大盤震蕩回落短線企穩筑底

云飛揚

在8月3日完成的文章中，筆者分析認為大盤指數短線將震蕩整固。8月4日，股指跳空高開，隨即沖高回落。最近兩周，各個主要指數調整時間和空間都不小，幅度普遍超過5%。

站在技術分析視角，從形態、比例、時間等要素考量，深證成指的浪形還存在另一種劃分方法。（見圖一）

圖一：深證成指日線浪形分析

如圖一所示，深證成指浪形與之前劃分的不同之處，在于把6月8日低點至8月4日高點界定為第4浪段。

按照艾略特波浪原理，2浪與4浪形態一般不會雷同，經常是之字形和平臺形交替出現。3月21日至4月7日的2浪是之字形，如果把6月8日至20日的走勢視為4浪，那也接近之字形，類似形態會重復出現嗎？市場通常沒那么簡單，因此，浪形也需要及時修正。

接著來看深證成指4浪反彈的細部浪形。（見圖二）

圖二：深證成指120分鐘線浪形分析

由圖二可見，深證成指的4-a浪運行了9個交易日；4-b浪可分解為低一個浪級的abc三折浪，走了22天。其中，6月28日低點至7月13日高點，是更低一級的b浪，也包含3波；4-c浪從7月24日觸底反彈至8月4日，可細分出5個微浪，每個微浪延續時間大致都是兩天，1浪上升后，2浪調整兩天，3浪再漲兩天，4浪又調兩天，最后5浪漲兩天，頗具節奏性和韻律感。這樣，整個4浪運行了大約40個交易日，到8月4日高點之后才進入5浪，可能調整3周左右。

以上浪形結構非常符合艾略特波浪原理，如此清晰完整的中型修正浪，十分罕見，表明多空雙方都很有耐心，幾乎把每一步都走到位了。

事實上，市場千變萬化，到底哪種浪形更合理、更符合標準呢？這并沒有定論，也許會存在某種左右均可的折中浪形。但無論如何，指數浪形必定舒展，不能顯得太局促。

另外，7月25日、7月31日和8月4日，主要指數留下了3個跳空缺口，而且成交放量，消耗了做多動能。K線組合方面，8月4日沖高回落之后，中證800指數日K線構成了明顯的M頭，兩個高點分別是4402.19和4406.35點，且都站在各條中短期均線上方。（見圖三）

圖三：中證800指數日線形態分析

綜上所述，本月初的大盤指數在多個方面顯示有回調要求。之后兩周時間里，主要指數均已回補了各個缺口。隨著市場情緒的釋放，指數又回到箱體下沿附近，短線有望企穩筑底。

股市中，漲跌互為因果，經過一段時間的休整，多方很可能重整旗鼓，本月下旬，或將啟動中級反彈。從1月30日高點至今，向下的推動浪大致有5波，之后的修正浪也許會是abc三折浪結構。

近期的上證指數走勢比較凌亂，深證綜指相對規整一些。面對這樣的市況，從操作層面考量，應反其道而行之。比如，當深證綜指處在各條中短期均線之上，往往風險大于機會，宜謹慎為妙。若深證綜指回落到各條中短期均線之下，也許機會大于風險，或可適當參與。8月16日，深證綜指跌破箱體下軌，8月17日早盤在短暫下探后觸底反彈。（見圖四）

圖四：深證綜指日線形態分析

不過，此一時彼一時也。上述策略只能針對震蕩市，若遇到持續的升市或者回調過程，則另當別論。

古人云：“不識廬山真面目，只緣身在此山中。”由于個人認知能力所限，市場參與者能掌握的，都是局部、片面的信息，導致有些基本面分析，如同盲人摸象、管中窺豹。而對技術分析人士來說，若想“知變化之道”，也必須實事求是，絕圣棄智，不偏不倚，尊重市場本身的內在規律。