銀行代銷基金亂象頻發

高明

近日，中國裁判文書網公布了一起涉及私募基金的民事判決書。

據判決書顯示，北京的馬女士花110萬認購了光大金控（上海）投資管理有限公司（下稱光大金控）旗下的私募產品，但是在持有3年后本金虧損48.68萬元。值得注意的是，該私募產品由光大銀行代銷，并由光大銀行主動推介給馬女士。馬女士以該產品與自身風險評估不匹配為由將光大銀行告上法庭。

代銷基金業務作為銀行布局財富管理業務的一環，近年來可謂發展迅速，但也因此出現了諸如客戶風險偏好評估工作不到位等問題，從而導致銀行因“代銷私募”屢屢攤上官司或被監管處罰。

讓我們來回顧一下案件的整個過程。

2015年4月13日，馬女士在光大銀行北京市分行申請認購了“光大金控泰石3號股票型證券投資基金”（下稱“泰石3號”）。據中基協官網信息顯示，“泰石3號”成立于2015年4月，是由光大金控管理的私募證券投資基金，光大銀行擔任托管人。

基金《說明書》中載明該基金風險收益特征為：本基金呈現較高風險、較高收益的風險收益特征。當日，馬女士支付認購金額為110萬元。2018年4月，馬女士贖回案涉基金，僅收到贖回款61.32萬元。

買基金虧損本無可厚非，但是馬女士卻主張光大銀行未履行適當性義務，包括未向其充分介紹訴爭基金的主要內容，未向其告知風險，未將適當產品推介給適當投資者的意見。光大銀行則主張馬女士曾在此產品前購買過本行代銷的風險等級為“高風險”的投資產品“光證-光大金控泰玉1號集合資產管理計劃”，并獲利33188.91元人民幣。馬女士屬于有一定經驗的投資者，應認定對該風險明知。

實際上，法院給出的證據是馬女士此前曾多次在光大銀行處進行風險評估測試，結果顯示其風險承擔能力由穩健型變更為平衡型。2014年9月30日，馬靜的風險等級評級為平衡型，評級有效期至2015年9月30日。這就意味著光大銀行向馬女士推介的私募產品風險度確實與其不匹配。

本案二審期間，光大銀行認可了馬女士購買案涉產品時的風險承受能力測評等級與其所投資的產品風險不匹配，但又主張其依據相關規定，如投資者風險等級低于投資者欲購買基金或集合計劃的風險等級，則系統將在投資者購買（定投、智能定投、轉換入等）時，進行風險提示，確認風險不匹配結果，由客戶在柜臺或電子渠道出示“超過本人風險承受能力，自愿承擔風險！”的提示語。

光大銀行主張馬女士已在《申請書》簽字確認“超過本人風險承受能力，自愿承擔風險”。經查實，該《申請書》為光大銀行提供的格式文本，其上雖打印“超過本人風險承受能力，自愿承擔風險”字樣，但該欄中簽字處并無馬女士確認，該字樣本身亦無加黑加粗或其他顯著提示。

最終，根據民事判決書判決內容，馬女士獲賠30萬元。在一定程度上彌補了之前的損失。

不得不說，私募基金具有較高風險，尤其是在銀行代銷基金業務發展還不是十分規范的情況下，投資者購買時一定要擦亮雙眼，既要看清各項條款，又要時時關注私募機構發展動態，在凈值下跌時要隨時做好贖回的準備，及時止損。

隨著大財富管理市場的崛起，基金代銷目前已經成為銀行中間業務收入的主要來源。

根據中基協近期發布的2022年第四季度銷售機構公募基金銷售保有規模百強榜單顯示，銀行占據26家，保有規模合計為28868億元。其中招商銀行以6204億元的股票+混合公募基金保有規模排在榜單首位，工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、興業銀行則均排在前十位。

隨著基金代銷業務的快速發展，“激進”中的一些問題也慢慢暴露出來，監管“點名”的頻率也越來越高，其中最為典型的就是類似上述案件中光大銀行向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產品或服務的情況。

據《金融理財》了解，2022年就有包括江蘇銀行、河北銀行、招商銀行、建設銀行等多家銀行機構因基金銷售違規受到監管部門的關注。

具體來看，江蘇銀行于2022年12月15日收到責令改正措施的決定。江蘇銀行的基金銷售業務存在三大問題。一是零售業務部和網絡金融部均負責基金銷售業務，但未對基金銷售產品實行集中統一準入管理；二是部分基金銷售業務人員未取得基金從業資格；三是存在向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產品或服務的情況。

招商銀行廈門分行、建設銀行廈門分行、興業銀行廈門分行則分別存在部分未取得基金從業資格的人員參與基金銷售、適當性管理不到位、未按要求報備反洗錢工作相關材料等問題。

河北銀行基金銷售業務則因未及時建立配套的風險管理制度、合規風控未貫穿產品準入全流程、基金產品準入專門小組成員未包含合規風控人員三項問題被監管出具警示函。

除此之外，福建海峽銀行福建自貿試驗區福州片區分行、交通銀行福建省分行也因個別未取得基金從業資格人員在微信朋友圈開展基金宣傳推介等問題，被責令改正。

針對銀行代銷基金亂象頻出的現象，業內人士認為銀行參與基金銷售業務需要從產品準入、產品銷售、代銷流程、售后服務等方面進行規范，尤其是面向高凈值人群和投資經驗較為豐富群體的私募基金代銷時，則要求從業人員須具備更高的投顧服務水平，要督促管理人及時進行信息披露，做好客戶陪伴。

喜人的是，自去年8月以來，各銀行已在不斷強化基金代銷渠道合規性建設。據了解，興業銀行、交通銀行等多家銀行目前已調整了基金定投業務規則，若投資者風險承受能力評估結果失效或與基金定投產品的風險等級不一致時，銀行將不予扣款，直到客戶的風險等級結果恢復有效且與擬定投的產品風險等級匹配。