有阻力　無主力

尹星

指數波動加大，短線氛圍就像這氣溫一樣，越來越熱。

這是為何呢？

因為低位標的就像雨后春筍一般不斷涌現，特別是20cm異常火爆。不對啊！今天怎么我聊上了，趕緊換過來。

沒事，我只想聽聽你看到了市場的哪些點。低位模式必定會成為各路大資金未來不斷優化的模式，沒有之一！

記得N年前我采訪當時國內最大規模的私募大佬時，他說過一句話，“向上要空間”。當時我還沒完全聽明白，后來知道了，就是向市場最靚的標的拿溢價，只看最強最高標。

當時上市公司數量少，市值小，每天漲停的家數也就10只以內。很容易引發市場共振。現在環境變了，含北交所一共5000家左右的上市公司，機構資金入市規模從當時的5%，到現在40%以上，還有就是全面注冊制了，游戲規則發生了翻天覆地的改變。

這事之前幾周只是聽你說說，從近期的盤面上就可以看出明顯的變化了。

其實和“向上要空間”的模式原理不變。

什么意思？

最強標的隔天的高溢價，和當前低位標的隔天的高溢價有什么區別？目的都是為了追求高溢價。何況最強標的即便放在以往，一個月能有幾個？但低位標的，無論股市的春夏秋冬，幾乎時時刻刻都有，再說了，你高位不也是從低位走起來的？在新規下，10cm爆發力受到抑制，20cm沒有擴容，更具備稀缺性，資金肯定要通過不斷實戰探索出新的模式。它們也要兼顧勝率和波動率。波動率就是向下空間要小，向上溢價要高。大資金追求的是流動性，進去了怎么出來？當然是低位先進去，看能走多高。這樣的案例我在微博中給大家展示過一次，高手們在3月初就入局中衛。

我記得挺清楚的，畢竟你很少公開發“福利”。

談不上“福利”，只是案例，我永遠不會干薦股的事，只是打開大伙的認知。讓大伙知道這市場還有人這么玩，這個位置就能入局。能看懂的是緣分，是福氣。看不懂的，慢慢練吧，時間會告訴你一切。

你去年11月開始就讓大伙多關注趨勢模式特別是登高戰法，以及多看股價低位及低估值的，當時就有此類現象出現了嗎？

是的！確實我發現了當時的資金開始向低位及趨勢模式轉移。總會有一部分大資金是走在股市曲線之前的，既然成為了一種趨勢，肯定有核心原因，只是當時不知道而已，隨后全面注冊制方案出臺，有制度了資金就會跟著轉。

但也未必僅僅是低位有機會，我看最近你的招牌超短量能戰法勝率依然能保持九成以上。

也還好吧，現在的高位出現量能信號占比明顯減少，低位數量提升。本周終結的也就兩個信號，一個隔天百分之十溢價，另一個隔天最大溢價有百分之二十左右。后者也就兩板出信號，這在以前，連中位票都算不上。全面注冊制出來后，模式進行優化和調整是必須的，把補丁打上，在提高勝率的路上勇往直前。

你這次見面會算是第一時間向大伙宣導未來市場的主流模式，沒想到這次新模式背后，蘊含著如此深刻的道理。再說說指數吧，現在各大指數都進入了你2月初的預測區間，后市觀點不變？

沒變化！依然如此。是不是能在這個區間企穩或者跌入極限區間，都取決于指數發出的企穩信號以及宏觀高頻數據。我會持續跟蹤的，大伙多點耐心，等待二波上漲的拐點。

本周的中字頭的拉動效應不佳，3300點上方真是有阻力無主力，2月時蕭蕭聊到，春季行情3月中旬是時間周期節點，現在看，市場有些搖搖欲墜。

中字頭帶節奏主要是石化雙熊和數字經濟概念加持的三家運營商。本周上證50和滬深300都跌破60日線和年線，藍籌可以搭臺，但是不能拆臺，市場何去何從其實已經很明顯了。市場的變化主因是通脹黏性強化了美聯儲的鷹派立場，市場已經調整預期，3月后還有兩輪加息，美元和美債的持續反彈直接壓低了市場估值空間和風險偏好，已經看不到1月時北上資金“買買買”的盛況。次因是震蕩市的春季行情一般也就55個交易日左右結束，現在的上證走勢和2017年2-3月走勢幾乎是一模一樣的，這種高位的震蕩一般會在末端選擇突破方向。

會向什么方向去？

目前看，大概率會選向下突破，既然漲不動，那就先回去躺平，待機而動是相對理性的選擇。除非出現戰爭這種重大歷史事件的沖擊，2022年美元的高點114.78點可能是未來5年都難以逾越的峰值，基本邏輯是，現在利率加得越高，未來它們以衰退結束的概率就越大，現在加息有多快，未來降息就有多猛。加息末端市場預期是大不相同的，所以2023年不太可能像2022年那樣大起大落，估計就算躺平，也會落在3100點左右。還是那句話，結構比指數更重要。“兩會”其實也已經給出了政策方向，經濟增速就定在明顯偏低的5%目標，新設立科技部和數據局這樣的部委，明顯是為了推動新型舉國體制助力科技自立自強。至于構建中國特色估值體系這種自上而下的政策訴求，投資者也應該理解，2016-2017年出現“漂亮50和要命3000”的行情，政策背景是嚴監管和控杠桿，大環境是經濟復蘇。而當下，隨著注冊制的全面落地，央企正在成為市場上的稀缺物種，對比下芯片板塊來說，2019年四季度芯片板塊接棒5G板塊時，板塊內個股也就120家，三年后的今天，芯片板塊（含材料、設備）已近400家上市公司，但是央企經過整合只會越來越少，物以稀為貴是真理。

本周指數持續下跌，驕陽的觀點說了好幾個月了，這個走勢應該不會讓大家意外，怎么看待后市發展？

我們一直說，三大指數沒有達到共振，只有滬市因為權重的拉升站到年線上，創業板指數明顯受到年線的巨大壓制。指數從2月2日開始調整，到現在用了27個交易日，按照節點來說，30天是一個節點。按照250天周期，深圳和創業板指數3天以后進入加速降壓。所以從這個角度來說，下周后半周有希望企穩，但是這個時點就算企穩，也沒有扭轉的能力，因為250天線的扣減還得需要20個交易日才能進入進一步的逐漸加速降壓。所以下周指數企穩后，很大概率會維持20多天的相對低位來回拉鋸。

上周末中字頭出巨大利好，很多人覺得本周它們持續沖才是，但本周中字頭大多數連續調整，這是什么原因？

去年底中字頭出利好時候，就是周一開盤漲了一天，然后持續震蕩下跌。這次大多數人所說的巨大利好，其實都是在預期內，我們之前不就是跟大家闡述了，從大環境來說，也不支持它們持續拔高。但到了20天后就不一樣了，一旦市場要放量起，那么估計大概率會選中字頭作為突破先鋒。所以做中字頭的品種，一定是要掌握好節奏和時間點。

你一直看好的半導體終于動了。

為什么這個時間點都來看半導體了，不就是因為大家看到光伏、新能源汽車實在是不行了。去年高位我們其實就說，這2個賽道肯定是不行的，當時是逆著市場所有人作出的預判，現在看，真的如此。對于芯片半導體板塊看好是看好，但是更多要關注的，一定是設備材料和核心部件的公司。從市值和彈性來說，材料和核心部件公司的彈性比設備端應該更大一些。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）