從去年宏觀數據透視2023年經濟形勢

鐘正生

2022年第四季度中國實際GDP同比增長2.9％，全年同比增長3％，均超出市場預期。2023年，出口走弱后，政策更需統籌發力，擴大內需、暢通內循環。在各項政策積極呵護下，在市場主體預期改善中，中國經濟的常態回歸之路或將更迅速，也更扎實，預計2023年中國GDP增速將達到5％以上。

從2022年12月主要經濟指標看，疫情沖擊下生產走弱，但內需指標開始回暖，這是一個頗為積極的信號。12月，服務業生產指數從前值-1.9％提高至-0.8％，固定資產投資當月同比增速從前值0.8％提高至3.1％，社會消費品零售總額當月同比增速從前值-5.9％提高至-1.8％，折射內需強弱的進口當月同比增速也從-10.6％回升至-7.5％。中國防疫政策調整相對較快，“發燒”“咳嗽”“新冠”等相關詞匯的百度搜索指數已于2022年12月下旬見頂，內需高頻指標也已連續改善，隨著疫情好轉內需將繼續修復。尤其是，基建投資繼續發揮支撐作用，制造業高景氣延續，以及房地產市場在改善，令投資對優化供給結構的關鍵作用開始顯現；而消費特別是商品零售迅速修復，則讓我們看到了消費作為“內循環”引擎的提升空間。

2022年第四季度中國實際GDP同比增長2.9％，高于Wind統計的市場預期值（1.9％）。實際值和預期值差距較大可能原因在于：一是，疫情防控優化后，中國經濟從“J曲線”底部走出的時間比預期更早；二是，季度GDP核算以生產法為基礎，加總各行業的增加值得到。相對需求，2022年四季度生產端受疫情的影響要小些，而通過觀測需求側的高頻指標可能低估了中國經濟的恢復速度。……