深圳機場：新合同落地盼全面復蘇

本期股市動態30指數收于1426點，較上期上漲2.58%，同期上證指數上漲2.32%，創業板指數上漲4.84%。成分股中，寶鈦股份、航發動力和京東方A等個股漲幅靠前。中青旅、中國神華和廣州酒家等漲幅靠后。

個股點評：

深圳機場（000089）：公司1月份公告了T3航站樓進出境免稅店項目租賃合同，本次參與T3航站樓競標的免稅集團有深免、珠免和王府井，最終深免以價格上限獲得綜合得分第一名，成功中標航站樓免稅店經營權。

按照合同內容，T3航站樓免稅面積共計2195.73平方米，其中進境免稅店面積共計377平方米，有2個經營網點，出境免稅店面積共計1818.73平方米，有6個經營網點。免稅店月保底租金單價均為3280元/平米，進境每月營業額提成比例為30%，出境每月營業額提成比例為24%，據測算，對應年保底租金大約有8642萬元。每月還要繳納綜合管理費用為60元/平米，一年約158萬/年，租賃期自2022年12月1日-2027年11月30日，共5年。

另外，免稅店采取保底租金調整機制，以2019年國際客流量為基準建立：第一階段，合同起始日至深圳機場T3航展樓國際及地區進出港客流量恢復至2019年水平的首年，保底租金單價不遞增，并按照月客流量情況動態調整，當客流量恢復至50%以上時即可獲得100%的保底租金，0-25%時獲得25%的保底租金，25%-50%時獲得50%。

第二階段，客流量恢復至2019年水平的次年起，保底租金單價按照上一年度客流量變動比例的80%進行調整。

在上一輪合同協議中，T3出境免稅店提成比例為35%，保底租金為單價1萬元/平米，并根據實際銷售情況不高于10%的比例逐年遞增。與之相比，本次保底租金單價和提成比例雖然有所下調，但也為免稅店的折扣促銷和營銷活動提供了更大空間，更有利于銷售額的提升。

公司近日還發布生產經營快報，2022年12月機場旅客吞吐量達179.77萬人次，同比減少37.48%，全年累計旅客吞吐量達2156.34萬人次，同比減少40.69%，旅客吞吐量相當于2019年的40.74%。隨著國內疫情防控全面放開，2023年公司經營有望全面回歸正軌。目前公司股價還未回歸疫情前水位，存在修復機會。

國電電力（600795）：公司發布了2022年合并報表口徑發電量情況，全年完成發電量4633.53億千瓦時，上網電量4405.44億千瓦時，按照可比口徑，同比分別增長了2.81%和2.77%。參與市場化交易量占上網電量的93.16%，平均上網電價438.88元/千千瓦時。其中四季度完成發電量和上網電量分別同比增長1.83%和1.93%，市場化交易電量占比達96.85%，平均上網電價為450.29元/千千瓦時，四季度公司收入端應該會有不錯的表現。

從裝機容量來看，2022年公司新能源控股裝機容量增加3.05GW，截止年末，公司合并報表口徑控股裝機容量9729.47萬千瓦，其中火電有71.83GW，水電有14.96GW，風電為7.45GW，光伏為3.03GW。

福耀玻璃（600660）：公司發布了2022年業績預告，全年實現歸母凈利潤47.2-50.3億元，同比增長50%-60%，實現扣非后歸母凈利潤46.1-49.2億元，同比增長64%-75%，其中四季度實現歸母凈利潤8.2億元-11.3億元，同比增長49%-106%，實現扣非后凈利潤7.9億元-11.1億元，同比增長81%-153%。在汽車行業景氣度整體下行背景下，公司能有如此表現令人驚訝。

業績大增的主因有四點：一是公司堅持以客戶為中心，拉動商務到服務的端到端全價值流，加快市場反應能力，增強客戶粘性，更加敏捷、高效地滿足客戶需求。

二是公司充分發揮分布于全球的生產基地布局優勢，以高性價比的產品、穩定的質量保證、全天候的保供能力打造全球綜合競爭優勢。

三是公司堅持技術和管理創新，把握汽車行業新四化趨勢，在玻璃載體上充分應用跨界技術，為客戶提供全解決方案，并以知識產權和供應生態群為本公司業務持續增長構建護城河。

四是受益于外匯幣中美元的升值，形成了匯兌收益，增加公司凈利潤。

公司未來的成長邏輯在于汽車玻璃的量價齊升，一方面，汽車玻璃單價從2016年的152元提升至2021年的181元，復合增速為3%，伴隨天幕玻璃和HUD玻璃等高附加值玻璃的滲透，預計汽車玻璃單價還有上升空間。另一方面，公司正進行新一輪的產能擴張。去年先后公告，將于美國投資6.5億美金用于擴建鍍膜汽車玻璃、太陽能背板玻璃和浮法玻璃生產線等項目，隨后又戰略合作鄭州政府，增資6億元用于建設福清鍍膜汽玻和鋼化夾層邊窗生產線等。2022年上半年福耀玻璃在全球市占率約為33.5%，新一輪產能擴張將助力公司市占率持續提升。

招商銀行（600036）：1月13日招行發布業績快報，全年實現營收3447.8億元，同比增長4.1%，其中四季度單季營收環比下降1.3%，實現歸母凈利潤1380.1億元，同比增長15.1%，其中四季度環比上升0.9%。加權ROE為17.06%，同比提升0.1%，盈利維持在高位。

從資產負債端來看，受房地產市場景氣度低迷，實體融資需求疲軟影響，公司的信貸增速有所放緩，期末貸款總額為6.05萬億元，比年初僅增長8.64%，低于總資產增速（+9.6%）。不過受居民儲蓄意愿提升的影響，存款相比年初快速增長18.7%，為預告中最大的亮點。

資產質量方面，受房地產客戶風險上升和疫情對零售貸款業務的影響，公司的資產質量略有走低，但整體風險趨于穩定。全年不良率約為0.96%，較年初提升5個基點，其中四季度單季環比提升1個基點。截止2022年末，公司撥備覆蓋率為450.79%，較年初下降33.1個百分點，環比9月末下降4.9個百分點。

中國電影（600977）：公司發布了2022年業績預告，預計全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為-2億元到-2.4億元，扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為-3.5億元到-4.1億元。虧損的主因有兩個：一是主營業務受疫情沖擊。2022年新冠肺炎疫情形勢嚴峻復雜，全國電影市場受到嚴重影響，年度全國電影總票房為300.67億元，較2021年同期減少了36%，全年觀影人次同比下降了4.55億。疫情期間由于影院關停、影片上映延期、設備銷售進度放緩，公司營業收入大幅下滑且需承擔較大的固定成本和剛性支出，導致主營業務出現虧損。

二是計提減值準備。基于對行業整體情況和客戶資信狀況的變化，公司的應收賬款賬齡有所增長，導致計提應收款的壞賬準備隨之增加。

公司表示，隨著疫情防控政策的持續優化，2023年公司各項業務已逐步恢復。同時，公司持續關注客戶資信狀況變化，通過及時催收與法律程序降低了應收款項的回收風險，針對部分客戶資信狀況惡化、無力支付款項甚至成為失信被執行人的情況，公司按照謹慎性原則對其計提減值準備。

華能水電（600025）：公司發布的業績預告顯示，2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為64.63億元-74.83億元，同比增加6.25億元-16.45億元，同比增長10.71%-28.18%。預計扣除非經常性損益的凈利潤為64.86%-75.06億元，同比增長8.56億元-18.76億元，同比增長15.2%-33.32%。業績增長的主因在于2022年云南省內用電需求大幅增長，公司通過梯級水庫群優化調度釋放梯級儲能，充分發揮流域調節優勢保供應，發電量同比實現增長。

2022年公司實現發電量1006.19億千瓦時，同比增長6.6%，其中水電、風電、光伏完成發電量同比分別增長6.7%、下降12.4%和增長20.8%。公司經營表現亮眼是在四季度，單季完成發電量213.27億千瓦時，同比增長11%，省內10-12月電價同比分別增長了21.1%、8.1%和6.7%，季度平均交易電價同比上漲1.63分/千瓦時，真正做到了量價齊升。

股市動態30指數成分股本期表現