民營中小企業(yè)融資難題何解？

李士萌

民營中小企業(yè)融資難，并不是一個新話題。這幾年受疫情等綜合因素影響，融資難問題更加突出。中小企業(yè)協(xié)會公布的從2022年一季度至今的中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)來看，中小企業(yè)融資指數(shù)已連續(xù)4個季度低于景氣臨界值100。

近些年隨著金融供給側(cè)改革加速進行，“專精特新”等技術(shù)密集型企業(yè)融資問題得到部分紓解。2021年11月，定位于服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的北交所掛牌開市，上市門檻低至2億市值；2023年4月，A股進入全面注冊制時代，新股上市首日即可納入融資融券標的。

“但是真正的中小微企業(yè)很難使用資本市場，能用到資本市場的至少也是中型以上的企業(yè)了。”北京工商大學經(jīng)濟學院教授楊德勇向《中國報道》記者坦言，中小企業(yè)“貸款順不順暢、好不好辦”直接關(guān)乎中國實體經(jīng)濟能否健康可持續(xù)發(fā)展。

為什么從銀行貸款難？

銀行雖然是主流信貸發(fā)放機構(gòu)，但卻不是很多小微企業(yè)的第一選擇。

一家中部省份的玻璃制造企業(yè)的負責人向《中國報道》記者講述了原因。他表示，和銀行長周期的審核比起來，民間借貸更快很方便，當?shù)孛耖g借貸通行的一分利（10%左右）雖然利息高，但是遇到急用錢的時候，可能“吃頓飯打個條”，馬上就能拿到現(xiàn)錢。

“市場競爭比較激烈，銀行貸款查得很細，包括名下資產(chǎn)、公司流水和納稅，還要各種證件，所以一般企業(yè)經(jīng)營情況好的時候，都不會選擇去銀行貸款。當然民間借貸不是沒有風險，利滾利會讓人掏很多冤枉錢。”該負責人說。

另一位微型企業(yè)負責人向記者表示，她融資時有咨詢過銀行的朋友，但找擔保做抵押這一關(guān)就把她難住了，她一找不到在體制內(nèi)工作的公職人員做擔保，二沒有本地房產(chǎn)做抵押（老家的房子銀行不認），即使能夠申請下來貸款，利率也不低，高于房貸利率。

被擔保抵押卡住的民營企業(yè)不在少數(shù)。據(jù)《瞭望》報道，某省防疫專項再貸款企業(yè)名單上的3064家企業(yè)中，一度出現(xiàn)60.2%的企業(yè)因為抵押物不足、缺乏有效擔保而無法貸款的局面。一位中型化工企業(yè)的負責人告訴記者，由于缺乏擔保，銀行目前很遺憾還不能給企業(yè)助力，幫助其解決資金緊張問題。

不動產(chǎn)（尤其是房產(chǎn)）抵押仍是大多數(shù)金融機構(gòu)審批貸款的首要條件。在記者向北京的一家金融中介機構(gòu)咨詢貸款問題時，對接的經(jīng)理問的第一句話便是：“你有沒有北京的房子？”他表示，北京的房子價值比較大，只要有北京的房子做抵押，甚至可以幫忙從合作的股份制商業(yè)銀行申請到房子價值70%—90%的貸款，但如果沒有北京房子，基本很難貸下來。

“小微企業(yè)恰恰短缺高價值的抵押物，這種風險管理理念某種程度上提高了小微企業(yè)融資的門檻。”楊德勇告訴《中國報道》記者。

同時在銀行內(nèi)部，面向中小企業(yè)貸款時也有一些“潛規(guī)則”。一位股份制商業(yè)銀行的客戶經(jīng)理向《中國報道》記者透露，在現(xiàn)有的考核機制下，做中小企業(yè)信貸“吃力不討好”。“正常做貸款授信需要較長周期，短則一個月，長則三五個月，中小企業(yè)一般額度都不大，對客戶經(jīng)理年底的業(yè)績貢獻微弱，同樣的時間成本，大家更傾向于做中大型企業(yè)的貸款業(yè)務。”

分行業(yè)來看，對于房地產(chǎn)等行業(yè)，主要體現(xiàn)為高杠桿基礎上的再融資難。一位中型房地產(chǎn)企業(yè)的高管告訴《中國報道》記者，現(xiàn)在房地產(chǎn)公司從銀行申請貸款越來越難，除了一些大型央企聯(lián)合批地和不得不消化的存量房外，其他情況下，銀行對房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)沒有那么友好了，偏中型的房地產(chǎn)企業(yè)感受到的緊縮尤其明顯。

2022年7月12日，江蘇連云港高新區(qū)新浦工業(yè)園內(nèi)一家機械制造科技型小微企業(yè)，工人正在生產(chǎn)一批半掛車車橋產(chǎn)品。

普惠金融增長有限

在老問題基礎上，“貸不貸得出去”成為部分地方商業(yè)銀行新的關(guān)注點。

2022年，結(jié)構(gòu)性寬松政策開始發(fā)力，央行兩次召開金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會提醒，要“保證貸款總量增長的穩(wěn)定性”，“部署加大信貸投放力度”。當年9月7日召開的國務院常務會議提出，引導銀行增加中小微企業(yè)首貸、信用貸、續(xù)貸、中長期貸款等。央行副行長劉國強表示，“要引導金融機構(gòu)將存款利率下降效果傳導到貸款端，降低企業(yè)融資和個人信貸的成本”。

“去年開始，明顯感受到地方銀行開始放出一些大額度的低息貸款，但大家現(xiàn)在也不會做諸如買新設備、擴建廠房或者墊付大項目這類風險太高的事情。”前述玻璃制造企業(yè)負責人說。不止一位中小企業(yè)負責人向《中國報道》記者表示，現(xiàn)在大家都盡可能選擇韜光養(yǎng)晦，減少大額負債。部分中型企業(yè)還會選擇出售重資產(chǎn)，以保證現(xiàn)金流。

社會層面風險意識的增強，讓這個停留在民營企業(yè)、金融機構(gòu)與政府之間“愿不愿貸、敢不敢貸”的融資難問題變得更加復雜，問題的關(guān)鍵已不僅是金融機構(gòu)自身。“這涉及銀行貸款貸不貸得出去的問題，需要警惕貸款下跌問題。”楊德勇表示。

拆解融資難問題，需要從供給兩側(cè)入手。在供給側(cè)一端，銀行成為轉(zhuǎn)圜民營企業(yè)融資難局面的焦點。楊德勇指出，民營企業(yè)、金融機構(gòu)、政府都是融資鏈條中重要的部分，但金融機構(gòu)仍是解決問題的關(guān)鍵，并對解決融資難問題承擔主要責任。“總體來看，企業(yè)融資還是一個賣方市場。”

從銀行出發(fā)，一些針對民企和小微的支持措施正陸續(xù)出臺。前述銀行客戶經(jīng)理向《中國報道》記者介紹，他所在的股份制商業(yè)銀行推出了專門針對中小銀行的普惠金融產(chǎn)品，線上自動審核，最快一天就可以放款，最高額度300萬元。同時，也適當增加了對中小企業(yè)貸款不良率的容忍度，一般的貸款不良率考核是不超過2%，如果是針對中小企業(yè)的普惠金融貸款，可能提高至4%。

中國銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2022年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)用于小微企業(yè)的貸款余額59.7萬億元，其中單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額23.6萬億元，同比增速23.6%。

前述玻璃制造業(yè)負責人也感受到“現(xiàn)在貸款相比之前已經(jīng)容易很多了”。很多貸款業(yè)務現(xiàn)在都可以線上申請，他在中國銀行申請了一個收款碼，只需要上傳個人身份證，確認不是“老賴”，就可以根據(jù)收款碼的流水來確認貸款額度，不用審查稅務。地方農(nóng)商銀行還推出一些靈活還款的普惠金融產(chǎn)品用幾天還幾天，不一定非要按照年化利率來還，如果當天借貸第二天還，就可以免除利息。

但是楊德勇在調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，很多地方支行普惠金融中小微企業(yè)貸款實際增加較為有限。一些規(guī)模較大的國有商業(yè)銀行下沉至地方做普惠金融，以優(yōu)惠的利率“掐尖兒”，優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)被吸走，一定程度上也影響了地方金融市場的有序競爭。

前述股份制商業(yè)銀行的客戶經(jīng)理也表示，真正符合普惠金融貸款條件的企業(yè)還是少。“會出現(xiàn)一個比較矛盾的現(xiàn)象，越需要貸款的越貸不到款，越不需要貸款的企業(yè)越能貸到款。”

中南財經(jīng)政法大學金融學院教授、湖北金融研究中心副主任黃孝武向《中國報道》表示，如果從資金的需求端來說，中小微企業(yè)存在“財務制度不健全、運營風險較高而存活率低、個人消費與企業(yè)經(jīng)營結(jié)合緊密”等特點，某種程度上加大了銀行與中小微企業(yè)之間的信息不對稱，也提高了銀行從中識別優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的難度和單位交易成本。

破除制度性障礙

受訪專家認為，在我國金融市場設計上，大金融機構(gòu)居多，小金融機構(gòu)少，以銀行業(yè)為主的間接融資比重嚴重偏高，這樣民營企業(yè)在融資方面就占不到優(yōu)勢。

從客戶評級角度看，大企業(yè)、國有企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、政府項目和資源型企業(yè)都被列為總行級的戰(zhàn)略客戶和重點客戶，在貸款上都被優(yōu)先考慮和關(guān)照。雖然并沒有歧視中小企業(yè)的貸款條款，但統(tǒng)一的評級標準或有限的分級標準，也就成了中小企業(yè)難以逾越的融資門檻。

在信貸市場中，中小微企業(yè)在其中的落差也體現(xiàn)得極為明顯。2016年末，占我國企業(yè)數(shù)量90%以上中小微企業(yè)的貸款占比為64.75%，其中中小微國有控股企業(yè)又占比43.7%。商業(yè)城市銀行北部灣銀行河池分行的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月，民營企業(yè)貸款占全行貸款31.95%。

天津師范大學政治與行政學院教授宋林霖表示，提振民營企業(yè)信心，要真正破除制約民營企業(yè)參與公平市場競爭的制度性障礙，打破隱性壁壘、加大紓困幫扶，平等對待民營企業(yè)。2022年11月7日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》，其中明確在安排各類政府性投資資金時，對民營企業(yè)一視同仁，積極利用投資補助、貸款貼息等方式，支持符合條件的民間投資項目建設。

“我們談論民企‘融資難的時候，要把民營經(jīng)濟發(fā)展融入到高質(zhì)量發(fā)展和社會主義現(xiàn)代化強國建設的語境中去討論。”黃孝武告訴《中國報道》記者。

政府應系統(tǒng)性地從制度設計出發(fā)、從平臺搭建入手解決中小企業(yè)融資難問題，是多位受訪專家提及解決方案時的共識。香頌資本董事沈萌表示，在信用擔保方面，主政者可以嘗試建立跨地區(qū)的擔保機構(gòu)，搭建起更大范圍的信息交流平臺，幫助市場出清。

沈萌表示，對于中小企業(yè)來說，在市場上搜尋信息的成本很高，不能說提供貸款擔保服務后就放任不管，還要考慮從源頭上提高中小企業(yè)的還款能力，為培育優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)提供土壤，這才是解決問題的關(guān)鍵。

在受訪專家的舉例中，廣東省、山東省等地方政府不乏一些較好的嘗試。他們通過國資企業(yè)與當?shù)卣献鳎⑵鸺爱a(chǎn)業(yè)孵化”“尋找合作伙伴”“對接投融資”等服務于一身的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院和金融服務平臺，為內(nèi)部中小企業(yè)提供全生命周期的服務，讓企業(yè)把精力更好集中在打磨自己的市場競爭力上。

責任編輯：徐豪