上呈現零散分布的特點。

就“保險+期貨”而言，多數業務是以村為單位組織開展，實施方案根據村、鄉、縣的特色農產品以及當地農戶的需求進行個性化調整。這種方式的優勢在于能夠根據不同地區的情況靈活調整方案，但也極大地增加了實施的成本。

其次，以村為單位開展工作也制約了業務的規模上限。根據大連商品交易所、鄭州商品交易所的新聞和數據，大多數“保險+期貨”業務的保費規模不超過200萬元。而期貨公司的收益主要來自保險公司開設交易賬戶后收取的權利金。根據期貨公司的報告，“保險+期貨”業務收益一般僅為項目規模的1%—2%。這使得金融機構內生動力不足，使金融支農的可持續性成為棘手的問題。缺乏可持續性的項目難以為農戶提供穩定和持續的金融服務，進而影響農村經濟的可持續發展。

業務規模偏小也影響金融支農項目的創新能力。難以進行大規模的技術投入和創新實踐導致項目在信息技術、風險管理、產品創新等方面相對滯后，無法滿足農業經濟體日益復雜的發展趨勢和多樣化的需求。

金融支農未能促進農村生產關系的改變。第一，支農業務的開展偏被動，從業者主觀能動性不足。由于當前農業生產的集約化程度尚不夠高，從業者的關注點主要集中在農業本身，缺乏利用金融工具對沖農業生產風險的意識。因此，推動農業與其他產業的融合通常需要第三方的支持或鼓勵。“保險+期貨”業務由交易所發布業務指標和任務，期貨公司尋找合作對象并確定意向地區，農戶和合作社只是被動地參與，缺乏主動性。

第二，補貼比例過高，抑制了農戶的自主性。為了激發農戶利用金融工具進行風險對沖的積極性，“保險+期貨”業務中，地方政府、期貨交易所和期貨公司通常會承擔較多的保費，甚至在某些案例中，農戶和合作社完全不承擔保費。根據各期貨公司公開披露的數據，農戶和合作社自行支付的保費比例一般不超過項目規模的三成。高額補貼導致農戶形成依賴心態，農戶更傾向于依賴補貼而不是主動探索市場手段。

第三，農村經濟體的特點和金融業務的逐利性之間存在一定沖突。當前國內農業生產主要由農戶和農村合作社等小規模經營主體承擔，缺乏規模經濟效應。相比之下，金融機構更傾向于與規模較大、風險較低的客戶合作，在保證穩定的情況下盡可能追求較高的利潤。這導致金融機構對小規模農業生產主體的支持力度有限。此外，農業風險的高度不確定性本身也和金融機構的業務傾向相抵觸。通常情況下，金融機構對這類經營主體都會提出高于市場平均水平的要求，如更高的利率和更嚴格的擔保要求。這使得農村經濟主體在缺乏政策支持的情況下極難獲得金融行業的幫助。

優化金融支農工作的建議

繼續擴大各類金融工具下鄉支農的試點范圍，完善與農業合作的模式。實踐是檢驗真理的唯一標準，因此相關部門應繼續擴大金融支農試點范圍，及時收集和總結項目運營過程中各參與方的意見和建議。

金融下鄉和農業融合要重點關注兩個方面的問題：首先，部分農產品的價格形成機制尚未市場化，導致金融工具難以和農產品有效融合。這在小麥、稻米等基礎口糧上較為突出。因此，在基本口糧最低收購價政策基礎上，需進一步探索市場價格形成機制，以市場為導向確定口糧收購價格，發揮市場對口糧價格制定的配置作用。

其次，國內農業生產應進一步實現規模化和體系化。“保險+期貨”目前只有生豬這一產品取得了較為理想的效果。這得益于生豬養殖相對于其他農業生產項目更加系統和完整，具有較高的商業價值。因此，地方政府應進一步整合資源，以縣級為單位，構建更大規模、各方更加融通的農業生產經營主體，提高生產規模。只有規模達到一定水平，經營主體才會尋求更科學的管理和運營模式，增強他們主動尋求現代金融工具化解農業生產風險的積極性。

各個參與主體在實踐中應不斷探索和改進，并通過適當的政策支持和市場機制的引導，促進金融工具與農業發展的有效融合，為農村經濟的可持續發展提供穩定和持續的金融支持。

推進農業經營主體現代化轉型，鼓勵自主尋求風險工具，構建以經營主體自繳為主、財政補貼為輔的農業補貼體系。從現有案例來看，“保險+期貨”的購買方為省屬國有企業時，往往能夠有效整合省內的資源。例如，云南省天然橡膠集團就利用“保險+期貨”對其在云南省內的各植膠區進行價格保護。由于這是以云南省國有企業為主體開展的項目，業務范圍覆蓋全省主要的橡膠種植園，使得項目的保費規模達到了千萬級以上，市場價值巨大，從而極大地提高了期貨公司和保險公司主動尋求合作的積極性。

因此，應以國有企業為主體，加快整合省內的農業生產資源。借助國有企業改革的契機，鼓勵下屬農業經營主體以農業合作社的名義加入省級農業生產集團，通過集體經營和資源共享，共同承擔風險和分享收益，構建規模龐大的地方農業經營集團。

這樣的組織形式可以有效整合農業生產要素，提高資源利用效率，降低生產成本，并通過規模效應增強農業經營主體的談判能力和競爭力。同時，國有企業的參與可以為項目帶來更大的保費規模，增加市場價值，從而增強期貨公司和保險公司的合作意愿。

這種以國有企業為主體的組織形式有助于推動農業現代化發展，促進農村經濟的可持續發展，同時也為金融工具支農項目提供了更廣闊的市場和空間。

健全風險分散機制，完善金融市場的功能。當前的金融支農工作尚未探索出有效降低農業風險的途徑。金融支農更類似于將金融機構一部分利潤剝離出來用于扶持農村，這使得金融機構參與鄉村振興工作更多是政策驅動，長期參與支農的可持續性得不到保障。

建立多元化的風險分散機制，首先要持續推進金融市場的改革和發展，特別是貸款和保險，這兩個產品被農戶和農業合作社使用的頻率最高。要逐步清除制約市場發展的主要障礙。其次應增加金融市場的容量和參與度，允許更多的投資主體尤其是機構投資者進入農業市場。同時，還應優化和調整金融支農的激勵政策，降低投資者進入市場的門檻，解決金融工具與農業生產方式不匹配等問題。

此外，建立完善的信息和數據系統也是至關重要的，這可以為參與農業金融的主體提供市場信息、交易數據、風險預警等支持，有助于提高他們的決策能力，減少信息不對稱帶來的風險。

推進金融市場改革發展，增加金融市場參與度，優化激勵政策以及建立健全信息和數據系統，可以建立起多元化的風險分散機制，從而為金融支農工作提供更好的保障。