國有企業融資性貿易風險防范探析

郭秋利,尹歡

摘要：部分國有企業為完成營業收入和經營利潤等考核指標，從事融資性貿易，導致發生法律風險事件，造成巨額國有資產損失。介紹了融資性貿易的內涵及典型貿易模式，分析了國有企業融資性貿易的法律風險，提出了進一步完善貿易制度、規范業務流程、強化管控措施、落實管控責任等建議，以期為促進國有企業健康可持續發展提供參考。

關鍵詞：國有企業；融資性貿易；風險防范;虛假貿易；合規管理

中圖分類號：TD-9文章編號：1001-1277（2023）05-0004-04

文獻標志碼：Adoi：10.11792/hj20230502

當前國際局勢動蕩、貿易保護主義抬頭、全球經濟衰退風險加大，企業面臨的內外部環境復雜、嚴峻，保持國有企業穩健發展對于形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局具有重要意義。從歷史角度看，為促進境內外貿易發展，國家長期支持并鼓勵金融機構提供多元化貿易融資產品。但近年來，融資性貿易屢禁不止，部分國有企業也牽涉其中，實質上充當了資金短缺企業的融資工具。本文介紹了融資性貿易及其貿易模式，結合國家相關法律法規，提示主要法律風險，并結合行業合規經驗，提出相關防范建議。

1融資性貿易

1.1定義

傳統貿易融資是在貿易結算基礎上發展而來的，是銀行為貿易雙方提供的，基于商品交易中的優質動產（貨物或者貨權）、應收賬款等財產權益的短期融資或信用便利，是企業在貿易過程中運用各種貿易手段和金融工具、擔保工具增加現金流量的融資方式［1］。究其根本，貿易融資是商業銀行基于企業之間的真實貿易背景而提供的短期信貸產品。

融資性貿易特指企業之間以貨物買賣形式開展的資金借貸活動，采購方與銷售方均為貿易企業，不存在提供融資服務的第三方金融機構，且貿易各方開展貿易的真實意圖是為了進行企業間資金拆借。融資性貿易本質上是一種虛假貿易，交易雙方以貿易業務為名，實為出借資金，在交易鏈條上開展的無商業實質經營業務［2］。采取的手段往往是“預付全款或大部分貨款，延期供貨或延后提貨”“走單走票不走貨”“根據墊付貨款金額按日收取固定比例的代理費”“違約責任利息化”等［3］。

融資性貿易最初并非嚴格意義上的法律概念，對于此類貿易行為的禁止性描述多出自國資監管機構的政策文件。自2018年，此類名詞才正式出現在部門規章中，但法律并沒有對其構成要件進行明確界定。出于保障國有資產經營性安全、加強國資國企管理、強化各類風險防控的多元價值追求，相較于司法違法性認定的最低標準，國資監管機構出臺的系列規范性文件表明其對融資性貿易持“零容忍”及從嚴監管的態度。因此，從國資監管的角度，融資性貿易的范圍可能更廣，這樣一方面有利于引導國有企業回歸實體經濟、專注主業發展、培育核心競爭力；另一方面也可有效維護金融市場秩序。

1.2貿易模式

融資性貿易的表現形式多種多樣，比較典型的模式有托盤貿易、循環有貨型貿易和循環無貨型貿易等3種。

1）托盤貿易。通常由托盤方（即提供資金融通服務的企業）分別與上游供應商和下游客戶簽訂購銷合同，然后托盤方以向上游預付全款或大部分貨款的方式采購大宗商品，通過貨權憑證擬制交付或者委托交付等方式，商品由上游供應商直接交付給下游客戶，同時托盤方給予下游客戶一定的信用賬期，從而為上下游企業提供融資便利。在整個貿易過程中，托盤方沒有實際控制貨物，也無意愿參與貨物實際流向管理，其關注的重點在于以何種方式收取融資成本，如代理費、固定費率價差、違約責任等。

2）循環有貨型貿易。其是指墊資方分別與上游供應商和下游客戶簽訂購銷合同，貨物由上游通過中間方流轉至下游，但上下游企業可能由同一控制人控制或者存在某種關聯。這種貿易模式下，存在貨物的實際流轉，但基于上下游企業的特殊關系，實際是貨物自買自賣使整個貿易鏈條形成閉環，即通常所說的“空轉”。在某種意義上，墊資方暫時占有或者享有貨物所有權可以被視為一種貨物質押擔保或者貨物讓與擔保，用以對沖自身的資金風險敞口。

3）循環無貨型貿易。與循環有貨型貿易模式相似，差異在于循環無貨型貿易模式中貿易各方不進行實際貨物流轉，僅以相互出具提貨單、收貨單、貨權轉移證明等單據的方式確認收貨，實質上并無貨物存在，即通常所說的“走單走票不走貨”。在宏觀經濟形勢持續下行期，若資金融入方資金鏈斷裂，往往導致參與虛假貿易型融資充當“托盤俠”的國有企業資金無法回收，遭受巨大經濟損失，嚴重危及企業和資產安全。

當然，實踐中也存在沒有融資性質的、主要為虛增收入而開展的“空轉”“走單”類貿易業務，不在本文的討論范圍內。

2國有企業融資性貿易風險

融資性貿易的花樣層出不窮，究其根源在于長期以來國家行政、司法對于民間借貸的限制性規定。目前，中國法律對于非自有閑置資金放貸和職業放貸仍持否定態度。實踐中，少數國有企業利用其具有便利獲取銀行貸款、資金充裕等優勢，在未經監管機關批準的情況下，借助大宗商品貿易形式，以托盤貿易、循環貿易等隱蔽方式長期、多次、經營性從事資金借貸業務，以貿易之名行融資之實，賺取借款利差，行為實質屬于擅自從事金融業務活動，違反法律強制性規定，逃避國家金融管制，擾亂金融秩序。這種業務模式，一方面可以在短期內迅速增加資金提供方的營業收入并伴有穩定的低利潤回報，客觀上解決了國有企業績效考核問題；另一方面也解決了融資困難企業資金鏈供應緊張問題。但是，該類貿易模式觸及監管紅線、涉足法律禁區，所帶來的貨權、資金、稅務、法律法規和戰略發展方面的風險及危害巨大。

融資性貿易會產生民事和刑事兩大方面的法律風險及責任。①民事責任風險。由于融資性貿易不符合正常的貿易邏輯與規則，名義法律關系與實質法律關系不一致（民法上稱之為虛假表示與隱匿行為），貿易鏈上下游企業一旦發生糾紛訴諸法律，根據商法外觀主義原則和相關法律規定，此類貿易很有可能被認定為名為買賣、實為借貸。一旦名義法律關系即買賣合同被認定無效，其從屬的擔保合同、保證合同等擔保法律關系因不具有獨立性亦存在被認定無效的法律風險。②刑事責任風險。在此類貿易中，一旦發生實際債務人資金鏈斷裂、逃廢債或涉及合同詐騙等情形，則會導致國有企業遭受重大損失。此外，若國有企業的主管人員或其他直接責任人員存在嚴重不負責任、失職瀆職等情形，則其有可能被認定為虛開增值稅專用發票罪，濫用職權罪，簽訂、履行合同失職被騙罪等，并以此追究其刑事責任。因此，國有企業參與融資性貿易很可能面臨刑民交叉風險，輕則需要承擔民事責任，重則涉嫌犯罪被追究刑事責任［4］。

3國有企業融資性貿易風險防范措施

國有企業應充分認識融資性貿易的法律風險，進一步增強風險意識，強化防控措施，落實管控責任。

3.1增強風險意識

在全球化背景下，加強依法合規管理刻不容緩，國有企業必須要守住合法合規工作底線、不逾越紅線，牢固樹立風險防控意識。國有企業負責人的合規意識，是決定企業合規管理體系建設成效的首要前提和決定因素。因此，強化國有企業負責人法治思維、合規意識應作為合規管理工作的首要任務、重中之重，狠抓落實。一是構建科學合理的合規管理體系，加強重大問題各層級把握方向、管理大局的前置建設，強化企業經營管理者的責任與擔當，設置與業務獨立的管理人員分管合規管理工作，健全合規管理組織機構，配備專業人員，筑牢合規管理“三道防線”；二是樹立正確的經營業績觀，制定科學合理的戰略發展經營管理目標，不能單純追求營業收入與利潤的考核，應立足企業長遠發展，結合風險防控考核指標，引導國有企業經營管理人員加強合規管理、培育核心競爭力、適應新常態；三是建立權責清晰、統一規范、系統高效的違規經營投資責任追究工作體系與機制，對違反法律法規、國資監管規定造成重大國有資產損失，嚴重影響企業生產經營或造成其他嚴重不良后果的，應當及時追責問責，充分發揮責任追究的警示和震懾作用，形成強化國有資產保值增值的長效激勵約束機制。

3.2強化防控措施

國有企業從事大宗商品貿易，嚴禁開展融資性貿易，應注意強化合規管理，完善內部控制，規范業務流程，有效防范風險，切實保障國有資產安全。

1）強化合作方資信調查。健全完善客戶準入制度和黑名單制度。在開展業務前加強資信調查，嚴格按照客戶準入標準引進合作伙伴。資信調查應詳盡，不僅要通過現場走訪了解合作方，包括注冊資本、高管信息、股東背景、資產狀況、業務規模、業務結構、大致客戶、銀行貸款、信用情況、訴訟信息等，并應通過如國家企業信用信息公示系統、銀行征信系統、裁判文書網等官方渠道予以核實。重點排查上下游企業是否存在關聯關系或實際控制關系，注重摸排上下游企業的高管和股東信息，切實防止貿易鏈條形成閉環，做好事前風險防范。此外，盡可能選擇與資信、經營狀況和財務狀況良好的生產型公司或消費型終端客戶開展合作。在貿易開展過程中，定期對客戶進行走訪和動態跟蹤了解，一旦發現經營狀況惡化、出現風險事件、發生逃廢債等情形，應及時降低合作額度甚至停止合作，列入黑名單，采取有效措施管控風控，防止風險及損失擴大、蔓延［5］。

2）完善內控體制機制。國有企業應在分事行權、分崗設權、分級授權的主線下，構建科學合理的內部控制機制，依法合規開展大宗商品貿易。首先，在制度和流程中，應對客戶信用管理、合同審批、單個貿易資金額度授權與實時監控、貨款收付、長期大額預付賬款熔斷機制、長期大額應收賬款熔斷機制、貨物運輸、倉儲、交付、采樣等重點風控環節制定嚴格的合規管理要求和控制措施。其次，結合企業實際，遵循授權審批原則和不相容崗位及人員分離原則，制定風險識別清單、崗位職責清單、流程管控清單，通過信息化手段將合規要求和管控措施嵌入各個風控節點，加強內部控制，規范流程管理。再次，在業務開展過程中，重視對貨權的掌控，重點加強各類貨權憑證和貨權流轉資料的整理歸檔工作，防范被司法機關認定為名為貿易、實為融資或虛假貿易的法律風險。最后，國有企業應著力改變由合作方指定運輸和倉儲公司的模式，應與國有有實力的運輸公司、倉儲公司合作，定期開展盤庫巡查，掌控貨物。一旦發生債務方不履約、逃匿等情形，可自行提貨，通過拍賣變賣貨物等方式回收貨款，減少損失。

3）加強專業化人才隊伍建設。從事大宗商品貿易，尤其是參與國際競爭的國有企業，應組建專業化人才團隊，培養市場營銷、貿易、法律合規、風險控制等領域“一專多能”復合型人才。從業人員不僅對商品市場有深入研究，掌握相關商品的市場特征及行業特性，如宏觀經濟形勢、歷史價格波動、當前基本面信息、市場價格走勢、現貨行情、技術面信息等，而且對于高風險、強監管、重處罰的合規領域，也應熟知相關法律法規和監管政策，掌握法規政策，合理劃定合規邊界，做到“精準合規”。一方面，防范因相關法律合規知識欠缺導致風險過度暴露，造成重大經濟損失及相應民事、行政或刑事責任風險等；另一方面，防止因政策理解不準確導致“過度合規”，從而放棄市場機會。此外，從業人員還應熟悉相關商品的處置方法與途徑，一旦發生貨款無法回收、相關方逃廢債、合同詐騙等情形，能及時處置貨物，降低風險敞口，減少資金損失。

4）深入開展合規文化宣貫活動。國有企業工作人員要進一步提高對融資性貿易業務風險的復雜性和嚴峻性認識，將培育合規文化作為企業文化建設的基礎工程，使依法合規、守法誠信成為全體員工自覺踐行的工作準則。通過合規知識競賽、專家講座、內部培訓、業務交流研討、發放合規手冊、制度宣貫、案例分析等多種方式，將法律合規學習作為員工入職學習、職業培訓、繼續教育的必修課，廣泛宣傳與企業經營管理和職工切身利益密切相關的法律法規及監管規定。正確把握合規管理與經營效益的關系，精準落實企業合規監督評估管理及政策，對存在違法經營、潛在風險的責任主體敲警鐘、明底線，做到“嚴管”制度化、“厚愛”不濫用，引導全體員工從“要我合規”向“我要合規”的觀念轉變，逐步實現各業務領域、各部門、全體員工的合規全覆蓋，不斷提升企業法治建設水平。

3.3落實管控責任

隨著市場化、法治化、國際化程度的不斷深入，為適應新發展需要，國有企業應積極探索利用大數據、人工智能等互聯網技術構建合規管理信息化平臺，將風險識別清單、崗位職責清單、流程管控清單等合規要求嵌入管控流程，實現OA系統、財務管理系統、物流跟蹤系統、交易風控系統和合規管理系統一體化整合，互通信息、共享資源、規范流程、強化管控、提高效能。一是利用信息化手段進一步加強對交易對手方的風險排查，將客戶準入標準嵌入信息系統審批流程，便于關鍵節點流程化管理。對于出現信用風險事件、被列入失信被執行人名單或被追究行政或刑事責任的合同相對方，列入黑名單，禁止交易。二是利用信息化手段進一步加強對貿易標的物的物流監管，對交易過程中的物流單據進行收集、審核、歸檔，保證貨物流的真實性，確保所有貿易標的物流向終端用戶并實際使用。三是利用信息化手段進一步加強合同全生命周期管理與資金結算管理的有效銜接，確保按照合同約定和企業內部控制要求進行資金結算，防范出現與上下游企業形成長期大額預付賬款或長期大額應收賬款，或為下游企業提供大批貨物賒銷，或為合同相對方提供融資擔保等情況。通過提升合規管理的數字化、信息化水平，在兼顧運行效率的同時，有效實現重點領域、關鍵環節的實時精準動態監控，降低企業總體合規風險。

4結語

融資性貿易給國有企業帶來的經營和法律風險巨大，有必要采取有效措施加以管控，提升全員對此類貿易的風險意識和防范能力。同時，國有企業應以加強合規管理為指導思想，結合自身所處貿易行業的風險特性，建立特色合規管理體制機制并在實踐中逐步完善，為企業健康可持續發展保駕護航。

［參 考 文 獻］

［1］陳四清.貿易金融［M］.北京：中信出版社，2014：90-91.

［2］張龍，徐翔.融資性貿易業務審計策略的實證研究——關于融資性、空轉、走單貿易業務的審計策略探討［J］.今日財富，2021 （21）：42-45.

［3］楊潔.國有企業融資性貿易法律風險防范［J］.上海國資，2022（4）：50-52.

［4］張嘉龍.淺談國有企業融資性貿易風險與內部控制［J］.時代金融，2021（14）：34-36.

［5］朱靈芝.國有企業融資性貿易及風險防范［J］.法制與經濟（中旬刊），2013（9）：99-100.

Exploration of the prevention of financial trade risks in state-owned enterprisesGuo Qiuli1，Yin Huan2

（1.China National Gold Group Trading Co.，Ltd.（Shanghai）; 2.China Railway Finance Co.，Ltd.）

Abstract：Some state-owned enterprises take part in financial trading to live up to assessment indicators such as business revenue and earned profits，resulting in events with legal risks and causing enormous losses of state-owned assets.The paper introduced the connotation and typical trading patterns of financial trading，analyzed the legal risks of financial trading in state-owned enterprises，and put forward suggestions including making up the trading system，regulating the business operation flow sheet，reinforcing management and control measures，and implementing management and control responsibility，expecting that the study can be used as a reference to promote robust and sustainable development of state-owned enterprises.

Keywords：state-owned enterprise;financial trading;risk prevention;false trade;implementing management