環(huán)境污染是否阻礙了外資結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型？

摘"要：基于城市層面和微觀企業(yè)層面的數(shù)據(jù)，本文以大氣逆溫和政府環(huán)境治理作為環(huán)境污染的工具變量，探討污染對(duì)外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化的影響。研究結(jié)果表明：環(huán)境污染與外資流入之間存在明顯的倒“U”型關(guān)系，但這種倒“U”型關(guān)系僅表現(xiàn)在中西部地區(qū)，東部地區(qū)污染的加重會(huì)減少外資的持續(xù)流入；污染主要加重了清潔型外資的流出，從而不利于地區(qū)外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化調(diào)整；人才流失和效率損失是清潔型外資出走的重要原因。政府環(huán)境治理在治污中發(fā)揮著重要作用，“先污染后治理”的發(fā)展道路不利于地區(qū)引資結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型，環(huán)境治理一定程度上能夠促進(jìn)外資結(jié)構(gòu)的綠色優(yōu)化調(diào)整。

關(guān)鍵詞：污染；外商直接投資；逆溫；污染治理；綠色轉(zhuǎn)型

中圖分類(lèi)號(hào)："F205""文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A""文章編號(hào)：1001-148X（2023）06-0087-12

收稿日期：2023-04-22

作者簡(jiǎn)介：馬文婧（1991-），女，河南商丘人，講師，博士，研究方向：國(guó)際直接投資與綠色發(fā)展；張華容（1963-），男，湖北武漢人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理；李云龍（1988-），男，河南鄭州人，講師，博士，研究方向：國(guó)際公共衛(wèi)生合作與治理。

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“人類(lèi)命運(yùn)共同體視角下全球突發(fā)公共衛(wèi)生事件國(guó)際合作模式研究”，項(xiàng)目編號(hào)：21BGJ002。

一、引言與文獻(xiàn)綜述

根據(jù)“雙缺口”理論模型，外資有助于填補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家前期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口。外資所攜帶的先進(jìn)技術(shù)更為技術(shù)貧瘠的國(guó)家提供了彌補(bǔ)技術(shù)缺口的契機(jī)。毋庸置疑，外資在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮著不可替代的作用，但中國(guó)也存在著粗放利用外資的問(wèn)題。“十一五”規(guī)劃以來(lái)，中國(guó)利用外資的方向開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變，注重引導(dǎo)外資向特定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以實(shí)現(xiàn)外資結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。在當(dāng)前“開(kāi)放”依然是發(fā)展的主旋律、外資仍舊是經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推力的背景下，厘清外資區(qū)位選擇的影響因素對(duì)合理且高質(zhì)量地利用外資、實(shí)現(xiàn)引資轉(zhuǎn)型具有重要的指導(dǎo)意義。同時(shí)，“綠色”發(fā)展理念的提出揭示著以犧牲環(huán)境為代價(jià)的發(fā)展模式已成為歷史，環(huán)境污染治理將貫穿經(jīng)濟(jì)發(fā)展的始終，考察環(huán)境污染與外資結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)系對(duì)于共同推動(dòng)“高水平開(kāi)放”與“綠色”發(fā)展，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的意義。

關(guān)于外資與環(huán)境污染關(guān)系的研究，相當(dāng)多的文獻(xiàn)已就外資進(jìn)入對(duì)環(huán)境的影響進(jìn)行了有益的探討，并且在學(xué)術(shù)界產(chǎn)生了“污染天堂”和“污染光環(huán)”兩大假說(shuō)［1-5］。但目前大多數(shù)文獻(xiàn)主要關(guān)注外資進(jìn)入對(duì)環(huán)境污染這一單向關(guān)系的研究，而忽略了二者之間的反向關(guān)系。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式難以為繼，“綠色發(fā)展”已然成為現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題［6］。在當(dāng)前中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，需堅(jiān)持“綠水青山就是金山銀山”的綠色發(fā)展理念，也需要堅(jiān)持開(kāi)放的發(fā)展理念積極融入國(guó)際大循環(huán)［7］。當(dāng)環(huán)境問(wèn)題與擴(kuò)大開(kāi)放成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重要關(guān)切，在FDI的區(qū)位選擇中，學(xué)者們開(kāi)始聚焦東道國(guó)的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度對(duì)于外資流入的影響，從而從另一個(gè)側(cè)面驗(yàn)證“污染天堂”和“污染光環(huán)假說(shuō)”。但也未得出統(tǒng)一的結(jié)論，爭(zhēng)論的關(guān)鍵主要在于“新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“波特假說(shuō)”的碰撞。“新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)”的支持者認(rèn)為，環(huán)境規(guī)制政策會(huì)提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，擠占研發(fā)資金，降低企業(yè)的生產(chǎn)效率，從而不利于外資的流入［8-11］。與之相反，“波特假說(shuō)”認(rèn)為適度的環(huán)境規(guī)制有助于激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)革新，從而降低成本提高生產(chǎn)效率，增強(qiáng)了地區(qū)對(duì)外資的吸引力［11-12］。除此之外，部分學(xué)者認(rèn)為，環(huán)境政策對(duì)外資的區(qū)位選擇影響，會(huì)因環(huán)境政策的異質(zhì)性、外資的來(lái)源地以及所處行業(yè)的不同而表現(xiàn)出差異性的影響［13］。

探索東道國(guó)的環(huán)境規(guī)制是否對(duì)外資的流入有“去污存清”之效，可以從側(cè)面反映出外資在進(jìn)行區(qū)位選擇時(shí)，對(duì)環(huán)境這一因素的考量。但環(huán)境規(guī)制本身存在較強(qiáng)的內(nèi)生性問(wèn)題，使得二者之間的因果關(guān)系難以被清晰地識(shí)別；再者由于地區(qū)自然條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，各地執(zhí)行環(huán)境規(guī)制的激勵(lì)強(qiáng)弱也有所差異。因此僅從環(huán)境規(guī)制這一角度難以看出環(huán)境污染——這一直觀的因素對(duì)外資區(qū)位選擇的影響。但當(dāng)“綠色”攜手“開(kāi)放”，在關(guān)切外資對(duì)環(huán)境污染影響的同時(shí)，環(huán)境問(wèn)題對(duì)外資區(qū)位選擇尤其是對(duì)外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化的影響同樣不容忽視。伴隨著極端天氣的增多，有研究開(kāi)始關(guān)注環(huán)境中的氣候環(huán)境變化對(duì)外資的影響。無(wú)論是從理論模型預(yù)測(cè)還是實(shí)證檢驗(yàn)，均表明外資對(duì)氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的敏感度逐漸上升［14］，氣候?yàn)?zāi)害可能導(dǎo)致制造業(yè)FDI短暫撤離，服務(wù)業(yè)FDI對(duì)氣候和水文災(zāi)害更為敏感。整體而言，氣溫上升和氣候變化引起的自然災(zāi)害對(duì)外資進(jìn)入可能產(chǎn)生長(zhǎng)期的負(fù)面影響［15］。而全球氣候風(fēng)險(xiǎn)上升的主要原因之一在于污染的加重超出了自然承受的范疇。對(duì)于中國(guó)這種發(fā)展中國(guó)家而言，環(huán)境污染對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不容忽視，現(xiàn)有研究已經(jīng)量化分析了環(huán)境污染對(duì)貿(mào)易、生產(chǎn)效率、人力資本狀況、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響［16-19］。而這些影響同樣會(huì)間接反映在投資層面，從而影響外資在全球范圍內(nèi)的布局。

總體而言，現(xiàn)有研究較多關(guān)注外資進(jìn)入對(duì)環(huán)境污染的單向影響，而忽略了環(huán)境污染是否反向影響了外資的區(qū)位選擇。在外資區(qū)位選擇中考慮的環(huán)境因素，也多是與污染相關(guān)的環(huán)境政策或是相對(duì)外生的氣候風(fēng)險(xiǎn)或自然災(zāi)害，卻鮮有文獻(xiàn)關(guān)注污染——這一根植于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的產(chǎn)物，是否在外資的區(qū)位選擇以及地區(qū)外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化中扮演著重要的角色。

綜上，本文的邊際貢獻(xiàn)如下：第一，利用NASA"MERRA2衛(wèi)星數(shù)據(jù)集發(fā)布的逆溫?cái)?shù)據(jù)作為空氣污染的外生工具變量，以破解污染與外資之間較強(qiáng)的內(nèi)生性問(wèn)題，更好地識(shí)別出中國(guó)的污染問(wèn)題對(duì)外資區(qū)位選擇影響的“凈效應(yīng)”。第二，突破宏觀層面數(shù)據(jù)的限制，進(jìn)一步利用微觀企業(yè)層面的數(shù)據(jù)，深入探析了環(huán)境污染對(duì)外資內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響。第三，將政府環(huán)境治理與逆溫一同作為環(huán)境污染的工具變量，在評(píng)價(jià)政府環(huán)境治理效果的同時(shí)，探討了政府環(huán)境治理對(duì)外資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的間接效應(yīng)。

二、理論分析與研究假說(shuō)

環(huán)境污染作為粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的特有產(chǎn)物，反過(guò)來(lái)必然對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期階段，在生產(chǎn)要素投入一定的情況下，對(duì)自然環(huán)境的消耗將會(huì)很大程度上增加產(chǎn)出，提升生產(chǎn)效率［18］。但隨著對(duì)環(huán)境這一清潔資源的進(jìn)一步消耗，資源告急、污染加重等一系列環(huán)境問(wèn)題的出現(xiàn)，資源錯(cuò)配、效率喪失等問(wèn)題接踵而至，經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展陷入瓶頸［17-18］。由此可見(jiàn)，以犧牲環(huán)境為代價(jià)換不來(lái)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。污染對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響可以影射至污染與FDI區(qū)位選擇的關(guān)系上。經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期階段，外資可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展填補(bǔ)儲(chǔ)蓄和外匯缺口。若外資進(jìn)入對(duì)自然環(huán)境的消耗在承受范圍之內(nèi)，那么此時(shí)排污增加可以提升外資生產(chǎn)效率從而帶來(lái)外資的進(jìn)一步流入。一旦對(duì)環(huán)境的消耗超過(guò)自然承受的極限，污染對(duì)經(jīng)濟(jì)層面的負(fù)面影響將同時(shí)反映到外資層面，污染的進(jìn)一步加重將會(huì)減少外資的流入。由此可見(jiàn)，污染對(duì)外資的影響并非呈現(xiàn)出簡(jiǎn)單的線(xiàn)性關(guān)系。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出典型的區(qū)域不平衡的特征，受地理位置、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)等因素的影響，中西部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低于東部沿海地區(qū)，在引資競(jìng)爭(zhēng)中也處于相對(duì)劣勢(shì)的位置。面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距，中西部地區(qū)犧牲環(huán)境換發(fā)展的動(dòng)力遠(yuǎn)高于東部地區(qū)，因此在產(chǎn)業(yè)“西承東轉(zhuǎn)”的背景下，中西部地區(qū)渴望承接?xùn)|部地區(qū)的外資，同時(shí)接受甚至默認(rèn)外資對(duì)其環(huán)境的消耗，以經(jīng)濟(jì)績(jī)效來(lái)?yè)Q取環(huán)境績(jī)效［20］。但于東部地區(qū)而言，無(wú)論是外資飽和度還是環(huán)境污染程度均高于中西部地區(qū)，環(huán)境資源經(jīng)不起進(jìn)一步的消耗，污染的增加可能會(huì)引起外資的區(qū)域轉(zhuǎn)移，減少東部地區(qū)外資的流入。由此，本文提出以下假說(shuō)：

H1：污染與外資流入存在“倒U”型的非線(xiàn)性關(guān)系，但存在區(qū)域差異。

根據(jù)Dunning（1981）［21］國(guó)際生產(chǎn)折中理論，企業(yè)進(jìn)行國(guó)際直接投資的區(qū)位選擇由所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三種因素綜合決定。由此，已有文獻(xiàn)分別從市場(chǎng)規(guī)模、勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)、制度環(huán)境［22］、金融發(fā)展程度［23］等方面探討了對(duì)FDI的區(qū)位選擇的影響及其邏輯機(jī)制。但不同類(lèi)型的FDI進(jìn)行區(qū)位選擇的驅(qū)動(dòng)因素也有所差異，水平型FDI更看重東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模與高技能的勞動(dòng)力供應(yīng)市場(chǎng)［12］，而垂直型FDI傾向于追求東道國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力以及寬松的政策環(huán)境，從而有利于其降低生產(chǎn)成本［24］。綜合來(lái)看，外資主要由市場(chǎng)的回報(bào)潛力所驅(qū)動(dòng)，若企業(yè)在一地市場(chǎng)的投資回報(bào)持續(xù)走低，則企業(yè)必然減少在該市場(chǎng)的投資［18］。

自“十一五”規(guī)劃起，中國(guó)對(duì)利用外資提出了新要求，鼓勵(lì)并注重引導(dǎo)外資向與生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，引導(dǎo)外資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展。因此，從外資所處行業(yè)的清潔度來(lái)看，處于清潔行業(yè)的外資，其本身排污需求較低，且包含了服務(wù)業(yè)和高技術(shù)行業(yè)，對(duì)人才需求尤其是高技能人才需求較高，并對(duì)清潔環(huán)境具有較高的需求。污染的加重會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力尤其是高技能勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移［16，25］，原因在于，高技能勞動(dòng)力擁有更為靈活自主的擇業(yè)選擇，能夠承擔(dān)更換工作的機(jī)會(huì)成本［17］。除此之外，環(huán)境污染影響人體健康和認(rèn)知狀態(tài)，從而引起勞動(dòng)力工作效率下降［26-27］，而污染帶來(lái)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升、資源錯(cuò)配等問(wèn)題進(jìn)一步引起企業(yè)生產(chǎn)效率的損失［28］。而身處污染行業(yè)的外資企業(yè)，本身有較強(qiáng)的排污需求，對(duì)于清潔環(huán)境要求低，所需勞動(dòng)技能要求不高。但為了防止污染引起人才流失，企業(yè)會(huì)增加對(duì)勞動(dòng)力的福利補(bǔ)貼［29］，因此，污染同樣會(huì)加重污染企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和效率損失，但人才流失的問(wèn)題相對(duì)較弱。因此綜合來(lái)看，通過(guò)人才流失和效率損失，環(huán)境污染會(huì)降低清潔行業(yè)外資的市場(chǎng)回報(bào)，對(duì)清潔外資的流入具有顯著的負(fù)面影響，對(duì)污染行業(yè)的外資影響不確定。面對(duì)污染加重，相應(yīng)的環(huán)境治理措施可以有效降低污染水平，但市場(chǎng)型和經(jīng)濟(jì)型的環(huán)境規(guī)制措施存在較強(qiáng)的人為操作，且目前缺乏有效的監(jiān)管，因此，目前中國(guó)的污染治理仍以命令控制為主，地方政府在環(huán)境治理中有著不可忽視的作用［30］。面對(duì)污染對(duì)外資造成的負(fù)面影響，政府的治污行為一定程度上有利于外資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。根據(jù)以上分析，本文提出如下假說(shuō)：

H2：污染的加重會(huì)減少清潔型外資的流入，污染治理有助于外資結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型。

H3：人才和效率損失是污染造成清潔外資流出的主要原因。

三、研究設(shè)計(jì)和數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）研究設(shè)計(jì)

為有效識(shí)別環(huán)境污染對(duì)FDI流入的影響，本文借鑒陳詩(shī)一等（2018）［18］、Chen"et.al.（2022）［25］"以及陳帥等（2020）［27］"的做法，以逆溫和省級(jí)政府工作報(bào)告中與環(huán)境相關(guān)的詞頻作為工具變量構(gòu)造一個(gè)兩階段最小二乘（IV—2SLS）"模型，以緩解反向因果、遺漏變量等內(nèi)生性問(wèn)題。為驗(yàn)證污染與FDI之間是否存在“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系，本文在第二階段回歸模型中加入了污染的二次項(xiàng)。具體模型設(shè)定如下："

PM2.5jt=γ0+γ1inversionjt+γ2wordjt+γ∑controlsjt+λj+μt+εjt（1）

lnperfdijt=β0+β1PM25jt+β2PM252jt+γ∑controlsjt+λj+μt+εjt（2）

其中，下標(biāo)j和t分別表示城市和時(shí)間，PM2.5代表城市環(huán)境污染情況，inversion為逆溫，word為政府環(huán)境治理代理變量即省級(jí)政府工作報(bào)告中與環(huán)境相關(guān)的詞匯占全文的比重，lnperfdi為地區(qū)人均fdi取對(duì)數(shù)。controls為城市層面的一系列控制變量，λj、μt分為城市、時(shí)間固定效應(yīng)，εjt為誤差項(xiàng)。

由于城市層面沒(méi)有披露FDI的內(nèi)部結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，而宏觀層面的外商直接投資額是微觀層面外資企業(yè)的加總。因此，本文采用微觀企業(yè)的數(shù)據(jù)深入分析環(huán)境污染對(duì)FDI結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型的影響。單個(gè)企業(yè)的投資很難對(duì)城市的環(huán)境污染水平造成影響，但會(huì)存在同時(shí)影響企業(yè)投資和城市污染的遺漏變量問(wèn)題。因此為緩解內(nèi)生問(wèn)題帶來(lái)的回歸偏誤，并驗(yàn)證污染對(duì)FDI內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響，針對(duì)清潔型外資企業(yè)和污染型外資企業(yè)，構(gòu)造如下兩階段回歸模型：

PM2.5jt=φ0+φ1inversionjt+φ2wordjt+φ∑firmcontrolsit+η∑controlsjt+νi+λj+μt+ξjt（3）

investmentijt=α0+α1PM2.5jt+α∑firmcontrolsit+δ∑controlsjt+νi+λj+μt+ξijt（4）

其中，investmentijt為城市i的外資企業(yè)j在第t年的投資水平，firmcontrolsit、controlsjt分別為企業(yè)和城市層面的控制變量，νi、λj為企業(yè)和城市固定效應(yīng)。

（二）變量選擇

1.被解釋變量

城市層面的外資（lnperfdi）以及外資企業(yè)的投資額（investment）。為減少因城市規(guī)模差異導(dǎo)致對(duì)城市外資統(tǒng)計(jì)的偏誤、增強(qiáng)數(shù)據(jù)的可比性，本文以城市人均實(shí)際利用外資額（lnperfdi）來(lái)衡量宏觀城市層面FDI流入的數(shù)量。由于宏觀層面缺乏外資的內(nèi)部結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，為進(jìn)一步深化分析污染對(duì)外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化的影響，本文以微觀外資企業(yè)為基礎(chǔ)，分別篩選出清潔型外資企業(yè)和污染型外資企業(yè)，以外資企業(yè)的投資額（investment）作為衡量微觀層面的外資流入，本文以外資企業(yè)t年與t-1年固定資產(chǎn)合計(jì)差額與總固定資產(chǎn)的比值來(lái)衡量外資企業(yè)的新增投資水平。

2.核心解釋變量

城市層面的環(huán)境污染水平（PM2.5）。以“工業(yè)三廢排放”“二氧化硫（SO2）”的排放量以及空氣質(zhì)量指數(shù)（AQI）等來(lái)衡量地區(qū)污染水平往往存在著缺失值較多、數(shù)據(jù)不易得、統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等問(wèn)題，不適合做較長(zhǎng)時(shí)間跨度的分析。因此，本文采用華大圣路易斯大氣成分分析組公布的PM2.5柵格數(shù)據(jù)源數(shù)據(jù)來(lái)自于：https：//sites.wustl.edu/acag/datasets/surface-pm2-5/。，運(yùn)用ArcGIS軟件提取至中國(guó)地級(jí)及以上城市年度PM2.5濃度數(shù)據(jù)作為本文的核心解釋變量。該數(shù)據(jù)集存在以下兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：一是該數(shù)據(jù)結(jié)合NASA衛(wèi)星以及地面監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)綜合估測(cè)而得，更加接近中國(guó)地級(jí)市的污染水平，且數(shù)據(jù)較為完整，時(shí)間跨度長(zhǎng)，較適用開(kāi)展與污染相關(guān)的研究分析；二是PM2.5作為霧霾的主要罪魁禍?zhǔn)祝侵袊?guó)環(huán)境污染的重要來(lái)源，不僅包含了工業(yè)化石燃料的燃燒及其所排放的廢氣在空氣中的綜合化學(xué)反應(yīng)，且PM2.5的細(xì)小微顆粒物極易滲透至室內(nèi)，同時(shí)影響室內(nèi)室外的污染水平［26］。

3.工具變量

逆溫（inversion）和政府環(huán)境治理（word）。“逆溫”首次作為工具變量被用來(lái)估計(jì)污染對(duì)嬰兒死亡率的影響［31］，此后，“逆溫”被廣泛作為環(huán)境污染的外生工具變量，用以研究污染對(duì)生產(chǎn)效率、人口遷移等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響［25，27-28］。一般情況下，伴隨著高度增加氣溫會(huì)隨之降低，但若某些氣象條件下，氣溫隨高度增加而上升則出現(xiàn)了“逆溫”現(xiàn)象。“逆溫”的產(chǎn)生不利于空氣的垂直流動(dòng)，阻礙污染物的擴(kuò)散，從而加劇地面的污染水平［27］。“逆溫”作為一種大自然的氣候現(xiàn)象，獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，且與污染水平存在較強(qiáng)的相關(guān)性，滿(mǎn)足工具變量外生性和相關(guān)性的要求。本文逆溫?cái)?shù)據(jù)來(lái)自于NASA"MERRA2衛(wèi)星數(shù)據(jù)集源數(shù)據(jù)：https：//disc.gsfc.nasa.gov/datasets？keywords=MERRA-2amp;page=1。，該數(shù)據(jù)集以6小時(shí)/次的采集頻率，包含了一天四個(gè)時(shí)點(diǎn)地面層至第二和第三大氣層的逆溫?cái)?shù)據(jù)，若產(chǎn)生逆溫現(xiàn)象則以逆溫差記錄，反之記為0"。參照Fu"et"al.（2021）［28］的做法，采用地面層至大氣層第二層的逆溫強(qiáng)度數(shù)據(jù)，若一天四個(gè)時(shí)點(diǎn)均出現(xiàn)了逆溫現(xiàn)象則將該日定義為“逆溫天”，本文將一年中出現(xiàn)逆溫的總天數(shù)作為環(huán)境污染的工具變量。

為進(jìn)一步討論政府環(huán)境治理對(duì)降污和外資的影響，本文引入政府環(huán)境治理指標(biāo)作為環(huán)境污染的第二個(gè)工具變量。環(huán)境污染治理投資額、環(huán)境政策的執(zhí)行、環(huán)保法律法規(guī)數(shù)量等衡量政府環(huán)境治理力度的指標(biāo)大多內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身，從而導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果的偏誤。因此，本文手動(dòng)搜集了2002—2019年省級(jí)政府工作報(bào)告，并利用Python的jieba庫(kù)對(duì)政府工作報(bào)告全文進(jìn)行全模式分詞，以政府工作報(bào)告中與環(huán)境一詞相關(guān)的詞頻作為政府環(huán)境治理的代理變量政府工作報(bào)告中與環(huán)境相關(guān)的具體詞匯為：環(huán)境、環(huán)保、環(huán)境保護(hù)、綠色、霧霾、能耗、減排、低碳、空氣、節(jié)能、細(xì)顆粒物、氮氧化物、PM10、PM2.5、二氧化硫、二氧化碳。，從而緩解環(huán)境治理變量的內(nèi)生性問(wèn)題。原因在于一方面政府的工作報(bào)告一般發(fā)布于年初，因此避免與全年的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生反向因果關(guān)系，另一方面，環(huán)境治理詞頻數(shù)是省級(jí)層面的數(shù)據(jù)，而污染數(shù)據(jù)是地級(jí)市層面的，進(jìn)一步緩解了因反向因果產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題。因此本文借鑒陳詩(shī)一等（2018）［18］的做法，將政府工作報(bào)告中與環(huán)境相關(guān)的詞匯總數(shù)占全文字?jǐn)?shù)的比重作為政府環(huán)境治理的代理變量并和逆溫一起引入兩階段最小二乘估計(jì)模型中。在緩解模型估計(jì)的內(nèi)生性問(wèn)題的同時(shí)為在統(tǒng)一框架下討論污染、治理與外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化的關(guān)系提供可能。

4.控制變量

（1）城市層面的控制變量。由于地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)規(guī)模、人口集聚、金融發(fā)展水平等經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素均與污染及外資相關(guān)，因此本文引入一系列控制變量以進(jìn)一步緩解遺漏變量問(wèn)題。具體包括：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（ind）、以居民消費(fèi)能力（consum）、地區(qū)金融發(fā)展水平（finance）、城市人口密度（population）衡量人口集聚情況、地區(qū)賦稅水平（tax）、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展程度（inter）、政府研發(fā)投入（science）。

（2）企業(yè)層面的控制變量。企業(yè)的投資決策與企業(yè)的營(yíng)收、負(fù)債情況、年齡、規(guī)模以及所有者權(quán)益等經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān)。因此本文選取企業(yè)的盈利能力（profit）、企業(yè)的規(guī)模（size）、企業(yè)負(fù)債情況（debt）、企業(yè)的所有者權(quán)益（right）、企業(yè)成本（cost）、企業(yè)年齡（age）、企業(yè)稅收壓力（firmtax）、補(bǔ)貼（subsidy）、出口（export）作為企業(yè)層面的控制變量。變量的具體衡量方法以及描述性統(tǒng)計(jì)分析詳見(jiàn)表1。

（三）數(shù)據(jù)處理說(shuō)明

本文使用2000—2019年城市層面的數(shù)據(jù)研究污染對(duì)宏觀層面外資流入的影響。城市污染來(lái)自于華大圣路易斯大氣成分分析組，其余原始數(shù)據(jù)均來(lái)自于《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。城市年鑒中外資的統(tǒng)計(jì)單位以美元計(jì)，為增強(qiáng)數(shù)據(jù)的可比性，本文以年均匯率將外資單位轉(zhuǎn)換為人民幣，并用固定資產(chǎn)投資指數(shù)進(jìn)行平減以消除通貨膨脹的影響。對(duì)于其余以貨幣計(jì)量的數(shù)據(jù)如人均金融機(jī)構(gòu)貸款采用CPI指數(shù)進(jìn)行平減。逆溫?cái)?shù)據(jù)來(lái)自于NASA衛(wèi)星監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，由ArcGIS軟件提取城市柵格數(shù)據(jù)而得。政府環(huán)境治理變量由作者手動(dòng)搜集2002—2019年省級(jí)政府工作報(bào)告并計(jì)算與環(huán)境一詞相關(guān)的詞頻而得。為進(jìn)一步拓展分析，研究污染對(duì)外資內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響，本文采用中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)中的外資企業(yè)數(shù)據(jù)本文將中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中的港澳臺(tái)投資企業(yè)（包含合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、港澳臺(tái)獨(dú)資企業(yè)、港澳臺(tái)商投資股份有限公司）、外商投資企業(yè)（中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資（獨(dú)資）企業(yè)）、外商投資股份有限公司作為外資企業(yè)進(jìn)行分析。，依照國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)與代碼（GB/T"4754-2002）中的行業(yè)大類(lèi)代碼，將外資企業(yè)劃分為清潔型外資企業(yè)和污染型外資企業(yè)參照史貝貝（2019）的做法，本文依據(jù)2002年國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)，將處于煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、木材加工及木竹藤棕草制品業(yè)、造紙及紙制品業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、其他制造業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)中的外資企業(yè)定義為污染型外資企業(yè)，其余為清潔型外資企業(yè)。。受數(shù)據(jù)披露的限制，本文選取2000—2013年的外資企業(yè)作為研究樣本，并參照已有文獻(xiàn)，對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)做如下處理：首先，參照Brant（2012）［32］的做法，根據(jù)企業(yè)法人代碼、地區(qū)碼、電話(huà)、行業(yè)代碼、郵編、公司名稱(chēng)等信息匹配2007年前后的中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)。第二，為保留更多的研究樣本，對(duì)于部分城市信息缺失的數(shù)據(jù)，依據(jù)城市郵政編碼以及省地縣碼進(jìn)行補(bǔ)齊；最后，依照許和連（2017）［33］的做法刪除成立年份異常以及關(guān)鍵指標(biāo)缺失的數(shù)據(jù)，并刪除總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值、流動(dòng)資產(chǎn)以及從業(yè)人數(shù)小于0等不符合一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的樣本數(shù)據(jù)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）環(huán)境污染對(duì)城市整體FDI的影響

1."基準(zhǔn)回歸

基于前文分析，環(huán)境污染與外資的流入具有較強(qiáng)的反向因果、遺漏變量等內(nèi)生性問(wèn)題。因此本文將逆溫和政府環(huán)境治理作為環(huán)境污染的工具變量引入兩階段最小二乘的回歸模型中，表2報(bào)告了兩階段最小二乘的回歸結(jié)果。可以看出，整體而言，第一階段回歸F值均大于10這一經(jīng)驗(yàn)值，說(shuō)明不存在弱工具變量的問(wèn)題。由過(guò)度識(shí)別約束檢驗(yàn)結(jié)果可以看出均接受工具變量外生的原假設(shè)，并不存在工具變量過(guò)度識(shí)別的問(wèn)題，再次說(shuō)明回歸結(jié)果的可靠性。接下來(lái)本文以表2中列（2）的回歸結(jié)果展開(kāi)分析。

從基準(zhǔn)回歸的結(jié)果可以看出，環(huán)境污染與外資流入之間存在著較為明顯的“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系，假說(shuō)H1得到部分驗(yàn)證，這一結(jié)果也驗(yàn)證了污染與外資之間存在著環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線(xiàn)。表2第二列的回歸結(jié)果可以看出，當(dāng)PM2.5超過(guò)62這一臨界值后，污染的加重將會(huì)阻礙外資的流入，同時(shí)也表明隨著外資飽和度的不斷上升，以犧牲環(huán)境為代價(jià)的做法換不來(lái)外資流入的持續(xù)增長(zhǎng)。表2的結(jié)果也從另一側(cè)面反映，在中國(guó)不存在絕對(duì)的“污染天堂”和“污染光環(huán)”效應(yīng)，是否能以犧牲環(huán)境為代價(jià)換來(lái)外資的流入或許與清潔環(huán)境這一資源的豐裕度有關(guān)。即當(dāng)污染水平較低時(shí)，政府及公眾對(duì)于污染增加的容忍度較高，人才和效率損失較少，消耗清潔環(huán)境資源進(jìn)一步會(huì)帶來(lái)外資流入的增加。但隨著污染水平的加重，環(huán)境資源禁不起進(jìn)一步的消耗，進(jìn)一步加重污染，外資流入會(huì)逐漸減少。從第一階段的回歸結(jié)果可以看出，逆溫與PM2.5存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，這與前文分析的工具變量的合理性相一致。并且可以看出，政府加強(qiáng)環(huán)境治理力度可以有效地降低環(huán)境污染水平。結(jié)合兩階段的結(jié)果，當(dāng)環(huán)境污染處于較低水平的時(shí)候，此時(shí)政府加強(qiáng)環(huán)境治理管控會(huì)減少外資的流入，當(dāng)環(huán)境污染達(dá)到一定程度后，政府再進(jìn)行環(huán)境治理會(huì)減少外資的流出，此邏輯似乎很符合“先污染后治理”的發(fā)展道路。但環(huán)境污染治理成本較大且會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)資源的流失，從而阻礙經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，因此該邏輯的合理性有待下文進(jìn)一步驗(yàn)證。

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

首先，關(guān)于PM2.5二次項(xiàng)內(nèi)生性問(wèn)題的處理。據(jù)前文分析，PM2.5的內(nèi)生性問(wèn)題不容忽略，因此，在基準(zhǔn)回歸模型中，以逆溫和政府環(huán)境治理作為PM2.5的工具變量，而沒(méi)有討論P(yáng)M2.52的內(nèi)生性問(wèn)題。主要原因在于污染二次項(xiàng)的反向因果與遺漏變量問(wèn)題有所減弱，對(duì)基準(zhǔn)回歸的結(jié)果并不會(huì)產(chǎn)生顯著的影響。但為進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)果的穩(wěn)健性，以逆溫和政府環(huán)境治理的平方項(xiàng)作為PM2.52的工具變量引入IV—2sls模型中，結(jié)果如表3的列（1）所示。環(huán)境污染回歸系數(shù)并未與基準(zhǔn)回歸產(chǎn)生較大差異，但從第一階段回歸結(jié)果的F值可以看出，模型可能存在弱工具變量問(wèn)題。因此，進(jìn)一步采用對(duì)弱工具變量更不敏感的極大似然估計(jì)方法，結(jié)果與表3中的列（2）對(duì)應(yīng)。從表3的列（1）—列（2）可以看出，回歸結(jié)果并未與基準(zhǔn)回歸產(chǎn)生較大的差異，說(shuō)明PM2.52的潛在的內(nèi)生性問(wèn)題并未影響結(jié)果的穩(wěn)健性。

表3中列（3）的穩(wěn)健性檢驗(yàn)為將政府環(huán)境治理代理變量進(jìn)一步更換為精確分詞模式下的環(huán)境詞頻，即進(jìn)一步利用Python的jieba"庫(kù)對(duì)政府工作報(bào)告進(jìn)行精準(zhǔn)分詞，并計(jì)算與環(huán)境相關(guān)的詞匯全文占比，替換工具變量并未影響基準(zhǔn)回歸的穩(wěn)健性。此外，本文還做了以下穩(wěn)健性檢驗(yàn)：為減少城市規(guī)模和等級(jí)對(duì)回歸結(jié)果的影響，本文采取剔除地級(jí)市以上樣本對(duì)基準(zhǔn)結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)；為消除環(huán)境污染極值對(duì)結(jié)果產(chǎn)生的影響，本文刪除了環(huán)境污染案前后1%的樣本。更進(jìn)一步，本文采取對(duì)數(shù)模型進(jìn)行回歸分析，以考察模型設(shè)定的穩(wěn)健性。以上穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果分別報(bào)告在表3列（4）—（6）中，可以看出，其穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果與基準(zhǔn)回歸高度一致。

3.異質(zhì)性分析

基準(zhǔn)回歸的結(jié)果表明，環(huán)境污染對(duì)外資流入的影響存在“倒U”型曲線(xiàn)，即當(dāng)外資飽和度和環(huán)境污染水平處于較低水平時(shí)，犧牲環(huán)境可以換來(lái)外資流入的增加。但隨著外資飽和度和環(huán)境污染的加重，污染的持續(xù)增加會(huì)減少外資的流入。基于政策、經(jīng)濟(jì)以及地理環(huán)境的考量，大量外資在東部沿海集聚，其外資飽和度遠(yuǎn)高于內(nèi)陸地區(qū)。社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等在東部沿海的密集活動(dòng)，使得東部地區(qū)的平均污染水平也要高于內(nèi)陸內(nèi)地由數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析可知，東部地區(qū)的PM2.5平均水平為45.36，中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)為43.68；從外資飽和度來(lái)看，東部地區(qū)的人均外資水平為1164元，而中西部地區(qū)僅有377.42元。。結(jié)合中國(guó)環(huán)境污染和外資流入的現(xiàn)實(shí)特征，為驗(yàn)證基準(zhǔn)回歸結(jié)論是否存在區(qū)域差異，本文將全區(qū)域劃分為東部沿海和內(nèi)陸地區(qū)東部沿海省市為：北京市、天津市、河北省、遼寧省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省、廣西壯族自治區(qū)、海南省；其余省市劃分為中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)。，進(jìn)行深入的探究。結(jié)果如表4中的列（1）—（3）所示。

從表4的列（1）—（3）可以看出，環(huán)境污染與外資流入的“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系僅在中國(guó)的中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)顯著，而在東部沿海二者沒(méi)有明顯的曲線(xiàn)關(guān)系。由圖1環(huán)境污染與外資流入的擬合曲線(xiàn)圖可以看出，中西部絕大多數(shù)城市位于“倒U”型曲線(xiàn)的左側(cè)，而東部沿海的大多數(shù)城市已經(jīng)來(lái)到或越過(guò)曲線(xiàn)的拐點(diǎn)，達(dá)到了“倒U”型曲線(xiàn)的頂端和右側(cè)位置。前文提到，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)和地理位置的影響，中西部地區(qū)的外資水平和污染水平均處于較低的水平，此時(shí)以犧牲環(huán)境為代價(jià)可以換來(lái)外資的流入進(jìn)而促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但隨著污染的升高，此發(fā)展模式卻難以為繼。而東部沿海無(wú)論是外資飽和度還是污染水平均處于較高水平，環(huán)境污染的加劇會(huì)趕走外資。為驗(yàn)證在中國(guó)東部沿海區(qū)域，污染的加劇是否會(huì)趕走外資，本文進(jìn)一步驗(yàn)證環(huán)境污染與外資流入之間線(xiàn)性關(guān)系，由表4中的列（3）可以看出，東部地區(qū)環(huán)境污染的增加確實(shí)減少了外資的流入表4中列（2）、列（3）的第一階段回歸F值顯著小于10這一經(jīng)驗(yàn)值，說(shuō)明可能存在弱工具變量問(wèn)題，這可能由于異質(zhì)性分析樣本量減少的原因造成。作者對(duì)此兩列回歸進(jìn)一步采用對(duì)弱工具變量更為敏感的極大似然估計(jì)方法，結(jié)果并未產(chǎn)生顯著差異。。環(huán)境污染與外資流入的這一區(qū)域性差異與基準(zhǔn)回歸的結(jié)論不謀而合，即隨著外資飽和度和污染水平的上升，環(huán)境污染會(huì)進(jìn)一步加重外資的流失。至此假說(shuō)H1全部得到驗(yàn)證。

圖1"外資流入與空氣污染的擬合曲線(xiàn)

由于下文將采用2000—2013年企業(yè)層面的數(shù)據(jù)驗(yàn)證環(huán)境污染對(duì)外資內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響，若環(huán)境污染與外資流入的關(guān)系因時(shí)間周期而異，那么僅用2000—2013年企業(yè)層面的數(shù)據(jù)驗(yàn)證污染對(duì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響則會(huì)存在時(shí)間周期上的偏誤。因此本文進(jìn)一步將回歸時(shí)間段劃分為2000—2013年、2013—2019年兩個(gè)時(shí)間段，時(shí)間周期異質(zhì)性的回歸結(jié)果如表3列（4）和列（5）所示。可以看出兩個(gè)時(shí)間段均呈現(xiàn)出“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系，環(huán)境污染與外資之間的“倒U”型曲線(xiàn)并不存在顯著的周期差異。

（二）環(huán)境污染與外資結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型：來(lái)自微觀企業(yè)的證據(jù)

1.環(huán)境污染對(duì)清潔型外資和污染型外資的影響

由前文分析結(jié)論可知，環(huán)境污染與外資流入之間存在著“倒U”型曲線(xiàn)的關(guān)系，政府環(huán)境治理可有效減輕污染，從而對(duì)外資流入產(chǎn)生間接影響。那么此時(shí)就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)令人困惑的問(wèn)題：在環(huán)境污染水平較低時(shí)，加強(qiáng)環(huán)境治理力度會(huì)趕走外資，等污染到達(dá)一定程度后，進(jìn)行污染治理會(huì)減輕外資的流出。“先污染后治理”的發(fā)展道路似乎得到了很好的解釋?zhuān)胤秸谝Y促發(fā)展與環(huán)境治理之間的困境也似乎找到了破解之路。然而，在對(duì)中國(guó)外資流入結(jié)構(gòu)深入分析后發(fā)現(xiàn)，清潔外資和污染外資對(duì)污染加重的反應(yīng)并不相同。因此，本文進(jìn)一步從微觀企業(yè)數(shù)據(jù)出發(fā)，著重考察污染、治理對(duì)清潔型和污染型外資的影響。

本文以2000—2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中外資企業(yè)為對(duì)象進(jìn)行深入分析。原因在于宏觀層面的外資流入是微觀數(shù)據(jù)的加總，外資的區(qū)位選擇主要是微觀企業(yè)的決策在地區(qū)宏觀層面的表現(xiàn)。并且根據(jù)前文分析，環(huán)境污染與外資流入之間的關(guān)系并不存在時(shí)間周期的差異。因此，在宏觀層面缺乏外資內(nèi)部結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)的情況下，微觀企業(yè)的數(shù)據(jù)為進(jìn)行深入分析提供了良好的可能。本文根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)大類(lèi)代碼將外資企業(yè)分為清潔行業(yè)企業(yè)和污染行業(yè)企業(yè)，并對(duì)模型（3）、（4）進(jìn)行回歸分析，以考察污染對(duì)不同類(lèi)型外資的影響。

表5給出了環(huán)境污染對(duì)清潔型外資的影響結(jié)果。列（1）是環(huán)境污染對(duì)所有清潔型外資企業(yè)的回歸結(jié)果。從第一階段回歸結(jié)果可以看出，逆溫加重了污染，而政府環(huán)境治理可以有效減輕污染，這與模型（1）和模型（2）的第一階段回歸結(jié)果一致。從第二階段回歸結(jié)果可以看出，污染的加重減少了清潔型外資的流入。考慮到中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，不同所有制類(lèi)型的企業(yè)對(duì)污染的反應(yīng)會(huì)有所差異，有鑒于此，在第（2）列回歸中本文剔除國(guó)有控股、隸屬中央、隸屬省級(jí)的外資企業(yè)，結(jié)果并未產(chǎn)生顯著差異。利用企業(yè)層面的數(shù)據(jù)展開(kāi)分析，可能會(huì)存在樣本的自選擇問(wèn)題：一方面，對(duì)于清潔型企業(yè)來(lái)說(shuō)，一般對(duì)良好的工作環(huán)境有較強(qiáng)的需求，污染的加重可能會(huì)使得清潔型企業(yè)從污染較重的地方向環(huán)境較好的地方遷移。另一方面，對(duì)于污染型企業(yè)，清潔空氣并非其生產(chǎn)過(guò)程中的必需品，其排污需求使得其更傾向于落址于環(huán)境規(guī)制較弱的地區(qū)，從而加重當(dāng)?shù)氐奈廴舅剑纬伞拔廴咎焯谩毙?yīng)。因此企業(yè)的自選擇行為可能會(huì)帶來(lái)估計(jì)結(jié)果的偏誤。因此本文在外資企業(yè)中篩選出在本地連續(xù)經(jīng)營(yíng)三年和五年的樣本，原因在于，在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)進(jìn)行跨區(qū)域遷移的可能性越低，從而盡可能降低樣本自選擇問(wèn)題對(duì)回歸結(jié)果的影響。表5中的列（3）和列（4）分別展示連續(xù)經(jīng)營(yíng)三年和五年的清潔型外資企業(yè)受污染影響的結(jié)果。可以看出，污染的加重減少了清潔外資流入的這一結(jié)論并未發(fā)生變化。

表6給出了環(huán)境污染對(duì)污染型外資企業(yè)投資的影響結(jié)果。從第二階段回歸結(jié)果可以看出，環(huán)境污染并未對(duì)污染型外資的流入產(chǎn)生顯著的影響。污染型外資在進(jìn)行區(qū)位選擇時(shí)，受勞動(dòng)力成本、稅收、環(huán)境規(guī)制等經(jīng)濟(jì)政策的約束要大于清潔型外資企業(yè)，污染問(wèn)題并未對(duì)污染型外資的區(qū)位選擇造成顯著的影響。表6中的第（2）列同樣是剔除了國(guó)有控股和隸屬中央和省級(jí)的外資企業(yè)，第（3）列和第（4）列分別為在當(dāng)?shù)剡B續(xù)經(jīng)營(yíng)三年和五年以上的外資企業(yè)。結(jié)合表5和表6的回歸結(jié)果，假說(shuō)H2得到驗(yàn)證，即環(huán)境污染主要趕走了清潔型企業(yè)外資企業(yè)的投資而并未對(duì)污染型外資企業(yè)產(chǎn)生顯著的影響。政府環(huán)境治理依然對(duì)治污發(fā)揮著不可忽視的作用，“先污染后治理”的道路或許可以換來(lái)外資流入的穩(wěn)定增長(zhǎng)，但卻不利于外資結(jié)構(gòu)綠色優(yōu)化以及地區(qū)的引資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

2."清潔外資逃離的原因分析

前文結(jié)論表明，污染的加重對(duì)清潔型外資具有顯著的負(fù)面影響。根據(jù)前文理論分析可知，企業(yè)投資增加主要受回報(bào)潛力驅(qū)動(dòng)，而勞動(dòng)力流失和效率損失降低了清潔型企業(yè)的市場(chǎng)回報(bào)。因此，本文主要從這兩方面驗(yàn)證清潔外資逃離的原因，同時(shí)驗(yàn)證本文的假說(shuō)H3。本文以企業(yè)的年度凈崗位創(chuàng)造率衡量企業(yè)的人才流失情況，即企業(yè)從業(yè)人數(shù)的年增長(zhǎng)率，以t年從業(yè)人數(shù)與（t-1）年從業(yè)人數(shù)的比值取對(duì)數(shù)衡量。結(jié)果見(jiàn)表7的（1）-（2）列，表7的第（1）列是對(duì)所有清潔型外資企業(yè)的全樣本回歸結(jié)果。考慮到國(guó)有、隸屬中央和省級(jí)的這一類(lèi)企業(yè)存在著政企關(guān)系，人才流失率要低于私企和外資控股企業(yè)，表7第（2）列剔除了此種類(lèi)型企業(yè)。結(jié)果可以看出，不管是否考慮存在政企關(guān)系的企業(yè)，污染的加重都加劇了清潔型外資企業(yè)的人才流失。

接下來(lái)，從企業(yè)效率損失層面來(lái)看。清潔型外資企業(yè)的效率損失一方面來(lái)自于空氣污染對(duì)勞動(dòng)力健康和認(rèn)知能力的損害而帶來(lái)的勞動(dòng)效率的降低，另一方面來(lái)自于因資源錯(cuò)配、高技能勞動(dòng)力喪失等問(wèn)題帶來(lái)的全要素生產(chǎn)率的降低。因此，本文以人均產(chǎn)出（企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值/企業(yè)全部從業(yè)人員數(shù)）衡量企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率，結(jié)果見(jiàn)表7的第（3）列，污染增加顯著降低了清潔型企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率。索洛余值、數(shù)據(jù)包絡(luò)法和隨機(jī)前言生產(chǎn)函數(shù)等傳統(tǒng)估計(jì)企業(yè)全要素生產(chǎn)的方法可能存在內(nèi)生性問(wèn)題［34］。OP和LP的半?yún)?shù)估計(jì)方法對(duì)全要素生產(chǎn)率估計(jì)的內(nèi)生性進(jìn)行了修正，但其假設(shè)投資或中間投入與全要素生產(chǎn)率嚴(yán)格單調(diào)遞增，一旦出現(xiàn)多重共線(xiàn)性問(wèn)題，全要素生產(chǎn)率的估計(jì)結(jié)果將會(huì)出現(xiàn)偏誤［35］。因此本文采用ACF方法對(duì)LP方法進(jìn)行修正，以企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入近似的表示企業(yè)的增加值，從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)合計(jì)、中間投入表示企業(yè)的勞動(dòng)、資本和中間品投入情況。污染對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響如表7中的第（4）列所示，與理論分析一致，污染降低了清潔型外資企業(yè)的生產(chǎn)效率。從第一階段回歸依然可以看出，政府污染治理的回歸系數(shù)依然為負(fù)并且在1%的水平上顯著，污染治理同樣可以通過(guò)減緩流失和效率損失，從而減少清潔型外資的流出，有利于優(yōu)化地區(qū)外資結(jié)構(gòu)。至此，本文的三個(gè)研究假說(shuō)得以全部驗(yàn)證。

五、結(jié)論與建議

外資流入與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，然而經(jīng)濟(jì)發(fā)展不應(yīng)以犧牲環(huán)境為前提，五大新發(fā)展理念的提出也彰顯了中國(guó)走綠色可持續(xù)發(fā)展道路的決心。但不可否認(rèn)，污染已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中不可忽略的產(chǎn)物，勢(shì)必對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成一定的影響，對(duì)中國(guó)的引資轉(zhuǎn)型帶來(lái)一定的障礙。為驗(yàn)證這一問(wèn)題，本文利用2000—2019年284個(gè)地級(jí)市數(shù)據(jù)和2000—2013年微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，以城市PM2.5作為環(huán)境污染的代理變量，不僅分析了外資對(duì)宏觀層面外資區(qū)位選擇影響，同時(shí)利用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)深入探析了污染對(duì)于外資內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。并且，以大氣逆溫現(xiàn)象和政府工作報(bào)告中與環(huán)境一詞相關(guān)的詞頻作為環(huán)境污染的工具變量，緩解了污染的內(nèi)生性問(wèn)題。主要得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：（1）環(huán)境污染與外資流入之間呈現(xiàn)明顯的“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系，隨著污染的增加和外資飽和度的上升，污染的進(jìn)一步加重會(huì)減少外資的流入。但因地區(qū)污染和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，這種“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系存在著明顯的區(qū)域差異，東部地區(qū)不管是污染水平還是外資飽和度均高于中西部地區(qū)，污染的進(jìn)一步加重，將會(huì)減少東部地區(qū)外資的流入。而中西部地區(qū)外資飽和度較低，污染與外資流入之間存在顯著的“倒U”型曲線(xiàn)關(guān)系。（2）進(jìn)一步利用微觀企業(yè)層面的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，污染的加重減少了清潔型外資的流入，對(duì)污染型外資的影響雖不顯著，但呈現(xiàn)出正向關(guān)系。根據(jù)外資的區(qū)位選擇理論，外資進(jìn)行區(qū)位選擇主要受回報(bào)潛力驅(qū)動(dòng)，而污染加重使得清潔型外資企業(yè)面臨人才流失、效率損失的問(wèn)題，從而減少了其市場(chǎng)回報(bào)，雙重?fù)p失是清潔型外資減少的重要原因。（3）政府在環(huán)境污染治理中發(fā)揮著不可忽視的作用，從地區(qū)數(shù)據(jù)上面來(lái)看，“先污染后治理”似乎有一定的邏輯合理性，但進(jìn)一步采用微觀數(shù)據(jù)對(duì)外資內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行探析發(fā)現(xiàn)，污染不利于外資結(jié)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型，而政府環(huán)境治理可以有效降低污染從而有利于外資結(jié)構(gòu)的綠色優(yōu)化調(diào)整。

本文的研究結(jié)論包含重要的政策含義。長(zhǎng)久以來(lái)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大背景下，普遍認(rèn)為環(huán)境污染是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中不可避免的產(chǎn)物。因此地方在績(jī)效考核和晉升激勵(lì)中，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)，往往會(huì)忽視環(huán)境甚至犧牲環(huán)境以換取外資來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。然而，清潔環(huán)境如同其他資源一樣是有限的，當(dāng)污染達(dá)到環(huán)境承載的臨界值時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將陷入污染加重和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難的雙重困境中。因此，犧牲環(huán)境為代價(jià)不能換來(lái)外資的持續(xù)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。此兩難境地可以通過(guò)政府的環(huán)境治理有效破解，通過(guò)環(huán)境改善，提升地區(qū)的人才吸引力，降低資源尤其是人力資源在地區(qū)和企業(yè)間的錯(cuò)配，提升企業(yè)生產(chǎn)效率。如此可以有效吸引高清潔、高技術(shù)行業(yè)外資的流入，使得地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走入環(huán)境改善與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的良性循環(huán)中。此外，新時(shí)期政府面臨環(huán)境治理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重壓力，地方政府在引資促發(fā)展的過(guò)程中，應(yīng)以地區(qū)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，摒棄一刀切的引資模式。引資以生態(tài)環(huán)境為標(biāo)尺，轉(zhuǎn)變引資模式，積極引入清潔型外資以改善污染外資帶來(lái)的不利影響，以實(shí)現(xiàn)地區(qū)引資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和環(huán)境優(yōu)化，同時(shí)以外資結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入綠色可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。

參考文獻(xiàn)：

［1］"Baek"J.A"New"Look"at"the"FDI-Income-Energy-Environment"Nexus："Dynamic"Panel"Data"Analysis"of"ASEAN［J］.Energy"Policy，"2016，91：22-27.

［2］"邵朝對(duì)，蘇丹妮，楊琦.外資進(jìn)入對(duì)東道國(guó)本土企業(yè)的環(huán)境效應(yīng)：來(lái)自中國(guó)的證據(jù)［J］.世界經(jīng)濟(jì)，2021，44（3）：32-60.

［3］"Wang"F，"He"J，"Niu"Y.Role"of"Foreign"Direct"Investment"and"Fiscal"Decentralization"on"Urban"Haze"Pollution"in"China［J］.Journal"of"environmental"management，"2022，305："114287.

［4］"黃永源，朱晟君.外資企業(yè)的環(huán)境溢出對(duì)內(nèi)資企業(yè)污染排放強(qiáng)度的影響［J］.地理研究，2022，41（1）：251-267.

［5］"蘇丹妮，盛斌.服務(wù)業(yè)外資開(kāi)放如何影響企業(yè)環(huán)境績(jī)效——來(lái)自中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)［J］.中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2021（6）：61-79.

［6］"邵帥，張可，豆建民.經(jīng)濟(jì)集聚的節(jié)能減排效應(yīng)：理論與中國(guó)經(jīng)驗(yàn)［J］.管理世界，2019，35（1）：36-60，226.

［7］"錢(qián)學(xué)鋒，裴婷.國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)新發(fā)展格局：理論邏輯與內(nèi)生動(dòng)力［J］.社會(huì)科學(xué)文摘，2021（3）：49-51.

［8］"盛丹，張國(guó)峰.兩控區(qū)環(huán)境管制與企業(yè)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)［J］.管理世界，2019，35（2）：24-42，198.

［9］"李衛(wèi)兵，王鵬.提高排污費(fèi)會(huì)抑制FDI流入嗎？——基于PSM-DID方法的估計(jì)［J］.西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2020，40（3）：91-100.

［10］劉葉，溫宇靜，秦麗.環(huán)境規(guī)制阻礙了FDI企業(yè)進(jìn)入中國(guó)嗎？——基于工業(yè)污染治理投資中介效應(yīng)的研究［J］.財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2022（3）：44-52.

［11］劉國(guó)斌，方圓，楊思瑩.金融發(fā)展、金融分權(quán)與城市環(huán)境污染抑制［J］．濟(jì)南大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2021，31（2）：91-102.

［12］Kim"Y，"Rhee"D"E.Do"Stringent"Environmental"Regulations"Attract"Foreign"Direct"Investment"in"Developing"Countries？"Evidence"on"the"“Race"to"the"Top”"from"Cross-Country"Panel"Data［J］.Emerging"Markets"Finance"and"Trade，"2019，"55（12）："2796-2808.

［13］史貝貝，馮晨，康蓉.環(huán)境信息披露與外商直接投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化［J］.中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2019（4）：98-116.

［14］Gu"G"W，"Hale"G.Climate"Risks"and"FDI［R］.National"Bureau"of"Economic"Research，"2022.

［15］Neise"T，"Sohns"F，"Breul"M，"et"al.The"Effect"of"Natural"Disasters"on"FDI"Attraction："A"Sector-based"Analysis"over"Time"and"Space［J］.Natural"Hazards，"2022，"110（2）："999-1023.

［16］孫偉增，張曉楠，鄭思齊.空氣污染與勞動(dòng)力的空間流動(dòng)——基于流動(dòng)人口就業(yè)選址行為的研究［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2019，54（11）：102-117.

［17］李衛(wèi)兵，張凱霞.空氣污染對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響——來(lái)自中國(guó)工業(yè)企業(yè)的證據(jù)［J］.管理世界，2019，35（10）：95-112，119.

［18］陳詩(shī)一，陳登科.霧霾污染、政府治理與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2018，53（2）：20-34.

［19］Chang"T"Y，"Graff"Zivin"J，"Gross"T，"et"al.The"Effect"of"Pollution"on"Worker"Productivity："Evidence"from"Call"Center"Workers"in"China［J］.American"Economic"Journal："Applied"Economics，"2019，"11（1）："151-72.

［20］葉宏慶，宋一弘.環(huán)境污染、政府規(guī)制與引資競(jìng)爭(zhēng)［J］.亞太經(jīng)濟(jì)，2014（3）：98-104.

［21］Dunning"J"H.International"Production"and"the"Multinational"Enterprises"［M］.New"South"Wales："Allen"amp;"Unwin，"1981.

［22］Glass"A"J，"Saggi"K.Intellectual"Property"Rights"and"Foreign"Direct"Investment［J］.Journal"of"International"economics，"2002，"56（2）："387-410.

［23］呂朝鳳，毛霞.地方金融發(fā)展能夠影響FDI的區(qū)位選擇嗎？——一個(gè)基于城市商業(yè)銀行設(shè)立的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)［J］.金融研究，2020（3）：58-76.

［24］Rezza"A"A.FDI"and"Pollution"Havens："Evidence"from"the"Norwegiannbsp;Manufacturing"Sector［J］.Ecological"Economics，"2013，90："140-149.

［25］Chen"S，"Oliva"P，"Zhang"P.The"Effect"of"Air"Pollution"on"Migration："Evidence"from"China［J］.Journal"of"Development"Economics，"2022，156："102833.

［26］Chang"T，"Graff"Zivin"J，"Gross"T，"et"al.Particulate"Pollution"and"the"Productivity"of"Pear"Packers［J］.American"Economic"Journal："Economic"Policy，"2016，8（3）："141-69.

［27］陳帥，張丹丹.空氣污染與勞動(dòng)生產(chǎn)率——基于監(jiān)獄工廠數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2020，19（4）：1315-1334.

［28］Fu"S，"Viard"V"B，"Zhang"P.Air"Pollution"and"Manufacturing"Firm"Productivity："Nationwide"Estimates"for"China［J］.The"Economic"Journal，"2021，131（640）："3241-3273.

［29］Akpalu"W，"Normanyo"A"K.Gold"Mining"Pollution"and"the"Cost"of"Private"Healthcare："the"Case"of"Ghana［J］.Ecological"Economics，"2017，142："104-112.

［30］涂正革，周濤，諶仁俊，等.環(huán)境規(guī)制改革與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展——基于工業(yè)排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)與管理研究，2019，40（12）：77-95.

［31］Arceo"E，"Hanna"R，"Oliva"P.Does"the"Effect"of"Pollution"on"Infant"Mortality"Differ"between"Developing"and"Developed"Countries？"Evidence"from"Mexico"City［J］.The"Economic"Journal，"2016，"126（591）："257-280.

［32］Brandt"L，"Van"Biesebroeck"J，"Zhang"Y.Creative"Accounting"or"Creative"Destruction？"Firm-level"Productivity"Growth"in"Chinese"Manufacturing［J］.Journal"of"development"economics，"2012，"97（2）："339-351.

［33］許和連，成麗紅，孫天陽(yáng)，制造業(yè)投入服務(wù)化對(duì)企業(yè)出口國(guó)內(nèi)增加值的提升效應(yīng)-基于中國(guó)制造業(yè)微觀企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)研究，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2017（10）：62-80

［34］許永洪，孫梁，孫傳旺.中國(guó)全要素生產(chǎn)率重估——ACF模型中彈性估計(jì)改進(jìn)和實(shí)證［J］.統(tǒng)計(jì)研究，2020，37（1）：33-46.

［35］Ackerberg"D"A，"Caves"K，"Frazer"G.Identification"Properties"of"Recent"Production"Function"Estimators［J］.Econometrica，"2015，83（6）："2411-2451.

Does"Environmental"Pollution"Hinder"the"Green"Transformation"of"Foreign

Investment"Structure？

MA"Wenjing1，"ZHANG"Huarong2，"LI"Yunlong3

（1.School"of"Economics，"Management"and"Law，"Hubei"Normal"University，"Huangshi"435002，China;

2.School"of"Business"Administration，"Zhongnan"University"of"Economics"and"Law，"Wuhan"430073，China;

3.School"of"Marxism，"Jianghan"University，"Wuhan"430056，China）

Abstract：Based"on"the"data"of"city"level"and"micro"enterprise"level，"this"paper"takes"inversion"and"government"environmental"treatment"as"the"instrumental"variables"of"environmental"pollution，"and"discusses"the"influence"of"pollution"on"foreign"investment"and"structural"green"optimization"of"foreign"investment.The"results"show"that"there"is"an"obvious"inverse"U-shaped"relationship"between"environmental"pollution"andnbsp;foreign"investment"from"the"perspective"of"urban"macro，"but"this"inverse"U-shaped"relationship"is"only"significant"in"the"central"and"western"regions，"and"the"aggravation"of"pollution"in"the"eastern"region"will"reduce"the"continuous"inflow"of"foreign"investment.Pollution"mainly"aggravates"the"outflow"of"clean"foreign"capital，"which"is"not"conducive"to"the"green"optimization"and"adjustment"of"regional"foreign"capital"structure.The"outflow"of"talents"and"the"loss"of"efficiency"are"the"important"reasons"for"the"outflow"of"clean"foreign"investment.Government"environmental"governance"plays"an"important"role"in"pollution"control."The"development"path"of"“pollution"first，"treatment"later”"is"not"conducive"to"the"green"transformation"of"regional"foreign"investment，"and"environmental"governance"can"promote"the"green"optimization"and"adjustment"of"foreign"investment"structure"to"some"extent.

Key"words：pollution;"foreign"direct"investment;"inversion;"environmental"governance;"green"transformation"

（責(zé)任編輯：周正）