AI芯企調查：ChatGPT當前還是概念　相關公司股價跑在了業績前面

胡靖聆

AI芯片因為ChatGPT的火熱而迎來一輪熱炒，但據《紅周刊》調查，與AI相關的芯片上市公司并不是特別清楚ChatGPT的算力需求指標，因此也無法了解自身產品是否能應用到類ChatGPT產品中。有公司人士明確表示，這是市場在蹭熱點。

AI芯片為人工智能應用提供所需的基礎算力，主要分為GPU（圖形處理器）、FPGA（現場可編程邏輯門陣列）、ASIC（專用集成電路）。浙商證券研報指出，ChatGPT對于高端芯片的需求增加會拉動芯片均價，量價齊升導致芯片需求暴漲；面對指數級增長的算力和數據傳輸需求，可以提供GPU或CPU+FPGA的芯片廠商等即將迎來藍海市場。

近期，國內多家互聯網平臺公司均表態將推出整合ChatGPT的相應產品，芯片廠商正迎來增長新周期。《紅周刊》在一份ChatGPT專家深度解讀紀要中看到，投資者擔心ChatGPT訓練依賴高性能的芯片被“卡脖子”的情況，相關專家表示，“大模型依賴GPU的芯片，如果對GPU芯片封鎖，會有比較大影響。解決方法，一是國內有自研的GPU芯片；二是如果（國產）GPU供應不足，也可以用分布式的CPU進行替代，會慢一些。字節用的分布式CPU比較多，包括主流的搜索推薦等需求。”

不過，中信證券指出，國內大部分本土GPU廠商仍處于早期階段，短期仍需克服產品驗證、量產落地等潛在挑戰。半導體行業人士陳啟向《紅周刊》表示，像景嘉微的GPU和英偉達的GPU完全不是一個概念。“英偉達從大概十四五年前，把顯卡的構架從頂點照射器、陰影渲染填色器變成流處理器構架的時候，在這個行業里面，已經跟其他生產GPU企業完全不一樣了。”目前，ChatGPT領域大多使用英偉達的GPU并行計算的方案去推動學習和計算。

IC TIME首席分析師劉元向《紅周刊》表示：“采用GPU芯片方案的缺點不容忽視，如果用量過大就有發熱的問題，這和當前碳中和的理念是相違背的。從長遠來看，并不符合未來人工智能的芯片發展方向，所以才有FPGA和ASIC芯片門類的產生。”他認為，從國內的芯企來看，國內有一些ASIC芯片能夠滿足ChatGPT的一些需求。對比來說，國內生產的GPU和FPGA芯片可能比較難滿足ChatGPT需求。

數據來源：東方財富Choice數據

劉元還提到，ASIC芯片具有單位算力功耗較低的優勢，在降低功耗、提高計算效率方面的發展前景比較可觀，至少國內生產ASIC芯片的企業有能力去抓住專用AI芯片的市場機會。ASIC專用的AI芯片運算的效率、功耗的降低以及性價比，都會隨著使用量的增加而凸顯優勢。“今年的AI芯片的市場大概有400億元到550億元，未來的幾年中，AI芯片的市場將逐步成長至八九百億元，市場的空間還是挺大的。”

《紅周刊》簡單統計了AI芯片領域公司，目前，GPU芯片的巨頭是英偉達和AMD，國內已上市的GPU公司有海光信息、景嘉微和龍芯中科等；未上市的公司有壁仞科技、摩爾線程等。在FPGA芯片領域，美國的賽靈思和英特爾是雙寡頭，國產廠商主要有紫光同創、復旦微電、成都華微電子、安路科技等。在ASIC芯片領域，在國內廠商方面，已經上市的有寒武紀、瀾起科技，未上市的有地平線、黑芝麻智能、燧原科技。

《紅周刊》觀察到，目前國內的AI芯片類上市公司還沒有與ChatGPT相關的供貨，涉足人工智能領域的其實也不多。比如，寒武紀專注于人工智能芯片產品的研發與技術創新，公司近日在定增公告中表示，其與部分頭部互聯網客戶及人工智能應用公司的部分場景實現深度合作，帶動2022年云端產品線業務收入的大幅增長。

瀾起科技也是如此，公司IPO募投項目之一是“人工智能芯片研發”，建設內容為開發用于云端數據中心的AI處理器芯片和SoC芯片。公司在今年1月接受機構調研時表示，公司第一代AI芯片已于2022年底前完成工程樣片的流片，后續還將開展一系列測試、驗證、送樣等工作，不過，公司第一代AI芯片距離量產還需時間。

《紅周刊》以投資者身份向瀾起科技證券部門工作人員詢問時，其表示，AI芯片這一塊業務的情況要等到年報披露后才能看到，目前沒有具體的數據。并且坦言：“從ChatGPT目前對于行業的影響來看，我們認為中長期將增加對算力、大容量存儲和高速互聯芯片的需求，但因為目前這一塊相關技術才起步，而且技術發展未來肯定也存在一些不確定性，以及受一些宏觀環境的影響。今年上半年，服務器和計算機行業需求下滑得比較明顯，相關芯片領域也在去庫存階段，目前ChatGPT相關業務其實不太明朗。”

此外，海光信息在招股書中提到，公司研發出的第一代、第二代CPU和第一代DCU產品的性能均達到了國際上同類型主流高端處理器的水平。海光DCU目前已經實現商業化應用，未來將廣泛應用于大數據處理、人工智能、商業計算等應用領域。《紅周刊》以投資者身份從海光信息證券部門處了解到，“公司的產品能夠適配國際主流的商業計算軟件和人工智能軟件，生態豐富，下游可以應用于大數據處理、人工智能商業計算，主要部署在服務器集群或者是數據中心。有AI的一些場景，但不太清楚技術層面是否滿足類ChatGPT需求。”

與海光信息相關人員的回復類似，《紅周刊》以投資者身份向復旦微電證券部門致電，相關工作人員表示：“在ChatGPT產品算力需求的具體指標都不是特別清楚的情況下，不好回答相關的產品是否滿足類ChatGPT產品的需求，我們也不想誤導投資者。在沒有具體供給人家使用的情況下，就不要去蹭熱點。”

《紅周刊》從安路科技證券部處了解到，公司目前量產芯片產品可能達不到相關ChatGPT領域的應用范圍的要求，工作人員提到，“FPGA芯片在這塊應該有比較廣闊的應用場景，我們可能也會去做研發，會持續地關注，目前來說我們的產品應該還是沒有直接應用到相關領域。”

盡管芯片廠商還在解決“ChatGPT是什么”的問題，但二級市場卻已經熱炒AI芯片公司，有的股價在短短兩周內就實現50%以上的漲幅。

《紅周刊》梳理了披露業績預告的市場關注度較高的AI芯片概念股發現，在13家公司中，業績虧損企業有2家，8家業績下滑，業績增速超過50%的有3家。

虧損金額最多的是寒武紀，需要注意的是，2022年公司非經常性損益對凈利潤的影響金額預計為28800萬元至35200萬元，主要為計入當期損益的政府補助及閑置資金理財收益的影響。此外，公司預計2022年資產減值損失為10800萬元到13200萬元，較上年同期資產減值損失2451.80萬元增加340.49%到438.38%。主要原因系公司增加戰略備貨、處于生命周期末期的云端產品銷量減少以及2022年邊緣智能芯片產品銷售不及預期，導致存貨及庫齡增加，從而使2022年資產減值損失較上年同期有顯著增長。

而在ChatGPT熱炒中股價一度兩連板的科創板企業恒爍股份，業績下滑較多，歸母凈利同比下降83.74%至86.45%。

對于AI芯片公司整體的基本面表現，有職業投資人向《紅周刊》表示，ChatGPT在美國很熱，但也是處在發展初期，對芯片產業鏈的影響更多發生在想象里，“AI芯片目前沒有任何基本面的盈利推動，隨著ChatGPT媒體熱度搜索指數達到最高后，相關公司的股價炒作也在降溫，有的已經慢慢回落了。”

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）