股指震蕩整理中線值得期待

云飛揚(yáng)

上期文章中，筆者分析大盤指數(shù)8月4日高點以后“可能調(diào)整3周左右”，

“8月下旬，或?qū)又屑壏磸棥薄嶋H上，各大指數(shù)周K線收出了三連陰，創(chuàng)業(yè)板、深證100等指數(shù)還創(chuàng)出了近三年的新低。8月28日，大盤迎來了極為罕見的跳空高開。（見圖一）

圖一：上證指數(shù)日K線時空分析

市場情緒波動常常導(dǎo)致走勢大開大合，有時候，從悲觀到樂觀可能只差一根K線。8月28日沖高回落的內(nèi)在原因，也許是上漲條件尚未成熟，基礎(chǔ)仍需夯實。

接著來分析滬深300指數(shù)。（見圖二）

圖二：滬深300指數(shù)日線技術(shù)分析

如圖二所示，從技術(shù)分析角度看，類似的K線組合具有相仿的指示作用。在波段轉(zhuǎn)折點，經(jīng)常出現(xiàn)十字星、小陽線、小陰線、假陽線、假陰線，以及上下影線等，這些都各有各的含義。

近期，深證100指數(shù)的走勢也值得關(guān)注。（見圖三）

圖三：深證100指數(shù)120分鐘線浪形分析

從7月31日高點開始，深證綜指可劃分出5個子浪，現(xiàn)在處于第5浪，震蕩整理或在9月中旬結(jié)束，后續(xù)行情依然值得期待。

關(guān)于股市，坊間流傳著一句話：反彈不是底，是底不反彈。中長期底部往往是磨出來的，2007、2015年兩輪牛市，都醞釀了很久。中短期底部，則更像短兵相接。最近幾年，多次出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，來看中證1000指數(shù)的情況。（見圖四）

圖四：中證1000指數(shù)日線形態(tài)分析

由圖四可見，中證100指數(shù)此前的三個底部都呈V反，轉(zhuǎn)換期很短，只有一兩天，不會給太多機(jī)會進(jìn)場，這對研判能力提出了很高要求。

思維決定行為。正確的理念認(rèn)知，完善的交易系統(tǒng)，比具體操作更重要。

筆者曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)過一個基本邏輯，那就是，公開信息并不能給每一位投資者都帶來超額收益。8月28日，有人因為重大利好消息匆忙進(jìn)場，結(jié)果因著急追高而被套。8月29日，有人因為8月28日的長陰不敢進(jìn)場，卻又導(dǎo)致踏空。這是非常典型的實例，不僅是個人投資者，甚至許多專業(yè)機(jī)構(gòu)也同樣如此，每日開晨會談?wù)撃切└粢沟呐f聞，對把握當(dāng)下機(jī)會并沒有什么實質(zhì)性作用。30年的市場經(jīng)驗讓筆者覺悟到，必須尋找原因背后的原因。

從原理上講，在金融證券市場中是不能做搬運(yùn)工的。如果某個決策思考，既非原創(chuàng)，也非源自一手信息，必定難以奏效。道理很簡單，沒有辛勤付出或特殊貢獻(xiàn)，就不會有額外收獲。坊間某些自媒體流行拿來主義，以至聽百家如同逛一家。舉個簡單例子，人人都在說“判斷市場能否上漲要看量”，但實際上，資金進(jìn)出與價格漲跌如影隨形，是同時發(fā)生的，不能指望通過觀察影子來預(yù)測某人的行走方向。等大家都看見有持續(xù)量能出現(xiàn)，市場早已漲起一波，錯過好買點了。8月28日不也放量了嗎？

所以，想要精細(xì)化操作，就必須提前進(jìn)行獨(dú)立分析研判，避免人云亦云。顯然，對短線投機(jī)而言，跌多了就是最大的利好，漲多了就是最大的利空，無須過度糾結(jié)于具體原因。市場紛擾繁雜，交易者要擺脫自身情緒的困擾，更要避免他人的干擾，多花功夫仔細(xì)研究市場各個牛熊階段的走勢特征。

那么，到底該如何博弈呢？這取決于參與者的意愿能力、方向目標(biāo)等。長期投資者目的是分享上市公司發(fā)展紅利，短期投機(jī)者則看重博取價差。但歸根結(jié)底，不斷增長的可分紅業(yè)績才是支撐股價的核心因素。要抓住市場的牛鼻子，就必須增加投資成分，減少各種投機(jī)行為所帶來的不利影響。寧缺毋濫，精益求精，提升公司質(zhì)量，規(guī)范公司治理，這也許是A股市場健康發(fā)展最根本的問題。