19 世紀法國家族企業傳承模式探析
——以羅斯柴爾德家族和莫艾·香東家族為例

周小蘭

20 世紀80 年代至今，中國的家族企業進入了第二代傳承的關鍵階段，如何實現資產和財富的軟著陸？企業先于家族還是家族先于企業？法國的家族企業從18 世紀開始活躍至今，在經濟生活中發揮著不容忽視的影響。法國著名家族企業的創始人所選擇的傳承方式及其對企業命運的深遠影響，也許可為處于代際交接十字路口的中國企業家提供借鑒。

從整個19 世紀的法國工業發展狀況來看，家族企業在工廠制普及之前發揮了舉足輕重的影響。根據1906 年全國普查結果，71%的工業企業沒有雇傭工人(wage earner)，企業主及其家庭成員構成了企業27%的勞動力。①Rondo Cameron, A Concise Economic History of the World from Paleolithic Times to the Present, Oxford University Press, 1993, p.240.19 世紀正值遺產繼承法完善和股份公司制度化的時期，也是羅斯柴爾德和莫艾·香東家族代際交接的關鍵時期，兩大家族在享有絕對威權的族長領導下實現了企業業務和發展策略的轉型，財富實現大規模增長。

法國的家族企業不僅是一個社會單位，還是一個生產單位，它為經濟生活提供了一個框架。②波斯坦主編：《劍橋歐洲經濟史》（第七卷?上冊），徐強等譯，經濟科學出版社，2004 年，第438 頁。這一屬性可引出一個假設，即法國家族企業本質上是家庭事務的延伸。法國企業史學界不乏對這兩大家族企業的起源和發展史的爬梳，③作為最早的跨國家族企業，羅斯柴爾德家族企業史曾吸引了社會各界人士的關注，而學術界較為權威的論著包括法國經濟史學家的兩部奠基之作：讓·布維爾（Jean Bouvier, Les Rothschild.Histoire d’un capitalisme familial, Paris: Complexe, 1992）和貝特朗·吉爾（Bertrand Gille, Histoire de la maison Rothschild, Tome I, Paris: Droz, 1963），二者從法國公共和私人檔案館的史料著手，搜集并整理了羅斯柴爾德家族緣起和發展的歷程，尤其關注對家族企業命運至關重要的幾次重大轉折。而專門為企業著述立傳的歷史學家特里斯坦·加斯頓-布雷通（Tristan Gaston-Breton, La saga des Rothschild.L’argent, le pouvoir et le luxe, Paris: Tallandier, 2017）借鑒已有成果，不僅較為全面地梳理了該家族在積累財富、獲得政治影響力的過程，而且沒有忽視家族成員在生活享受和慈善事業方面的表現。英美學者也對這一具有早期跨國企業性質的家族企業十分關注，其中尼爾·費格森（Niall Ferguson, The House of Rothschild, Money’s Prophets 1798-1848, London: Penguin Books, 1998）運用英語、德語和法語文獻，更全面細致地追溯了該家族的起源及其發跡的過程。法國本土香檳企業莫艾·香東家族的歷史近年來得到法國企業史學家的關注，取得了突破性的進展。米歇爾·熱費（Michel Refait, Mo?t & Chandon , de Claude Mo?t à Bernard Arnault, Paris: Dominique Guéniot, 1998）粗略地梳理了這一歷史悠久的家族的發展史。既是歷史學家，又來自香檳地區葡萄酒家族企業的克萊爾·德布瓦-提博（Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille,Paris : PUF, 2003）則以國家檔案、馬恩省檔案和莫艾·香東家族私人檔案為依托，細致地整理了這一家族在各個時代的發展路徑，不僅聚焦于該家族企業成功的因素，還對其社會貢獻、政治影響也作了一定梳理。然而，學術界甚少有學者關注其傳承的問題，進而得出對現實有參考價值的結論。本文認為，一方面，代際交接過程中的企業創始人，即家族首領針對嚴峻的政治和經濟形勢，對家族企業運營方向作了及時調整，實現了企業的興旺；另一方面，創始人對資產傳承方式進行了清晰和嚴格的界定，這一舉動保證了家族各支系能在特殊條件下團結一致處理家族事務，同時抓住時代機遇鞏固家族財產和地位。19世紀這兩大家族企業的業務涵蓋法國在工業化進程中表現最突出的銀行業、鐵路建造業和葡萄酒業，囊括了大多數家族企業的交接模式，即排他性極強的男性子嗣繼承的合伙制和具有一定包容性和開放性的家族成員股份制。因此，以這兩大企業為案例，研究工業革命初期的法國企業有一定價值和創新意義。

一、法國家族企業傳承方式的歷史演進

近代以來法國家庭遺產交接的方式不外有三：第一，長子繼承制，所有家產由家族年紀最長的男性子嗣繼承，其他子女無繼承權；第二，均分制，財產在所有子女中平均分配；第三，折中上述兩種方式，在家族成員意見一致的前提下，有差別地分配財產，以保障家族財產的整體性。

長子繼承制延續中世紀以來的繼承傳統，能最大限度地保障家族產業的整體性，但缺陷也很明顯。首先，這一制度造成下一代家族成員之間貧富差距懸殊的現象；其次，單純以性別和年齡為標準進行差序繼承，財產有可能傳到能力不足的子嗣手中，存在經營不善而家道中落的風險。均分制在法國大革命爆發后首先在《人權宣言》中體現，后在《拿破侖法典》（《法國民法典》）中得到落實，遺產均分制獲得了明確的法律依據。這種方式無差別地將財產平均分配到子女手中，避免成員間因財產分割不均而引發的矛盾，但劣勢是可能導致家族財產分散，規模縮小，對企業的打擊是致命的。第三種方式以契約的形式，在家族成員中達成共識，一定程度保證家族財產主體部分的傳承。值得注意的是，家長對家產的規劃決定了家族企業未來的發展模式，父親享有至高權威，對家產有絕對的支配權，較多傾向長子繼承制。然而，在長子繼承制由于家長與長子之間的關系惡化而失效的情況下，也有家長允許外姓家族成員進入家族企業。

一個國家對遺產分配方式的法律是對社會最基本的“單位”——家庭延續性的規定和劃分，甚至主導人口運動的發展趨勢。繼承法屬于民法范圍，對社會風尚的影響最為直接，“社會上大多數成員都不懂民法，只在特殊情形下才見到民法發揮作用，他們很難識別法律的傾向性，不假思索就予以服從”。①[法]托克維爾：《論美國的民主》，曹冬雪譯，譯林出版社，2012 年，第46 頁。繼承法作為民法中不可或缺的組成部分對社會和民眾影響深遠，托克維爾就曾提出繼承法是社會朝平等邁出的最后一步②[法]托克維爾：《論美國的民主》，曹冬雪譯，第48 頁。。法國大革命爆發后，長子繼承制由于違反“人生而平等”的權利而被取消，在“自由、平等、博愛”原則主導之下由平分制取而代之。19 世紀初以來，長子繼承制屬于違法范圍，基本被廢除。

遺產平分制在1804 年頒布的《民法典》中得到了法理層面的解讀和固定。根據《拿破侖法典》，除了“一、尚未受胎者；二、出生時無生活力的嬰兒；三、受民事上死亡宣告之人”，只要是“于繼承開始時生存之人，始能繼承”③《拿破侖法典》（《法國民法典》），李浩培、吳傳頤、孫鳴崗譯，商務印書館，1997 年，第96 頁。。正如托克維爾所言：“由于繼承法的實施，每個財產所有人的死亡都會引起一場財產革命。不僅財產的主人換了，而且可以說財產的性質也發生了變化。財產在不斷分割，不斷縮小規模。”①[法]托克維爾：《論美國的民主》，曹冬雪譯，第49 頁。繼承法讓極力保持財產完整的有產者對生育子女的人數有了明確的選擇：“主要子女數量不超過兩個，子女平分了父母的總財產之后，并不比其父或其母窮?！雹赱法]托克維爾：《論美國的民主》，曹冬雪譯，第49 頁。

此外，近代法國政府對均分制的實施非常徹底，頒布法律禁止私設遺囑將全部或部分遺產贈予更寵愛的后嗣③對有產者遺囑權的完全剝奪在19 世紀的法國政界引起了激烈的辯論，具體研究可 參 見Philippe Steiner, ?L'heritage au XIXe siècle en France: Loi, intéret de sentiment et intérêts économiques?, Revue économique, Vol.59, No.1 (Jan.2008), pp.75-97。。這導致大多數家庭最終采取只生一胎（enfant unique）的策略來保全家族財產。④Hervé Le Bras, ?Co?t interrompu, contrainte morale et héritage préférentiel?, in:Communications, 44, 1986, p.57.法國復辟王朝和七月王朝政府對財產均分的法律規定立場堅定，這使倡導自由設立遺囑的人毫無空子可鉆，引發一定爭議。遺產均分制問題在國務會議（Conseil d’Etat）和議會（Parlement）上成為激烈論辯的主題，部分政治家們擔心平均分配遺產會分割納稅選舉制的選民結構，希望盡量減少繼承法對一個家庭的致命影響。⑤Philippe Steiner, ?L'heritage au XIXe siècle en France: Loi, intéret de sentiment et intérêts économiques?, p.79.兩個權力機構都有發言人提出動議，為一家之主（父親）爭取訂立遺囑，決定死后遺產歸屬的權利。但這些動議最終都無功而返。

值得注意的是，國務會議和議會對繼承法的論爭從政治學、法學和家庭成員感情等幾個方面展開，鮮有從平分繼承制引起的人口問題入手。20 世紀初幾位人口史學家認為，法國政府的這一做法是人口減少的主因，政府面對人口自生自滅走向枯萎而不作為應該遭到譴責。⑥除了Paul Leroy-Beaulieu 以外，同期的另一位人口史學家Frédéric Le Play 也不滿政府一直固執地拒絕批準部分遺產自由分配原則，參見其代表作La constitution essentielle de l'humanité, exposé des principes et des coutumes qui créent la prospérité ou la souffrance des nations,Tours: Alfred Mame et Fils, 1881。法國社會學家和經濟學家勒普雷曾直言晚婚節育、強制均分遺產、漏洞百出的教育以及對勞動制度的錯覺會引發災難。⑦Frédéric Le Play, La réforme sociale en France déduite de l’observation comparée des peuples européens, T.IV, Tours: Alfred Mame et fils, 1878, p.460.其中，強制實行財產均分為每一個家庭和工場帶來了不穩定的因素。⑧Frédéric Le Play, La réforme sociale en France déduite de l’observation comparée des peuples européens, T.IV, p.381.對他而言，均分制削弱了法國家族企業的實力，使其未來發展蒙上陰影。

19 世紀的企業家延續了中世紀以來企業家的特質，如果沒有企業家的才智，沒有他們對市場和自己業務的了如指掌，對企業結構的整合和對企業管理的分析，以及對瞬息萬變的形勢的觀察和審度，近代工業技術無法在經濟發展中扮演如此重要的角色。①Jean Favier, De l’or et des épices, naissance de l’homme d’affaires, Paris: Librairie Arthème Fayard, 1987, p.12.也就是說，企業家的傳承不僅是有形資產的傳承，還涉及無形商業資源的傳承，包括已開辟的市場和貿易路線，已爭取到的顧客群，對未來業務規劃和拓展的判斷。近代的家族企業沒有專業的管理團隊、會計人員的輔助，管理意識較為模糊，再加上獲得資本的渠道十分有限，這些因素決定了企業家獲得商業成功的概率不高。據粗略統計，每10 萬個企業家中，只有5000 人真正積累了財富，所謂的資產階級（bourgeoisie）中只有10%～20%的人屬于企業家。②Jean-Pierre Daviet, ?Mémoires de l’entreprise fran?aise du XIXe siècle?, Revue d’histoire du XIXe siècle [En ligne], http://journals.openedition.org/rh19/313, p.3.嚴峻的形勢迫使部分企業家為了鞏固家族企業的財產和地位，在家族以外尋求資源整合，最常見的做法是，通過聯姻將有形或無形的外部資源引入企業內部。

家族企業引入外部資源的目的有很多，首先是在企業已有業務的基礎上引入同類資源，錦上添花，羅斯柴爾德家族的創始人梅耶-阿姆舍爾娶了古特爾·施納坡（Guttle Schnapper），其父是法蘭克福猶太街區匯兌業務的代理人，也是薩克森-邁寧根公國（Saxe-Meiningen）的宮廷代理人；其次，有的企業家以婚姻為戰略為本族企業增添新的有利因素，提高企業品牌的地位和競爭力，比如莫艾家族的創始人讓－雷米的女兒嫁給了皮埃爾－加布里埃爾·香東（Pierre-Gabriel Chandon），香東家族是馬孔地區的貴族和法官世家。與德高望重的舊貴族之間聯姻，有助于提高其產品香檳酒的品牌檔次。由于19 世紀企業家自身條件的局限，通過子女的婚姻引入外族成員成為擴大企業規模的不二途徑，但由于主持企業的族長對外姓成員的看法不一，家族企業在傳承過程中的具體做法也大相徑庭，有的接納外姓成員進入管理層，有的則固執地將其排除在外。一般而言，族長的安排或以帶有法律效力的遺書的方式，或通過口頭訓導的方式傳達到下一代。

進入19 世紀，遺產均分制已不可逆轉，家族企業資產有被子孫分割殆盡的風險。因此，成立合伙公司成了家族企業的“救命稻草”。勒普雷認為建立在絕對平等原則之上的遺產法對企業帶來的后果是災難性的，將企業托付給股份公司的做法是一種更穩妥的繼承制。在英國，這種制度使各家族企業之間的競爭得到延續。③Frédéric Le Play, La réforme sociale en France déduite de l’observation comparée des peuples européens, T.II, Paris: Libraire de la Société des Gens de Lettres, 1867, p.107.法國家族企業大多在企業創始人辛勤耕耘基礎上，在相當長的一段時間，以父子共治的方式實現代際交接，父輩通過傳統家庭中樹立的權威以自上而下的方式灌輸自己的觀點。近代以來，通常在強勢的族長去世后，新一代繼承人以股份制（從無限責任到有限責任）的形式重組企業。但19 世紀的股份制公司與18世紀東、西印度公司那樣的組織形式相比存在較大差異。法國政府直到19 世紀中葉才實現這一體制的規范化，并發揮這一資本組合方式的優勢。④[美]哈羅德·詹姆斯：《家族企業》，暴永寧譯，三聯書店，2008 年，第30 頁。

19 世紀是法國工業革命取得矚目進展的年代，在現代企業管理方法引入家族企業之前，這種股份公司具體表現為家族與企業不分家，家族成員是企業的一部分，融資多在家族成員中進行。股份公司對于體量龐大的家族企業最具吸引力，與合伙制相比，股份公司有更大的優越性，原因在于企業家無須在每次發生所有權更替時估算合伙經營者的財務價值，而是通過市場得到確定。①[美]哈羅德·詹姆斯：《家族企業》，暴永寧譯，第79 頁。早期的股份公司實為無限責任股份公司（《商法典》中的合伙制公司），公司股東相互信任，投入資本聚合在一起，其缺陷是一旦發生破產，則需要共同承擔債務，股東的風險極高，可能在公司破產后仍被追討債務，陷入傾家蕩產的困境。此外，一旦族長去世，或股東退出，股份構成發生變化，各股東之間可能在股本轉讓對象、本金金額和計算規則等方面發生分歧，這種分歧甚至影響企業基本運作。

此時的家族企業，家族成員以血緣關系為基礎，通過合股的形式成立公司，這一制度有其存在的合理性。政府也在這樣的需求下加強相關的法制監管。從歷史上看，股份公司制度的完善是政府不斷摸索的結果。密西西比泡沫對法國金融界造成災難性打擊以后，政府嘗試重建金融秩序。法國大革命爆發，公司制遭到重創。由于監管不良，當時盛行無節制投資的風氣導致許多公司破產，小股民血本無歸。國民公會和督政府為穩定社會秩序，全面禁止股份公司成立。其中東印度公司大受影響，因為政府嚴禁配備武器的船只與印度貿易，導致法國海外殖民貿易中斷，從事相關貿易的公司難以為繼。

但股份公司制度早已成為社會集資興辦企業、降低風險的一種普遍形式，這一禁令顯然不合時宜，政府態度松動。1793 年政府頒布《雨月4 日敕令》宣布開鑿運河、開發礦產和清空沼澤為主要業務的公司不受禁令約束。從共和四年（1795年）起，政府規定股份公司只要獲頒特許狀就可以成立。這一規定延續到第一帝國時期。時至1807 年，《商法典》規定股份公司必須得到政府批準才能創立，但大部分股份公司享有完全自由。此時的股份公司采取合伙人自負責任，無限責任和利害一致的原則。②Claude Ducouloux-Favard, ?L'histoire des grandes sociétés en Allemagne, en France et en Italie?, in: Revue internationale de droit comparé,Vol.44, No.4,1992, p.853.

明確的司法解釋引發了19 世紀初創辦股份公司（société en commandite）的熱潮，但成立此類公司的門檻較高。為了規范股份公司的組織形式，避免小股民受騙破產，第二帝國政府頒布《1856 年7 月18 日法》禁止小股民進入證券市場，將股票的最低票面價值定為100 法郎，如果資本多于200000 法郎，則票面股值不得低于500 法郎。③H.-F.Rivière, Explication de la loi du 17 juillet 1856, relative aux sociétés en commandité par actions, Paris: Marescq et Dujardin, 1857, p.28.此外，該法第7 條和第10 條規定理事會與管理人共同監督企業運作，設立了專門的商業法庭（Le Tribunal de Commerce）監管股份的分配。①H.-F.Rivière, Explication de la loi du 17 juillet 1856, relative aux sociétés en commandité par actions, p.31.幾年后，政府仿照英國股份有限責任公司組織模式頒布《1863 年5 月6 日法》，規定股東人數在七人以上，資本不超過2000 萬法郎的企業無須政府批準即可成立有限責任公司，股東只需對已投入資本負責。這樣的公司由股東提名的管理者經營，有效任期最多六年，其業務由理事會監督。

在法國，有限責任公司制度模仿英國建制，這一做法一方面可以有效降低股東的投資風險，另一方面有利于企業融資，股東公平分享利潤和企業代際傳承。這一組織形式后來被大多家族企業采用。此后，《1867 年7 月24 日法》出臺，確立股份公司的法律地位、企業家創辦此類公司的自由權利以及公司應履行的義務：公司必須定期出版公報，并由股東大會任命的監察員查看公報及撰寫報告，以保證投資人在資本市場中實現資本增值。

通過爬梳法國近代公司制度的變遷，我們可以了解到法國家族企業在新的時代，社會形勢和法律背景下，經歷了從合伙制到股份公司制的過渡，其傳承模式不可避免地受到影響。19 世紀法國的家族企業仍以合伙制為主要組織方式，一旦企業需要擴充規模而家族成員無法在管理和資本方面提供支持的時候，企業一般會轉向有限責任合股制。②波斯坦主編：《劍橋歐洲經濟史》（第七卷?上冊），徐強等譯，經濟科學出版社，2004 年，第440 頁。但不可否認的是，這些企業仍然保持強烈的家族色彩，家族遺產的繼承很大程度上受法律約束和保護。這一時期，羅斯柴爾德家族和莫艾·香東家族企業的傳承就是在新的法治環境下企業創始人優化企業遺產分配的結果。

二、排他性的家族男性成員合伙制（羅斯柴爾德家族）

羅斯柴爾德家族企業的創始人梅耶-阿姆舍爾·羅斯柴爾德在法蘭克福以售賣珍稀錢幣起家，幾經輾轉獲得黑森-卡塞爾大公威廉③黑森-卡塞爾大公在歐洲以富有著稱，主要是因為大多數歐洲國家仍未建立穩定的稅收體系，常規收入有限，而黑森-卡塞爾以“出口”本國青壯年男子為雇傭兵獲取暴利，再加上投資有道，財富金額龐大。的信任開始經營大公的巨額資產，并從這項業務中獲利，積累了可觀的財富。1785 年他的資本達10000弗羅林。此外，從他繳納的城市稅額來看，1773 年他繳稅2000 弗羅林，1795 年增至15000 弗羅林，④Bertrand Gille, Histoire de la maison Rothschild, Tome I, Paris: Droz, 1963, p.39.家族財富在不到二十年時間內迅速增長。1796 年作為家長的梅耶-阿姆舍爾首先將兩個年紀較長的兒子阿姆舍爾和所羅門帶入法蘭克福的總公司，二人分別獲得一定數額的資本，并參與到家族企業事務中。1802 年他們被任命為神圣羅馬帝國戰爭賠款償付處的代理人（agent du bureau de paiement de la guerre）。由于與掌握神圣羅馬帝國郵政事務的圖恩（Thurn）和塔克西斯（Taxis）公司關系密切，1800 年該家族直接從皇帝那里獲得了宮廷代理人的頭銜。

19 世紀初，家族企業的資本在父親與4 個兒子之間分配完畢。1810 年9 月27 日羅斯柴爾德父子公司發布的一份通函表明，當時企業總資本為800000 弗羅林，被分為50 份：梅耶-阿姆舍爾占24 份，阿姆舍爾（Amschel）占12 份，所羅門（Salomon）占12 份，夏爾（Charles，往返于歐洲各國處理家族事務）占1 份，詹姆斯（James，在倫敦和巴黎之間處理家族事務）占1 份。①Archives Carlshausen, acte du 17 février 1809, 轉引自Bertrand Gille, Histoire de la maison Rothschild, Tome I, p.44。遠在倫敦的內森，由于英法關系惡化，法軍占領法蘭克福等特殊原因沒有在通函中出現，但他的份額被秘密地保存下來，很有可能就在父親的24 份中占有12 份。②Jean Bouvier, Les Rothschild.Histoire d’un capitalisme familial, Paris: Complexe, 1992,p.37.

同年，梅耶-阿姆舍爾·羅斯柴爾德草擬了一份合伙協議，這份協議以遺囑的形式將家族企業的業務進行了近乎專斷的分配和組織，將他所創辦的“梅耶-阿姆舍爾·羅斯柴爾德父子公司”（Mayer Amschel Rothchild & Sons）的資金按一定比例分配給5 個兒子，只有他們六人有公司的簽約權和投資權，如果合伙人要退出公司，那么必須按照比例分割利潤，任何人不得帶著公司的份額離開公司。公司屬于他的兒子們，女兒和女婿不能獲得公司份額，更不能以任何原因作出不利于公司的聲明。此外，協議合伙人不能發起任何不利于公司的訴訟。③Niall Ferguson, The House of Rothschild, Money’s Prophets 1798-1848, London: Penguin Books, p.74.1812 年9 月19 日，梅耶-阿姆舍爾去世，他將自己在公司的所有份額、債券和其他資產都留給了5 個兒子，另外留下190000 弗羅林（根據兩年前的公司通函，他手上掌握的公司資產有370000 弗羅林）給自己的妻子和5 個女兒。④Niall Ferguson, The House of Rothschild, Money’s Prophets 1798-1848, p.71.

總體而言，羅斯柴爾德家族作為傳統的猶太家族，具有濃重的家長制色彩，其首次代際交接在創始人全權安排下完成。可以說，梅耶-阿姆舍爾的遺訓作為羅斯柴爾德家族成員遵循的行為準則持續了至少一個世紀，他去世后，他的5 個兒子仍然以父親為榜樣經營企業。整個19 世紀，這一龐大的金融家族以男性成員為核心，駐扎在歐洲主要國家的首都，致力于擴大業務范圍，同時通過聯姻擴大其政商關系網。這一格局可以說是第一代企業家長期規劃的結果。

梅耶-阿姆舍爾去世后，羅斯柴爾德家族的經營業務發生了轉向，被他派駐到英國和法國的兒子在新的政治和經濟形勢下，對家族業務進行了戰略性調整，實現了從傳統的錢幣和紡織品交易向以提現、借貸和投資為主要業務的金融業轉變。定居巴黎的詹姆斯在拿破侖的大陸封鎖體系下，利用英法貨幣兌換率的差價從事幾尼（guinée，英國舊金幣，合21 先令）的投機。他從英國走私商人那里買來幾尼，然后在巴黎以高價脫手，從中賺取高利潤。他的交易規模之大，以至于當時的財政部長莫里昂都向拿破侖匯報：“我確信有一個法蘭克福人現在在巴黎，持有法蘭克福的護照，名字叫羅斯柴爾（Rotchil，原文如此），他主要業務是把英國幾尼從英格蘭海岸轉運到敦刻爾克”。①Les Archives Nationales, AF IV 1089a, Mollien à Napoléon, 26 mars 1811, 轉引自Bertrand Gille, Histoire de la maison Rothschild, Tome I, p.4。據統計，1811 年至1815 年間，羅斯柴爾德家族在歐洲各地共轉運了近4000 萬英鎊，這些錢大多用于對抗拿破侖的軍事行動。②Tristan Gaston-Breton, La saga des Rothschild.L’argent, le pouvoir et le luxe, Paris:Tallandier, p.74.

巨額財富使羅斯柴爾德家族獲得舉足輕重的政治地位。復辟王朝、七月王朝和第二帝國治下，詹姆斯都受到統治者的倚重。他通過廣泛投資，在法國的主要產業中享有極高的話語權，他曾任法蘭西銀行董事，擁有北方公司（la Compagnie du Nord，今日法國鐵路公司的前身）創辦初期四分之一的股份，公司理事會中有三個席位屬于羅斯柴爾德家族成員（詹姆斯、萊昂內爾、萊昂內爾的兒子內森尼爾）。

在梅耶-阿姆舍爾制定的版圖中，族長角色由在英國商業領域大獲成功的內森接手。內森在英國的成功帶有傳奇色彩。他最大的一筆財富來自1815 年股票市場的一次著名的投機活動。作為最早獲得拿破侖在滑鐵盧戰敗消息的商人，他首先在倫敦的證券交易所拋售自己所有股票，引發市場恐慌，造成股價大幅下跌。之后他趁機以低價購入股票。當反法同盟再次取勝的消息傳來時，倫敦交易所的股票價格急劇回升，這次操作讓他的股票升值20 倍。③Tristan Gaston-Breton, La saga des Rothschild.L’argent, le pouvoir et le luxe, p.59.無論這一傳說是否屬實，內森確實在拿破侖帝國徹底覆滅的較短時間內實現了家族財富的迅速增值，他也因此成為倫敦金融城一顆巨星。除了在高風險高收益的操作中成功以外，他在父親的安排下與阿姆斯特丹富商的女兒聯姻，也使家族企業的業務蒸蒸日上。1806年他迎娶樂維·巴倫特·科文（Levy Barent Cohen）的女兒漢娜（Hannah），參與到女方家族的紡織品和殖民地商品貿易，打開了橫跨波羅的海，又從南美洲延伸到安地列斯群島的商業網絡。④Tristan Gaston-Breton, La saga des Rothschild.L’argent, le pouvoir et le luxe, p.65.

1821 年所羅門在維也納成立S.M.馮·羅斯柴爾德銀行（S.M.von Rothschild），羅斯柴爾德家族的5 個兄弟逐漸在歐洲最強大的國家和最重要的金融中心建立支部。⑤此時，羅斯柴爾德的家族企業在歐洲分部的情況是：（1）梅耶?阿姆舍爾在法蘭克福建立“羅斯柴爾德和索恩銀行”（Rothschild & S?hne），他1812 年去世后由阿姆舍爾接管；（2）1810 年內森在倫敦開設“NM 羅斯柴爾德父子銀行”（NM Rothschild & Sons）；（3）1817 年詹姆士在巴黎成立“羅斯柴爾德兄弟銀行”（Rothschild Frères）。這個家族企業網羅了全歐洲最重要的金融業務，各支系通過血脈關系形成關系緊密的商業有機體。

但每一個家族企業都必須面對挑戰，當族長去世，企業內部權力平衡會被打破，代際交接將決定企業未來走向。1836 年，內森突然離世，羅斯柴爾德家族失去了德高望重的大家長，而新一代接班人尚未有能力完全接手倫敦業務，這導致倫敦股市的劇烈動蕩。內森去世后，他的兒子萊昂內爾（Lionel）負責倫敦銀行的事務，在叔伯們的指導和支持下開展業務。1855 年夏爾、所羅門和阿姆舍爾分別去世，也許是吸取了內森的教訓，這一次第二代接班人順利交接：所羅門的兒子阿姆舍爾-所羅門（Amschel-Salomon）接管維也納事務，無嗣的阿姆舍爾在法蘭克福的業務由夏爾的兩個兒子接手，在那不勒斯開展業務的夏爾則將企業管理權交給長子阿道夫-卡爾（Adolphe-Carl）。至此，羅斯柴爾德家族第二代的成員只剩下年紀最小的詹姆斯了。作為輩分最高的族長，他為相繼接班的侄兒們提供專業建議，同時秉持嚴厲的家規維持日益龐大的家族企業，直至1868 年與世長辭。

第三代接班人可以說在第一、二代前輩開拓的疆域上平穩地開拓，借助已積累的富可敵國的財富，在政界和金融界發揮影響。法國支系接替詹姆斯的是其子阿爾方斯（Alphonse），他在1870 年法國的戰爭賠款事務中起舉足輕重的作用，他還通過發行債券，投資新興產業（礦業、冶金等）穩步積累財富。英國支系的萊昂內爾在不被看好的情況下，也促成了倫敦業務的拓展。他投資礦產、冶金和鐵路等高回報的業務，1852 年還獲得了王家鑄幣廠的管理權。1875 年，萊昂內爾與英國首相迪斯累利（Benjamin Disraeli, 1804—1881, 猶太人）一起促成了英國政府對蘇伊士運河的控制。1879 年萊昂內爾逝世，倫敦的家族業務分別傳給他的三個兒子：擔任負責人的內森-梅耶（人稱“納蒂”）、阿爾弗雷德（Alfred）和利奧波德（Léopold），第三代到第四代的傳承順利完成。

從羅斯柴爾德家族的發展史來看，婚姻關系既是提升企業實力的良好途徑，又是穩固家族內部聯系的有效手段。相比起上文曾提及的外部聯姻，羅斯柴爾德家族的緊密團結很大程度上取決于內部聯姻。1842 年至1877 年間，該家族的20宗婚姻中有15 宗是在直系親屬間進行的。①Niall Ferguson, The House of Rothschild, Money’s Prophets 1798-1848, p.184.詹姆斯娶了哥哥所羅門的女兒貝蒂為妻，內森的其中一個女兒嫁給了夏爾的兒子阿道夫-卡爾，他的兒子萊昂內爾娶了夏爾的女兒夏洛特，凡此種種。這些姻親關系使家族成員之間的關系變得異常復雜，然而，正是因為這種血脈聯系的加強，羅斯柴爾德家族各支系成員才能在19 世紀歐洲動蕩的政治環境中保持團結，并從混亂的局勢中尋獲發展機遇。

這個龐大家族在19 世紀執行由創始人確定的傳承模式，實現了企業跨國業務的延續。但隨著家族成員的增多，第三代繼承人生活履歷和受教育背景的差異，對半個世紀以前訂立的家訓日益排斥，對決定第一、二代順利交接的父愛主義（paternalism）①近期開始有學者從管理學的角度來探索父愛主義在中國家族企業代際傳承問題中的作用?？蓞⒁娮Ｕ耔I、李新春、葉文平：《“扶上馬、送一程”：家族企業代際傳承中的戰略變革與父愛主義》，《管理世界》，2018 年第11 期。越發抗拒，在個性與利益面前，他們開始拋棄傳統的家族價值觀和集體利益。部分成員開始偏離前輩預設的“理想”軌道，為家族各分支之間的疏離埋下伏筆。

首先，有第三代的成員對族長“專橫”地分配各分部負責人的做法不滿。接管父親夏爾在那不勒斯分部負責人一職的阿道夫-卡爾一直很想接手法蘭克福的業務，但家族最終安排了他的兩個哥哥接管那里的家族銀行。因為相較于法蘭克福，當時那不勒斯所在的兩西西里王國經濟十分落后，且許多業務已經被詹姆斯和內森支系“染指”。意大利實現統一后，首都被定在羅馬，這又導致那不勒斯的經濟和政治地位一落千丈。他在未知會族長詹姆斯的情況下于1863 年關閉那不勒斯的公司，這一決定引致詹姆斯的強烈不滿。阿道夫-卡爾一直想掌管的法蘭克福分部也沒能逃脫被關停的命運，他的兩個哥哥都沒有男性繼承人。由于猶太人在德國的自由程度無法與英、法等國家相提并論，家族其他支系的適齡男子均拒絕前往欠發達又缺乏娛樂生活的德國發展業務。1907 年，這個歷史悠久的分部也停止運營了。一個世紀內兩個分部的關停，說明經歷了第一代和第二代企業主的開拓后，排他性的傳承模式使羅斯柴爾德家族企業遭遇了瓶頸，實力無法與19 世紀末出現的大型合資公司相提并論。

如果說部分男性成員迫于形勢做出有損家族企業的舉動的話，那么羅斯柴爾德家族的女性成員則為了爭取愛情和個性的獨立，開始做出更“離經叛道”的行徑。1839 年內森的女兒漢娜與非猶太教徒亨利·菲茨羅伊（Henry Fitzroy）成婚。之后，1873 年，倫敦分支的安東尼·德·羅斯柴爾德的小女兒安妮（Annie）違背父命，嫁給了出身尊貴的哈德威克伯爵家族的埃利奧特·康斯坦丁·約克（Eliot Constantine Yorke）。1877 年，安東尼的大女兒康斯坦絲（Constance）同樣違反父命，嫁給了巴特西勛爵（Lord Battersea）。更出格的是，1878 年，瑪格麗莎-瑪格麗特-德·羅斯柴爾德（Margaretha–Marguerite–de Rothschild）違抗父命，拒絕與法國分支的埃德蒙德成婚，執意嫁給天主教徒格拉蒙公爵，并宣布放棄猶太教信仰。

此外，第三代掌握家族事務以后，家族中再無梅耶-阿姆舍爾、內森和詹姆斯這樣權威不容挑戰的大家長主持大局，最終的結果是，時至1905 年，第五代的羅斯柴爾德家族徹底分化，曾經依靠各支系間的協同互助來發展跨國業務的做法無法延續。巴黎、倫敦和維也納的羅斯柴爾德家族共同達成協議，不再遵守自1815—1825 年間由企業創始人設定的合伙協議，結束了各支系間的國際合作關系以及共同參與制度。此后，上述三個曾經緊密聯系的支系變成完全自負盈虧、自力更生的獨立實體。①Tristan Gaston-Breton, La saga des Rothschild, L’argent, le pouvoir et le luxe, p.187.可以說，這個世界上最龐大、最古老的跨國家族企業進入了全新的歷史發展階段，整個20 世紀，關于這個家族的資料極為少見，這使史學家對這一階段該家族企業的詳細發展歷程所知甚少，唯一可以了解的事實是，該家族企業在政治和經濟層面的影響力逐漸式微。②Jean Bouvier, Les Rothschild, Histoire d’un capitalisme familial, p.202.

三、開放的二元股份合伙制（莫艾·香東家族）

羅斯柴爾德家族的傳承模式并不代表法國企業家的唯一傳承模式。以生產品質優良的氣泡酒著稱的莫艾·香東家族史為我們呈現了另一種別具特色的傳承模式。兩個家族的共同之處在于第一代創業者開啟的傳承模式決定了一個世紀內企業的發展路徑，不同的是，莫艾·香東家族企業的創始人采取了較為開放的態度，接納以聯姻方式進入家族的外姓成員為合伙人。這一決策既使企業引進高新技術成為可能，又允許大額資本進入，因為血親的財力無法滿足企業日益增加的融資需求。

莫艾·香東第一代創業者讓－雷米·莫艾（Jean-Rémy Mo?t, 1758—1841）繼承部分家業，苦心研制優質氣泡酒，主導該產品的銷售，后來還涉獵葡萄種植，突破了家族經營的傳統業務。他的祖父克洛德（Claude）于1717 年定居埃佩內（Epernay），其父親克洛德-路易-尼古拉（Claude Louis Nicolas）在思瓦松 （Soissons）做建筑師，后回歸埃佩內從事葡萄酒貿易。由于具備一定的葡萄酒常識，莫艾家族成為當地較成功的酒商之一。③Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille, 1792-1914, Paris: PUF, 2003, p.24.但當時莫艾家族尚未涉足氣泡酒的生產和貿易。

讓－雷米成長過程中接受精英教育，在家族企業的熏陶下了解到制作紅葡萄酒的常識。跟當時大多數貿易商的做法一樣，他被父親送到遠離家鄉的地區或國家實習。讓－雷米多次前往弗蘭德爾和德意志地區見證和參與家族葡萄酒貿易的各項業務。1788年，他被父親召回埃佩內正式接手家族生意。1792年他父親去世時，遺產均分制在大革命后得到法律的支持，大多數家族企業創始人不得不將家產均分給后代。讓－雷米與兩個姐妹在這樣的時代背景下平分父親的遺產。他得到了相當于家族產業三分之一的資產，同時作了一個重要決定：只留下很小一部分產業繼續經營父輩留下的紅葡萄酒貿易，其他產業都用來經營氣泡酒的生產和貿易。這一決定需要承擔巨大的風險，因為1792 年前在埃佩內沒有一個從事香檳貿易的企業。④J.Cosenet, J.-R.Mo?t et ses successeurs, 2e édition, Reims : Brissart Librairie, 1867, p.60.另外，他搬離埃佩內，在巴黎和倫敦兩大市場頻繁奔走。除了在技術方面嚴格監管并熱衷于鉆研新技術之外，讓－雷米還自己承擔銷售任務，并派出專員到德意志地區、俄國和西班牙開拓市場。

1792—1830 年對莫艾?香東家族企業①莫艾家族與香東家族聯姻，讓-雷米于1816 年正式邀請皮埃爾-加布里埃爾·香東加入家族企業后企業才更名為莫艾·香東公司。之后企業經歷多次改名。為不引起混亂，本文統一作莫艾·香東公司。而言是最為關鍵的時期。為了保證氣泡酒的品質，讓－雷米將葡萄種植納入企業經營范圍（過去大多向葡萄種植者采購），其主要原因是，要釀造出色澤清澈、氣泡恒定的酒，必須改良葡萄的種植技術，但新技術程序復雜、花費昂貴，一般的葡萄種植者無法承受。此外，他還加入專業協會，積極接觸制酒專家并了解最新的釀造技術。當時的氣泡酒生產仍有以下幾個難關尚未攻克：1）如何使酒體保持清澈；2）如何使氣泡恒定持續；3）如何搭配不同的葡萄酒才可實現獨有的醇香；4）如何控制產生氣泡的糖漿的量；等等。為克服上述難關，讓－雷米·莫艾熱衷于學習新的技術方法，并大膽地在生產領域中應用。

19 世紀上半葉，氣泡酒生產技術的進步得益于香檳地區（今日香檳—阿爾丹訥大區）有機化學、物理和生物學知識的積累，其中弗朗索瓦（Fran?ois）②弗朗索瓦是夏龍（Chalons，香檳地區的一個市鎮）的藥劑師，1829 年起開始出版其研究成果，與發酵技術相關的作品是：Nouvelles observations sur la fermentation du vin en bouteilles, suivies d’un procédé pour reconna?tre la quantité de sucre contenue dans le vin immédiatement avant le tirage, Chalon, 1836。對發酵工藝的完善就是一例。他找到了既能避免酒質變壞又能產生上佳口感的氣泡的方法——在酒中加入定量的糖。他的研究得到同是馬恩省農商科學技藝協會（Société d’Agriculture, Commerce, Science et Arts du Département de la Marne）成員的讓－雷米·莫艾的支持，后者在其企業中實踐。③C.Moreau-Bérillon, Au pays du Champagne, Paris: Hachette Livre BNF, 2018, p.124.新技術的使用使莫艾家的氣泡酒品質優于其他品牌。讓－雷米欣賞的另一位專家就是大名鼎鼎的安德雷·茹里安（André Jullien）④茹里安研究成果包括：Topographie de tous les vignobles connus, contenant : leur position géographique, l’indication du genre et de la qualité des produits de chaque cru, les lieux où se font les chargements et le principal commerce de vin, le nom et la capacité des tonneaux et des mesures en usage,les moyens de transport ordinairement employés, suivie d’une classification générale de vins.Paris :l’Auteur, Mad.Huzard, Colas, 1816.Appareils perfectionnés propres à transvaser les vins et autres liqueurs avec ou sans communication avec l'air extérieur, Paris, 1832.，他曾在19 世紀上半葉出版關于葡萄酒釀造技術的著作，并成為酒商必參考的百科全書。莫艾·香東家族的私人檔案顯示，茹里安研發的“桂皮氣化法”得到讓－雷米·莫艾的大力支持并在他的企業中應用。⑤Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille, 1792-1914, p.51.

雷厲風行的讓－雷米一方面通過革新釀造技術，掌握了逐漸受市場青睞的香檳酒的釀造技術。另一方面他大力拓展銷售渠道，在國內，莫艾家族的香檳酒得到波拿巴家族的認可，成為皇家宴會的專屬飲品，身份尊貴；在國外，他靈活地根據海外市場的消費者的需求推行差異化的銷售策略（如銷往俄國的香檳酒的甜度高于銷往美國的同類產品）。企業業務實現可觀的增長。①Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille, 1792-1914, p.4.

在完善釀造和銷售環節后，這個積累巨額資本的企業開始向葡萄種植領域擴張，這使該企業完全掌控了香檳酒原料生產、加工和銷售幾個必要環節，產業鏈條更為完整，由此構成了自產自銷又更具競爭力的獨立商業體系。在大多數埃佩內葡萄種植者還專注于普通葡萄酒的生產之時，莫艾·香東公司已經在銷售方面遙遙領先，這也使其在當地的競爭者如克里戈家族（Clicquot）和雷納爾家族（Ruinard）中脫穎而出。

讓－雷米領導家族企業成為香檳酒業的翹楚，這讓他成為家族中最受尊敬和認可的家長。這位家長在以股份公司為組織形式的家族企業中掌握了絕對的話語權。他有權決定后輩是否有能力和資格進入企業，參與企業運作，并在之后將之提升為正式合伙人。

1816 年8 月31 日，讓－雷米的女兒阿德萊德·莫艾（Adéla?de Mo?t）嫁給皮埃爾－加布里埃爾·香東（Pierre-Gabriel Chandon），家族企業增加了新鮮血液。香東家族是馬孔（Macon）地區的名門望族，世襲法官職位。這一聯姻使莫艾的香檳品牌得到了加持，為香檳酒走進上流社會作了鋪墊。讓－雷米對女婿的栽培表現出明顯的父愛主義。皮埃爾－加布里埃爾·香東的家族聲譽固然是其進入莫艾家族企業的通行證，但他參與氣泡酒的經營和生產領域的技術革新才是他最終成為企業管理者的原因。讓－雷米精心安排了皮埃爾－加布里埃爾的培訓。他首先派遣女婿前往倫敦、巴黎、魯昂等地的企業分部，一方面讓他視察和了解交易的具體情況，另一方面鼓勵他與客戶積極交流以擴大銷售網絡。1823 年起，讓－雷米讓他監管氣泡酒的生產環節，這讓愛好鉆研技術的皮埃爾－加布里埃爾有了用武之地，他協助企業解決了酒體色澤、混合酒的比例等幾個難題，提高了產品的品質。在所有企業事務中，讓－雷米都對皮埃爾－加布里埃爾表達了尊重，并認真聽取其意見。在第一代和第二代代際傳承過程中，父親與女婿的和諧相處使該家族進入繁榮和擴張期。

但不得不提及的是，與翁婿之間和諧的狀態相反，讓－雷米與親生兒子維克多（Victor）之間關系劍拔弩張。也許是出于對英美市場的重視，讓－雷米非常關注對兒子的英語教育。他按照慣例派遣維克多去生意伙伴的企業實習，但是后者的表現并不令人滿意。在父親眼里，維克多懶惰、貪圖享樂，甚至還染上了讓人不齒的賭博惡習。讓－雷米曾一度決定把這個“不成器”的兒子留在身邊管教，但兩年后，他又計劃將兒子送去國外實習，兒子與母親聯合起來反對這一決定，導致了父子之間一次嚴重的沖突。意志堅定的讓－雷米最終將兒子送到企業重要的海外市場莫斯科和圣彼得堡實習。然而，維克多回到巴黎后依然一蹶不振，父親決定切斷其經濟來源，同時拒絕其參與一切家族事務。一直到1823 年維克多突然同意前往瑞士實習，父子關系才緩和下來。此后，他開始參與企業業務的運作。兩年后，他也和姐夫一樣成為正式的企業合伙人。①Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille, 1792-1914, pp.90-91.

從上述事件可見，讓－雷米是莫艾家族不可爭議的家長，他對家族事務具有不可挑戰的權威。此外，維克多的婚姻也應該是在家長安排之下的強強聯合。維克多娶了來自瓦爾（Le Var）地區的榮軍騎士和世襲的包稅官卡尼亞爾（Cagniard）家族的席多妮（Sidonie）為妻，鞏固了這個商人家族在上流社會的地位。

1794 年，讓－雷米將公司名稱定為“J.莫艾公司”（J.Mo?t & Cie），公司以股份公司的形式存在，這種形式雖然還是傳統的無限責任有限公司，但族長開放的態度決定了公司對外姓成員的接納，在男性子嗣人數不多且接手時機尚未成熟的情況下，這種態度有助于家族提高社會地位，同時緩和代際交接過程中出現的短暫危機。女婿皮埃爾－加布里埃爾·香東的優異表現和兒子維克多的不盡如人意，使讓－雷米做出對家族企業未來發展至關重要的決定。他于1832 年12 月31日正式向女婿提出合作的建議，得到后者應允之后，雙方在公證人的見證下將企業更名為莫艾和香東公司（Mo?t & Chandon）。至此，由兩大家族合辦的二元股份制家族企業形成。

兩個大家族的聯合實現財富和聲望上的雙贏，家族企業得到了深諳釀造技術和經營手段的外姓成員的加盟，皮埃爾－加布里埃爾和維克多雖有分歧，但一直維持著緊密的合作關系直至1850 年皮埃爾－加布里埃爾去世。臨終前他擔心香東一族無法在企業中立足，但他的兩個兒子加布里埃爾（Gabriel）和保爾（Paul）很快與舅舅維克多簽訂了長達16 年的合作協議，二人成為家族企業的股東。②Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille, 1792-1914, p.167.這一協議延續了讓－雷米早前訂下的規矩，莫艾與香東家族各占一半的資本，公司一切重大決定需由兩位成員共同協商一致后才能通過，這一原則到了第二代與第三代交接時期仍然適用。

莫艾·香東公司的代際交接過程中，讓－雷米沒有像梅耶-阿姆舍爾·羅斯柴爾德那樣對外姓的皮埃爾－加布里埃爾采取排斥的態度，反而，由于女婿聽從他的意見，也在他所安排的實習培訓中表現優異，并苦心鉆研技術，協助企業改良生產工序，因此他選擇的第一個合伙人并非親生兒子而是女婿皮埃爾－加布里埃爾，這與日本歷史悠久的家族企業的情況有類似之處。官文娜在梳理日本住友家業400 年發展史的過程中發現，婿養子在技術改進方面的特長使其被家族族長接受，可進入家族企業的管理核心，如該家族的婿養子蘇我理右衛門開創了“南蠻吹銅術”成為家族功臣，因而獲得“業祖”之稱號。①官文娜：《日本住友家業的源頭與家業繼承——日本人的“家”與“家業”理念的歷史考察》，《世界歷史》，2010 年第5 期，第44 頁。由于莫艾·香東公司創始人允許女婿參與企業管理，這為后來莫艾家的女婿進入企業成為股東提供先例。1858 年，維克多的女婿卡米爾－維克多·奧班－莫艾（Camille-Victor Auban-Mo?t）成為股東之一，他的姓氏后面被加上妻子的家姓，也有些“婿養子”的意味。值得注意的是，他所占的股份由維克多·莫艾分出，不占據香東家的份額。

這種二元股份制家族企業的傳承模式又在十年后面臨考驗。1868 年皮埃爾－加布里埃爾的兒子加布里埃爾·香東因與其他股東意見不合，宣布退出公司，他要求董事會支付相應的賠償金，繼而在一定時間內使企業陷入資產分割的危機之中。家族企業借助這一機會實現重組，后世也從這次重組中了解到家族的財務狀況。從當時香東家族保留的檔案來看，我們對當時莫艾·香東公司的資產情況有了大致的認識。經過重新核算后，1869 年該公司的總資產為156000000 法郎，其中莫艾家族的資產較多，共擁有87100000 法郎，香東家族共計68900000 法郎。這些資產被分為120 份，其中維克多-莫艾擁有42 份，卡米爾-維克多·奧班－莫艾25 份，保爾·香東作為香東家族唯一的代表經營著香東家族37 份的資產，宣布退出的加布里埃爾·香東獲得16 份。②Claire Desbois-Thibault, Extraordianire aventure de Champagne, Mo?t & Chandon, une affaire de famille, 1792-1914, p.169.在這份資產分配表里，宣布退出的加布里埃爾從合伙人（associé）變成有限責任股東（commanditaire）。③一般而言，股份制企業中的股東分為兩類：一是既對企業有管理職責的商人，又對公司債務負有責任的股東（commodité）；二是僅僅出資，不能對企業管理插手且不對公司債務部分負責的股東（commanditaire）。也就是說，他雖然不再參與企業經營，但是為了保全企業資產的完整，他所擁有的股份并未從企業中抽出，而以投資者的身份保留了自己的資產份額。

莫艾·香東家族這種無限責任公司的形式，雖然對外姓成員開放，但仍有一定的限制性原則。首先，公司的股東被禁止開辦可能與家族企業存在競爭的企業，或與其他企業合并，以免削弱家族企業。其次，股東被禁止將所占股份售與家族以外的人（羅斯柴爾德家族將外姓的女婿排除在外，而莫艾-香東家族則允許女婿獲得股份），以此保持家族企業的獨立性和完整性。最后，股東退出家族企業的條件極為苛刻，公司股份需在家長的同意和調解下才能完成重新分配。

由于莫艾一支在維克多·莫艾以后香火不接，奧班成為合伙人以后，莫艾支系一直沒有稱職的男性繼承人或女婿進入家族企業，從此一蹶不振。1881 年，保爾·香東（Paul Chandon, 1821—1895）將自己名下的地產售予維克多·奧班和他的妻子（維克多·莫艾的女兒）以換取家族大多數的股份（63.3%）。④Michel Refait, Mo?t & Chandon, de Claude Mo?t à Bernard Arnault, Paris: Dominique Guéniot, 1998, p.55.在這種情況下，他如愿以償地與自己的孩子共同掌握了公司的管理大權，雖然公司生產的香檳仍以“莫艾和香東”為名，但公司名發生變更，成為“香東公司，莫艾和香東家的后人”（Chandon et Cie, successeurs de Mo?t & Chandon）。從此，香東家族掌握了公司的大權，直到他的孫子保爾·香東-莫艾1967 年去世。

四、結語

總體而言，19 世紀法國家族企業以父權為尊是傳統父權社會的投射。羅斯柴爾德家族崛起于法蘭克福被隔離的猶太社區。為了盡可能地整合有限資源并維護家族在寄居國的利益，猶太家族必須強化血緣關系的認同。這一現象解釋了大部分猶太人家族企業堅定不移地執行以男性直系血親為繼承人的策略。此外，家族第一代和第二代成員均在傳統猶太社區成長，其行為和思想受到猶太宗教和社會道德風俗的熏陶。此為梅耶-阿姆舍爾和他的5 個兒子之間求同存異，在家長的權威下，團結一致地為家族利益拼搏的原因。

但隨著股份制公司司法解釋的日益完善，這種帶著專制色彩的家族企業組織方式也逐漸被更為公平和開放的股份制取代。家族企業雖然屬于家族范圍內的資源和職責分配，但同樣折射出時代的整體潮流。19 世紀政府體制不間斷的變革使社會分裂滲透，這通常是國家破產的跡象。①Frédéric Le Play, La réforme sociale en France déduite de l'observation comparée des peuples européens, T.IV, p.381.大企業受到政治氣氛的影響往往更大，許多與家族命運息息相關的資源需要決策者的認可才能獲得。動蕩的政治形勢使大多數家族企業采取了較為保守的態勢，避免風險過高的融資，在家族成員內部通過集資的方式解決資金困境。這一形勢決定了此期家族企業的有限規模，分散后的羅斯柴爾德各支系明顯不及內森和詹姆斯時期政商界呼風喚雨的實力，排他性的資產構成方式使其在當代金融業的影響力大減，該企業今天充其量只稱得上是地方銀行。而莫艾·香東公司自第一代和第二代交接之際，就對外姓成員采取開放和包容的態度，這決定了其在20世紀通過吸納外來資本實現高速增長的道路。企業于1962 年收購了競爭對手雷納爾，又分別于1971 年和1987 年與酩悅軒尼詩（Hennessy Cognac）和路易·威登（Louis Vuitton）合并為世界最大的奢侈品集團LVMH，企業體量實現了飛躍式的增長，但企業曾經的主宰莫艾和香東家族在企業的話語權也大為減弱。

從19 世紀羅斯柴爾德和莫艾－香東家族的代際傳承進程中可見，家族企業在創辦、發展和壯大過程中，創始人為解決代際交替的問題改組企業資產時，不得不解決自己所領導的組織是家族的企業還是企業的家族的問題。企業是繼續在家長權威下由族長安排各成員之間的責任與義務，還是引進更接近大革命后社會風尚的公司制度？是以家族在企業的絕對話語權為先，還是適度引入外姓成員或資本以壯大企業？企業決策者對經濟形勢的預判及其對社會風尚與政府立法的理解決定了家族與企業之間的關系。可以說，19 世紀兩大家族企業對傳承模式的選擇一定程度上決定了它們當今的組織形式。