企業數字化轉型、動態能力與創新績效

喬鵬程 張巖松

【摘要】在數字經濟時代下， 對企業數字化轉型提升創新績效的效應與作用機理進行討論很有必要?；诩夹g創新理論和動態能力理論， 采用文本分析法構建2010 ～ 2020年企業數字化轉型指數， 實證檢驗企業數字化轉型如何影響創新績效， 并將動態能力細分為創新能力、吸收能力、適應能力， 探討其中介效應， 總結出“企業數字化轉型 —— 動態能力 —— 創新績效”這一作用路徑。主要結論如下：企業數字化轉型對創新績效具有顯著促進作用， 通過多種穩健性檢驗后， 研究結論依舊可靠； 企業數字化轉型正向影響動態能力 —— 創新能力、吸收能力、適應能力， 且三者在企業數字化轉型與創新績效之間發揮著顯著中介作用。進一步研究發現， 在低市場化程度下， 企業數字化轉型對創新績效的促進作用更加顯著。研究結論為企業數字化轉型促進創新績效的內在機理研究提供了微觀證據， 為企業推動數字化轉型、 發展動態能力、 提升創新績效提供了明確啟示。

【關鍵詞】數字化轉型；動態能力；創新績效；市場化程度

【中圖分類號】F230? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2023）05-0145-8

一、 引言

近年來， 我國數字經濟的發展突飛猛進。2021年， 我國數字經濟規模達到45.5萬億元， 同比增長15.9%， 大幅高于GDP增速， 相比于2020年數字經濟占比提升16.07個百分點， 數字經濟成為促進我國經濟飛速發展的中堅力量?！笆奈濉卑l展規劃明確提出， “加快建設數字經濟， 以數字化轉型整體驅動生產方式的變革”。當下， 企業提升創新績效、 實現高質量發展的關鍵在于更好地提升企業的創新能力。如何適應企業數字化轉型所帶來的新趨勢、 推動數字技術改造傳統創新模式， 正是企業提升創新績效、 實現高質量發展的題中要義。而推動數字化改造企業創新模式的核心在于實現企業數字化轉型。企業數字化轉型被視為企業遵循客觀發展規律的一個必然選擇（張吉昌和龍靜，2022）。企業數字化轉型是利用人工智能、 云計算、 區塊鏈、 大數據、 互聯網+等新興技術的組合重構企業內部管理模式與創新模式的過程。企業數字化轉型會顛覆企業傳統管理模式與創新模式， 為企業創新提供新的動力， 引導企業創新績效實現飛躍式提升。在此背景下， 研究企業數字化轉型與創新績效的關系具有重要意義。企業能否抓住數字化轉型契機， 充分發揮數字化技術對企業創新績效的推動效應， 成為理論探索與實踐研究共同關注的熱點話題。

從研究方法出發， 學者們對這一選題的研究大致可以分為兩類。第一類是從理論探索和案例研究出發， 研究企業數字化轉型如何影響創新績效。姚小濤等（2022）從基本理論出發， 認為數字化轉型是內因與外因共同作用的產物， 數字化轉型為企業創新績效帶來新的發展動力。柳學信等（2022）基于阿里云、 騰訊內網、 華為員工論壇進行多案例研究， 發現企業數字化轉型有效改變企業創新績效的作用方式與價值表現。何斌等（2022）以字節跳動為研究對象， 探究企業數字化轉型推動企業管理模式從科層制管理模式轉型為網絡制管理模式， 形成適應數字經濟環境的企業管理環境， 為企業提升創新績效提供了高效順暢的管理環境。這類研究是早期探索企業數字化轉型與創新績效之間關系的主要形式。無論是理論探索還是案例研究， 都認可了企業數字化轉型對創新績效的積極影響。隨著研究的不斷深入與細化， 第二類定量研究出現， 有學者開始嘗試采用數據模型具體度量企業數字化轉型。Miguel（2022）嘗試采用調查問卷形式對企業數字化轉型這一變量進行衡量； 吳非等（2021）采用爬蟲技術并構建相應詞頻庫， 在上市公司年報中獲取相關詞頻， 再進行加總處理來測量企業數字化轉型這一變量。上述研究為企業數字化轉型相關實證研究提供了可行路徑。肖仁橋等（2021）研究發現， 企業數字化轉型對企業產品研發具有積極的線性影響。黃節根等（2021）以2015 ～ 2019年我國滬深A股上市公司為研究對象， 指出企業數字化轉型與創新績效存在正相關關系， 且在建設數字平臺的企業中更為顯著。楊水利等（2022）基于制造業上市公司研究發現， 數字化轉型顯著提升制造業創新效率。

上述研究主要分析企業數字化轉型對創新績效的直接影響， 關注企業數字化轉型與創新績效之間的相關性及其對企業整體的影響， 未充分挖掘相關性背后的因果關系以及數字化轉型對企業其他方面的影響?？梢妰烧咧g的影響機制與影響路徑尚存在繼續深入探究的空間。本文為深入探究企業數字化轉型影響創新績效的中間機制， 將動態能力細分為創新能力、 吸收能力、 適應能力， 分析動態能力對二者之間關系的影響路徑。一方面， 企業數字化轉型被認為是企業動態能力進化的刺激因素（張吉昌和龍靜，2022）； 另一方面， 動態能力是企業保持并不斷提升競爭力的根本保障， 而較高的創新績效是企業良好競爭力的重要體現。數字化轉型作為企業發展趨勢， 容易被眾多企業模仿。企業通過數字化轉型促進不易模仿、 更加有效的動態能力的獲得。企業數字化轉型強化創新能力以提升企業突破性創新水平、 強化吸收能力以吸收異質性知識和捕捉外部創新機會、 強化適應能力以提升創新組織與管理模式靈活性來促進創新績效。因此， 本文基于技術創新理論和動態能力理論， 以2010 ～ 2020年A股上市公司為研究樣本， 利用文本分析法構建企業數字化轉型指數， 實證檢驗企業數字化轉型對創新績效的影響， 并將動態能力細分為創新能力、 吸收能力、 適應能力， 考察動態能力在企業數字化轉型與創新績效的關系中所扮演的角色。本文可能的貢獻如下： ①通過探討動態能力所發揮的中介作用， 補充了企業數字化轉型與創新績效之間的影響機制研究。②分析了企業數字化轉型對創新績效的影響， 為深度理解數字技術對企業創新能力的影響機制提供了新的思路與視角。③基于動態能力， 探索創新能力、 吸收能力、 適應能力在企業數字化轉型與創新績效之間的影響機制， 打開這一關系網絡的機制黑箱， 也為后續研究提供了可借鑒的視角。

二、 文獻綜述

創新是企業尋求高質量發展、 提升自身競爭優勢（張爽和陳晨，2022）、 增強企業吸收能力（韓瑩和陳國宏，2022）的有效途徑。創新績效作為企業創新效果的重要體現， 其被實證研究認可為衡量企業創新效果的重要指標（黃世政等，2022）。針對創新績效的影響， 有學者從宏觀經濟政策視角出發， 發現資金支持類、 專利保護類政策對企業創新績效具有顯著提升作用（李媛媛等，2022）。高管作為企業創新策略的制定者與決策者， 其特征能夠顯著影響創新績效。例如在企業面臨業績下滑、 行業激烈競爭的情境下， 管理者心理韌性有效提升企業創新績效， 表現在管理者心理韌性有效減少管理層短視行為、 增加研發投入（喬朋華等，2022）等方面。而從微觀層面出發， 社會資本（董坤坤和王琦，2021）、 政府補貼（黃世政等，2022）、 數字經濟發展（申明浩等，2022）、 技術積累（胡川等，2021）均能提升企業創新績效。數字化轉型作為企業發展的必經階段， 通過拓展企業創新機會、 提升企業創新效率、 降低企業創新成本來提升創新績效（李雯軒和李曉華，2022；代飛等，2023）， 并逐步成為數字經濟時代提升創新績效的重要動力。

隨著越來越多的企業進行數字化轉型， 該領域的研究也日益增多。從文獻研究來看， 有的文獻著眼于國內外數字化轉型差距， 如李雯軒和李曉華（2022）從全球視角出發， 發現目前發達國家的數字化轉型走在前面， 但我國依托完善的基礎設施、 大數據、 豐富的應用場景為數字化轉型提供了彎道超車的機會。有的文獻對數字化轉型研究脈絡進行了梳理整合。朱秀梅和林曉玥（2022）結合現有文獻， 嘗試梳理數字化轉型演化脈絡、 發展數字化轉型概念以及構建數字化轉型相關理論， 為進一步探討數字化轉型構建了整合框架， 指引和啟示著未來研究。在微觀企業層面， 既有文獻集中于數字化轉型動因與對企業本身的影響， 管理者自身特征成為焦點。部分文獻認為管理者自身特征顯著影響數字化轉型， 如年齡較小、 具有技術背景（張昆賢和陳曉蓉，2021）、 社會資本水平較低（陳慶江等，2021）的高管團隊更愿意推動企業數字化轉型。學者們普遍認為數字化轉型是一項企業發展策略， 能有效提升創新績效（Shenlei等，2021）， 這種促進效果不但體現在推動人力資本升級、 提升供應鏈集成度、 強化公司韌性、 改善公司治理（肖土盛等， 2022）上， 還體現在增加企業創新研發投入（Michael等，2022）、 改善公司創新氛圍、 提升創新投入產出效率等方面。

盡管現有文獻揭示了企業數字化轉型對創新績效可能存在的促進作用， 但仍存在以下兩方面不足： 一是現有文獻對數字化轉型與創新績效的研究僅停留在線性層面。而企業數字化轉型作為企業重大戰略決策， 對企業創新績效的影響是由上到下、 由內到外的， 絕不單單是線性的。二是數字化轉型如何影響創新績效這一路徑仍未厘清以及動態能力界定方式過于籠統， 難以解釋其所發揮的作用。文章將著重回答以上兩個問題。

三、 理論分析與研究假設

（一）企業數字化轉型與創新績效

基于技術創新理論可知， 企業只有進行技術革新， 制定創新戰略， 積極尋找外部創新機會， 順應時代發展趨勢， 才能掌握核心競爭力， 提升創新績效。創新績效被認為是企業通過新運營模式、 新技術平臺等創新手段對企業績效的提升水平（黃節根等，2021）。影響企業創新績效的因素大致可以分為宏觀層面與微觀層面因素。從宏觀層面來看， 國家發布的財政、 貨幣與產業調控政策對企業具有至關重要的影響。如： 財政調控政策會沖擊市場均衡， 從而影響企業現有的供求關系， 進而影響創新績效； 貨幣調控政策會對企業融資難易程度產生深刻的影響， 從而影響企業創新投入， 進而影響創新績效； 產業調控政策具有較強的針對性， 往往對政策相關產業產生顛覆性影響， 導致所在市場發生巨大變化。但宏觀層面的沖擊并非只影響單個企業， 因此這種沖擊并不是實證研究普遍認可的變量， 本文不將宏觀政策影響納入討論范圍。從微觀層面來看， 影響企業創新績效的主要因素為企業特征、 企業治理與企業數字化水平（吉祥熙，2021）。從現有研究中不難發現， 企業特征、 企業治理對創新績效的影響研究已趨于成熟， 而隨著人工智能、 大數據、 區塊鏈等技術的普及， 企業數字化轉型作為近幾年企業戰略轉型的重點方向（喬鵬程和張巖松，2022）， 對企業管理模式、 信息傳遞速率、 信息整合效率、 管理層決策正確性等方面產生了深遠的影響， 從而在一定程度上影響創新績效。王才（2021）認為， 企業數字化轉型是企業利用先進的數字化技術推動企業生產經營組織等方面創新變革的過程， 涉及企業方方面面， 無疑是一場從上到下、 從里到外的自我革新。

企業數字化轉型對創新績效的驅動作用大致分為三個方面：

1. 企業數字化轉型增強企業對外信息捕捉能力、 增加企業創新機會。企業創新以創新機會為前提， 識別創新機會是企業創新的首要條件， 需要企業具備有效判斷企業內外部環境變化與自身產業創新相關機會的能力（張吉昌和龍靜，2022）。企業數字化轉型可降低企業的創新機會成本（李磊等，2022）。企業數字化轉型使企業持續搜集外部海量消費者偏好信息， 并采用大數據、 區塊鏈、 數據挖掘技術從中分析消費者偏好變化， 迅速獲得創新機會。

2. 企業數字化轉型優化創新流程， 提高員工人力資本水平， 提升創新效率。相比于以往重復、 機械化的創新流程， 企業數字化轉型的引入， 將創新流程以數字化、 模塊化的方式呈現， 對創新流程進行精準把控與全程監控， 推動創新流程向精細化方向發展（郭朝先等，2022）。企業數字化轉型促使企業員工產生一種危機意識， 促使他們將更多精力放在提升自身專業能力上， 從而提高員工人力資本水平（張國勝和杜鵬飛，2022）， 進而提升企業創新績效。

3. 企業數字化轉型降低創新成本， 提升創新成功率。創新是一個高失敗率、 高成本投入、 不斷試錯的過程， 需要大量資金的支持。企業創新前期需要大量實驗檢驗創新設想的可行性， 會耗費大量資金， 導致創新成本居高不下。隨著企業數字化轉型的推進， 可通過虛擬仿真技術模擬實驗過程仿真實驗結果（戚聿東等，2021）， 以較低成本實現一定次數的實驗結果以滿足對創新設想的初步檢驗； 并且數字化轉型可以實現創新過程全監測， 數字化、 標準化記錄創新過程， 做到創新過程可復制， 一定程度上提升創新成功率。根據以上研究， 提出以下假設：

H1： 企業數字化轉型正向影響創新績效。

（二）動態能力（創新能力、 適應能力、 吸收能力）的中介效應

動態能力理論認為， 企業要在復雜多變的市場環境中保持競爭力， 需要具備與外部環境相匹配的調整能力， 及時根據環境變化調整自身戰略（李梅等，2022）。企業戰略決定了創新績效， 當新的科學技術為企業帶來創新機遇時， 企業自身也要對此做出響應（孟韜等，2021）。企業數字化轉型具有繁雜性與不確定性， 而動態能力是保障企業適應復雜多變外部環境的根本能力， 詮釋了企業如何面對更迭迅速的技術手段與復雜多變的市場環境。Rajshree和Constance（2009）認為， 動態能力是企業數字化轉型與創新績效之間的媒介， 確保企業數字化轉型通過這一路徑有效促進創新績效提升。動態能力有助于升級改造、 及時調整現有創新能力， 確保現有創新能力與創新戰略、 創新流程相匹配， 從而提升創新績效?，F有研究較為籠統地將動態能力作為企業數字化轉型影響創新績效的中介變量， 較少研究將動態能力進行細分， 區別不同動態能力下企業數字化轉型對創新績效的差別效應。本文借鑒Wang等（2007）的研究， 將動態能力劃分為創新能力、 吸收能力和適應能力， 其中： 創新能力為企業開發新技術或產品、 進行科研創新的能力； 吸收能力為企業獲取、 分析、 轉化具有創新機會的外部環境信息的能力； 適應能力為企業整合自身資源、 變革創新戰略以快速適應環境變化的能力。

1. 企業數字化轉型通過強化創新能力， 實現突破式創新， 從而提升創新績效。在數字經濟時代， 使用傳統信息獲取方式難以在復雜多變的數字環境中及時獲得信息。數字技術能為企業搜集海量信息、 捕捉外部創新機會、 智能選擇創新路徑， 幫助企業確定創新戰略與創新手段。若企業僅停留于自身熟悉的產品開發領域， 會導致創新能力無法大幅提升， 最終形成創新依賴， 掉入“創新陷阱”。企業數字化轉型通過提升創新能力， 實現對創新管理模式的重構與創新技術的變革， 突破現有創新困境， 積極應對外部環境， 豐富特色創新產品， 實現創新績效的提升。

2. 企業數字化轉型通過強化吸收能力， 吸收異質性知識、 捕捉外部創新機會， 從而提升創新績效。跨界搜尋策略理論認為通過技術革新幫助企業積極關注外界環境變化， 及時掌握市場發展趨勢， 吸納外部異質性知識， 擴展企業認知邊界， 激發企業搜索能力， 有助于解決企業在技術創新中所遇到的問題， 為提升創新績效打下基礎。隨著數字化產業的不斷發展， 企業與外界的信息交流日益頻繁， 彼此之間的壁壘正逐漸消失。企業通過數字化轉型實現內外部環境互動學習， 快速鏈接和深入分析外部環境變化， 擴展信息獲取渠道， 搜集消費者、 利益相關者、 競爭對手等方面的信息， 精確掌握消費者實際需求。企業數字化轉型通過增強企業吸收能力， 促使企業對所獲得的海量信息進行吸收整合， 確保企業創新戰略與消費趨勢相契合， 從而精確有效地提升創新績效。

3. 企業數字化轉型通過強化適應能力， 提升創新組織與管理模式靈活性， 從而提升創新績效。動態能力理論認為， 只有組織的動態能力適應外部環境的變化， 組織才能獲得持續顯著的競爭力， 即企業只有適應不斷變化的外部環境， 保持持續的技術變革能力， 才能更新、 整合、 重組企業內部資源， 從而與環境變化和技術變革相適應。適應能力是企業響應外部環境變化的動態能力。企業數字化轉型所帶來的變化不僅僅是技術手段的更新換代， 更多的是創新組織、 管理模式、 創新戰略的轉變。企業數字化轉型對企業的改造是全方位、 多角度的， 數字技術可全面參與創新生產技術及創新管理模式。若企業適應能力不強， 即使積極開展企業數字化轉型， 也難以與企業創新模式、 創新流程、 創新方式相匹配， 最終反而抑制創新績效。綜上所述， 提出以下研究假設：

H2a： 在企業數字化轉型對創新績效的影響中， 創新能力發揮中介作用。

H2b： 在企業數字化轉型對創新績效的影響中， 吸收能力發揮中介作用。

H2c： 在企業數字化轉型對創新績效的影響中， 適應能力發揮中介作用。

四、 研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

為研究企業數字化轉型對創新績效的影響及其作用機理， 本文選取2010 ～ 2020年我國A股上市公司為初始樣本， 數據來源于國泰安（CSMAR）數據庫、 WIND數據庫， 企業數字化轉型、 動態能力、 創新績效數據由手工整理而得。按照以下標準對樣本進行處理： ①剔除面板數據中信息缺失的樣本數據； ②剔除上市公司股票處于ST、 ?ST等異常交易狀態的觀測值。共獲得13792個觀測值。為排除異常值對結果的影響， 采用Winsorize處理方式， 按照1%的比例對樣本數據進行縮尾處理。

（二）變量定義

1. 被解釋變量： 創新績效。借鑒張吉昌等（2022）、 黃節根等（2021）、 董坤坤和王琦（2021）的研究， 衡量創新績效的方式主要有以下兩種： ①采用專利申請量作為測量指標。因為專利申請量能反映企業真實的創新績效， 創新績效良好的企業會持續產出新技術， 專利申請量也會隨之上升。專利申請量相比于授予量更能真實反映企業實際創新績效水平， 專利授予需要檢測與繳納年費， 存在極大的不確定性與不穩定性， 專利申請量相比專利授予量更加穩定、 可靠， 并且很有可能在申請過程中， 專利技術已對創新績效產生顯著影響。因此， 專利申請數據更適合衡量創新績效。②采用新產品銷售額作為衡量指標。由于我國不強制要求上市公司公布新產品銷售收入， 數據的可靠性存疑?？紤]到數據準確性與可得性， 本文使用發明專利申請量加1的自然對數來衡量創新績效， 記作lnApply。

2. 解釋變量： 企業數字化轉型。借鑒吳非等（2021）的做法， 采用Python爬蟲技術， 結合A股上市公司年報， 對人工智能技術、 大數據技術、 云計算技術、 區塊鏈技術等特征詞進行整理、 計數、 加總。為避免這類數據具有嚴重的“右偏性”特征， 對數據進行對數化處理， 最終形成企業數字化轉型衡量指標， 用Digitaleco表示。

3. 中介變量： 動態能力。參考張吉昌和龍靜（2022）、 李梅等（2022）的研究思路， 將動態能力分為創新能力、 吸收能力與適應能力。創新能力采用企業研發支出強度與技術人員占比兩個指標進行綜合衡量， 對兩個指標分別進行標準化處理， 然后加總構成創新能力衡量指標， 記作DC_In； 吸收能力采用研發支出與營業收入之比來衡量， 用DC_Ab表示； 適應能力采用研發支出、 資本支出以及廣告支出三項指標進行綜合衡量， 采用三者變異系數的負值來反映企業資源分配的靈活度， 間接反映企業適應能力， 該值越大， 表示企業適應能力越強， 記為DC_Ad。

4. 控制變量。參照以往研究并考慮影響企業創新績效的關鍵因素， 選取以下控制變量： 公司規模（Size）、 資產負債率（Lev）、 總資產收益率（ROA）、 現金流量（Cashflow）、 股權集中度（Top1）、 公司成長性（Growth）、 產權性質（SOE）。變量定義及界定方法如表1所示。

（三） 計量模型

根據理論分析， 本文認為企業數字化轉型通過影響動態能力進而影響企業創新績效， 為了識別這一影響及作用機制是否存在， 構建以下兩個實證模型：

為檢驗企業數字化轉型對創新績效的影響作用， 本文構建模型（1）作為基準回歸模型：

lnApply=C+α0Digitaleco+α1Size+α2Lev+α3ROA+

α4Growth+α5Top1+α6Cashflow+α7SOE+εi （1）

為進一步檢驗企業數字化轉型是否通過影響動態能力而對創新績效產生影響， 本文參考溫忠麟和葉寶娟（2004）提出的中介效應逐步檢驗法， 設計以下中介效應檢驗模型：

DC_In/DC_Ab/DC_Ad=C+α0Digitaleco+α1Size+

α2Lev+α3ROA+α4Growth+α5Top1+α6Cashflow+

α7SOE+εi （2）

lnApply=C+α0Digitaleco+α1DC_In/DC_Ab/

DC_Ad+α2Size+α3Lev+α4ROA+α5Growth+α6Top1+

α7Cashflow+α8SOE+εi （3）

在以上模型中，? εi為隨機擾動項。

五、 實證結果與分析

（一） 描述性統計

表2中列示了主要變量的描述性統計結果。由表2可以看出， 創新績效（lnApply）的最大值為5.835、 最小值為0， 各上市公司的創新績效存在明顯差異。企業數字化轉型（Digitaleco）的均值大于中位數， 說明部分樣本企業數字化轉型程度較高， 也間接說明企業數字化轉型程度在各企業之間存在明顯差異， 有的企業憑借自身行業優勢， 早已實現數字化， 而個別企業受限于自身規模與行業特點， 遲遲無法進行數字化轉型。創新能力（DC_In）的均值為0.183， 說明樣本企業具有較強的創新能力。吸收能力（DC_Ab）的均值為0.047、 最大值為0.259、 最小值為0， 整體來看， 樣本企業的吸收能力相對不足， 缺少搜尋創新機會的能力。各變量的描述性統計結果與已有研究結果基本保持一致。

（二）回歸結果與分析

為了檢驗企業數字化轉型對創新績效的影響， 按照前文構建的模型進行回歸分析， 結果如表3所示。根據第（1）列回歸結果可知， 企業數字化轉型（Digitaleco）與創新績效（lnApply）的回歸系數為0.115， 在1%的水平上顯著， 表明企業數字化轉型顯著促進創新績效。在數字經濟時代， 企業數字化轉型成為主流趨勢， 企業依靠數字技術搜集海量數據， 捕捉外部創新機會、 豐富研發技術、 優化創新流程、 節約創新成本， 從而實現創新績效的有效提升。因此， H1得到驗證。由第（2）、 （3）、 （4）列回歸結果可以看出， 企業數字化轉型（Digitaleco）正向影響創新能力（DC_In）、 吸收能力（DC_Ab）、 適應能力（DC_Ad）。在模型（1）的基礎上， 加入中介變量動態能力（創新能力、吸收能力、適應能力）， 檢驗動態能力的中介效應是否存在。加入創新能力后， 回歸結果如第（5）列所示。企業數字化轉型（Digitaleco）的回歸系數為0.024， 創新能力（DC_In）的回歸系數為2.524， 且均在1%的水平上顯著， 說明創新能力的中介效應存在， H2a得以檢驗。企業數字化轉型為企業尋找創新機會提供了一種新的思路， 基于數據搜集分析尋找創新機會、 分析消費趨勢、 確定精準創新路徑、 增強創新能力， 從而提升創新績效。加入吸收能力后， 回歸結果如第（6）列所示。企業數字化轉型（Digitaleco）的回歸系數為0.224， 吸收能力（DC_In）的回歸系數為9.788， 且均在1%的水平上顯著， 說明吸收能力的中介效應存在， H2b得以檢驗。企業數字化轉型為企業帶來海量數據與全新管理模式， 企業能否將其轉化為提升創新績效的關鍵影響因素， 吸收能力成為至關重要的一環， 企業數字化轉型通過增強吸收能力來提升創新績效。加入適應能力后， 回歸結果如第（7）列所示。企業數字化轉型（Digitaleco）的回歸系數為0.103， 適應能力（DC_Ad）的回歸系數為0.632， 且均在1%的水平上顯著， 說明適應能力的中介效應存在， H2c得以檢驗。企業數字化轉型為企業帶來翻天覆地的變化， 企業創新模式的改變會引起企業“陣痛”， 企業能否盡快適應創新模式的改變， 適應能力發揮關鍵作用， 數字化轉型通過增強適應能力加快企業與創新模式、 創新流程、 創新方式相匹配， 進而提升創新績效。

六、 內生性與穩健性檢驗

（一）內生性檢驗

已有研究指出， 企業數字化轉型與創新績效之間可能存在互為因果的關系， 即企業創新績效較好可能會導致企業積極進行數字化轉型， 尋求更好的創新渠道。為緩解內生性問題， 借鑒尹夏楠等（2022）的做法， 將滯后一期企業數字化轉型作為工具變量進行兩階段最小二乘法估計。考慮到企業數字化轉型對創新績效的綜合影響， 當企業進行數字化轉型的戰略制定時， 其驅動作用的發揮需要一定時間， 因此將企業數字化轉型進行滯后一期處理， 進一步削弱內生性干擾， 結果見表4。第（1）列中企業數字化轉型的回歸系數為0.8967且在1%的水平上顯著， 表明企業數字化轉型對創新績效的驅動效應顯著， 二者關系較為穩定。第（2）列結果表明， 企業數字化轉型與創新績效存在顯著正相關關系。綜上所述， 企業數字化轉型正向影響創新績效這一結論是穩健且可靠的。

（二）穩健性檢驗

為更為全面地衡量創新績效， 將實用新型、 外觀設計加入衡量標準， 但考慮到發明專利對創新績效具有更為顯著的影響， 發明專利、 實用新型、 外觀設計的權重按照3∶2∶1進行賦值， 為消除偏差影響， 將總申請量加1后取自然對數， 記作lnGrant， 回歸結果如表7所示。第（1）列中企業數字化轉型（Digitaleco）的回歸系數為0.093且在1%的水平上顯著， 第（2）、 （3）、 （4）列中創新能力（DC_In）的回歸系數為1.884、 吸收能力（DC_Ab）的回歸系數為7.306、 適應能力（DC_Ad）的回歸系數為0.883， 且均在1%的水平上顯著， 此回歸結果與基準回歸結果一致， 說明在更改被解釋變量衡量方式后， 企業數字化轉型仍正向影響創新績效且動態能力仍發揮中介作用。

七、 進一步分析： 市場化程度差異性檢驗

由于企業的生存與發展都離不開社會環境， 企業數字化程度、 創新模式、 創新流程都與所處市場環境息息相關。雖然我國市場化進程不斷加快， 經濟蓬勃發展， 但受自然地理環境、 歷史背景等因素影響， 各地區之間市場化進程存在明顯差異?？紤]到市場化進程具有一定的穩定性與延續性， 本文進一步探討在不同市場化程度下， 企業數字化轉型對創新績效的影響。由表5中第（5）、 （6）列的結果可以看出， 相比于高市場化程度， 在低市場化程度下， 企業數字化轉型（Digitaleco）的回歸系數從0.064提升至0.154， 企業數字化轉型對創新績效的影響更為顯著。高市場化程度地區的企業彼此之間產品競爭激烈， 企業自身創新能力差距較小， 并且高市場化程度地區往往為經濟發達地區， 人才更為多元化， 創新機會更易被發現， 導致外部環境中所能搜集到的創新機會有限， 從而由企業數字化轉型直接帶來的創新機會不多， 導致在高市場化程度地區企業的數字化轉型對企業創新績效的提升作用不大。而對于低市場化程度地區， 企業制度環境和市場經濟發展相對落后， 企業數字化轉型為企業創新績效帶來多元的創新管理模式、 敏銳的創新意識、 前沿的創新技術以及果斷的創新決策， 具有更為明顯的知識溢出效應， 使得創新績效顯著提升。

八、? 結論與啟示

（一）結論

在數字經濟時代， 企業數字化轉型成為創新績效的主流驅動因素。本文采用文本分析法構建2010 ～ 2020年企業數字化轉型指數， 實證檢驗企業數字化轉型如何影響創新績效， 探討了動態能力（創新能力、吸收能力、適應能力）的中介效應， 總結出“企業數字化轉型 —— 動態能力 —— 創新績效”這一作用路徑。主要結論如下： 企業數字化轉型對創新績效具有顯著促進作用， 經過多種穩健性檢驗后， 研究結論依舊是穩健且可靠的。企業數字化轉型正向影響動態能力 —— 創新能力、 吸收能力、 適應能力， 且三者在企業數字化轉型與創新績效之間發揮著顯著中介作用。進一步研究發現， 在低市場化程度地區， 企業數字化轉型對創新績效的促進作用更加顯著。

（二）啟示

基于上述研究結果， 提出以下政策建議：

從政府層面來看， 積極推動企業數字化轉型， 為企業數字化轉型營造良好的外部環境。出臺相關政策鼓勵企業進行數字化轉型， 并進一步強化相關政策的落實。精確把握各行業數字化發展現狀， 結合企業所在行業特點， 構建切實有效的政策支持體系， 拒絕“一把抓”， 充分發揮企業數字化轉型作用， 促進創新績效提升。

從企業層面來看， 順應數字經濟時代浪潮， 把握企業數字化轉型所帶來的機遇與挑戰。在數字化轉型過程中， 企業應根據自身實際情況制定最佳轉型戰略， 不宜盲目追求先進技術與新穎創新模式。提高企業對動態能力的重視程度， 有側重地提高自身創新能力、 吸收能力和適應能力， 更好地為企業創新流程、 創新模式服務， 最終提升創新績效。

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【基金項目】國家社會科學基金一般項目“世界政治不確定對中國企業國際化動態選擇及其創新的影響研究”（項目編號：19BJL130）；西藏文化傳承發展協同創新中心2022年招標課題“西藏經濟高質量發展評價指標體系構建與實現路徑研究”（項目編號：XT-ZB202203）；西藏自治區哲學社會科學資金一般項目“西藏農牧業高質量發展與鞏固脫貧成果的區塊鏈應用研究”（項目編號：21BJY02）；西藏民族大學研究生金課建設“實證會計研究”（項目編號：2022-7）

【作者單位】1.西藏民族大學財經學院， 陜西咸陽 712082；2.西藏民族大學管理學院， 陜西咸陽 712082