實體經濟對普惠金融需求的制約因素研究

陳玉娜 李細滿

摘 要：近年來，普惠金融扶持實體經濟的初步成果顯著，基于國民經濟需求的提高，實體經濟對普惠金融需求提出更高質量的服務要求。本文通過問卷調查形式和主成分分析方法，研究實體經營者對普惠金融的需求類型、需求強度及制約因素。結果顯示：政策性農業保險、投資理財產品、小額免抵押貸款、扶貧貸款貼息機制、儲蓄結算、金融專業咨詢是企業經營者選擇普惠金融服務的重要需求方向；經營者知識水平、貸款類型、貸款利率、貸款期限、貸款額度、銀行物理距離及金融服務點數量、貸款機構資質是經營者普惠貸款的重要限制性因素，其中貸款類型、貸款利率、貸款期限、貸款額這四項影響

較大。

關鍵詞：實體經濟；普惠金融；實體經營主體；主成分分析；支持體系

本文索引：陳玉娜，李細滿.<變量 1>[J].中國商論，2023（13）：-018.

中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）07（a）--03

1 引言

2005年構建普惠金融體系建議誕生以來，金融普惠程度不斷拓展深化。我國在普惠金融發展政策中持續推行金融服務實體經濟的戰略目標，在建設普惠金融支持體系中不斷深入改革、探索試行。2012年3月，全國政協十一屆五次會議一號提案《關于強本固基維護實體經濟堅實基礎的提案》提出，讓金融回歸服務實體經濟的建議；2017年10月，中共十九大再次強調金融服務實體經濟的發展本質；2020年12月，“十四五”規劃提到，雙循環格局背景下，國內市場發展要做到金融和實體經濟均衡并行；中辦，國辦于2021年1月31日印發的《建設高標準市場體系行動方案》也明確提出加大“信易貸”模式推廣力度，降低實體經濟融資成本。

實體經濟作為國民經濟的支柱產業，在促進就業、經濟增長、貧困扶持等內容上具有較強的主導作用，但與房地產、金融業等產業相比，實體經濟的經營收益降低、風險變大，尤其是2020年新冠疫情爆發后，國內的實體行業一度陷入資金鏈斷裂、融資困難的窘境，雖在政策扶持及企業不斷求存突破的努力下，部分企業順勢成功轉型，進入新增長模式，但我國實體經濟在獲取金融包容性服務時的需求匹配不足，不同實體經濟面臨的供給服務不均問題仍無法根治，實體經濟主體間存在較大的信息不對稱、金融資源配給不均現象，也成為當前推動實體經濟發展亟待解決的問題。本文以中小企業、個體經營者和城鄉低收入居民為調查對象，以調查問卷為方式，研究實體經濟經營者個體需求對助力建設服務實體經濟高水平、高質量、高標準的普惠金融支持體系具有現實意義。

2 文獻綜述

在普惠金融需求問題上，我國經濟現下及短期預期中面臨的主要矛盾仍是實體經濟供需結構失衡（劉鶴，2020），制造業等實體經濟借助信息技術、專業化分工等高效能工具已逐漸變得服務化，實體經濟產業已將服務等同于勞動、資本、技術、企業文化與企業家精神等生產要素，實體經濟與金融服務的協同推進、共生互融作用日益凸顯。近年來，普惠金融服務領域進一步下沉，不斷向小微、農村縱向延伸，便利特色融資模式展開運行，推動普惠口徑小微貸款服務主體數量和服務質量提高，并助力金融貸款支農政策順利落地（中國區域金融運行報告，2019）。但是，我國實體經濟主體，尤其是實體經濟主體融資難、成本高的根本問題未能獲取切實解決的方法，順應國內供給側結構性改革浪潮，利用金融供給側結構性改革方案對金融機構全面布局，優化實體經濟支持力度，從而逐步改善小微金融機構在服務實體經濟主體中普遍存在的供給資源不足、供需不匹配等問題，從根源上解決普惠金融發展的攔路虎（陸岷峰、徐博歡，2019）。

3 實體經濟對普惠金融的需求分析

根據普惠口徑貸款類型分類，實體經營者選擇的貸款類型具有明顯差別，而同一貸款類型下經營者對標的貸款利率、貸款期限及額度有較強的相關性。

第一，建檔立卡貧困人口消費貸款、創業擔保貸款和助學貸款三種貸款類型具有低收入人群的救濟性質，貸款年利率普遍較低。在實體經營者的貸款低利率需求方面，總體貸款年利率較低，多數集中在6%以下，占總體的比率分別為5.82%、9.52%、8.99%、5.82%。另外，貸款年利率分布在6%～10% 的企業數量占比較大，為6.35%、6.88%、5.29%、4.76%。在年利率分布在10%～20%的實體經營者中，隨著貸款利率的不斷提高，這四類貸款的數量呈遞減趨勢。此外，在20%以上的利率區間內，企業數量占有相當比例，其中不乏部分實體經濟主體未通過銀行等機構資質評估而被拒款，從而轉向利息成本較低的民間貸款公司進行融資。

第二，調查個體中貸款期限主要分布在1年及以下，總占比72.48%，其中15.87%的調查個體選擇0～3個月的貸款期限，29.10%的調查個體選擇3～6個月，27.51%的調查個體選擇6～12個月。

第三，在貸款額度上，額度在10萬元以下的經營者中，小微型企業貸款個體數總占比為4.76%，個體工商戶經營性貸款個體數總占比為11.11%，實體經濟主體主經營性貸款個體數總占比為3.70%，生產經營貸個體數總占比為1.59%；額度在10萬～50萬元的經營者中，小微型企業貸款個體數總占比為4.76%，個體工商戶經營性貸款個體數總占比為6.35%，實體經濟主體主經營性貸款個體數總占比為8.47%，生產經營貸個體數總占比為6.88%；額度在50萬～

100萬元的經營者中，小微型企業貸款個體數總占比為3.70%，個體工商戶經營性貸款個體數總占比為3.17%，實體經濟主體主經營性貸款個體數總占比為2.12%，生產經營貸個體數總占比為3.17%；貸款額在100萬～500萬元和500萬元以上的實體經營者占比分別為2.12%和13.76%。

數據在分析貸款利率、貸款期限、貸款額度這三項維度時著重強調貸款類型的重要性，即在不同貸款類型下，金融機構貸款政策及條款有巨大的差別，貸款人的選擇意愿也存在明顯的差異。

4 影響普惠金融支持體系制約因素分析

4.1 影響普惠金融支持實體經濟發展的制約因素

實體經濟主體貸款存在明顯的信息不對稱問題，貸款類型、貸款利率、貸款期限、貸款額度、還款的便利性、貸款機構的資質等綜合構成企業普惠貸款的制約因素。本文以實體經營者的主體需求為依據，通過主成分分析提取制約普惠金融因素的主要2個維度（見表1）。

（1）貸款類型：因實體企業所屬貸款類型不同，貸款的申請對企業和經營者個人的資質、償債能力、抵押物、財務狀況等明確規定的要求明顯不同，政府對不同劃分的普惠金融貸款政策扶持力度也存在較大差異。

（2）貸款年利率：貸款年利率反映實體經濟主體的貸款成本，貸款年利率越低，表示貸款成本越小，也暗示企業更容易申請到優惠利率貸款，獲取融資難度越低，對實體經濟主體的長期穩定經營有正向助推作用。

（3）貸款期限：普惠金融性質的小微貸款期限普遍在1～3年，多數企業的一次性貸款期限在1～2年。正常情況下，在選擇一年的貸款后，根據現狀決定是否續貸，而具體的貸款周期以實體經濟主體的實際經營需求確定。一年的貸款期使實體經濟主體面臨短期內快速回籠資金的壓力，一旦企業出現經營問題，難以在規定期限內還本付息，就會影響企業和個人的預期貸款資質，對實體經濟主體的持續性發展造成阻礙。

（4）貸款額度：實體經濟主體的貸款額度密集分布在50萬～100萬元，這與實體經濟主體資產規模和經營成本正向相關，對于符合考查資質、財務狀況良好的實體經濟主體和經營者而言，貸款額度越大，獲取貸款的難度就越大，當貸款額超過金融機構評定額度時，將面臨貸款失敗的結果。

（5）銀行距離在物理上決定了貸款服務的可獲得性，在一定程度上影響了實體經濟主體的貸款選擇。雖因金融信息化的快速發展出現了一系列網上貸款產品，逐漸消除金融服務的供給不對等，但企業和個人進行普惠貸款需要提交對應要求的紙質材料，且經營者通過實體銀行營業廳進行貸款咨詢的效率更高，因此銀行距離成為衡量企業經營者貸款便利程度的重要指標。

（6）周邊銀行及小額貸款公司數量是普惠貸款的一項物理壁壘，即同區域內的金融機構服務點數量越多，企業獲得貸款的產品種類及數量就越多，獲得目標貸款的難度越小。

4.2 實體經濟對普惠金融制約因素成分分析

采用主成分分析的前提為各變量間具有相關性，為確保數據分析結果的有效性，需要對調查數據進行相關性檢驗。本文運用了相關矩陣、KMO和巴特利特檢驗，相關性矩陣各變量的相關系數越趨近1，變量之間的相關性越強。實際結果顯示，KMO=0.868>0.7，且巴特利特檢驗顯著性值為0（小于0.05），滿足原假設，主成分分析結果有效。

主成分分析選取成分有兩個標準：一是初始特征值大于1；二是累計方差貢獻率大于85%的成分作為新變量，此處按照標準建立成分矩陣（見表2）。

根據特征值大于1的標準，選取成分1、成分2作為新變量，如表2所示，累計方差貢獻率分別為60.939%、79.265%，即成分1解釋了60.939%的總方差，成分1和成分2總體解釋了79.265%的總方差。普惠金融支持實體經濟發展的制約因素中，貸款額度、貸款期限、貸款年利率影響程度較大，貸款類型影響程度適中，最后為銀行距離、周邊銀行及小額貸款公司數量。

5 結語

5.1 加強企業信息審核，減少金融不對稱

實體企業融資障礙的根本原因是信息不對稱，導致實體經濟企業的貸款獲取能力下降，削弱了實體企業的貸款需求。首先，在三品上，對企業法人人品、抵押品及產品深度考察，利用大科技信貸工具更準確地掌握實體經濟主體的產能、產量及產品競爭力，并適當跟蹤上游資源，減少信息誤差。其次，在審核企業財務報表的同時，可參看企業經營期間的水表、電表、稅表或海關報表。最后，金融機構的貸前資質審核可適度獲取企業的人流、物流、現金流數據，并將其作為貸款資質的評估指標，在減少信息不對稱的同時，便于普惠部門加強服務實體經濟普惠產品推廣。

5.2 推進普惠政策引導，發揮金融科技驅動

政策性引導量化寬松冗余資金轉向實體經濟項目，銀行等金融機構仍要加強金融服務實體經濟具體項目工作的落實。同時，緊隨信息技術的發展，提升金融服務產品的科技創新屬性，利用金融創新不斷調試普惠貸款產品的服務質量，利用大數據、區塊鏈等技術跟蹤賬戶信息，在推行實施無抵押墊款項目的同時，準確監管不良賬戶行為，有效把控普惠放款和貸后的公司信息追蹤，利用信用風險管理，降低企業的違約風險。

5.3 提升企業金融教育，支持基層金融需求

加大金融政策和知識的普及力度，通過提高實體經濟主體經營者個體的金融教育，逐漸消除知識壁壘，實體經濟主體尤其是傳統實體商貿行業需不斷規范企業財務狀況和完備經營信息，從而提高貸款資質和獲款能力。同時，銀行等金融機構作為服務的供給端，仍需積極對接實體企業、個體經營者和基層民眾金融服務需求，根據不同層級的用戶需求匹配差異化、個性化產品，滿足不斷提高的普惠金融服務質量要求。

參考文獻

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