劉 壯 天健會(huì)計(jì)師事務(wù)

前言

股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)企業(yè)中的應(yīng)用日漸廣泛。企業(yè)加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐應(yīng)用，有助于協(xié)調(diào)股東與管理層利益分配，還有助于化解委托代理相關(guān)的矛盾。通過(guò)股權(quán)激勵(lì)，企業(yè)能有效激發(fā)員工的工作積極性，并增強(qiáng)企業(yè)對(duì)員工的凝聚力。企業(yè)要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的重視，并立足于實(shí)踐，積極探究應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)的策略。

一、股權(quán)激勵(lì)概述

股權(quán)激勵(lì)，是指企業(yè)通過(guò)股權(quán)形式，對(duì)經(jīng)濟(jì)權(quán)利進(jìn)行分配，將股權(quán)給予核心員工，有效對(duì)之實(shí)施激勵(lì)[1]。核心員工得到股權(quán)激勵(lì)后，即在一定程度上與股東享有相同的企業(yè)決策權(quán)，并能與股東共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，但同時(shí)也要風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，其目的在于實(shí)現(xiàn)對(duì)核心人才的有效激勵(lì)，從而將其留住。股權(quán)激勵(lì)，體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)利益的分配，所分配的利益實(shí)際是資產(chǎn)所有權(quán)。企業(yè)給予員工勞動(dòng)報(bào)酬，屬于一種短期激勵(lì)，而股權(quán)激勵(lì)，則屬于長(zhǎng)期激勵(lì)。

二、股權(quán)激勵(lì)在企業(yè)中的應(yīng)用意義

(一)避免優(yōu)秀人才流失

企業(yè)應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)，能將優(yōu)秀人才留住，避免其從企業(yè)流失。企業(yè)對(duì)激勵(lì)對(duì)象給予股權(quán)，即能與之分享發(fā)展收益，能增強(qiáng)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的凝聚力，激發(fā)其主觀能動(dòng)性。若享有股權(quán)激勵(lì)的特定對(duì)象損害企業(yè)利益，即會(huì)損害其享有的股權(quán)收益，因而，享有股權(quán)激勵(lì)的特定對(duì)象，特別是核心人才和優(yōu)秀人才會(huì)秉持謹(jǐn)慎科學(xué)的工作態(tài)度[2]。

(二)促進(jìn)利益共同體的形成

通常，員工很難與企業(yè)保持各方面的一致性。企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)一般是通過(guò)投資、運(yùn)營(yíng)獲取收益，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健良好的持續(xù)發(fā)展，而員工的關(guān)注點(diǎn)通常是在從業(yè)期間增加業(yè)績(jī)效益和自身收入。這意味著員工和企業(yè)在價(jià)值取向上存在差異。在企業(yè)開展運(yùn)營(yíng)管理的實(shí)踐中，二者受價(jià)值取向不同的影響，會(huì)形成不同的行為方式。員工為增加自身收益，可能會(huì)做出損害企業(yè)利益的行為。企業(yè)以股權(quán)形式對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，使員工身份發(fā)生轉(zhuǎn)變，成為股東之后，即促進(jìn)員工與企業(yè)形成利益共同體。

(三)減少經(jīng)營(yíng)者的短期行為

過(guò)去，企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，主要選擇現(xiàn)金方式。企業(yè)考核經(jīng)理人時(shí)，主要以短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為依據(jù)。但短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以體現(xiàn)長(zhǎng)期投資取得的收益，僅憑短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)理人實(shí)施績(jī)效考核，顯然缺乏科學(xué)性，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人片面重視短期經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而形成短期行為，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)，不僅注重對(duì)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行考核，還重視價(jià)值創(chuàng)造，能增強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者獎(jiǎng)勵(lì)的合理性，還能形成獎(jiǎng)勵(lì)延期，經(jīng)營(yíng)者為獲得延期收益，需提升業(yè)績(jī)水平，這有助于減少經(jīng)營(yíng)者的短期行為[3]。

(四)增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力

企業(yè)對(duì)優(yōu)秀的技術(shù)、管理人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，使其成為股東，具備分享企業(yè)利潤(rùn)的資格。企業(yè)按照股東取得績(jī)效，對(duì)之實(shí)施公正獎(jiǎng)懲，能激發(fā)股東的主觀能動(dòng)性。部分技術(shù)、管理人員成為股東后，企業(yè)收益與其個(gè)人收益形成正相關(guān)，這有助于激發(fā)其潛能，能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)和管理創(chuàng)新，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力[4]。

三、企業(yè)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐應(yīng)用策略

(一)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)要優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，完善監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)內(nèi)外部約束，促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的高效順暢實(shí)施。企業(yè)可設(shè)置專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)戰(zhàn)略投資，逐漸提高投資專業(yè)化水平；企業(yè)可依托第三方設(shè)置信息總監(jiān)，促進(jìn)信息交流的同時(shí)強(qiáng)化外部監(jiān)督；企業(yè)可以在財(cái)務(wù)總監(jiān)的固有工作崗位下，對(duì)財(cái)務(wù)部和資金部進(jìn)行設(shè)置。總之，企業(yè)要對(duì)各部門細(xì)化職能分工，加強(qiáng)制衡監(jiān)督，為股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐應(yīng)用提供監(jiān)督保障。

(二)設(shè)置合理的股權(quán)激勵(lì)方案

企業(yè)要明確行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，綜合考核各項(xiàng)因素，結(jié)合現(xiàn)實(shí)條件，科學(xué)設(shè)置合理、可行的方案組織股權(quán)激勵(lì)的高效有序?qū)嵤Ｆ髽I(yè)要綜合分析股票交易價(jià)格、員工薪資待遇等因素，合理設(shè)計(jì)方案內(nèi)容，并對(duì)股票數(shù)量、行權(quán)價(jià)格加以明確，設(shè)置清晰的激勵(lì)程序。企業(yè)要設(shè)立合理的行權(quán)價(jià)格，對(duì)之進(jìn)行嚴(yán)格把控，與股票市場(chǎng)行情相契合，促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)功能作用的充分發(fā)揮。企業(yè)要針對(duì)股權(quán)激勵(lì)制定科學(xué)的計(jì)劃，并建立健全相關(guān)制度對(duì)之進(jìn)行管理。企業(yè)要設(shè)置專門管理薪酬的機(jī)構(gòu)，在對(duì)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行落實(shí)的過(guò)程中，充分發(fā)揮該機(jī)構(gòu)的功能作用。企業(yè)要兼顧長(zhǎng)期激勵(lì)和短期激勵(lì)，依據(jù)自身實(shí)際情況，增強(qiáng)激勵(lì)措施的有效性。企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)具體計(jì)劃時(shí)，要考慮自身性質(zhì)，實(shí)施具有多層級(jí)特點(diǎn)的股權(quán)激勵(lì)。企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐過(guò)程中，要按照實(shí)際情況對(duì)方案加以改進(jìn)，要求激勵(lì)對(duì)象取得良好業(yè)績(jī)，并符合預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，才能予以股權(quán)激勵(lì)。企業(yè)要適當(dāng)延長(zhǎng)激勵(lì)期限，規(guī)避短期行為。一般情況下，企業(yè)應(yīng)設(shè)立5年以上的激勵(lì)期限，促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)長(zhǎng)效作用的良好發(fā)揮。

(三)完善各項(xiàng)內(nèi)控制度

企業(yè)要完善各項(xiàng)內(nèi)控制度，有效保障資產(chǎn)安全，配套設(shè)置高效完備的防控措施，確保交易信息準(zhǔn)確。具體可從如下方面著手：第一，對(duì)結(jié)構(gòu)防護(hù)進(jìn)行加強(qiáng)，綜合考慮組織結(jié)構(gòu)和各項(xiàng)制度，采取有效措施加強(qiáng)安全防范，確保形成真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。企業(yè)要秉持分權(quán)制衡的理念實(shí)施內(nèi)部控制，嚴(yán)格檢查各崗位人員的工作，并實(shí)施有效修正。企業(yè)要清晰明確地規(guī)定權(quán)力級(jí)別，按照權(quán)力級(jí)別，對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行審批，對(duì)審批具體事項(xiàng)和金額作出嚴(yán)格規(guī)定。要嚴(yán)格對(duì)重要資產(chǎn)使用的實(shí)際情況進(jìn)行把關(guān)，對(duì)會(huì)簽制度加以完善。第二，企業(yè)要對(duì)系統(tǒng)防護(hù)進(jìn)行強(qiáng)化，采取有效措施對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)加以防范，對(duì)完整的審計(jì)記錄和相關(guān)文件證據(jù)加以保留，根據(jù)年度對(duì)數(shù)據(jù)展開分析對(duì)比，找出系統(tǒng)存在的漏洞。要對(duì)信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)相應(yīng)的接觸權(quán)限進(jìn)行嚴(yán)格限制，僅授權(quán)給專門人員。要對(duì)組織管理、內(nèi)外審計(jì)以及財(cái)務(wù)管理作出真實(shí)準(zhǔn)確的報(bào)告。第三，企業(yè)要對(duì)員工加強(qiáng)防護(hù)。企業(yè)要對(duì)人力資源進(jìn)行優(yōu)化配置，對(duì)員工加強(qiáng)培訓(xùn)，確保其對(duì)各項(xiàng)技能的牢固掌握和熟練應(yīng)用。企業(yè)要篩選關(guān)鍵崗位實(shí)施輪崗制度，確保制衡的有效性。企業(yè)還要完善自身的治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)高效完備的治理結(jié)構(gòu)確保股權(quán)激勵(lì)工作方案的良好實(shí)施。企業(yè)要對(duì)監(jiān)督制度進(jìn)行完善，督促各部門充分發(fā)揮其職能，規(guī)范監(jiān)督其行使權(quán)力。企業(yè)要對(duì)監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)的監(jiān)督權(quán)進(jìn)行增強(qiáng)，保障其有效監(jiān)督違規(guī)行為[5]。

(四)完善業(yè)績(jī)考核體系

企業(yè)要對(duì)業(yè)績(jī)考核體系進(jìn)行完善，精心設(shè)計(jì)各項(xiàng)考核評(píng)價(jià)指標(biāo)，為實(shí)施高效有序的股權(quán)激勵(lì)夯實(shí)基礎(chǔ)。企業(yè)在實(shí)施績(jī)效考核時(shí)，既要加強(qiáng)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的重視，還要確保實(shí)現(xiàn)公平合理的業(yè)績(jī)考核。傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估標(biāo)準(zhǔn)以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，非財(cái)務(wù)指標(biāo)相對(duì)較少。對(duì)此，企業(yè)要考慮自身的情況，完善業(yè)績(jī)考核體系，增強(qiáng)其公平性和合理性，該體系要兼顧財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩類指標(biāo)。企業(yè)實(shí)施績(jī)效考核可以運(yùn)用平衡計(jì)分卡，綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)類、流程類、成長(zhǎng)類指標(biāo)，實(shí)施績(jī)效考評(píng)，多方面反映員工業(yè)績(jī)，并以此為依據(jù)，對(duì)員工實(shí)施公正獎(jiǎng)懲。

(五)對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度構(gòu)成要素設(shè)計(jì)進(jìn)行明確

企業(yè)要根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，詳細(xì)分析股權(quán)激勵(lì)相關(guān)制度涉及的各項(xiàng)構(gòu)成要素，包括股權(quán)形式、股權(quán)授予方式、股權(quán)激勵(lì)條件、人選確定等，引導(dǎo)相關(guān)人員按照清晰明確的各項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)制度，履行各自權(quán)責(zé)。企業(yè)在確定被激勵(lì)對(duì)象時(shí)，要滿足如下要求：被激勵(lì)對(duì)象必須對(duì)企業(yè)發(fā)展具有關(guān)鍵作用，占據(jù)核心地位；必須認(rèn)同企業(yè)價(jià)值觀和發(fā)展愿景，并深刻理解企業(yè)股權(quán)蘊(yùn)藏的價(jià)值；必須受到崗位監(jiān)督；必須對(duì)企業(yè)做出較大貢獻(xiàn)。企業(yè)要將用于股權(quán)激勵(lì)的股份價(jià)值向員工做出清晰明確的解釋說(shuō)明，并以透明化方法引導(dǎo)員工對(duì)其內(nèi)涵進(jìn)行全面了解和準(zhǔn)確掌握，防止后期股份價(jià)值結(jié)算時(shí)出現(xiàn)矛盾。非上市企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的過(guò)程中，確定股權(quán)價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)對(duì)其產(chǎn)生約束，對(duì)此，企業(yè)要綜合考慮內(nèi)外部環(huán)境，形成合理的約定價(jià)格。企業(yè)要選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)授予股權(quán)，增強(qiáng)對(duì)員工的凝聚力。企業(yè)要對(duì)激勵(lì)股份進(jìn)行合理確定，并明確購(gòu)股資金的具體來(lái)源。資金來(lái)源，是指企業(yè)被激勵(lì)對(duì)象對(duì)股權(quán)進(jìn)行購(gòu)買的資金從何處來(lái)。企業(yè)要對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案涉及的限制條件進(jìn)行確定，引導(dǎo)被激勵(lì)對(duì)象清晰明確如何才能獲取股權(quán)激勵(lì)，引導(dǎo)其形成內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

(六)構(gòu)建股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施效果評(píng)價(jià)

企業(yè)要構(gòu)建評(píng)價(jià)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的指標(biāo)體系。企業(yè)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行落實(shí)，其目的是引導(dǎo)員工與企業(yè)形成相對(duì)一致的利益目標(biāo)。因此，股權(quán)激勵(lì)具有平衡員工與企業(yè)利益的作用，股權(quán)激勵(lì)方案要確保員工與企業(yè)均能獲得最大化利益而實(shí)現(xiàn)雙贏。對(duì)于核心的技術(shù)、管理人員，僅憑短期激勵(lì)難以良好滿足其需求，對(duì)此，企業(yè)要對(duì)之實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。企業(yè)要評(píng)估落實(shí)股權(quán)激勵(lì)各項(xiàng)措施的效果，確保股權(quán)激勵(lì)的合理實(shí)施。企業(yè)要合理設(shè)置各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案取得的實(shí)施效果進(jìn)行衡量評(píng)估。例如，某非上市企業(yè)為評(píng)價(jià)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果，設(shè)置了如下經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)：1.評(píng)價(jià)盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)，包括銷售毛利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、經(jīng)濟(jì)增加值等子項(xiàng)；2.評(píng)價(jià)資產(chǎn)運(yùn)用效率的各項(xiàng)指標(biāo)，包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等子項(xiàng)；3.評(píng)價(jià)償債能力的各項(xiàng)指標(biāo)，包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、利息費(fèi)用保障倍數(shù)等子項(xiàng)；4.評(píng)價(jià)資本保值增值能力的各項(xiàng)指標(biāo)，包括凈資產(chǎn)增值率、每股凈資產(chǎn)增值率等子項(xiàng)；5.評(píng)價(jià)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的各項(xiàng)指標(biāo)，包括經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等子項(xiàng)；6.評(píng)價(jià)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的各項(xiàng)指標(biāo)，包括市場(chǎng)占有率、行業(yè)排名、綜合業(yè)績(jī)等子項(xiàng)。

企業(yè)要明確股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)流程：1.被激勵(lì)對(duì)象提交申請(qǐng)。2.對(duì)申請(qǐng)人身份進(jìn)行確認(rèn)。3.對(duì)實(shí)施資格進(jìn)行審核：審核公司資格，若不合格，則終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；審核個(gè)人資格，若不合格，則終止單個(gè)激勵(lì)對(duì)象實(shí)施計(jì)劃。4.判斷財(cái)務(wù)指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)。若達(dá)標(biāo)，則同意實(shí)施；若不達(dá)標(biāo)，則終止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。具體而言，企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)工作方案時(shí)，對(duì)被激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行確定。在恰當(dāng)時(shí)機(jī)，被激勵(lì)對(duì)象對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案提出行權(quán)申請(qǐng)，方式是被激勵(lì)對(duì)象以書面形式對(duì)企業(yè)設(shè)置的薪酬與考核委員會(huì)提出申請(qǐng)。薪酬與考核委員會(huì)評(píng)估被激勵(lì)對(duì)象的各項(xiàng)信息，并判斷其是否有資格實(shí)施股權(quán)激勵(lì)具體方案。參照調(diào)查獲取的數(shù)據(jù)信息，判斷申請(qǐng)人實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的資格達(dá)標(biāo)與否，若申請(qǐng)人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不能完成預(yù)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，則表明其不具備實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的資格，在這種情況下，企業(yè)可對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的計(jì)劃終止；若申請(qǐng)人能夠在規(guī)定時(shí)間良好完成預(yù)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，則表明其具備實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的資格，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)遵循約定內(nèi)容，兌現(xiàn)相關(guān)承諾。

(七)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案加強(qiáng)管理

企業(yè)要對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案加強(qiáng)管理，具體可從如下方面著手：第一，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管。企業(yè)為保障股權(quán)激勵(lì)充分發(fā)揮其效果，要確保慎重決策。企業(yè)要對(duì)董事會(huì)制度進(jìn)行重構(gòu)，設(shè)置獨(dú)立性較強(qiáng)的薪酬委員會(huì)和監(jiān)事會(huì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)部監(jiān)管的有效完善。第二，企業(yè)要在日常經(jīng)營(yíng)中實(shí)施規(guī)劃化管理，對(duì)負(fù)責(zé)管理股權(quán)激勵(lì)的人員的工作職責(zé)進(jìn)行清晰界定，設(shè)立明確的業(yè)績(jī)目標(biāo)，并構(gòu)建高效完備的信息溝通體系。在落實(shí)執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)各項(xiàng)措施時(shí)，要督促各部門積極配合。第三，企業(yè)要做好信息披露相關(guān)工作，保障財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，避免相關(guān)人員的作弊行為。通過(guò)信息披露促進(jìn)外部對(duì)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的監(jiān)督。當(dāng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)，也要及時(shí)做好信息披露。最后，企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況，對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案的具體內(nèi)容加以調(diào)整，并獲取被激勵(lì)對(duì)象對(duì)調(diào)整內(nèi)容的認(rèn)可。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，企業(yè)應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)能避免優(yōu)秀人才流失、促進(jìn)利益共同體的形成、減少經(jīng)營(yíng)者的短期行為、增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)此，企業(yè)要通過(guò)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、設(shè)置合理的股權(quán)激勵(lì)方案、完善各項(xiàng)內(nèi)控制度、完善業(yè)績(jī)考核體系、對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度構(gòu)成要素設(shè)計(jì)進(jìn)行明確、構(gòu)建股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施效果評(píng)價(jià)、對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案加強(qiáng)管理等策略加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐應(yīng)用。■