中小養殖戶拋售止損發改委稱視情況啟動臨時收儲

春節小長假后大宗商品市場第一個交易日，農產品期貨出現大漲走勢，生豬期貨卻大幅下跌。1 月30 日，生豬期貨主力合約2303 盤中一度觸及14270 元/噸，最終收報14415 元/噸，較上日結算價跌5.2%，創下10 個月以來的新低。

華東某中小型養殖場負責人對記者表示，春節前拋售了一批生豬，原本以為過完春節豬價就能起穩上漲，沒想到節后生豬期貨還在走低。由于長期虧損嚴重，一些中小型養殖戶已經不堪重負，部分養豬戶過完初五就趕緊把余下的存欄拋售掉了。

1 月31 日，生豬期貨繼續疲軟。截至10 時39 分，生豬期貨2303 合約暫報收于14510 元/噸，跌幅0.07%。

生豬供過于求局面未改善

據養豬網數據顯示，截至2023 年1 月30日，生豬（外三元）全國平均價格報15.10 元/千克，較1 月20 日春節假前價格（15.54 元/千克）下跌0.44 元/千克，距2022 年12 月28 日的近月高點（18.70 元/千克）下跌3.60 元/千克。業內人士表示，生豬期現貨價格似乎并未受到春節效應影響，年后仍然延續下跌態勢。

“春節過后生豬價格維持偏弱運行，與其養殖端開始陸續恢復出欄有關，一時間生豬市場供應充足，但節后終端市場表現較差，下游訂單萎縮，市場消費承接力度不足。在集團、散戶出欄供應恢復下，自然也出現短期供大于求的局面。”金豬數據研究員范迪諾接受記者采訪時表示。

據記者了解，春節期間各地區生豬收購價格有所企穩甚至反彈，不過，春節后尤其是1 月29 日、30 日現貨價格出現明顯回落，且走貨情況有所減少。

農產品集購網研究總監林國發對記者表示，現貨價格的下跌帶動了期貨價格的回落。此外，雖然當前生豬價格處于底部，但仍需要時間消化當前市場偏多的超大豬，同時也需要時間消化年后季節性消費淡季壓力。從供應端來看，市場可供豬肉充足，但隨著春節消費減弱，豬價近期有所下滑。

“作為中小型生豬養豬戶，我們對抗價格波動的能力較弱，去年上半年我們壓力較輕，豬價持續上漲，養殖利潤較高。但到了去年四季度，隨著豬價斷崖式下跌，我們還一直保持強烈的惜售心態，想著扛一下就能度過難關。”寧波某養殖場場主梁先生接受記者采訪時表示。

今年年初至今，面對豬價持續下跌，梁先生表示，由于飼料的價格在高漲，大豬的食量較大，只能拋售大部分大豬存欄，留一小部分等待價格回升。這一輪豬價下跌，其實也與部分養殖散戶選擇壓欄育肥有關，年前本就有肥豬出欄需求，而消費預期偏差導致養殖散戶對年后淡季的豬肉消費行情更為悲觀，這部分養殖戶紛紛選擇年后集中出欄。

據了解，自2006 年以來我國大體經歷過四輪“豬周期”，每輪歷時四年左右，前1.5～2 年為價格上行期。市場大多認為2022 年4 月為第5個豬周期的起點，疫病、政策等外部因素沖擊會影響豬價的波幅和上行、下行周期的長短，在有外部因素強烈沖擊的時候，豬價的波動會更加劇烈。

從期貨價格看，經歷2022 年12 月中旬的短暫反彈后，生豬期貨主力合約LH2303 自12月26 日連續下探。春節假后第一天跳空低開，早盤創出近期新低（14270），若以12 月26 日階段性高點（17000）計算，截至1 月30 日，LH2203累計下跌接超2700 元/噸。

一德期貨分析師侯曉瑞對記者表示，春節前生豬期貨價格持續下跌，市場的投資者大多對生豬期貨給出了養殖超賣后止跌反彈的預期，不過，節后現貨未出現逆季節性強勢，期貨各合約出現不同程度回落，且近月表現明顯弱于遠月。生豬供過于求的局面，目前仍然沒有明顯改善，這進一步造成期貨弱勢的局面。

發改委稱豬糧比過度下跌

據國家統計局公布的數據顯示，全國生豬（外三元）市場價從2022 年3 月下旬開啟上漲，3 月中旬為11.9 元/千克，上漲到7 月中旬的22.6 元/千克，接著迎來一個月的回調，8 月下旬開始，又呈現上漲走勢，從8 月中旬的21.4 元/千克，上漲到10 月中旬的27.7 元/千克。

此后，便是一路下跌，一直跌至2023 年1月中旬的14.6 元/千克。從“旬”這一時間單位看，全國生豬（外三元）市場價已經連續下跌3個月。

農業農村部在1 月18 日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上表示，受新冠疫情影響，餐飲和集團消費尚未完全恢復，豬肉消費出現“旺季不旺”的現象。

1 月30 日，國家發展改革委稱，1 月16 日至20 日當周，全國平均豬糧比價為5.48∶1，連續三周處于5∶1～6∶1 之間，進入《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》設定的過度下跌二級預警區間，根據現行的收儲政策，國家發改委可視情況啟動臨時儲備。

所謂豬糧比，通俗說就是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值。按照我國相關規定，生豬價格和玉米價格比值在6.0∶1，生豬養殖基本處于盈虧平衡點。豬糧比越高，說明養殖利潤越好，反之則越差。但兩者比值過大或過小都不正常。

此外，由于大豬出欄價格持續下跌，且養殖成本高企，養殖戶補欄積極性較差，仔豬價格持續回落。數據顯示，1 月份第3 周全國仔豬價格大面積下跌，平均價格34.39 元/千克，比前一周下跌2.7%，連續第12 周下跌，刷新近8 個月低點。華北地區仔豬平均價格較高，為40.03 元/千克；西南地區較低，為29.31 元/千克。

一德期貨分析師侯曉瑞對記者表示，供需強弱轉化是導致生豬價格變化的主要原因，相對于需求變化，供應對價格影響更大。2022 年11 月后現貨價格高位回落至今，本質在于前期價格上漲導致的供應積壓陸續釋放，而存欄積壓釋放需要時間。當前生豬市場存欄量相對充足，未來生豬出欄整體較為充足，但不排除短期節奏性短缺現象出現。

林國發也表示，目前農業農村部發布信息顯示，2022 年12 月末全國能繁母豬存欄量接近4400 萬頭，為正常保有量4100 萬頭的107%，就是說比正常保有量多了一點，略高于產能調控綠色合理區域的上限。其次是中大豬存欄量。2022 年11 月份和12 月份，全國規模豬場5 月齡中大豬存欄量同比分別增長10.9%和5.6%?？晒┏鰴诖筘i偏多及市場信心不足，出欄意愿高是當前豬價偏弱主要因素。

針對生豬期貨價格的未來走勢，林國發稱，目前豬價處于底部，雖然短時間內仍需要時間消化春節后季節性淡季壓力，但豬價進一步深跌概率不大，極端全國均價或跌至12 元/千克。進入4 月后豬價上漲可能性加大，7～8 月豬價仍有望獲得較高收益。考慮到近幾年市場一致性行為明顯，如果市場過度看漲7～8 月豬價，屆時可能上漲提前。

不過，值得關注的是，侯曉瑞卻表示，現貨價格長期處于成本線下波動將導致產能被動出清，反應到現貨上就是出欄體重下行，目前仍在進行中，至于產能出清到什么程度供需強弱才會發生轉變，目前尚不明確，好轉的時間及幅度目前仍然較為模糊，節后這段時間需要繼續觀察現貨市場表現，短期現貨仍以震蕩為主。生豬期貨2303 合約臨近交割，現貨若不出現明顯好轉，有繼續向下回落至倉單成本的趨勢，對于2305 之后的合約，在地區升貼水變化影響及后續現貨好轉預期下，后續有觸底回升可能。