“掛面大王”跨界養豬

馬嘉 文

“掛面大王”克明食品最近收購了新疆的一家養豬企業。記者發現，跨界養豬的克明食品或“難上加難”：做面條利潤較薄，克明食品的負債率本就在增長；養豬需要重資產投入，在布局養豬業務后，其現金流壓力或更重。另外，生豬市場行情“陰晴不定”，多位業內人士表示，此時逆勢養豬，克明食品或面臨“出師不利”。

生豬市場行情“陰晴不定”，多位業內人士表示，此時逆勢養豬，克明食品或面臨“出師不利”。

跨界收購

近日，克明食品擬以支付現金的方式，購買阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司（以下簡稱興疆牧歌）的股份，并以現金方式對興疆牧歌進行增資以取得控股權。

據了解，興疆牧歌的主營業務是種豬選育及生豬養殖，目前在新疆擁有年出欄生豬30萬頭及年出欄種豬3萬頭的養殖能力，并擁有年屠宰能力50萬頭的屠宰場和年產10萬噸的有機肥廠。根據公告，控股興疆牧歌后，克明食品將布局生豬產業鏈，通過種豬選育、生產管理、營養體系和豬場建設等優勢，使公司的種豬品質和技術管控能力達到國際先進水平。

記者以合作方的身份致電興疆牧歌，其工作人員表示，公司被收購后，資金實力將增強，養豬有望進一步增擴產能。目前，公司已經在規劃擴建豬場的相關事宜。

同時，記者還以投資者的身份致電克明食品，其相關負責人表示，養豬業務有望成為公司利潤的新增長點。公司現有的掛面業務利潤比較薄，而生豬養殖利潤較高，但也存在一定的風險。布局養豬業務后，公司將拓展大食品產業細分賽道，將來在生豬養殖業務上也會有更加清晰的藍圖。

2020年，克明食品主營的面條業務的毛利率為27.59%，而到了2021年就下降至23.06%，2022年上半年繼續下滑至21.46%。

前景不明

“養豬是重資產投入，無論是增發、轉債，還是借款，都無法從源頭上解決企業面臨的現金流壓力。”一位國內中小規模豬企創始人對記者坦言，“當前，實力強的豬企尚且面臨資金壓力，實力弱、現金流不穩的豬企或難以扛住生豬價格下跌的虧損風險。”

記者發現，克明食品當前的現金流壓力本就較重，布局養豬業務或進一步加重其資金壓力。根據財報，2022年1-9月，克明食品經營活動產生的現金流量凈額為0.61億元，同比減少73.85%。公司短期借款增加了80.35%，達到9.21億元，資產負債率已提升至42.23%。

養豬的投入在增加，收入卻充滿未知數。生豬市場“旺季不旺”，價格依然在下跌，行情“陰晴不定”。國家統計局數據顯示，2022年12月上旬，國內生豬（外三元）每公斤價格為22元，較11月下旬下降0.5元/公斤，降幅為2.2%。

另外，2022年前三季度，全國生豬出欄5.2億頭左右，全國豬肉產量4150萬噸，同比增長5.9%，預計全年生豬供應穩中有增。

克明食品此時布局養豬業，前景難言明朗?！吧i市場此前一直處于虧損周期，各大企業的虧損狀況在2022年第三季度才剛剛得到好轉，后續市場行情仍不明朗。對于成本控制能力較差、資金渠道狹窄的中小型豬企來說，虧損已超一年，這在歷次豬周期中已是虧損時間最長的了?！鄙鲜鰢鴥戎行∫幠Ｘi企創始人說。

布局未來

作為國內“掛面第一股”，克明食品一直在尋求新的業績增長點。

根據財報，面條業務在克明食品營收中的占比超60%，而其毛利率卻一直處在下滑狀態。2020年，克明食品主營的面條業務的毛利率為27.59%，而到了2021年就下降至23.06%，2022年上半年繼續下滑至21.46%。

“原材料成本的上漲是影響公司毛利率的重要因素，2021年至今，基于原材料價格的持續上漲，公司兩次上調了產品出廠價格?！笨嗣魇称废嚓P負責人說。

除了跨界養豬外，克明食品也在考慮布局預制菜。克明食品在投資者互動平臺上表示，公司掛面、方便食品未來的發展方向包含預制菜的調料包，公司有團隊一直在觀察預制菜行業，遇到符合需求的優質標的會考慮并購。

目前，克明食品還未找到進入預制菜市場的合適時機。克明食品相關負責人表示，市場主流預制菜是冷凍型產品，但公司需要的是常溫型產品，只有這樣的產品才能更好地契合公司現有主營業務。