云南能投：風電投產加速全年業績可期

王柄根

《動態》：云南能投近期發布了關于永寧風電場項目后續風機并網發電的進展公告。目前來看公司年度裝機目標預計達成情況如何？

孔銘：根據云南能投發布的《關于全資子公司紅河云能投新能源開發有限公司永寧風電場項目首批風機并網發電的公告》顯示，截至2023年7月末，永寧風電場項目總計15.7 萬千瓦風電機組實現并網發電。目前公司累計投產風電裝機82.7萬千瓦，其中2023年1～7月新增裝機30.7 萬千瓦。公司新能源裝機目標為2023 年末總裝機突破200 萬千瓦，就當前進展來看，永寧風電場項目剩余機組預計年內全部投產，金鐘一期以及澗水塘梁子等風電項目各項工作仍在有序推進中，公司實現年度新能源裝機目標可期。根據公司“十四五”戰略規劃，至“十四五”末，公司綠色能源裝機規模預計將達到513萬千瓦。

《動態》：公司上半年業績增長較快，主要原因是什么？

孔銘：據云南能投業績預告披露，預計2023 年上半年歸母凈利潤2.7～3.1 億元，同比+53.1%～75.8%，業績增長超出預期。公司中報業績增長主要受益于售電量大幅增長：截至2023 年6 月末，公司通泉風電場30 萬千瓦已全部投產、永寧風電場部分機組陸續投產，公司投產風電裝機較2Q22末增長達88.5%；同時第二季度來風情況同比好轉。公司募投風電項目實際盈利能力超出市場預期，且公司Q2 業績占全年比例較低，20～22 年公司年均Q2歸母凈利潤占比19.3%，預計隨著公司在建新能源項目陸續投產，新增裝機在下半年有望持續貢獻業績增量。

《動態》：公司此前公告表示擬以現金方式收購集團6.6 萬千瓦光伏資產，此次收購目的是否主要是為了解決同業競爭問題？

孔銘：云南能投擬以現金方式收購石新公司100%股權，主要資產包括光伏裝機6.6萬千瓦，交易價格1.83億元。2019年云南能投集團出具《關于避免同業競爭的承諾函》，其需在5年內（2019～ 2024年）將自身控制的可能與上市公司構成同業競爭的相關資產注入上市公司。此次關聯交易不僅是集團為解決同業競爭問題所采取的具體措施，也是集團首次擬將體外光伏項目資產注入上市公司，其中的信號意義值得關注。

公司與能投集團及其全資子公司綠能集團簽署了《代為培育框架協議》，能投集團、綠能集團或其控制的企業未來獲得的與上市公司主營業務構成同業競爭的商業機會，若公司認為該等商業機會符合其業務發展需要，可委托能投集團、綠色能源集團或其控制的企業先行代為培育，待時機成熟后注入上市公司主體。通過此種方式，一方面能夠充分發揮能投集團及其下屬企業的品牌、資源、財務等既有優勢，快速鎖定優質項目資源，盡可能把握優質商業機會。另一方面可緩解公司短期內的資金壓力，待項目滿足良好盈利和規范運作條件后再行注入上市公司。由此可見，云南能投作為能投集團新能源業務的最終承接平臺，享有集團新能源資產優先購買權，能投集團其他平臺新能源裝機有望陸續注入上市公司體內，公司遠期新能源裝機潛力空間廣闊，具備長期增長動力。