兩會(huì)兩個(gè)“3%”逐步釋放消費(fèi)潛力　長(zhǎng)期利好大食品種業(yè)上市公司

周心鈺

3月5日，兩會(huì)政府工作報(bào)告透出重磅信息，備受老百姓和投資人關(guān)心的2023年物價(jià)水平及赤字率揭曉——今年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅由2022年的2%擬按3%安排，赤字率目標(biāo)由2022年的2.8%左右提高至3%。

在筆者看來(lái)，兩個(gè)“3%”的安排，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期，有利于強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)積極財(cái)政政策的正確預(yù)期，從長(zhǎng)期看有助于穩(wěn)定投資者信心，長(zhǎng)線利好大食品種業(yè)上市公司。

CPI關(guān)乎老百姓的衣食住行大消費(fèi)，老百姓對(duì)大食品價(jià)格的漲跌尤為敏感。政府報(bào)告提出，2023年CPI漲幅3%左右。數(shù)據(jù)顯示，1月CPI同比漲幅2.1%，較12月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)；核心CPI同比1%，較11月上行0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，食品價(jià)格上漲6.2%，非食品價(jià)格上漲1.2%。食品價(jià)格和非食品價(jià)格的漲幅均在擴(kuò)大，食品價(jià)格方面，鮮菜價(jià)格對(duì)CPI環(huán)比表現(xiàn)出明顯的拉動(dòng)效應(yīng)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局介紹，CPI包含食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通和通信、教育文化娛樂(lè)、醫(yī)療保健、其他用品和服務(wù)等8大類、268個(gè)基本分類（見(jiàn)表1）。

值得重視的是，大食品當(dāng)中又包括糧食、淀粉、干豆類和豆制品、油脂、肉禽及其制品，蛋、水產(chǎn)品，菜、調(diào)味品等。但是，其權(quán)重不盡相同（見(jiàn)表1），有研究者估算，當(dāng)前食品占了三分之一，對(duì)CPI起決定性作用。更微觀地看，豬肉價(jià)格，是決定食品CPI走勢(shì)的重要的因素。業(yè)內(nèi)有食品束縛CPI、豬價(jià)綁架CPI的說(shuō)法。

CPI關(guān)乎千家萬(wàn)戶的幸福。有研究者指出，在2002年到2011年間，CPI年平均漲幅是2.6%，其中食品的平均漲幅是6.4%，貢獻(xiàn)了總體漲幅的97%。在2012年到2021年期間，CPI累計(jì)上升22.6%，其中60%的貢獻(xiàn)來(lái)自于食品。去年以來(lái)，全球通脹居高不下，受輸入性通脹、翹尾等因素影響，今年物價(jià)上漲壓力仍然存在。

眾所周知，從微觀角度，豬肉價(jià)格的周期變動(dòng)對(duì)CPI的食品項(xiàng)的影響相對(duì)較大。但是，包括財(cái)政政策在內(nèi)的、影響CPI的宏觀因素，同樣不可忽略，有時(shí)也是價(jià)格運(yùn)動(dòng)的某種推手。

財(cái)政政策上，兩會(huì)工作報(bào)告延續(xù)了“積極的財(cái)政政策要加力提效”的提法，2023年的3%預(yù)算赤字率大致符合市場(chǎng)預(yù)期，亦屬歷史較高水平（見(jiàn)表2）。新冠疫情暴發(fā)的2020年，赤字率首次突破3%，按3.6%以上安排；2021年、2022年財(cái)政政策持續(xù)退坡，預(yù)算赤字率分別降至3.2%左右、2.8%左右。此前為應(yīng)對(duì)2008年國(guó)際金融危機(jī)，2009年也曾大幅增加赤字，但控制在3%以內(nèi)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，權(quán)重?cái)?shù)據(jù)系專家估算所得

事實(shí)上，由于2022年全國(guó)一般公共預(yù)算目標(biāo)2.8%左右，實(shí)際執(zhí)行赤字率達(dá)4.7%，2023年設(shè)定3%的赤字率目標(biāo)，僅是收窄了目標(biāo)赤字與實(shí)際執(zhí)行赤字的差距，其主要目的在于強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)積極財(cái)政政策的“正確”預(yù)期。恰當(dāng)?shù)某嘧致适秦?cái)政發(fā)力的最好方式，但是可執(zhí)行、有強(qiáng)度的財(cái)政政策才是扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期的關(guān)鍵。

今年對(duì)于減稅降費(fèi)的定調(diào)為“完善稅費(fèi)優(yōu)惠政策，對(duì)現(xiàn)行減稅降費(fèi)、退稅緩稅等措施，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化”，或表明不會(huì)再推出大規(guī)模的新增減稅降費(fèi)政策，若如此，意味財(cái)政發(fā)力方向?qū)⑥D(zhuǎn)向，即由給企業(yè)大規(guī)模減稅退稅轉(zhuǎn)向穩(wěn)定政府消費(fèi)。由此從供給端看，對(duì)大食品產(chǎn)業(yè)的政策支持或顯模糊。

但與此同時(shí)，《預(yù)算報(bào)告》明確提出“加大社會(huì)保障、轉(zhuǎn)移支付等調(diào)節(jié)，多渠道增加居民收入，促進(jìn)消費(fèi)潛力充分釋放”，后續(xù)或有制度性的政策安排，這就意味對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)矛盾的判斷由“供給沖擊”轉(zhuǎn)向“需求不足”的轉(zhuǎn)變，國(guó)家財(cái)政政策或?qū)?022年應(yīng)急模式中抽離出來(lái)，如經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏逐漸回到疫情前一樣，財(cái)政也將同樣回到2018-2019年的模式當(dāng)中。近三年城鎮(zhèn)居民收入增速持續(xù)回落，是抑制消費(fèi)的主要原因。預(yù)計(jì)今年全年，國(guó)家財(cái)政都會(huì)激發(fā)消費(fèi)需求端，激發(fā)的方式或選擇更為基礎(chǔ)性的擴(kuò)大社會(huì)保障和轉(zhuǎn)移支付覆蓋面。

因此，今年財(cái)政政策亮點(diǎn)，可能更多體現(xiàn)在以穩(wěn)定增加中低收入群體收入的方式為老百姓注入現(xiàn)金流，將消費(fèi)潛力逐步釋放。兩會(huì)報(bào)告提高財(cái)政赤字率的真意，或許就在此處。對(duì)大食品的消費(fèi)，可以看得樂(lè)觀一點(diǎn)。

中國(guó)有14億多人口，考慮到食品價(jià)格在中國(guó)CPI中超過(guò)1/3的占比，“糧穩(wěn)天下安”在我國(guó)具有特殊的意義。

兩會(huì)報(bào)告，突出強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新要“聚焦自立自強(qiáng)”“產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉。促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)?！?/p>

筆者認(rèn)為，落實(shí)報(bào)告提出的科技自立自強(qiáng)政策，在大食品行業(yè)，首要是開(kāi)展重點(diǎn)種源關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，實(shí)施畜禽水產(chǎn)遺傳改良，自主培育突破性優(yōu)良品種，科學(xué)推進(jìn)生物育種產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。這是我國(guó)大食品產(chǎn)業(yè)真正做大做強(qiáng)的核心關(guān)鍵，也是穩(wěn)定大食品有效供給，端牢自己飯碗的科學(xué)保障。

我國(guó)稻谷、小麥和玉米自給率較高，主糧價(jià)格通常相對(duì)較為穩(wěn)定，進(jìn)口占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)的比重較低，大約不到10%。但大豆等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口依賴度較高，2022年一度達(dá)到83%。由于豬肉需求相對(duì)穩(wěn)定，生豬出欄量幾乎決定了豬肉的供給，豬價(jià)由生豬出欄量決定。但是，我國(guó)目前從美國(guó)、丹麥、加拿大等國(guó)家每年都引進(jìn)部分優(yōu)秀種豬，以滿足生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)種源和肉品的需求。我國(guó)種豬基本上為外國(guó)公司壟斷。

預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)有望加快出臺(tái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物原始創(chuàng)新及商業(yè)推廣的政策，有關(guān)上市公司圍繞發(fā)展大食品種業(yè)進(jìn)行宏觀布局、細(xì)分投資取得可喜的成果。

比如，隆平高科，最有可能進(jìn)入世界種業(yè)前五強(qiáng)的中國(guó)水稻種業(yè)絕對(duì)龍頭公司，持續(xù)聚焦農(nóng)作物種業(yè)，品類目標(biāo)實(shí)行“3+X”策略，以持續(xù)鞏固水稻、玉米、蔬菜三個(gè)核心品類種業(yè)地位。2021年成為國(guó)內(nèi)雜交玉米種子頭部。公司雜交水稻品種、玉米品種在全國(guó)推廣面積位居前列。

而作為國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)引領(lǐng)者的大北農(nóng)，作為同時(shí)擁有玉米性狀產(chǎn)品農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書(shū)和大豆性狀產(chǎn)品農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書(shū)的公司，國(guó)際種植許可再次獲得突破，2022年11月23日，轉(zhuǎn)基因抗蟲(chóng)大豆（DBN-08002-3）通過(guò)阿根廷政府生產(chǎn)勞動(dòng)部安全評(píng)價(jià)，正式獲批種植許可。

我國(guó)轉(zhuǎn)基因政策持續(xù)推進(jìn)，如若商業(yè)化放開(kāi)，預(yù)計(jì)公司憑借先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)有望快速提高在轉(zhuǎn)基因玉米品種的市占率，種業(yè)利潤(rùn)空間洞開(kāi)。

我國(guó)在生豬種豬方面也需要?jiǎng)?chuàng)新突破。

作為創(chuàng)業(yè)板上舉足輕重的溫氏股份，在種豬研發(fā)方面，父系種豬研發(fā)有一些重大突破。它創(chuàng)建了中國(guó)瘦肉型種豬四系配套育種新體系，培育了兩個(gè)通過(guò)國(guó)家審定的高效瘦肉型豬新配套系。

但是在研發(fā)防止疫病大規(guī)模感染等種豬方面還需要探索。公司也是國(guó)內(nèi)自主培育種禽新配套系通過(guò)審定最多的單位，雞7個(gè)、鴨1個(gè)，均先后通過(guò)國(guó)家審定。

總之，大食品價(jià)格在我國(guó)CPI中占比超過(guò)1/3，CPI是關(guān)乎千家萬(wàn)戶的幸福指數(shù)，確保糧食谷物、生豬肉類的產(chǎn)量、價(jià)格穩(wěn)定對(duì)中國(guó)人端牢自己的飯碗，并實(shí)現(xiàn)低物價(jià)上漲至關(guān)重要。但是，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定大食品有效供給、端牢自己飯碗的科學(xué)保障是進(jìn)行生物技術(shù)的創(chuàng)新，這是我國(guó)大食品產(chǎn)業(yè)真正做大做強(qiáng)的核心關(guān)鍵。

生物育種是國(guó)家比較重視的項(xiàng)目，已經(jīng)列入國(guó)家重大專項(xiàng)。預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)有望加快生物育種的商業(yè)推廣，因此，有關(guān)圍繞種業(yè)宏觀布局、細(xì)分投資的大食品上市公司值得關(guān)注。

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