市場轉入二次沖頂的過程中

陳亮

市場三大指數當中表現最好的上證指數在5月9日創出了年度高點3418點后，持續向下快跌，同時也帶動其它指數弱勢震蕩，向下運行。上證指數從5月15日開始向上震蕩反彈，同時在5月22日結束了上升周期，運行完了這個反彈周期，自5月23日開始又一輪快速下跌。截止到5月25日來看，上證指數最低下打到了3168.57點，跌幅約251點左右。在短短不到十個交易日里，出現這個跌幅，說明下跌速度還是相當快速的。

一邊是上證指數一路“A”字型殺跌向下，另一邊前期持續陰跌不止的創業板指數、滬深300指數等也并沒有表現出什么“蹺蹺板行情”，也并沒有表現得有多強勢。雖然相同時間內的跌幅少于上證指數，但整體在2023年1月30日以來的跌幅以及下跌后的形態等方面，就比上證指數落后得太遠了。所以，五月份這里還是比較難受的。

上證指數自5月10日以來的下跌運行，有兩個非常不夠友好的表現：整體跌幅空間過大、速度過快；自3418點以來的下跌走出了ABC三段下跌，中間自5月15日到5月23日的上升周期反彈空間太小，基本上就屬于趴地上構筑了一個下跌中繼平臺。

筆者預期，市場在6月中旬前會運行一段上升周期。這個觀點跟筆者在年初所給出的的觀點是一樣的。筆者在給出的全年運行節奏圖中，將6月中旬定義為時間上的最高點。這是從時間和結構上來一起看的。從空間的角度上來看，則就是空間上的最高點或者是次高點。

再結合上證指數自5月9日見高點3418點后的下跌速度來看，6月中旬的二次沖頂的空間高度大概率不會有太高的表現了。甚至不排除僅僅是走出一段向上的結構，來消耗完這一段的上升周期，而空間上卻是弱勢的橫盤代替向上反彈出的一定空間。

市場三大指數在經過短暫的底部震蕩后，向上運行一段上升周期，到6月中旬的日線時間節點，向上沖頂能夠沖到哪里，不好說，因為筆者不研究空間。但從前一段下跌速度來看，大概率這一段上升周期不會太順利，或者是很難有持續性的表現。

論述完上證指數，再來看一下其它指數。從創業板來看，其在最近兩周屬于跌幅相對較小的，自2023年1月30日以來一直處于下跌過程當中，中間即使有反彈，也并不是真正的見底后的反彈。所以筆者預期，上證指數在6月上中旬進行二次筑面的震蕩反彈過程中，創業板等為代表的前期持續下跌的板塊會有所表現，但很難斷定說這個上升一定是趨勢性、轉折性的上升。

總結：

上證指數自3418點以來的第一段下跌接近尾聲，將會在6月初的日線時間節點上開啟一段上升。因為很難再刷新3418高點了，所以暫時可以定義為B浪反彈或者是3418點下來的二浪反彈。

6月中旬的日線時間節點是時間上的最高點。

注意觀察到6月中旬前上升的強弱表現。創業板等指數會有表現，但不認為是趨勢性轉折向上的上漲。