股指沖高之后短線震蕩整固

云飛揚

在7 月6 日完成的第13 期專欄文章中，筆者認為大盤也許要調(diào)整到本月下旬。7 月28 日，在大金融板塊權(quán)重股的帶動下，各大指數(shù)均出現(xiàn)了有力反彈，尤其是上證50 指數(shù)，繼上周二3.13% 漲幅的跳空長陽之后，又大漲2.78%，收出年內(nèi)最強周K 線。關(guān)鍵問題是，對于這樣的行情機會，如何能提前發(fā)現(xiàn)一些端倪呢？在此，從技術(shù)形態(tài)方面進行回顧與探討。（見圖一）

如圖一所示，六、七兩月，上證50 指數(shù)有多個低點出現(xiàn)在2490 點水平線附近。與此同時，日線MACD 指標(biāo)不斷緩慢抬升，出現(xiàn)了清晰的底背離，在技術(shù)面預(yù)示著短線有上漲的可能。另外，7 月中下旬，上證50 指數(shù)連續(xù)幾個交易日回落到各條中短期均線之下，而50ETF 卻始終站在20日、30 日均線之上，并構(gòu)筑了一個對稱收斂三角形。（見圖二）

通過兩圖的對比不難看出，50ETF 明顯比上證50 指數(shù)抗跌，日K線的漲幅較大、跌幅較小，并且在7月13 日一舉站上60 日均線，這表明有機構(gòu)投資者對后市看好。7 月25日，上證50ETF 正是在三角形整理的末端向上突破。

不僅是上證50，滬深300 同樣存在這種現(xiàn)象，前一段時間的滬深300ETF 走勢比滬深300 指數(shù)更強。也就是說，只要研究得足夠仔細，盤面之中還是有些跡象可循的。

圖一：上證50 指數(shù)日線技術(shù)分析

圖二：上證50ETF 日線形態(tài)對比

上個月，筆者曾對大盤指數(shù)前兩個底部形態(tài)進行過對比，去年二季度大致是V 形底，四季度則是頭肩底。這一次，上證指數(shù)和深證成指均接近W 形雙底結(jié)構(gòu)。市場先生似乎愛玩捉迷藏的游戲，每次都別出心裁，求新善變，決不雷同。這看似沒有規(guī)律，其實反而觀之，也存在著某種變動律。因為常見的底部形態(tài)無外乎那么幾種，對技術(shù)分析人士來說，排除法也不失為一種方法。

接著來看深證成指的近期浪形。（見圖三）

延續(xù)上期文章的劃分思路，在6月20 日高點之后，深證成指進入第5浪調(diào)整。如果進一步細分，還可以看到，5-1 浪運行了5 個交易日，6 月28日的低點開始是平臺形的5-2 浪反彈，到7 月14 日的11120 點結(jié)束。5-3 浪下跌了7 個交易日，隨后5 個交易日是之字形的5-4 浪反彈。目前，指數(shù)或處于5-5 浪段中。

7 月31 日，股指沖高回落，收出較長的上影線，坊間技術(shù)分析人士普遍認為這屬于典型的“仙人指路”形態(tài)，兼具試盤以及洗籌等作用。而從波浪形態(tài)方面來解讀，這是4 浪到5浪的一個轉(zhuǎn)折過程。

對于未來的指數(shù)浪形，存在著一種可能，也就是如果在本月某個時點，上述5 浪走完整，便意味著1 月30 日以來的中級調(diào)整結(jié)束，之后大概率將出現(xiàn)E-4 浪反彈。

最后，不妨來看反映中小盤個股狀況的中證1000 指數(shù)。（見圖四）

中證1000 指數(shù)今年回調(diào)幅度較小，整體上走出了一個略微傾斜向下的收斂楔形。觀察6 月下旬以來的細部浪形，5-1 浪回調(diào)簡短，5-2 浪反彈是鋸齒形，5-3 浪回調(diào)復(fù)雜，運行時間略長，5-4 浪反彈是之字形，這些特征較符合艾略特波浪原理。現(xiàn)在，最后的5-5 浪似乎尚未結(jié)束，短時間內(nèi)也許還將震蕩整固幾天。

“觀今宜鑒古，無古不成今。”無論牛熊，歷史走勢總有幾分神似之處，因為市場參與者群體的心理變化有其相似性，并對未來走勢有直接影響。上周大盤異軍突起，引發(fā)了廣大投資者的普遍關(guān)注，期待能迎來一波牛市行情。不過，小心駛得萬年船，投資是長期的事情，任何時候，交易者都應(yīng)審慎客觀看待局面變化，重視風(fēng)險控制，穩(wěn)健操作。

圖三：深證成指日線浪形分析

圖四：中證1000 指數(shù)120 分鐘K 線分析