廣州酒家、藍天燃氣

廣州酒家603043

公司發布公告，2023年1-4月，公司實現營收11.52億元/+24.2%，歸母業績7，108.48萬元/+63.4%。公司1-4月實現良好增長，全年餐飲復蘇+中秋國慶相連有望利好月餅銷售，構筑良好基本盤。公司系廣州市屬國資企業，過往保持穩健發展。伴隨國企改革持續深化，我們預計公司經營主觀動能有望持續強化，跨區域（粵港澳大灣區加速滲透，加速省外尤其華東突破）、多品類（月餅、速凍、餐飲）、多品牌（廣州酒家+陶陶居等兩大老字號品牌）共同驅動，未來中線成長有望提速。公司餐飲加速異地擴張樹品牌，華東若今年明顯突破，有望打開公司全國擴張空間。此外，上一輪股權激勵到期后，公司也不排除尋求更適合公司發展的激勵方式，進一步助力其中線成長。

國信證券

青松建化600425

青松建化系新疆建設兵團旗下水泥企業，深耕新疆本土。公司目前擁有水泥產能1500萬噸，其中南疆地區熟料產能占比63%，是新疆地區第二大水泥企業。公司過去產能利用率較低，但15年以來呈現上升趨勢，未來若需求端放量，則公司銷量或存較大增長彈性。21年公司重組新疆美豐化工，在做強做優水泥主業的同時，也做細做精化工產業鏈。目前公司控股子公司申請破產清算對凈利潤的拖累因素已基本消除，我們認為隨著未來水泥板塊盈利增長+化工板塊減虧，公司盈利有望邁入新階段。此外中吉烏鐵路項目有望于今年秋季開工，我們計算年均或帶來166-213萬噸需求增量，假設公司份額約30%，則對應新增銷量約49.8-63.9萬噸，占公司22年水泥銷量比重約8.3%-10.6%。

天風證券

藍天燃氣605368

公司作為河南省天然氣支干線管網覆蓋范圍較廣、輸氣規模較大的綜合性燃氣企業，運營多個管道項目，分輸氣量始終占據河南首位。公司管道天然氣銷售業務主要氣源采自中石油，通過長期采購合同購買，氣源保障充分。公司管道天然氣下游客戶主要為城市燃氣公司，順價能力較強，售氣毛差較為穩定。伴隨著國內經濟環境的改善與天然氣價格回落所帶來的天然氣消費需求回升，公司管輸及城燃業務有望加速發展。公司積極進行工程自建與對外并購，持續擴展業務覆蓋范圍，業績增長確定性增強。公司經營穩定，資本開支有序，有望保持高分紅政策。高比例分紅與低估值水平造就高股息率回報，有望提供穩定收益。

中信建投

嶸泰股份605133

公司發布公告，擬以自有資金向逸航汽車零部件（嘉善）有限公司增資9，367.4萬元，以控股目標公司51%股權。嘉善逸航主要產品為扭矩傳感器，未來市場需求較大，存在較大的國產替代空間，但產品研發、產能擴張存在較大的資金需求，本次交易以貨幣增資的方式進行投資，可以滿足其業務發展的資金需求。本次增資收購將促進公司產品品類由機械零部件向電氣零部件延伸，進一步豐富公司汽車零部件領域的產品布局。公司與嘉善逸航在下游客戶方面具有較高的重合度，尤其在汽車轉向系統領域，可以借助公司現在市場渠道和客戶資源，也可協同開發新客戶。本次增資完成后，公司與嘉善逸航可以共享客戶資源，實現較好的業務協同效應。

招商證券

淳中科技603516

蘋果VisionPro產品選擇通用芯片+專用顯控芯片組合技術路線，公司顯控芯片的最大應用場景落地。根據募投項目進度推算，公司自研顯控芯片流片在即，除了能夠直接改善現有顯控設備的毛利率和市占率外，更為公司打開了新的商業模式和成長空間，即專用音視頻顯控芯片銷售。

市場之前一直認為公司的專業顯控芯片應用場景有限。我們認為蘋果VisionPro產品的推出為公司自研顯控芯片打開了巨大下游成長空間，專用顯控芯片或將成為空間計算設備的標配品。淳中是目前國內競爭對手中率先投入自研芯片的公司，自研顯控芯片與本次發布的R1芯片同為專用顯控芯片，有望在未來成為AR時代的賣鏟人。

國泰君安

萬馬股份002276

公司發布《2023年度向特定對象發行股票預案》，擬向包括控股股東海控集團在內的不超過35名投資者發行股票，募集資金不超過17億元，扣除發行費用后擬將全部用于青島萬馬高端裝備產業項目（一期）、浙江萬馬專用線纜科技有限公司年產16，000公里電線電纜建設項目、浙江萬馬高分子材料集團有限公司年產4萬噸高壓電纜超凈XLPE絕緣料項目、浙江萬馬高分子材料集團有限公司上海新材料研究院建設項目和補充流動資金。定增項目有助于滿足公司日益擴大的資金需求，隨著新增產能的逐步釋放和電纜料國產化替代研究進程的加快，公司有望充分受益高分子材料市場高景氣，實現高分子材料及電線線纜板塊盈利持續高增。

中信證券

福昕軟件688095

福昕軟件是國產PDF龍頭企業，訂閱制提升客戶生命周期價值，渠道轉型獲取更多的商機，疊加AIGC能力的融合，我們認為公司發展將迎來重大邊際變化。2022年7月起，公司確立了訂閱優先和渠道優先的雙轉型增長戰略，重點加強訂閱模式下的全球業務開拓及渠道體系建設，逐步推進PDF編輯器與閱讀器從永久授權模式向訂閱模式轉型，實現商業模式升級。

近日，福昕軟件海外版云產品FoxitPDFEditorCloud成功集成ChatGPT的文字信息處理能力，上線PDF文檔總結、內容改寫、實時問答等AIGC功能。不僅可以快速、準確地總結出PDF文檔的段落或全文信息要點，還提供改擴寫功能，同時，基于ChatGPT的對話交互能力，FoxitPDFEditorCloud還能與用戶進行話題溝通、實時問答，顯著提升辦公效率。

安信證券

森麒麟002984

2023年5月28日，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機執行全球首次商業載客飛行。航空輪胎由國際巨頭壟斷，預計2023年中國民用航空輪胎需求總量為31.5萬條。公司航空輪胎已小批量供貨，進入C909和C919培育供應商名單。2023年，公司IPO航空胎項目將完成產線貫通，產品包括波音、空客、國產大型客機、俄式飛機等系列，其中波音737-600/700/800/900型等多種規格適配輪胎已經取得中國民用航空局的適航認證。公司與中國商飛開展航空輪胎合作，已進入中國商飛CR929潛在供應商名錄、C909及C919培育供應商名錄、ARJ21-700合格供應商名錄并于2021年正式配套裝機。市場開拓方面，公司積極推進航空輪胎領域全球客戶的開發，力爭十年內占有中國市場50%的份額。

西南證券