金融不掉“鏈”

不斷優(yōu)化、豐富的金融供給，讓產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈進一步活起來、轉(zhuǎn)起來，更好地服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。

金融是實體經(jīng)濟的血脈，是暢通產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的活水。維護產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，是暢通國民經(jīng)濟循環(huán)的重要舉措。近年來，金融加大對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的支持力度，為維護產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定提供了有效的服務(wù)。不斷優(yōu)化、豐富的金融供給，讓產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈進一步活起來、轉(zhuǎn)起來，更好地服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。

信貸資源更多流入實體經(jīng)濟

中國人民銀行發(fā)布的2023年7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前7個月，人民幣貸款增加16.08萬億元，同比多增1.67萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為22.08萬億元，比上年同期多2069億元，金融對實體經(jīng)濟支持力度正進一步增強。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，今年前7個月新增貸款同比多增1.67萬億元，說明前7個月金融機構(gòu)信貸投放和實體經(jīng)濟融資需求較去年同期均增多，這意味著政策力度不減。社會融資數(shù)據(jù)也反映出金融信貸資源更多流入了實體經(jīng)濟。

供應(yīng)鏈金融作為連接金融和實體經(jīng)濟的重要樞紐，為實體經(jīng)濟發(fā)揮著保通、穩(wěn)鏈、紓困的支撐作用。近幾年來，隨著中央及各級政府不斷地推動，我國供應(yīng)鏈金融得到了蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年12月，全社會融資規(guī)模存量達到了7.34萬億，增速16.3%。

據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2023年中國供應(yīng)鏈金融數(shù)字化行業(yè)研究報告》，貿(mào)易活動的日益頻繁、賒購模式的盛行、友好的政策環(huán)境等因素為中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)的快速發(fā)展提供了充足的養(yǎng)分。2022年，我國供應(yīng)鏈金融行業(yè)余額規(guī)模達到了36.9萬億元，過去五年產(chǎn)值年均復合增長率（CAGR）為16.8%，高于中國企業(yè)貸款規(guī)模增速和小微企業(yè)貸款規(guī)模增速。隨著政策、經(jīng)濟、社會、技術(shù)等各方面環(huán)境的進一步優(yōu)化，預(yù)計未來五年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)規(guī)模將以10.3%的CAGR繼續(xù)增長，到2027年，規(guī)模超60萬億元，中國將成為全球最大的供應(yīng)鏈金融市場之一。

更便利的民企資本市場融資

民營經(jīng)濟是推進中國式現(xiàn)代化的生力軍，是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。作為資源配置的重要場所，資本市場一直是支持民營企業(yè)直接融資的重要平臺。國家金融監(jiān)管總局披露的上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，小微、民營企業(yè)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)成為商業(yè)銀行信貸發(fā)力的重要方向。截至今年6月末，民營企業(yè)貸款余額同比多增9016億元，同比增長13.1%。

近年來，我國多層次資本市場體系不斷完善，為處于不同發(fā)展階段、不同規(guī)模的民營企業(yè)直接融資提供了基礎(chǔ)。尤其是隨著北交所設(shè)立和全面注冊制改革的實施，民營企業(yè)融資渠道進一步暢通。據(jù)公開數(shù)據(jù)，目前，民營企業(yè)已構(gòu)成重要的上市公司陣營，A股5000余家上市公司中，民營企業(yè)占比約為60%；民營企業(yè)上市募資占上市公司募資總額的近一半；注冊制下上市的約1000家公司中，民營企業(yè)占80%之多。

公司（企業(yè)）債券市場是民營企業(yè)直接融資的重要渠道，有助于企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道。近年來，監(jiān)管部門不斷完善基礎(chǔ)性制度安排，降低民營企業(yè)通過債券市場進行融資的門檻，極大提高了民營企業(yè)融資易得性。今年前6個月，上交所民營企業(yè)債券申報規(guī)模同比增長109%，安踏體育等優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)首次申報公司債，吉利集團、小米通訊、三一租賃等多家優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在上交所成功發(fā)行公司債券、公募不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）等產(chǎn)品實現(xiàn)融資，形成了良好示范效應(yīng)。

在支持民營企業(yè)科技創(chuàng)新方面，借助科創(chuàng)債和科創(chuàng)票據(jù)，科創(chuàng)領(lǐng)域民營企業(yè)的融資需求得到精準支持。根據(jù)交易商協(xié)會數(shù)據(jù)，自2022年5月推出科創(chuàng)票據(jù)以來，共支持144家企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)398只，規(guī)模達3418億元，其中有約20家民營企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)77只，規(guī)模達525.2億元。

債券市場支持民營企業(yè)取得明顯成效，但總體上民營企業(yè)發(fā)債融資占比依然偏低。根據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月3日，市場上公司債存量規(guī)模為10.9萬億元，其中主體為民營企業(yè)的公司債規(guī)模僅為3099億元，占比僅為2.84%。可見，債券市場對民營企業(yè)的支持力度仍有較大提升空間。

聚焦民營企業(yè)融資需求，深交所推動民營企業(yè)發(fā)行各類債券及資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，包括大力推動知識產(chǎn)權(quán)ABS可復制、規(guī)模化發(fā)展，累計融資近222億元，實現(xiàn)專利、商標和版權(quán)全覆蓋，助力打通民營科技企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造過程中的“融資、交易、運營”業(yè)務(wù)鏈條。

金融支持科創(chuàng)力度持續(xù)提升

我國金融支持科技創(chuàng)新的力度、廣度、精度不斷提升，科技、產(chǎn)業(yè)、金融相互塑造、緊密耦合、良性循環(huán)的格局正在形成。截至今年6月底，科創(chuàng)板上市企業(yè)542家，總市值達6.72萬億元；北交所上市企業(yè)204家，總市值超2668億元。在金融助推下，我國全球創(chuàng)新指數(shù)排名上升至第11位，正在蹄疾步穩(wěn)地向建設(shè)科技強國邁進。

近年來，金融管理部門推動金融支持科技創(chuàng)新的強度和水平不斷提升。據(jù)中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至今年6月末，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額2.5萬億元，同比增長41.5%，連續(xù)3年保持30%以上的較高增速；科技型中小企業(yè)貸款余額2.36萬億元，同比增長25.1%，連續(xù)3年保持25%以上的較高增速；全國專精特新企業(yè)貸款余額2.72萬億元，同比增長20.4%，連續(xù)3年保持20%以上的增速。

資本市場服務(wù)科技型企業(yè)的功能也明顯增強。截至6月末，科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債余額約4500億元，超過1000家專精特新中小企業(yè)在A股上市，創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金管理規(guī)模近14萬億元。

作為科創(chuàng)先鋒的專精特新“小巨人”企業(yè)，近年來發(fā)展勢頭強勁。截至目前，全國已培育專精特新中小企業(yè)9.8萬家、“小巨人”企業(yè)1.2萬家。在資本市場中，具備專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化優(yōu)勢的專精特新中小企業(yè)表現(xiàn)十分亮眼。《專精特新中小企業(yè)上市融資情況報告》在2023全國專精特新中小企業(yè)發(fā)展大會——專精特新中小企業(yè)融資促進論壇上發(fā)布。該報告顯示，截至今年6月30日，已累計有1600多家專精特新中小企業(yè)在A股上市，占A股已上市企業(yè)的比例超過30%，占比呈逐年提升趨勢。

同時，上市專精特新中小企業(yè)呈現(xiàn)出韌性好、效益高、潛力大、研發(fā)強的特點。上市專精特新中小企業(yè)平均主營業(yè)務(wù)收入三年復合增長率為18.5%，比A股其他上市企業(yè)高7.7個百分點。其中，專精特新“小巨人”企業(yè)和省級專精特新中小企業(yè)復合增長率為24.6%和15%，分別比A股其他上市企業(yè)高13.8和4.2個百分點。上市的1600多家專精特新企業(yè)分布在全國30個省級行政區(qū)域，目前位列前五的分別是江蘇、廣東、浙江、北京、上海。

專精特新的靈魂是創(chuàng)新，《專精特新中小企業(yè)上市融資情況報告》顯示，在上市專精特新中小企業(yè)中，去年研發(fā)投入的平均強度是8.9%，比A股的其他上市公司高3.9個百分點。其中，“小巨人”企業(yè)的研發(fā)投入強度達到9.5%。從研發(fā)人員占比來看，上市的專精特新中小企業(yè)去年研發(fā)人員占比平均達到17.6%，比A股其他上市公司高出8個百分點。截至今年上半年，專精特新中小企業(yè)通過在A股的IPO、增發(fā)等方式，累計融資約1.8萬億元，從統(tǒng)計情況看，其中近六成資金被用于企業(yè)研發(fā)、擴大生產(chǎn)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，資本市場為專精特新中小企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新投入、加快轉(zhuǎn)型升級注入了“金融活水”，促進了科技和金融的良性循環(huán)。