紅橋珍珠電子商務公司新業態平臺運營項目增資擴股可行性研究

王麗艷

摘 要：紅橋市場是有著44年發展歷史的涉外國企，是北京市重要的外事接待單位，發揮著北京對外文化交往窗口的作用。因為過去幾年的特殊情況，單一的實體經濟已無法維持正常的運營。當前，我國經濟正從“國際大循環”走向“以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進”的新發展格局。基于此，我企業開始思考國企改革的新路徑。紅橋市場要想突破目前的經營壁壘，需要綜合考量多種因素，充分挖掘現有資源基礎和優勢，讓紅橋電商平臺成為助力紅橋市場企業發展的重要抓手，建立線上線下聯運的電商直播基地運營模式。經過幾年的摸索后，決定以我企業旗下電子商務公司為試點進行改革探索。因此，本文將電商公司在推動增資擴股過程中的基礎條件、必要性、SOWT分析及綜合效益進行了充分的分析，得出可行性的結論。

關鍵詞：國企改革；增資擴股；電商；網絡直播；珍珠

一、紅橋電商公司基本情況

北京紅橋珍珠電子商務有限責任公司（以下簡稱紅橋電商公司）為北京紅橋市場有限責任公司全資子公司，成立于2016年9月，是一般納稅人企業。在紅橋電商公司運營的六年中，從代理運營到自主運行，從傳統電商到直播帶貨，不斷學習、摸索。最終因受到核心運營團隊、運營成本、資金、機制、供應鏈等方面的制約，導致紅橋電商公司發展受限，為此我們不斷探索企業發展的新路徑。

二、目建設基礎條件分析

《“十四五”電子商務發展規劃》為電商未來發展提供有力政策支撐。國企混合所有制改革讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力，為企業打造一個符合現代企業治理的有競爭力、能夠培養競爭力和創新力的治理體系。

紅橋市場是首都重要外事服務接待單位，2019年成為北京市首家非遺傳播孵化園，2020年成為市級文化創意產業園區，2021年，成為首批新消費品牌孵化基地，紅橋市場還是中國珠寶玉石首飾協會副會長單位，多年來在珍珠產業領域一直發揮引領帶動作用。擬合作企業星拍檔公司是一家為明星和品牌提供新媒體平臺內容全域運營以及整合營銷的專業機構，在淘系直播帶貨排名前十企業，匯集眾多互聯網人才，作為專業的MCN機構，2022年成交額突破30億元。

紅橋電商公司增資擴股既符合國家對國有企業混合所有制改革的指導精神，也符合國家對電子商務發展的長遠規劃。

三、項目需求必要性分析

（一）項目的需求分析

紅橋電商公司運營的六年中，經歷了代運營模式、職業經理人模式和自主運營+平臺服務模式。由于幾種運營模式的核心技術一直掌握在運營公司手中，紅橋電商公司一直致力于培養自己的運營管理人才。隨著電商行業人力成本和流量獲取成本的增高，這就需要電商公司有充盈的現金流。

電商行業屬高風險投資行業，紅橋電商公司在缺少大量數據支撐的條件下，給運營決策帶來了較大難度。但通過專業團隊的參與，以大數據分析做支撐，為企業決策提供強有力的依據，促使決策機制提速增效。

除此之外，紅橋電商公司還存在供應鏈資源豐富，但整合力不足；品牌商標眾多，前期未有效利用等問題，基于以上因素，加快推進紅橋電商公司混合所有制改革，引入專業團隊和資金將助力紅橋電商公司的成長，并持續發揮為紅橋市場線下實體服務的作用。

（二）項目的必要性分析

紅橋電商公司主要承擔紅橋市場線上平臺運營及紅橋市場品牌宣傳等業務。據分析，2023年4月社會消費品零售總額當期值增速達到18.4%，累計增速達到8.5%，消費增速回饋顯示自2022年經濟遭受超預期沖擊以來，消費市場正在逐步走出低谷，有望回歸正常增長。4月金銀珠寶類商品零售額當期值達230.6億元，同比增長44.7%，1-4月累計增長18.5%。基于以上數據，發展電商及網絡直播是未來企業發展的必由之路。

紅橋電商公司在遴選合作伙伴的過程中非常慎重，經雙方甄選認可的會計師事務所和評估公司進行了融資審計及評估，在保證國有資產保值增值的基礎上，引入新投資者，分散和降低國企運營風險。引入新資本后形成資源共享、風險共擔、收益共享的機制。合作后的紅橋電商公司能夠融合互聯網領域和國企領域的多方資源，共同發力推進電商業務發展。

（三）可行性分析（swot）

1、優勢（strength）

紅橋電商公司方面：紅橋品牌影響力強、社會信譽度高；國企平臺資源豐富，珍珠、珠寶、文創等領域合作伙伴眾多，可以吸引和聚集更多的供應鏈資源和合作伙伴；在政府產業發展政策方面，可以爭取更多優質資源和扶持政策，助力電商發展。

投資公司方面：6年以上電商、直播領域經歷，經受住了市場的驗證；具備擁有廣泛的互聯網資源，有一定的影響力和聚焦力；團隊核心成員均為互聯網市場營銷團隊，運營能力有保證；直播電商領域合作資源廣，資金充足。

2、劣勢（weakness）

增資擴股后，紅橋電商公司將由原國有全資公司變更為國有控股企業，隨著民營資本的注入，資金得到了補充，經營能力得到提升，但控制權也會因此分散；受電商行業機制變化快的影響，企業在決策力上還會面臨難以決策的局面；同時，電商行業是年輕人的領域，人才流動非常普遍，人才激勵機制的固化將導致人才流失率高，從而喪失核心競爭力。

3、機會（opportunity）

合作團隊經驗豐富，其市場影響力與渠道聚合等軟實力已經得到市場檢驗，進入文化底蘊濃厚的紅橋商圈，可以最大程度的弱化當前資金不足、人員團隊專業性差、供應鏈短板所帶來的風險，保障未來三年紅橋電商線上賦能紅橋市場新消費品牌孵化基地建設的目標值，確保紅橋電商的預期收益。

4、風險（threats）：

合作后，在機制體制上國有企業仍占主導地位，在發展戰略、業務布局等決策方面需要一段時間的磨合達到求同存異、共同發展；由于電商行業人才流動普遍，人才激勵機制的固化會影響成員能力的發揮，導致人才流失；在行業競爭方面直播電商在近幾年仍將是紅利期，平臺規則、創新玩法變化快，行業競爭激烈。

通過上述分析，電商公司將在增資擴股的同時，全面整合雙方有利資源，充分發掘資源潛力，運用電商平臺大數據分析，為電商決策提供強有力的依據，抓住直播電商、跨境直播的時代機遇，加強決策力和響應速度，建立切實有效的激勵機制，打造一支年輕化化、專業化的核心運營團隊，助力紅橋電商公司實現突破式發展。

四、項目建設與運營的主要內容和方案

（一）項目建設和運營的主要內容

紅橋電商公司將搭建起互聯網營銷服務運營模式，形成以直播業務為基礎，基地運營模式為核心，拓展原有平臺業務板塊，探索開發海外市場的全新業務模式，實現線上銷售，線下招商運營的多途徑收益模式。

（二）項目建設方案

1、合作模式

以增資擴股的方式開展合作。經評估確定增資擴股方案，即將賬面凈資產215.95萬元，估值為328.25萬元，擬以溢價的方式增資擴股約270萬元。

紅橋電商公司變更為國有控股公司，注冊資本596.82萬元，占股比例為：北京紅橋市場有限責任公司占股55%，星拍檔（北京）品牌管理有限公司占股45%。

2、組織架構

3、投資合作公司簡介

投資合作方星拍檔（北京）品牌管理有限公司于2022年8月成立，注冊資本300萬元，主營業務包括：品牌管理；組織文化藝術交流活動；會議及展覽服務；文藝創作；珠寶首飾零售等；

五、項目投資綜合效益分析

（一）項目建設與運營的商業模式

平臺電商+直播帶貨+模式復制+直播基地+選品中心運營服務

（二）項目直接經濟效益分析

1.財務評價基礎數據與參數選取

（1）項目計算期

項目擬1年建成，計算期為8年。

（2）經營稅金及附加估算

根據國家有關規定，本項目增值稅稅率為6%。

本項目在計算期內年均上繳經營稅金及附加估算442.78萬元。詳見《經營收入、經營稅金及附加估算表》。

（3）經營收入估算

項目可帶來的收入為：52332.74萬元 。

項目計算期內年均收入為6541.59萬元，詳見《經營收入、經營稅金及附加估算表》。

（4）總成本費用估算

項目總成本費用為40599.00萬元，年平均成本費用5074.88萬元；年平均經營成本為5074.88萬元。

詳見《項目總成本費用估算表》。

（5）利潤總額及分配估算

項目計算期內平均稅前利潤為1466.71萬元。

項目計算期內年均利稅總額為1909.50萬元。

2.財務評價指標分析

財務內部收益率15%，大于基準收益率，表明項目可行。

全投資回收期8年，即項目建設期完成建設后能收回成本，表明項目可行。

凈現值4173.76萬元（I=8%），大于零，表明項目可行。

根據損益表計算的指標

投資利潤率：12.72%；

投資利稅率：16.56%；

項目具有較好的收益。

3.相關財務報表

（三）項目間接經濟效益及社會效益

間接經濟效益上，隨著直播帶貨運營模式的推廣，將有更多的珍珠、珠寶甚至是其他品類的商家希望通過與紅橋電商的合作促進銷售、提升品牌，界時，電商將遴選有實力有潛力的商家引到紅橋線下實體，增加線下實體租賃收入。另外，紅橋電商公司將不斷提升如“紅橋”、“京城珍珠第一家”、“祈年紅”等品牌的影響力，通過品牌授權使用獲得一定的收益。社會效益方面，紅橋市場品牌影響力的提升，將會使紅橋市場重新發揮區域示范帶動效應，并通過模式復制、精準營銷為同行業企業解決當前面臨的發展困境。由紅橋電商帶動的線上線下融合發展，將有效降低運營成本，產業政策對接更有利于引入的品牌企業平穩發展，成長良好的企業可持續為地區經濟發展創造稅收貢獻。

六、項目風險分析與控制

總體而言，該項目風險小且可控，并且項目能夠充分整合多方資源，調動各方面要素，支撐整個項目的生存和發展。項目運行中主要面臨政策風險、資金風險、市場風險及運行機制風險。在政策風險方面，現階段電商行業仍屬于國家大力支持的行業，項目屬于國家和北京市支持的產業領域范圍，其政策風險很小。資金風險方面，項目可以通過增資擴股，解決項目發展初期的資金問題，通過項目的運營管理，實現較好的盈利目標。市場風險方面，在項目正常運營的初期，應投入較大的資源進行項目推廣活動，提高項目品牌和運行穩定性，提升市場認可度。運營機制風險方面，紅橋電商公司將根據國家有關法律法規和企業章程，建立健全包括“三重一大”管理制度、大額資金使用管理制度等相關制度，建立規范的公司治理結構和議事規則，明確投資雙方權利義務，規范決策、執行、監督等方面的職責權限，形成科學有效的職責分工和制衡機制。

七、結論評價

綜上所述，混合所有制改革可以有效解決紅橋電商公司目前發展中的瓶頸，解決專業團隊和資金問題，并通過構建“互聯網+營銷”模型，整合供應鏈資源，實現盈虧平衡，進而實現盈利，從輸血轉變為自我造血。

參考文獻：

[1]跨境出口電商白皮書2022-2023.

[2]中國電子商務報告2021，中華人民共和國商務部.

（作者單位：北京紅橋市場有限責任公司副總經理）