企業現金流量表分析芻議

孟拓

摘 要：現金流量表是企業財務報表中的基本報告之一，又被稱為財務狀況變動表，能夠準確反映一個企業在某一固定時期內的現金增減變動情況。現金流量表的分析，能夠有效提高企業價值評估能力、經營獲利能力和潛在風險分析能力等，對于企業發展至關重要。對此，本文分析了企業現金流量表分析必要性，著重研究了企業現金流量表分析內容要點和優化策略，希望能夠對相關工作提供一定幫助。

關鍵詞：企業；現金流量表；分析

會計準則的發布和實行，標志著企業會計準則體系的正式建立，其更加適應我國的市場經濟發展要求，并與國際的慣例相趨同。新會計準則中，對現金流量表的定義為反映某一時期內的現金和現金等價物流入流出的報表，并明確規定了現金流量表的編制要求和適用依據等，進一步明確了現金流量表在企業報表中的關鍵性地位。對于企業經營管理而言，如何科學利用現金流量表，對其進行準確有效分析直接影響其發展穩定性。

一、企業現金流量表分析必要性

我國企業經營發展過程中，始終將利潤作為核心指標，是企業管理者和財務人員重點關注的問題。某種程度上，利潤指標可以直接反映企業經營情況。企業在管理過程中，往往利用權責發生制的會計基礎進行利潤值的計算，但這一方式隨著市場的不斷變革和發展、固定資產的廣泛性存在，企業的收入不斷增加，現金流入不斷增多而不斷降低其適用性，使得該方式下的利潤數據缺少真實性和科學性，容易受到外界人為干擾，導致企業的利潤反映情況不夠真實。因此，將現金流量表作為基礎，可以有效幫助企業管理者分析企業的現金流量情況，評估企業價值，并預測分析企業的潛在能力，保證評估結果的準確性和真實性，避免由于判斷失誤引發決策風險。另外，現金流還是企業生存發展的重要條件。通過分析現金流量，合理編制現金流量表，能夠更加深入地了解自身的經營能力、盈利能力和償債能力等，預估未來發展潛力，為企業的日常運營和各項決策提供重要的參考依據。由此可見，現金流量表的分析，對于企業而言直接關乎其生存發展，是市場經濟環境下的必要工作。

二、企業現金流量表分析內容要點

（一）結構分析

現金流量表的結構分析，包括流入、流出結構和流入流出結構比例。分析流量表重點在于分析活動主導者，比如某企業的現金流入中，經營性占比69%，籌資占比30%，投資占比1%，則證明該企業的經營活動占主導。

1．流入結構。現金流量表結構分析中，流入結構應作為重點。因為公司中的管理、投資、經營等行為都會產生資金流向，所以流動性的分析必不可少。若公司的業務活動流入中，則主要的銷售收入占比最高，則證明該企業的經營正常；若在投資活動流入中，投資收益占比高于無形資產、處置固定資產及其他長期資產占比，則代表企業的投資活動中，主要通過投資收益獲取大量現金流入；如果是融資項目中，資金流入的比較多，則說明其是主要來源，而其他的融資項目現金流入則是其次原因。

2．流出結構。假如公司的生產勞動流出、投入勞動和投資流動的占比分別是64%、28%和8%，那么說明該公司的業務中現金支付比例更大，生產運行狀況一般，現金的支付機制也更加合理。在經營活動的流出當中，進一步分析勞務和商品購買占比、職工支付現金占比、其他相關經營活動占比和稅費占比等情況。在融資項目現金凈額中，進一步分析了無形資產、新購入企業和對企業的長期性負債支付現金占比和股權性投資占比情況。在籌資活動現金流支出中，進一步分析償還本金、利潤、分配股利、償還離析以及其他相關籌資活動支出的占比情況。

3．流入流出比例分析。分析經營活動中的現金流入量和流出量情況，判斷現金流入和流出量的占比，越小的現金流出換回越大的現金流入則對于企業而言越有利。分析投資活動中的現金流入量和流出量情況，若投資活動所導致的現金流出量較大，則代表企業正處在發展階段，為了擴大其市場份額，還需不斷充實企業的長期資產，追加權益性投資。籌資活動中的現金流入流出比，可判斷企業的籌資能力。

（二）變動趨勢分析

現金流量的變動趨勢分析，重點分析企業中的現金收入、支出和結余等變化情況，針對變動趨勢的分析，分析企業的經營發展利弊情況。通過現金流量的變動趨勢分析，可有效幫助企業管理者隨時了解財務狀況，預測企業的未來財務發展情況，進而制定相應的戰略規劃。通過變動趨勢的分析，能夠有效掌握企業各經營項目的變化變動，及時分析其中利弊，該過程一般采用編制歷年報表的方式進行。在此過程中，至少將近三年之內的會計報表進行匯總分析，對各時期內的會計報表情況加以分析，以了解企業的更多資金情況，分析其現金流動變化趨勢。現金流量表的變動趨勢分析方法，一般采取定比分析法、平均增長率法和環比分析法等，其中定期分析法一般是通過對比公司歷年的流動資金增減情況和公司固定時間下的流動資金，進而確定公司在不同時間下的流動資金增減變化情況；平均增長率法主要采取三年平均數方式，進行平均變動率計算，以避免受到短期因素波動影響，保證分析的準確性；環比分析法，則是對各時期下的現金流量增減額與前一年同時期情況對比，反映企業的現金流量增減變化情況。

（三）盈利質量分析

在我國，企業的盈利信息失真情況普遍存在，在以往權責發生制下所計算得出的盈利數量指標，這會在一定程度上影響企業的盈利質量，難以真實將企業盈利情況反饋出來。而現金流量表可以有效彌補這一不足，保證企業盈利質量的分析效果。在企業現金流量表中，在權責發生制下的利潤確認隨資金流入，隨資金流入的利潤水平更高，兩者之間的差異越小，則表明公司的利潤水平較高。盈利質量分析，對于企業而言，可有效補充對其損益表盈利能力的分析和資產負債表的分析等。盈利質量分析主要包括以下：1．凈利潤現金差異率=（凈利潤-經營現金凈流量）/年初總資產。2．現金營運指數=經營現金凈流量/（凈收益-非經營收益+非付現費用）。3．凈收益營運指數=（凈收益-非經營收益）/凈收益。4．主營業務現金比率=經營現金凈流量/主營業務收入。盈利質量分析指標主要反映企業的主營業務對企業發展的作用，主營業務收入的獲取是企業維持再生產過程、補償消耗的關鍵前提，能夠有效提高資金利用效率，加快資金周轉，維持企業經營并降低其經營風險。該指標還可有效反映企業的現金獲取能力，一般來說該指標越高越好。此外，每股經營現金流量=（經營現金流量+投資收益現金凈額+處置無形資產、固定資產和其他長期資產的現金凈額）/總股份數，該指標可作為凈資產收益率和每股收益等指標的補充性指標。利用每股業務活動的現金凈流量與公司總股本的比率，就可以有效反應每股資產的現金凈流量獲取水平，該指數越高，就表明公司的股息給付能力就越強。主要生產業務的凈流量和凈資產的比，可有效反映投資者的資本投入和現金創造能力，指標越高，企業創造能力越強。其中，凈利潤和凈收益指標，應當將其中的籌資費用和投資收益去除。

（四）償債能力分析

企業在經營發展期間，為彌補自身的資金不足，常采用舉債的方式，最終用于舉債的直接性資金為現金，所以，現金流量與債務間的比較分析，能夠很直觀地反應出公司的資產負債率。1．現金流動負債比=現款凈流量/流動負債凈額，若是該指數較低，則證明公司的現款欠款清償水壓相對較大，若指數較高，則證明公司的現款欠款清償水壓相對較小。若某企業的該指數比例在0.02以上，則證明了該公司的現款債務償還壓力較大。2．現款債務總額之比=現金凈流量/債務總額，通過該指數情況能夠有效反映出公司的現金凈流量對總欠款的負荷能力，從而判斷公司的現金凈流量對全部欠款的均衡償還能力大小。在對該指標分析的過程中，應結合所有欠款的平均償還期進行，若平均償還期越短，則比例也就要越高，反之則相反。企業的債權人可根據企業該指標，判斷其債務償還能力。3．現金到期債務比=現金凈流量/本期到期債務。本期到期債務代表企業即將到期的長期債務及其相應支付的票據，通過考察該指標，可有效判斷企業的即期償債能力。

（五）潛力分析

企業的發展潛力直接決定企業在市場中的生存能力。企業的潛力主要通過企業的價值體現，而其中企業的規模和企業自身的實力是重要影響因素。企業潛力分析主要包括：1．現金股利支付率=現金股利/經營現金凈流量。通過該比率將企業的經營現金凈流量與現金股利間的關系反映出來，比率值越高，證明企業的支付現金股利能力越弱。現金流量所反映的股利支付率與傳統股利支付率不同，其更加能夠體現出企業的支付股東股利現金來源，并提高其可靠性。2．再投資現金比率=經營現金凈流量/資本性支出。利用該指標可以合理表現出公司的營運現金流量和公司資金性支出的現金流量關聯，而資金性支出一般涉及公司為保證其產品并增加其產量所購入的無形資產及固定資產的有關費用。該指標越高，表明公司的自給率越高，公司的現金流量能力越高，企業更具備擴大生產規模的能力。若該比率低于1，則代表企業的資本性支出所需的現金，還包括外部籌措而來的現金。3．經營凈現金流增長率=（本期經營凈現金流-上期經營凈現金流）/上期經營凈現金流。該指標可有效反映企業的現金流增長情況，進而反映企業的發展潛力。通常情況下，該指標越高，證明企業的發展潛力越強。

三、企業現金流量表分析優化對策

（一）加強利用企業其他信息

企業的資金流動中，現金作為起點和終點，應當是財務管理中的重點內容。因此，企業應將其財務管理和發展戰略定位在資金流動方面，實現整體、長期的均衡流動管理。在此過程中，企業在分析現金流量表時，可以有效將其他相關信息與報表相結合，對財務狀況全面了解，提高資金的周轉率和報表使用效率，發揮其優勢作用。另外，企業還可加強對報表中邏輯關系的利用，如在利潤表和資產負債表中，獲得企業經營活動的現金變動情況，以此為基礎，進一步分析現金流量表，保證現金流量表的充分利用，發揮其財務管理作用。

（二）提高現金流量表分析認知

在企業當中，現金流量表具有重要作用，因此被廣泛利用，除了管理者和財務人員外，相關報表使用者也會利用現金流量分析開展相關工作。因此，企業應加強宣傳培訓，提高相關人員的現金流量表分析認知，使其充分了解現金流量表并意識到其與報表之間的關系，清晰其在企業經營和管理中的重要價值。相較于利潤表和資產負債表，現金流量表更能夠反映企業的真實資產情況，更為客觀地揭示企業的利潤和負債情況，因此，必須保持高度認知，準確利用和分析現金流量表，才能更突出其應用價值。

結束語

綜上所述，企業在經營和發展的過程中，現金流量表在財務管理中占據不可或缺的地位，對現金流量表的分析更是尤為重要。企業應加強對現金流量表的科學分析，不斷提高現金流量表分析認知，發揮現金流量表的重要作用，解決流量指標體系不穩定、指標重疊較多等問題，不斷提高專業能力水平，科學高效利用現金流量表進行企業經營管理，發揮其報表中的優勢作用，促進企業穩定發展。

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