三大運營商大象也起舞 中國版ChatGPT熱度推高算力需求

張曉玉 李喬宇

2月16日，三大運營商股價集體活躍。當日，中國電信A股小幅高開后盤中快速上揚，早盤10：43左右封漲停，臨近收盤震蕩下挫。截至收盤，中國電信收5.7元/股，漲8.16%。中國移動及中國聯通亦有活躍表現，當日分別收漲2.37%、3.17%。

“運營商股價表現活躍固然離不開資本的推波助瀾，但從價值投資的角度來看，投資人對三大運營商基本面的預期持續向好，主要是因為電信運營商在數字化轉型升級過程中扮演著越來越重要的角色。”通信運營行業資深觀察人王征南告訴《證券日報》記者。

中國電信工作人員2月16日在回應投資者有關股價創18個月新高的提問時稱，近期股價表現不錯，驅動邏輯是多方面的，但公司轉型增長的成效逐漸得到廣大投資者認可，無疑是其中重要的方面。第一，會加大派息，今年派息將達到70%，這對個人投資者是有利的；第二，前段時間看到機構在慢慢增持；第三，業務層面，電信新興業務勢頭增長很不錯，CloudOS仍將會是未來重要的發展方向，去年云業務翻番，今年有望繼續翻番。

記者了解到，中國版ChatGPT熱度推高算力需求，亦推高三大運營商的關注度，同時，多家國內頭部科技企業對中國版ChatGPT“摩拳擦掌”。

王征南對記者表示，近期各科技頭部企業爭相布局中國版ChatGPT，從經驗來看，ChatGPT所依賴的AIGC技術需要大量的算力進行支持。垂直賽道外的科技企業或許難以應對AIGC所需的龐大的模型算力需求和基礎數據標記。

根據IDC測算，國內智能算力規模正在高速增長，2021年-2026年期間，預計中國智能算力規模年復合增長率達52.3%，中國通用算力規模年復合增長率為18.5%。

有不愿具名的業內人士告訴《證券日報》記者，ChatGPT所使用的AIGC技術對于數據、算法、算力、內容生成、線上部署等方面具有較高的需求。運營商的云能夠為AIGC從業者提供數據和計算能力。

據記者梳理，我國三大運營商均在積極布局算力平臺。其中，中國聯通旗下的聯通云目前已完成新一代算力平臺的研發，推出AI算力平臺，為科技領域客戶提供從滿足AI開發全流程需求、降低智能算力建設成本、算力集群支持，到云邊端深度融合的全棧解決方案。

2月15日，中國移動副總經理趙大春在第二屆“千兆城市”高峰論壇上表示，當前中國移動正全力拓展信息服務藍海，系統打造以5G、算力網絡、能力中臺為重點的新型信息基礎設施，創新構建“連接+算力+能力”新型信息服務體系。去年年底，在中國電信舉辦的數字生態大會上，中國電信總經理邵廣祿表示，近年來，中國電信實施云改數轉戰略，致力于把融云、融安全、融AI、融數字平臺等產業數字化業務，做成加速增長的“第二增長曲線”，產業數字化業務板塊平均增長20%，天翼云實現連續兩年翻番增長。

中信證券研報指出，近年來，三大運營商戰略聚焦云計算發展，推動體制機制改革。憑借云網融合、安全可信等綜合優勢，運營商的云計算收入快速增長，行業競爭力和地位顯著提升。當前，運營商憑借底層基礎設施的完善在IaaS領域優勢凸顯，并不斷通過強化自研、構建生態、渠道下沉，提升PaaS和SaaS領域綜合競爭力。未來，看好運營商云計算增速持續領跑，預期伴隨收入提升與盈利能力改善，云計算單獨估值將為運營商帶來千億元級別的市值彈性。

王征南認為，近年來，運營商的收入結構持續調整，新興業務收入占比逐步提升，未來基礎運營商新興業務的占比會逐步超過傳統業務收入，隨著內容生成新場景應用的豐富，中國版ChatGPT的熱度有望加快這個過程。