玉米收儲制度改革之市場篇（二）：玉米政策大轉向 稻米市場壓力大

玉米收儲制度改革之市場篇（二）：玉米政策大轉向 稻米市場壓力大

2015年國家首次下調了玉米臨儲收購價格，下調幅度達10%，但臨儲玉米的收購量仍繼續(xù)大幅增加。加大玉米收儲政策調整力度、加快玉米去庫存已刻不容緩。實際上，有關玉米政策調整的各種傳聞也不絕于耳。

春分過后，春管、春耕、春種逐漸進入繁忙季節(jié)，東北等玉米主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶也在焦急地等待新一年度玉米政策的出臺，以決定種不種玉米以及種多少玉米。所幸沒有等得太久，玉米新政策已逐步揭開了它神秘的面紗。在3月28日發(fā)改委媒體通氣會上，將2016年東北3省和內蒙古自治區(qū)的玉米臨時收儲政策調整為“市場化收購”加“補貼”的新機制。取消臨儲收購，將對玉米市場帶來深刻的變化。城門失火，殃及池魚。隨著玉米收儲政策的大轉向，稻米市場也將深受影響，后期走勢不容樂觀。

稻谷生產(chǎn)或受刺激

從2015年十八屆五中全會建議的 《十三五規(guī)劃》方案中提出要調減玉米產(chǎn)量以來，玉米去庫存已成為行業(yè)關注的焦點。由于國內玉米庫存嚴重積壓，供求矛盾異常突出。為此，國家將通過政策引導和市場化兩種手段來化解高庫存。

現(xiàn)階段玉米實行市場化收購將造成玉米價格的進一步下降，降低農(nóng)戶種植的積極性。2015年臨儲玉米收購價較上年下調了10%左右，農(nóng)戶種植玉米的收益也隨之大幅下降。按照1億t的臨儲收購量計算，東北3省和內蒙古的玉米種植戶將因此減收200億元以上。新政策將使玉米價格更多地由市場形成。2015年臨儲價格下調后，玉米價格就出現(xiàn)了較大幅度的回落，但國內外每噸價差仍高達600元。同時，大麥、高粱等玉米替代品進口數(shù)量激增，對玉米市場形成較大沖擊。從當前國內供求關系和國際玉米市場形勢來看，預計未來玉米價格仍將下行。雖然國家會給予玉米生產(chǎn)者相應的糧食種植補貼以保證農(nóng)戶的種植收益，但玉米種植收益下降將不可避免，且收益的不確定性增加。

與玉米政策大幅調整相反，為確保口糧絕對安全，2016年小麥與稻谷的最低收購價基本維持不變，只有早秈稻的最低收購價下調了0.04元/kg。由于有政策托底，稻谷種植效益更為穩(wěn)定，與其他糧食品種相比也相對較好。在沒有更多選擇的情況下，部分農(nóng)戶尤其是東北適宜種植水稻地區(qū)的農(nóng)戶可能會更多地“旱改水”，減少玉米種植面積，而改種水稻。

2016年，農(nóng)業(yè)部提出要調減玉米面積66.7萬hm2。而黑龍江也提出要減少玉米種植面積66.7萬hm2，遼寧則提出要調減玉米種植面積13.3萬hm2。在政策以及各種因素的綜合作用下，預計2016年全國玉米種植面積將減少66.7萬hm2以上，甚至可能超過133.3萬hm2。調減下來的玉米面積自然不可能都種水稻，但如果有兩成的面積改種水稻，那水稻的種植面積就將增加幾百萬畝。據(jù)了解，東北部分農(nóng)戶“旱改水”的熱情偏高，因此，只要年景正常，2016年水稻繼續(xù)增產(chǎn)的可能性仍較大。在當前稻谷供應壓力不斷增大的情況下，繼續(xù)增產(chǎn)無疑會加劇供應壓力，也無助于稻米供給側的改革。

玉米對稻米的替代作用將增強

玉米臨儲政策取消，在目前的供求關系下，玉米市場重心下移是大概率事件。實際上，玉米市場從2015年臨儲玉米價格首次下調時就開始了大幅下跌，導致稻谷與玉米的比價迅速增大。以早秈谷為例，2004年前后，早秈谷與玉米的比價基本處于100∶100左右。2009年，兩者的政策性收購價格比為100∶120，隨著稻谷與玉米托市收購價格的不斷上調，二者的比價也逐步擴大到 2015年的100∶135，但這仍不是終點。

目前國際玉米價格為1 000元/t左右，完稅到港價在1 400元/t左右。在市場化條件下，玉米價格很可能將會回落到1 400~1 600元/t左右。按此測算，早秈稻托市價格與玉米臨儲價格的比價將擴大至1.7∶1以上。隨著玉米價格的大幅下調，稻谷、小麥等將逐漸顯得比較貴，市場競爭力下降將不可避免。無論是工業(yè)用糧還是飼料用糧，玉米的替代作用都將增強，對稻谷的需求也將相應減少。在稻谷面臨繼續(xù)增產(chǎn)的情況下，稻米需求的萎縮將會使稻谷年度結余繼續(xù)增加。

大米副產(chǎn)品價格承壓走低

大米副產(chǎn)品主要有碎米、米皮糠及礱糠等，主要用作飼料，少部分作為工業(yè)用糧。受玉米價格下跌影響，大米副產(chǎn)品和小麥副產(chǎn)品價格也是跌跌不休。其中南方油糠價格由2015年8月底的1.88~ 2.12元/kg暴跌至10月的1.4~1.7元/kg，跌幅達20%左右；碎米價格下跌0.2~0.4元/kg；稻殼價格下跌0.04~0.1元/kg。此后雖有反彈，但反彈的時間與空間均十分有限，下行趨勢難改。事實上，不單是大米副產(chǎn)品價格下跌，麩皮等小麥副產(chǎn)品的價格也在快速下降，且創(chuàng)下了10年來的新低。

隨著玉米價格的進一步走低，大米副產(chǎn)品價格仍將下探，副產(chǎn)品價格的暴跌使原本利潤微薄的米廠處境更加艱難。雖然大米需求疲軟，但稻谷價格堅挺和副產(chǎn)品價格的下跌使米廠無力下調大米價格，營銷難度增加。

稻谷臨儲庫存或將增加

玉米是三大糧食品種之一，由于庫存龐大，國家對玉米政策進行了重大調整，玉米價格將因此出現(xiàn)較大幅度下調。作為三大糧食品種之一的稻谷同樣庫存龐大、供過于求。雖然國家對作為口糧的稻米、小麥要確保絕對安全，但隨著玉米重心不斷向下，稻谷與玉米的比價不斷拉大，稻米市場向下的壓力也將不斷增強。雖有最低收購價托底，但后期政策調整風險也在增大。在玉米取消臨儲政策后，下一步改革很可能將會聚焦于小麥、稻谷。在龐大的庫存壓力下，稻米市場主體信心不足，經(jīng)營者存糧意愿更低。在國內稻谷生產(chǎn)看好、稻米需求持續(xù)萎縮、市場信心不足的情況下，預計稻谷集中上市期間供應壓力將更為突出，2016年臨儲庫存仍有可能繼續(xù)創(chuàng)造歷史。

來源：中華糧網(wǎng)