“不賺錢(qián)不收管理費(fèi)”的 理財(cái)產(chǎn)品，能閉眼入嗎

堂普林

近期，不少金融機(jī)構(gòu)推出“不賺錢(qián)不收管理費(fèi)”的理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品有沒(méi)有坑？能買(mǎi)嗎？今天，我們就來(lái)聊聊這個(gè)話題。

今天，幾個(gè)姐妹又聚在一起吐槽各自購(gòu)買(mǎi)的基金。

“本來(lái)還以為今年多少能賺點(diǎn)兒錢(qián)，沒(méi)想到不虧就是萬(wàn)幸了。”小君垂頭喪氣。“年初時(shí)，朋友給我推薦了一只基金，結(jié)果我沒(méi)有買(mǎi)，沒(méi)想到今年竟然漲得還可以。”小依感嘆。

“哪只基金這么好？”小葵來(lái)了興趣。小依說(shuō)：“就是這只。據(jù)說(shuō)是浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，如果不賺錢(qián)，基金公司只收一半甚至不收管理費(fèi)，只有投資者賺錢(qián)了，他們才能跟著賺錢(qián)。”

“這不就和投資人利益綁在一根繩子上了嗎？難怪業(yè)績(jī)做得好！”小君立馬來(lái)了興趣，“這樣的產(chǎn)品可以買(mǎi)！”小葵肯定地點(diǎn)頭：“M姐，市面上還有哪些浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，能不能幫我們介紹介紹？”

M姐看著滿懷期待的3個(gè)人說(shuō)：“浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品設(shè)立的初衷是為了‘和投資人共同進(jìn)退。理論上來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理更有動(dòng)力把產(chǎn)品業(yè)績(jī)做好。但好成績(jī)?nèi)巳硕枷胗校几叻值挠肋h(yuǎn)只是少數(shù)。從實(shí)際結(jié)果來(lái)看，這類產(chǎn)品并沒(méi)有展現(xiàn)出特別的優(yōu)勢(shì)。”

M姐拿目前市面上成立滿3年的7只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品舉例：過(guò)去3年，排名同類基金前1/2的有4只，排名后1/2的有3只，基本上各占一半。其中，排名同類前1/4的有3只，排名同類后1/4的有1只。7只基金的平均業(yè)績(jī)略好于行業(yè)平均水平，但不同基金之間的業(yè)績(jī)差異較大，并沒(méi)有體現(xiàn)出非常明顯的整體優(yōu)勢(shì)。

“雖然業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)不大，但費(fèi)用上少收不也賺到了？”小君這樣安慰自己。“話是沒(méi)錯(cuò)，只是賺得有點(diǎn)兒少。”M姐給大家解釋，“目前主流的浮動(dòng)費(fèi)率模式分兩類。第一種是平時(shí)收比較低的費(fèi)率，如果絕對(duì)收益超過(guò)某個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，則收額外的業(yè)績(jī)報(bào)酬。比如剛才的那只，當(dāng)投資者持有期間的年化收益率低于8%時(shí)，按照0.8%/年的費(fèi)率收取管理費(fèi)；當(dāng)年化收益率超過(guò)8%時(shí)，則針對(duì)8%以上的部分收取20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬。”

小葵叫道：“如果收益高的話，費(fèi)率豈不是比普通基金更高？”“沒(méi)錯(cuò)，拿2020年舉例，當(dāng)年基金實(shí)現(xiàn)累計(jì)收益55.08%，額外收取的費(fèi)用有可能達(dá)到9.4%，這可比傳統(tǒng)的1.5%高多了。”M姐解釋說(shuō)，“不過(guò)基金合同也約定了，并不是基金有浮盈就收業(yè)績(jī)提成，必須是‘在基金份額持有人贖回/轉(zhuǎn)出基金份額時(shí)收取。也就是說(shuō)，只有投資者真正賺錢(qián)了，才會(huì)收業(yè)績(jī)提成。”“那我也心疼！”小君不滿地說(shuō)。

“所以，也有一些產(chǎn)品開(kāi)始使用別的方式，比如虧損比較多的時(shí)候不收管理費(fèi)，賺得少就少收管理費(fèi)，只有賺錢(qián)超過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)，才收全額管理費(fèi)。”M姐介紹說(shuō)，“但有時(shí)也會(huì)引發(fā)新的問(wèn)題。比如，這兩年市場(chǎng)不如預(yù)期好，哪怕基金相對(duì)排名還不錯(cuò)，也有可能因?yàn)榻^對(duì)收益不夠而一直收不到管理費(fèi)。收不到管理費(fèi)，基金公司賺不到錢(qián)，對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)就可能變少，投入這只基金的投研支持也可能隨之變少，久而久之就出現(xiàn)了惡性循環(huán)。”M姐最后總結(jié)道，“所以說(shuō)，這類基金雖然設(shè)想很美好，但現(xiàn)實(shí)還是略有骨感。而且，對(duì)于權(quán)益類基金動(dòng)輒十幾甚至幾十個(gè)點(diǎn)的盈利和虧損來(lái)說(shuō)，1.5%的管理費(fèi)真的可以忽略不計(jì)。”

“那小依推薦的這只基金還值得買(mǎi)嗎？”小君仍不死心。M姐說(shuō)：“基金值不值得買(mǎi)，第一，看它是否滿足你的理財(cái)需求；第二，看風(fēng)險(xiǎn)程度是否與你匹配；第三，看中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)和基金經(jīng)理投資能力。至于費(fèi)率高低，我的建議是：忽略吧。”