瑞普生物：國產“貓三聯”疫苗通過應急評價

王柄根

《動態》：瑞普生物近期發布公告，公司研制的貓鼻氣管炎、杯狀病毒病、泛白細胞減少癥三聯滅活疫苗已通過農業農村部組織的應急評價。請問公司貓三聯疫苗上市節奏如何安排？預計市場空間如何？

孔銘：瑞普生物自2013年起歷時8年完成了貓三聯疫苗的實驗室研究和中間試制研究，并于2022年3月15日獲批臨床試驗批件，2023年6月完成臨床試驗，2023年8月22日成功通過農業農村部組織的應急評價。此次國內9家單位申報的三款“貓三聯”疫苗通過農業農村部應急評價，一舉打破海外壟斷，對實現國產替代具有里程碑意義。目前距離公司產品成功上市，僅差取得臨時獸藥產品批準文號，預計有望在今年四季度正式上市銷售。

《2022年中國寵物行業白皮書》數據顯示，2022年國內寵物貓數量達6536萬只，同比增長12.6%，貓單寵年均消費1883元，同比增長3.1%，總體來看，寵物貓消費市場規模達1231億元，同比增長16.1%，正處于量價齊升的快速發展階段。假設2023年寵物貓數量保持10%左右的增速，則有望突破7000萬只；假設“貓三聯”疫苗單價為100元/次，在滲透率為50%的情況下，對應當前“貓三聯”疫苗的市場規模可達35億元。

《動態》：公司上半年業績情況如何？

孔銘：根據半年度報告顯示，瑞普生物2023上半年實現營收9.94億元，同比增長9.4%；實現歸母凈利潤1.78億元，同比增長27.5%；其中二季度實現營收5.51億元，同比增長6.5%；實現歸母凈利潤0.97億元，同比增長44.1%。公司營收利潤增長穩健，二季度盈利能力同比明顯改善，符合市場預期。

上半年公司綜合毛利率51.98%，同比增長3.58%。其中禽用生物制品毛利率64.61%，同比增長1.82%；制劑及原料藥毛利率43.08%，同比增長6.49%。實現毛利率增長的主要原因：一是公司主動調整產品結構，原料藥板塊提高妥曲珠利、噁喹酸等高毛利產品占比，藥物制劑板塊提高中獸藥、寵物藥物等高毛利產品的占比；二是報告期內，大宗原料藥價格同比下降，公司獸藥制劑板塊的成本同比下降；三是公司升級生產工藝，生產成本同比下降。

《動態》：公司在寵物方面有哪些產品儲備？未來的發展方向有哪些？

孔銘：瑞普生物目前擁有以莫普欣驅蟲藥為核心的覆蓋9大領域的產品矩陣，今年下半年將推出魚油軟膠囊、液體鈣軟膠囊等寵物保健品；公司自主研發的犬四聯疫苗已在今年上半年結束臨床試驗，正在準備新獸藥注冊證書的申請；在評審項目復方二氯苯醚菊酯吡丙醚滴劑，已通過復審，即將進入報部審批階段，該產品為我國自主研發的第一個三種成分的寵物驅蟲復方制劑。

研發方面，公司與國內高等院校、科研院所及優勢生物制藥企業開展研發合作，重點布局寵物mRNA疫苗、單克隆抗體、寵物體外診斷制品、復方驅蟲藥等前沿領域。渠道上，公司已完成了包含經銷商、瑞派寵物醫院、中瑞供應鏈在內的多元布局，觸及終端客戶能力持續加強。公司今年上半年設立了子公司藍瑞生物，獨立運營寵物板塊，未來將充分發揮核心渠道優勢，為寵物板塊長期戰略落地奠定基礎。