主持人語

全球投資者圍繞“經(jīng)濟(jì)”和“潛在的衰退”辯論了許久，但美股沒有崩潰，而是從底部反彈了4個(gè)月。

收益是首要推動(dòng)因素，盈利高的公司會(huì)有更好的股價(jià)表現(xiàn)。這回到一個(gè)簡單的紀(jì)律上，投資于具有寬厚護(hù)城河的公司，并在估值便宜時(shí)，勇敢的展現(xiàn)一個(gè)價(jià)值投資者的逆向操作實(shí)力。正如彼得·林奇所說，“如果你每年在研究宏觀經(jīng)濟(jì)方面花14分鐘，你就浪費(fèi)了12分鐘”。

不過，真正出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退怎么辦？首先，經(jīng)濟(jì)衰退是正常現(xiàn)象，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的最后階段，不應(yīng)該被看成一個(gè)意外風(fēng)險(xiǎn)。其次，大型科技公司即使在一個(gè)更具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境中，也能建立內(nèi)在價(jià)值。它們可以持續(xù)創(chuàng)造大量現(xiàn)金，例如阿里巴巴2022年三季度賺取了468.15億元凈利潤，即便未達(dá)到此前最高水平，但現(xiàn)金可以護(hù)身，讓外表強(qiáng)壯的科技巨頭擁有應(yīng)對監(jiān)管和周期壓力的能力。

對于科技公司來說，今年或是一個(gè)機(jī)會(huì)，投資的難點(diǎn)在于說服自己保持長期關(guān)注，而不是陷入到短期低迷業(yè)績帶來的悲觀心理中。

主持人李健