生物醫(yī)藥，十年一遇的投資機(jī)會(huì)？

雪球財(cái)經(jīng)

正如我之前說(shuō)過(guò)的，最近10年新生物醫(yī)藥技術(shù)扎堆成熟，我們處在一個(gè)很好的時(shí)代。

之前小分子和抗體是制藥的主要技術(shù)，這都是蛋白抑制劑，而最近10年，醫(yī)藥技術(shù)從蛋白向上游發(fā)展，擴(kuò)展到RNA、DNA、細(xì)胞領(lǐng)域，包括RNAi、基因編輯、基因治療、細(xì)胞治療等。

總體說(shuō)，過(guò)去5-10年是這些新技術(shù)平臺(tái)從機(jī)理概念到人體驗(yàn)證的時(shí)間，這些公司市值從5-50億美元增長(zhǎng)到現(xiàn)在的20-300億美元左右。雖然這些公司市值已經(jīng)從2年前高峰回落50-80%，拉長(zhǎng)時(shí)間看，仍然取得了很好的收益。

下面5-10年，這些公司將進(jìn)入批量產(chǎn)出、商業(yè)化盈利、成為bigbiotech階段，市值有望從20-300億美元級(jí)別成長(zhǎng)到200-1000億美元級(jí)別。

舉幾個(gè)典型例子：

1、RNAi技術(shù)在肝臟已經(jīng)驗(yàn)證成功，并有5個(gè)藥物已經(jīng)被FDA批準(zhǔn)上市。

目前這些公司在做數(shù)十個(gè)靶點(diǎn)，也正在向肝外組織拓展，并取得了初步成功，未來(lái)10年，這些公司會(huì)有數(shù)十個(gè)藥物上市，并且大部分是best或first，大藥企們紛紛在與他們合作。

2、基因編輯今年年底有望獲批第一個(gè)藥物上市，過(guò)去5年，幾家頭部企業(yè)市值從5億美元左右漲到100多億美元，現(xiàn)在回落到30-40億美元左右。

而基因編輯技術(shù)才剛開始展現(xiàn)威力，還會(huì)有源源不斷的藥物上市，包括靶向肝臟的體內(nèi)基因編輯實(shí)現(xiàn)了一針治愈，并已獲得FDA的再生醫(yī)學(xué)先進(jìn)療法認(rèn)定，也是大藥企們爭(zhēng)相合作的領(lǐng)域。

3、基因治療已經(jīng)上市了數(shù)個(gè)藥物，無(wú)論是AAV和是LV都被FDA批準(zhǔn)上市，未來(lái)還會(huì)有更大的潛力，因?yàn)檫f送蛋白到人體，病毒載體基因治療是一個(gè)重要的方法，也越來(lái)越成熟。

4、細(xì)胞治療，特別是CART已經(jīng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，傳奇生物市值已經(jīng)突破100億美元，未來(lái)CART單品年銷售額達(dá)到100億美元也不奇怪。

5、PROTAC正在人體取得初步驗(yàn)證效果，其在腫瘤、自免、腦部疾病上大有可為。

6、TCR技術(shù)展現(xiàn)初步威力，在腫瘤、HBV、HIV等領(lǐng)域都值得期待。

7、ADC進(jìn)入一個(gè)技術(shù)新高度，喜樹堿ADC有望大幅提高成功率，目前處于百花齊放的狀態(tài)。

總之，我們處于一個(gè)激動(dòng)人心的時(shí)代，目前全球生物醫(yī)藥低迷，對(duì)于生物醫(yī)藥專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，是很好的機(jī)會(huì)，可以說(shuō)十年一遇。