藏格礦業(yè)：歸母凈利潤同比增長　296.18%增長潛能或?qū)⒌玫竭M一步釋放

漢中

3月9日，藏格礦業(yè)（000408.SZ）發(fā)布2022年年度報告。年報顯示，2022年全年，公司共實現(xiàn)營收81.94億元，同比增長126.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤56.55億元，同比增長296.18%。報告期內(nèi)，藏格礦業(yè)圍繞“強化規(guī)范管理，專注主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，加快資源開發(fā)，創(chuàng)造優(yōu)良業(yè)績”的基本思路，持續(xù)加強技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)鏈完善和穩(wěn)定供應(yīng)，最終實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的大幅提升。2022年藏格礦業(yè)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.6元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為15.08億元。高額分紅彰顯了公司在經(jīng)營持續(xù)向好的同時，也將回報股東擺在了重要位置。

藏格礦業(yè)的業(yè)績成長主要來自于主營鉀鋰產(chǎn)品的量價齊升。公告顯示，2022年藏格礦業(yè)氯化鉀產(chǎn)品產(chǎn)量為130.67萬噸、同比增長21.24%；碳酸鋰產(chǎn)品產(chǎn)量為10537噸、同比增長39.51%。兩大主營產(chǎn)品的產(chǎn)量規(guī)模均較去年同期取得了明顯增長。從經(jīng)營情況來看，在氯化鉀方面，青海察爾汗鹽湖每年將保持100萬噸及以上的氯化鉀產(chǎn)量，后續(xù)規(guī)模供應(yīng)尚無須擔憂。而碳酸鋰方面，2022年，藏格礦業(yè)通過優(yōu)化技術(shù)工藝、更新運行設(shè)備，已成功實現(xiàn)了萬噸的產(chǎn)量。公司表示，預(yù)計2023年，隨著新增設(shè)備的投入運行，僅就青海察爾汗鹽湖而言，碳酸鋰產(chǎn)量就將在2022年產(chǎn)量基礎(chǔ)上實現(xiàn)新的突破。

伴隨產(chǎn)能增長的還有鉀鋰產(chǎn)品的市場價格。根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，國產(chǎn)氯化鉀的均價為3750.61元/噸，較2021年2753.77元/噸的均價增長了36.20%；碳酸鋰均價則由2021年的117358.62元/噸增至2022年的469978.46元/噸，同比增更是幅達到300.46%。據(jù)悉，兩大產(chǎn)品價格增長主要與行業(yè)供需形勢相關(guān)。研究顯示，2022年年初以來，受俄烏戰(zhàn)爭局勢影響，鉀肥出口受阻，形成供給缺口，而國內(nèi)鉀肥進口依存度偏高，這導(dǎo)致了鉀肥價格持續(xù)上漲。而碳酸鋰方面，2022年我國新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長，近一倍的產(chǎn)銷量提升帶動了鋰電原材料需求增長與價格上漲，這一現(xiàn)象一直持續(xù)到了2022年年底之前。

目前，市場對于碳酸鋰價格未來走勢存在一定分歧。對此，藏格礦業(yè)在此前的機構(gòu)調(diào)研中表示，多方機構(gòu)預(yù)測2023年碳酸鋰供需仍會維持緊平衡狀態(tài)，而礦山資源的審批流程、新工藝的工程化、地緣政治因素影響等因素都會增加項目投產(chǎn)的不確定性，實際供需格局可能更為樂觀，2023年鋰價預(yù)計仍將高位震蕩。此外，據(jù)公司介紹，公司碳酸鋰單噸銷售成本控制在3萬元左右，成本優(yōu)勢顯著，這也使得公司在面對市場競爭時能夠始終占據(jù)先手。

經(jīng)過多年發(fā)展，目前藏格礦業(yè)已經(jīng)形成以“鉀、鋰、銅”為核心的三大業(yè)務(wù)板塊，并以此為基礎(chǔ)不斷擴充資源儲備并進行產(chǎn)能擴張。從現(xiàn)有資源來看，目前藏格礦業(yè)已通過整合取得青海察爾汗鹽湖鐵路以東724.35平方公里的鹽湖資源采礦權(quán)，伴生有鉀、鎂、鈉、硼、溴、碘等多種礦產(chǎn)品種。同時，通過藏青產(chǎn)業(yè)基金間接持有阿里縣麻米錯鹽湖24%股份，該鹽湖主體為湖表鹵水，鹵水資源優(yōu)質(zhì)，氯化鋰儲量約250.11萬噸，折合碳酸鋰儲量約217.74萬噸，一期碳酸鋰產(chǎn)能為5萬噸/年，預(yù)計2024年實現(xiàn)產(chǎn)能達產(chǎn)。

在銅資源方面，公司持股巨龍銅業(yè)30.78%的股份，為巨龍銅業(yè)第二大股東。據(jù)了解，目前，巨龍銅礦一期15萬噸/年產(chǎn)能已投入運行，2022年已實現(xiàn)了11.51萬噸的銅精礦產(chǎn)量，預(yù)計2023年有望實現(xiàn)全面達產(chǎn)，這也將有望帶動公司長期股權(quán)投資收益實現(xiàn)進一步增長。

此外，保持國內(nèi)資源及產(chǎn)能擴張的同時，公司在海外的布局亦在有序推進之中。根據(jù)公司今年2月份發(fā)布的公告顯示，藏格礦業(yè)的兩家全資孫公司已與老撾政府簽署了《萬象塞塔尼縣巴俄縣鉀鹽勘探協(xié)議》。公司于萬象市塞塔尼縣和巴俄縣的勘探特許經(jīng)營區(qū)面積分別為198.97平方公里和199.29平方公里，預(yù)計氯化鉀資源量總計約6億噸，初步規(guī)劃一期產(chǎn)能為200萬噸/年。預(yù)計此次對外投資將進一步擴充公司的氯化鉀產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，近年來高速增長的業(yè)績正不斷推動藏格礦業(yè)市值增長。數(shù)據(jù)顯示，從2020年中至今，藏格礦業(yè)市值漲幅超過400%。同時，在這兩年多的時間里，公司的營收規(guī)模亦增長了4倍有余，歸母凈利潤增幅更是超過20倍。這其中除了外部市場形勢的變化外，公司自身在經(jīng)營管理的成效亦不容忽視。據(jù)悉，自2021年中以來，以新任董事長等領(lǐng)導(dǎo)為首的二代管理層帶領(lǐng)經(jīng)營團隊進行了大刀闊斧的改革，這也無疑成為了公司鉀鋰主業(yè)高速發(fā)展的核心所在。而從公司發(fā)展形勢來看，隨著項目收購的不斷推進以及產(chǎn)能的進一步擴張，藏格礦業(yè)后續(xù)增長潛能亦將得到進一步釋放。